はじめに
2023年2月17日、中国証券監督管理委員会は株式発行登録システムの包括的な実施に向けた関連システム規定を公布し、発表日から発効する。上海証券取引所、深セン証券取引所、北京証券取引所、国家株式取引所ルーレット ネットその他の補助規則が同時に発表され、施行されました。
.png "640 (2).png")
支配株主、実際の支配者:上海 ルーレット ネットC ウハラ株式会社 (「ルーレット ネット ウラハラ」) は、ルーレット ネットC Xiyi の株式の 71.96% を直接保有しており、ルーレット ネットC Xiyi の支配株主です。 ルーレット ネットC 溥源は、中国原子力集団公司 (以下「中国核集団」) の完全子会社であり、ルーレット ネットC 溥源およびその他の法人の支配を通じて ルーレット ネットC Xiyi の議決権の 83.17% を支配しており、間接支配株主です。 ルーレット ネットC Xiyi の実際のコントローラー。
発行会社が選択した上場セクターと上場基準:予定されている上場は科学技術イノベーション委員会にあり、選択された上場基準は基準 1、つまり予想市場価値は 10 億人民元以上であり、過去 2 年間の純利益はプラスです、累積純利益が 5,000 万人民元以上、または市場価値が 10 億人民元以上と見込まれる場合、直近年度の純利益がプラスで、営業利益が 1 億人民元以上であること。 。
申請ステータスのリスト:ルーレット ネットC Xiyi の科学技術イノベーション委員会への上場申請書類は、2022 年 9 月 29 日に上海証券取引所に受理され、発行の取り消しを受けてその後、同取引所は一連の審査と調査を実施した。申請書類によると、上海証券取引所は2023年3月16日にルーレット ネットC Xiyiの発行と上場の審査を終了した。
(1)関連売上高比率の高さと顧客集中度の高さについて
申告文書は、ルーレット ネットC Xiyi が ルーレット ネットC グループおよびその関連部門と多くの関連取引 (特に関連販売) を行っていることを示しています。報告期間中、ルーレット ネットC Xiyiの関連売上高はそれぞれ3億5,688万3,700元、4億9,512万1,000元、6億7,598万1,900元、2億2,559万5,800元で、営業利益の80.0%を占めた。
調査の中で取引所は、発行者の関連売上高に占める割合の高さと顧客の集中度の高さに焦点を当て、発行者の独立性への影響の分析を要求した。
アフィリエイト販売について
関連当事者の販売に関して、取引所が焦点を当てているのは次のとおりです: ① ルーレット ネットC Xiyi が ルーレット ネットC とその関連部門の業務を取得する方法、入札プロセスの金額と割合、入札プロセスおよび他の参加入札者が入札業務を遂行しない理由とコンプライアンス。 ルーレット ネットC関連部門による類似製品の調達に占めるルーレット ネットC Xiyi製品の割合、入札金額および落札率、他のサプライヤーの基本情報および提供する製品およびサービス相違点、ルーレット ネットC Xiyi が実際に ルーレット ネットC の関連部門に同様の製品を供給する唯一のサプライヤーであるかどうか、 ③ 報告期間中の関連販売の価格設定方法、販売価格と非関連販売の差異と理由、取引価格の公平性、等; ④ 関連売上高比率の高さ、受注獲得方法、販売価格の公平性、コーポレート・ガバナンス、ルーレット ネットC グループ内での ルーレット ネットC Xiyi の事業の位置付け等に基づき、ルーレット ネットC Xiyi の独立性への影響を分析する。
