2023-05-31

オンラインカジノ アプリ3 年 4 月)

著者: ビアン・ハオ 徐啓飛 チー・ウェイリ メン・ルイ ルアン・シダ・ファン・フユ

はじめに



2023 年 2 月 17 日,中国証券監督管理委員会は株式発行登録制度の完全実施に向けた関連制度規定を発行,発表日から発効。上海証券取引所、オンラインカジノ アプリ、北京証券取引所、全国中小企業株式取引所およびその他の補助ルールが同時にリリースされ、施行される。これは、我が国の登録システムの制度的取り決めが基本的に完成したことを示しています,中国の資本市場の改革と発展の過程におけるマイルストーン。株式発行登録制度の「一つの核」は情報開示が核である,審査と登録は 2 段階に分かれます: 取引所の審査と中国証券監督管理委員会への登録。登録システムの背景にある,体系的に勉強する、取引所の審査段階および中国証券監督管理委員会の登録段階における終了および拒否のケースの分析,最新の監査の焦点と規制の動向を把握するのに役立ちます。このために,毎月「A株IPO中止・拒絶案件説明会」を開催します,簡単な分析のために、前月の A 株 IPO の中止と拒否の代表的なケースを選択。




1. 恵州徳創電子技術有限公司


1.会社の基本情報

主な事業:恵州科創電子技術有限公司(「科創科技」)の主な事業はプリント基板(PCB)の研究開発です、製造および販売。
主要な財務データ:

