2023-05-25

サブスクリプション クレジット ローン: 海外プライベート エクイティ オンライン カジノにおけるクレジット ファイナンス ツールの幅広い応用 - ツールの導入から視点分析まで

著者: 王清健 李若迪 黄碩晨

序文



プライベート エクイティ ファンドは主にプライベート エクイティによるファンド株式の発行を通じてオンライン カジノから資金を調達します,オンライン カジノから時々資金を引き出して、プロジェクトの投資コストと資金手数料を支払います。近年,銀行やその他の信用機関が提供するサブスクリプションクレジットファシリティ(サブスクリプションクレジットファシリティ)が海外のプライベートエクイティファンドでますます一般的になっていることに気づきました。この記事では、海外プライベートエクイティファンドの運用におけるこれらの金融商品の役割と機能を簡単に紹介します,プライベート・エクイティ・ファンド・マネージャーとオンライン カジノのさまざまな視点から,利害関係者がこの金融商品の条件を交渉する際に焦点を当てるべき問題の簡単な分析。


1. 簡単な紹介


従来の信用商品とは異なります,定期購入信用ローンは通常、特定の適格オンライン カジノの残りの定期購入金額を信用保証として使用します,前払い比率に基づいて貸し手が提供することに同意する融資金額を計算します。

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① 信用保証:一般募集型信用貸付は、適格オンライン カジノの募集残額を信用保証として利用します,ただし特定の状況下では,ファンドへの投資が比較的成熟しており、ファンドの投資資産の価値がオンライン カジノの残りのサブスクリプション金額よりもはるかに高い場合,貸し手は、ファンドの投資資産を信用保証の範囲に含めることを要求する場合があります。
② 適格オンライン カジノ:
  • 貸し手は通常、特定の信用格付けのみを取得する資格がある、評判の高いオンライン カジノ、または、貸し手によって審査および承認され、適格オンライン カジノとして識別された未評価のオンライン カジノ,したがって、残りのサブスクリプション金額はクレジット ベースの計算ベースに含まれます。
  • 適格オンライン カジノの識別には通常、集中制限が適用されます、出資等を除く,つまり、貸し手はリスクを分散するために、個人オンライン カジノの残りの申込額が信用ベースに占める割合を制限する予定です,または、オンライン カジノが特定の投資プロジェクトへの貢献から除外される場合,オンライン カジノの残りのサブスクリプション金額をプロジェクト ローンの信用基準から削除。
③ 前払い比率: 貸し手は通常、適格オンライン カジノ全員の信用格付けと財務リスクに基づいて融資の前払い比率を決定します,一般に、融資残高は、適格オンライン カジノ全員の残りの申込額と前払い比率に基づいて計算された融資額を超えることはありません。

2. 利点、潜在的なリスク、および条件に関する考慮事項


近年、海外のプライベート・エクイティ・ファンド市場で広く使用されている資金調達ツールとして,サブスクリプション クレジット ローンの多くの機能は、プライベート エクイティ ファンド マネージャーにとって非常に魅力的です,それには固有のリスクとコストも伴います。次の表は、サブスクリプション クレジット ローンの多くの利点を簡単にまとめたものです,潜在的なリスクについての包括的な検討も促します,ファンドマネージャーとオンライン カジノの視点から見た、ファンド文書交渉プロセスで注意すべき重要な問題の分析。

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3. オンライン カジノを有効に活用する


機関オンライン カジノ協会 (ILPA)考える,融資枠はオンライン カジノに有利に使用されるべきです,オンライン カジノにさらなる透明性を提供する必要がある。具体的な提案は主に次のとおりです:

(1) 収益分配条件は基金文書に規定されるべきである,優先返還の開始日は、加入した信用ローンが引き出された時点に基づくものとします,オンライン カジノから資金を引き出す時期ではない;
(2加入信用ローンを使用する管理者は、四半期報告書でオンライン カジノに開示するものとします (i) 残りの加入資本拠出残高と割合,(ii) 引き出しまでの残り日数,(iii) 定期購入信用ローンの具体的な目的,(iv) サブスクリプション クレジット ローン資金を使用した場合と使用しない場合の純内部収益率,(v) 加入金額付きクレジット ローンに関する規約,および (vi) 関連経費など;
(3オンライン カジノプロジェクトが処分されるまでは、サブスクリプション クレジットを収入分配に使用しないでください;
(4) リミテッド パートナー諮問委員会 (LPAC) は、オンライン カジノ制度を会議の議題に含めることを検討するものとします;
(5) プロジェクトオンライン カジノの詳細の開示は取引の実行より遅れてはなりません。引き出しの時間に関係なく,報告は相互に合意された合理的な基準に基づいて行われるべきです;
(6) デューデリジェンス期間,オンライン カジノはマネージャーに、サブスクリプション クレジット ローンが過去のパフォーマンスに与える影響と税金への影響を提供するよう依頼する必要があります;
(7) オンライン カジノはサブスクリプションクレジットローン商品が経営者に与える影響を考慮する必要がある,市場の機関によって提供される収益率は、この金融商品を使用する場合と使用しない場合があることを認識する必要があります;
(8) クレジット ローンの申し込み金額に適用される基準は、基金の文書に指定する必要があります;そして
(9) 経営者はクレジットローンそのものの条件をオンライン カジノに開示すべき。

4.結論


要するに,海外プライベートエクイティファンドでのサブスクリプションクレジットローンの利用にはリスクと機会の両方が伴います。プライベート エクイティ ファンド マネージャーとオンライン カジノは、この金融商品の基本的な運用とビジネス ロジックを十分に理解する必要があります,交渉プロセス中は対応する問題と条件に焦点を当てる,この金融商品の使用に関する当事者の期待をより深く理解する,サブスクリプション クレジット ローンを設計する際は、すべての当事者の利益を考慮する
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