これらの問い合わせに対し、中国原子力公社習宜は回答しました: ① 報告期間中、ルーレット ネットC Xiyi は主に入札を通じて ルーレット ネットC グループとその関連部門の事業を獲得しました。2021 年と 2022 年 1 月から 6 月に入札手続きを完了したことによる収益は 90% 以上を占め、その一部はわずかでした。プロジェクトの性質および技術的側面により、入札方式を採用しない合理的な理由がある。 ② 落札状況から判断すると、報告期間中、ルーレット ネットC Xiyi は ルーレット ネットC グループおよびその下部組織の参加に参加した。入札プロセスにおける平均落札率は61.13％であり、各期間の落札額は入札案件金額の60～80％を占めており、ルーレット ネットCグループ内の入札案件がすべて落札されるケースはありません。 ; ルーレット ネットC Xiyi の主な事業に関する限り、製品/サービスの分野では、ルーレット ネットC のすべての関連部門には他のサプライヤーがおり、ルーレット ネットC の関連部門が唯一のサプライヤーとして ルーレット ネットC Xiyi に業務を割り当てる状況はありません。③価格設定方法に関しては、同社の関連販売の価格設定方法は市場ベースの価格設定であり、非関連当事者による販売と大きな違いはありません。販売価格に関しては、関連する販売契約と非関連の販売契約の価格を直接比較することは不可能であるが、一部の契約に含まれる特定の材料またはサービスの価格を比較することはできない。 、関連販売と非関連販売の価格は一般的に一貫していますが、材料モデル、市場拡大戦略、人員配置の違いによって生じる多少の違いは通常の価格変動であり、取引価格は公正です。
前述の回答に基づいて、ルーレット ネットC Xiyi はさらに、関連売上高の割合が高いことは ルーレット ネットC Xiyi の独立性に影響を与えないと説明しました。その理由は次のとおりです。: ① ルーレット ネットC Xiyi のコーポレート・ガバナンス・メカニズムは健全であり、関連取引に関する内部統制は有効であり、資産、人材、財務、組織および事業は主要株主およびその他の関係者から独立しており、独立して市場に向き合い、独立して運営します。②中国の原子力産業における ルーレット ネットC の発展の歴史、競争パターン、業界の地位により、ルーレット ネットC Xiyi、ルーレット ネットC およびその関連部門に関連した売上高の割合が比較的高くなっています。 ルーレット ネットC Xiyi は、入札や入札などの市場志向の方法で受注を獲得しており、その事業買収方法は独立しています。
顧客集中度の高さについて
顧客が集中していることを考慮して、取引所は次のことに重点を置いています: ① ルーレット ネットC Xiyi の顧客集中度が下流原子力産業の市場集中度よりも高い理由、ルーレット ネットC 以外の他の原子力顧客の主要サプライヤーと同様の事業のシェア、ルーレット ネットC Xiyi がその他の分野を拡大する能力があるかどうか原子力発電所の顧客、および障害や障壁があるかどうか;②ルーレット ネットC Xiyi と ルーレット ネットC 間の協力の持続可能性、安定性、および変化する傾向。
これらの問い合わせに対し、中国原子力公社習宜は回答しました: ① 中国政府は原子力事業と所有者の管理に承認方式を採用 原子力運営許可を保有している企業は 4 社（中国原子力公社、中国総合原子力公司、国家電力投資公司、華能集団）のみである。 。これに関連して、同社の高い顧客集中は、ルーレット ネットC Xiyi と ルーレット ネットC の間の歴史的な協力基盤だけでなく、特殊な業界分布と市場競争パターンによってもたらされています。②ルーレット ネットC のビジネス分野における ルーレット ネットC Xiyi の位置付け、および ルーレット ネットC とその関連部門の手持ちの注文状況に基づくと、ルーレット ネットC Xiyi と ルーレット ネットC の協力関係は持続可能かつ安定しており、今後も持続可能かつ安定的であると考えられます。今後の安定した発展傾向。
(2) 同業他社との競合について
申請書類によれば、ルーレット ネットC Xiyi および ルーレット ネットC の関連会社 5 社 (中国放射線研究所、Nuctech、ルーレット ネットC Wuhan Nuclear Power、Beijing Borisai、ルーレット ネットC Control、以下「競合他社」という) が製造および販売を行っていることが示されています。同一または類似の製品のうち、関連製品は主に核放射線監視システムおよび装置の分野に集中しています。報告期間中、競合他社の類似製品の収益は ルーレット ネットC の主要事業収益の 33.67%、33.58%、25.57%、および 9.04% を占め、競合他社の類似製品の粗利益は ルーレット ネットC の主要事業粗利益の 44.77% を占めました。 、14.29%、25.08%、20.55%。
取引所は調査中に上記の業界の競争状況に注目し、説明を求めました: ① ルーレット ネットC システム内における ルーレット ネットC 西安とその競合他社の ルーレット ネットC のビジネス上の位置付け; ② ルーレット ネットC の競争上の利点と欠点、および ルーレット ネットC がシステム内の水平的な競争にどのように対応するか。同時に、同取引所は仲介業者に対し、ルーレット ネットC Xiyiと支配株主、実質支配者およびルーレット ネットC Xiyiが支配するその他の企業との間に、ルーレット ネットC Xiyiに重大な悪影響を与える水平的な競争が存在するかどうかについて、明確な意見を表明することを求めている。
これらの問い合わせに対し、中国原子力公社習宜は回答しました：①ルーレット ネットC が発行した説明書によると、ルーレット ネットC は ルーレット ネットC とその競合他社に対して異なるビジネス上の位置付けを設定しました。 ルーレット ネットC Xiyi は、核放射線監視システムおよび機器、火災警報システムおよび機器、セキュリティシステム、その他の原子力安全関連システムを専門とする ルーレット ネットC 傘下の最大企業であり、競合他社が主に関連分野に従事している ルーレット ネットC の上場プラットフォームでもあります。セグメント化されたビジネス領域と ルーレット ネットC Xiyi の間には、特定の違いがあります。②2021 年 1 月から 6 月および 2022 年までの競合他社の同様の収益または粗利益は、ルーレット ネットC Xiyi の同様の事業からの収益または粗利益の 30% 未満を占めています、ルーレット ネットC Xiyi と ルーレット ネットC Group および ルーレット ネットC が管理するその他の企業との間には、ルーレット ネットC Xiyi に重大な悪影響を及ぼす可能性のある水平的な競争はありません。③中国原子力総公司は水平的競争を回避するという誓約を発表し、ルーレット ネットC Xiyiと他の競合企業との間の水平的競争に対処するために適切な措置を講じることを約束した。 a. ルーレット ネットC とその関連部門は、将来的に ルーレット ネットC Xiyi に重大な悪影響を与える可能性のある競争的事業に従事しない。 ルーレット ネットC Xiyi は将来的に、事業の停止、競合事業の譲渡、内部資産の再編など、ルーレット ネットC Xiyi に有利な法的手段を採用します。 c. ルーレット ネットC Group は、ルーレット ネットC Xiyi に新たな競争における第一選択権を与えます。 ルーレット ネットC Xiyi にとって大きな脅威となる新規追加を回避するビジネス チャンス。業界内の競争に悪影響を及ぼす。
.png "640 (3).png")
支配株主、実際の支配者:Zhu Xiaojun は、株式保有プラットフォームを通じて Yike Sound and Light の株式の 93.72% を直接保有ルーレット ネット管理しており、Yike Sound and Light の支配株主ルーレット ネット実質的な支配者です。
発行会社が選択した上場セクターと上場基準:上場予定部門は GEM で、選択された上場基準はスタンダード 1、つまり過去 2 年間の純利益はプラスであり、累積純利益は 5,000 万元以上です。
申請ステータスのリスト:Yike Sound and Light GEM 上場申請書類は、2022 年 6 月 30 日に深セン証券取引所によって受理され、同取引所は 2 回の審査と調査を実施しました[1]; その後、Yike Sound and Light とそのスポンサーによる発行ルーレット ネット上場申請書類の撤回により、深セン証券取引所は 2023 年 3 月 9 日に Yike Sound and Light の発行ルーレット ネット上場審査を終了しました。
(1) GEMの位置付けと主な事業について
申請書類には次のことが示されています: Yike Sound and Light は主に、プロ用オーディオルーレット ネットビデオ システム全体のソリューションの研究開発、設計、製品販売、統合提供に従事しています。主な製品は、プロ用オーディオルーレット ネットビデオ システム全体のソリューションです。プロのオーディオルーレット ネットビデオ製品。 Yike Sound and Light は合計 61 件の特許、57 件のソフトウェア著作権、ルーレット ネット 20 件のコア技術を保有していますが、生産と運用に必要なあらゆる種類のプロ用オーディオルーレット ネットビデオ機器は主に有名な海外メーカーから購入しています。
取引所は、調査中に Yike Sound and Light が GEM の位置付けに準拠しているかどうかに注目し、説明を求めました: ① 主要事業の核となる競争力。Yike のサウンド＆ライト ビジネス モデルは主に設備購入後の建設、設置、メンテナンスに焦点を当てているか、製品の OEM 生産に焦点を当てているかにかかわらず、多くの知的財産権と核を持っています。技術はもちろんのこと、ビジネスモデルが必要 あらゆる業務用オーディオ・ビデオ機器が依然として主に海外の有名メーカーから購入されている理由。プロジェクトの実施における用途、役割、ルーレット ネット製品の付加価値の具体的な具体化。 ② 研究開発経費率、研究開発要員と中核技術要員の給与水準、差異を組み合わせて、Yike の音響と光の研究開発の優位性を分析する。事業を運営するために必要な技術的限界は、それが独自の技術であるかどうか、ルーレット ネット主力事業の革新性を具体的に反映しているかどうかのYikeのコア技術の進歩を示しています。 。
そのような問い合わせに対して、Yike Sound and Light は次のように答えました。
ビジネス モデルとコア テクノロジーの具体的なアプリケーションと実装について。 ①報告期間中、Yike の音と光の主な事業は主にプロフェッショナル向けのオーディオルーレット ネットビデオ システム全体のソリューションであり、その中核的な競争力は主に 3 つの側面に反映されています: プロフェッショナル オーディオ システム ソリューションの分野で非常に競争力があり、効率的で対象を絞ったフルプロセスの統合サービス機能を備え、企業プロジェクトで豊富な経験があり、業界での高い知名度を誇っています。ビジネス モデルの観点から見ると、プロ用オーディオルーレット ネットビデオ システムの全体的なソリューションは、デマンド マイニング、ソリューション設計、機器の提供、統合配信ルーレット ネットその他のパッケージ サービスの集合体であり、各リンクがシステムの最終的なプレゼンテーションに影響します。ルーレット ネットライトのビジネスモデルは、機器の購入後の建設、設置、メンテナンスに関するものではありません。報告期間中、Yike の主な事業である音響ルーレット ネット照明に必要なプロ仕様のオーディオルーレット ネットビデオ機器は、主に外部の協力ブランドや他のブランドメーカーから購入されました。独立系ブランドは OEM 生産を行っていたが、全体の割合は小さく、主に OEM 製品ではなかった。Yike Sound and Light は多くの知的財産権とコア技術を所有していますが、運営に必要なさまざまなオーディオルーレット ネットビデオ機器は依然として主に有名な海外メーカーから購入しています、会社のビジネス上の位置付け (会社は製品メーカーではなくソリューション プロバイダーとして位置付けられている)、テクノロジーへの焦点 (会社のテクノロジーはソリューション設計機能と統合アプリケーション テクノロジーの開発に重点を置いている)、ルーレット ネット市場状況 (会社はオーディオビジュアルの要件を重視しています）会社は大規模な顧客ベースを持っており、ハイエンド製品は主に海外ブランドです）、会社の開発段階（自社ブランドは初期段階にあり、アウトソーシングによりソリューション開発サイクルを短縮できます） ）ルーレット ネットその他の要因が総合的に判断され、商業的に合理的であり、実際の状況、業界の分業ルーレット ネット開発ルールに沿っています。同社は現在、自社ブランドの開発にも積極的に取り組んでおり、同社のソリューションにおける自社ブランド製品の割合を徐々に拡大していきます。コア技術の具体的な実施形態について: Yike Sound and Light は、オーディオルーレット ネットビデオ信号の収集、伝送/処理/制御、包括的なプレゼンテーション、統合/アプリケーションなどの主要なリンクに焦点を当て、プロフェッショナルなオーディオルーレット ネットビデオ システム統合アプリケーション技術を構築し、独立したブランドのソフトウェアとハードウェア製品技術は、コア技術システムとコア技術に基づくさまざまなソリューションがYike Sound and Lightのさまざまな事業分野で広く使用されており、優れた製品付加価値を持っています。
本業の革新について。 Yike Sound and Lightの2019年、2021年、2022年1～6月の研究開発費率は同業他社の平均よりも低い。2020年の研究開発費率は同業他社の平均よりも高い。主な理由は、その年の研究開発の一部が外部委託プロジェクトにより研究開発に費やされるためです。
(2)ブランド認定について
申請書類には次のように記載されています: Yike Sound and Light は、Allen & Heath、EAW、Powersoft、Symetrix などの 18 の国際的に有名なブランドの正規代理店です。関連ブランド製品の販売、技術サポート、ルーレット ネットサービスを提供できます。主な認定製品には、ミキサー、高度なオーディオエンジン、プロフェッショナルスピーカー、電子音響環境最適化システムなどが含まれ、同種の機器用に、Yike Sound and Light は通常、提携するブランドを選択します。
取引所は調査中に上記ブランドのライセンス状況に注意を払い、説明を求めました: ① Yike Sound and Light に関連する正規代理店の安定性、Yike Sound and Light に関する報告期間中の関連ブランドルーレット ネット製品の変更による悪影響、是正措置 (ある場合) ルーレット ネットその有効性。 Light の認定 ブランドルーレット ネット認定製品に重大な依存があるかどうか。② 同じ種類の機器の場合、Yike Sound and Light は通常ブランドを選択します。ブランド提携の理由、該当する正規ブランドメーカーがYike Sound and Lightとの間で、第三者メーカーからの類似商品の購入、代理店としての行為、類似商品の自主生産等の禁止に同意しているかどうか、また、関連する顧客が特定のサプライヤーのブランドルーレット ネット製品を指定しているかどうか。独占条項に違反し、認定されたブランド代理店の権利を失うリスクがあるかどうか。
そのような問い合わせに応えて、Yike Sound and Light は答えました: ① 報告期間中、Yike Sound and Light の全体的な調達状況は比較的安定しており、主要な代理店ブランドの調達割合は大きく変化せず、単一ブランドの調達割合は最大でも 25% にすぎませんでした。大きな依存性はありませんでした。プロのオーディオルーレット ネットビデオ システムは一連のソフトウェアルーレット ネットハードウェア製品の集合体であるため、Yike Sound and Light ではさまざまなプロ用オーディオルーレット ネットビデオ機器を比較的分散して使用しています。つまり、単一のタイプまたはモデルの製品に依存していません。 。
[1] Yike Sound and Light は、深セン証券取引所からの第 2 回目の問い合わせに対する回答を明らかにしなかった。
A 株 IPO の中止ルーレット ネット拒絶案件説明会 (2022 年 5 月)
A 株 IPO の中止ルーレット ネット拒絶案件説明会 (2022 年 6 月)
A 株 IPO の中止ルーレット ネット拒絶案件説明会 (2022 年 7 月)
A 株 IPO の中止ルーレット ネット拒絶案件説明会 (2022 年 8 月)
A 株 IPO の中止ルーレット ネット拒絶案件説明会 (2022 年 9 月)
北京 ICP No. 05019364-1