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支配株主、実際の支配者:張源麗は株式を直接保有、従業員の株式所有プラットフォームを管理,そしてDong Enjiaとの協調行動協定に署名しました,オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology 71 の完全な制御.43% 議決権,は オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology の支配株主であり、実際の支配者です。
発行会社が選択した上場セクターと上場基準:上場予定のセクターは GEM,選択したリスティング標準は標準です,つまり、過去 2 年間の純利益はオンラインカジノ アプリスです,累積純利益は 5 人民元以上です,000万元。
リスト申請ステータス:オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology の GEM への上場申請書類は、2022 年 6 月 24 日に深セン証券取引所に受理されました,取引所は 3 回の審査と調査を実施;上場後検討委員会は、オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology が研究開発活動の内部管理システムの健全性と有効性を十分に説明できなかったと考えています,研究開発投資の信頼性を十分に説明できませんでした,発行および上場の条件を満たしていません,深セン証券取引所は、2023 年 4 月 27 日に オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology の発行と上場の審査を終了。
2. 事件の主なハイライト
(1) 実際のコントローラーの識別について
申告書には張元麗と記載されている、Dong Enjia は オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology の共同創設者です,当初の株式保有比率は50%と同じです,それ以来、両者の株式保有比率は近いままである;現時点では,張元麗は直接28位を保持.71% 株,ドン・エンジアが直接23を保持.83% 株;Dong Enjia は オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology の設立以来、同社の常務取締役を務めています、副本部長およびその他の役職;Dong Enjia と Zhang Yuanli は、ギャンブルに関する責任と オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology に対する保証責任を何度も共有してきました。
取引所は、3回の調査および上場委員会会議において、オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnologyの実際の管理者の特定に特別な注意を払った,含まれるもの:Dong Enjia を実際の共同管理者として特定しない理由と合理性、協調行動協定に署名した理由、背景と合理性など。そのようなお問い合わせについて,オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology の返信:①持株比率水準,協調行動協定の影響は考慮せず,張元麗は従業員の株式所有プラットフォームを直接保有し、管理している,トータル コントロール カンパニー 47.株式の 60% の議決権,30% 以上;Dong Enjia は従業員の株式所有プラットフォームを通じて直接的および間接的に会社を保有しています 28.28% 株,30% 未満。張源麗は常にオンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnologyの筆頭株主である。②取締役会レベル,Zhang Yuanli は報告期間中、エグゼクティブ ディレクター/会長を務めています,そして会社の株式改革後,張を含む、Dong 氏を含む 5 人の取締役が、Zhang Yuanli が管理するオンラインカジノ アプリによって指名された,取締役会に重大な影響力を及ぼす能力。③会社の日常の運営管理レベル,オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology は 2016 年 3 月まで設立されました,Zhang Yuanli が会社のゼネラルマネージャーに任命される,2016 年 3 月から現在まで,張元麗は同社の常務取締役または会長を務めている、ゼネラルマネージャー,会社の運営と管理に対する全責任。2017 年以降,Dong Enjia は会社の特定の経営業務にはあまり関与していない。④協調行動協定レベル,2022 年 4 月 27 日,張元麗、ドン・エンジアは共同行動協定に署名,Dong Enjia が会社の重要事項に関して張元麗と一致し、張元麗の意見が優先されることに合意しました。両当事者は、IPO の推進を計画する前に、信頼と暗黙の了解に基づいて会社の実際の支配権の所有権について口頭で合意しました,提出前に共同行動協定に署名することは、両当事者の意見を口頭で表明する書面によるものである,会社支配の安定性をさらに強化。
上記への返信,この交換では、レビューオンラインカジノ アプリターの意見の実施に関する文書の以下の点にさらに注意を払いました:Dong Enjia が実際の共同管理者として特定された場合,法令違反はありませんか、規制要件。そのようなお問い合わせについて,オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology の回答: Dong Enjia とその親戚が管理している、海外に投資している企業、または重要な地位にある企業,オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology に重大な悪影響を与える水平的な競争はありません,独立性に重大な影響を与える、または不公平な関連取引が オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology と行われる可能性があります;Dong Enjia の オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology 株の所有権は明らかです,支配権の変更につながる可能性のある重大な所有権紛争はありません;過去 3 年以内,ドン・エンジアには重大な違法行為はない;Dong Enjia はロックアップ期間と株式保有を減らす意向に関する誓約書を発行しました,張元麗が出した約束と実質的な違いはない。
上場委員会の会議中、上場検討委員会はさらに次のことを要求しました。取締役、監督者、上級管理職の指名と組み合わせる、重要事項に関する決定、オンラインカジノ アプリ投資に対するパートナー投資比率、重要な協定の署名など​​,Dong Enjia を実際の共同管理者として特定しない理由と合理性を説明してください,発行および上場の条件または規制要件を回避できる状況はありますか,テクチュアンテクノロジーの制御は安定していますか?。
(2)代理店販売について
申告書類の表示,レポート期間中,オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology 代理店の売上収益は 17,925.260,000元、29,328.340,000元、28,403.520,000元,現在の本業収入に占める割合は 24.96%、29.59%、25.89%。オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology は、顧客の返済額の一定割合に基づいて販売サービス料金を代理店に支払います。オンラインカジノ アプリron オンラインカジノ アプリhnology の最大の顧客は代理店によって輸入されています。
取引所は、3回の調査および上場委員会会議において、オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnologyの代理店販売状況に特別な注意を払った,焦点は次のとおりです:①代理店を通じた事業展開の必要性と合理性,業界の慣例に準拠していますか。②代理店が市場を開拓するためのマーケティング費用やその他のコストは、オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology が負担しますか,商業賄賂に関係するかどうか。③代理店契約・発注が三者契約ではなく二者契約である理由,業界の慣例に準拠していますか。そのようなお問い合わせについて,オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology の回答: ① 同業界の類似企業に基づく同様の代理店販売が存在する、同じ業界の多くの類似企業では、特定の販売サービス手数料/代理店手数料/プロモーション手数料が発生します,代理店販売モデルが業界慣行に準拠していることを証明する。②報告期間,販売手数料の支払いを除く,オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology は代理店にその他の少額の手数料を支払いました,顧客の苦情や品質問題を解決するための費用、旅費、その他の費用を含む,少量,支出状況は妥当である,商業贈収賄は含まれない。③当社および代理店による、顧客との接点には一定の違いがあり、相互ドッキングの問題は両者の間でのみ存在します,三者による共同意思決定が必要な事項はない,二者間協定に署名するのは合理的です,同じ業界の会社と代理店もリストします、顧客が二者間契約に署名する状況,そのような契約の締結が業界の慣行に準拠していることを証明する。
上記への返信,この交換では、レビューオンラインカジノ アプリターの意見の実施に関する文書の以下の点にさらに注意を払いました:オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology と関連顧客との協力関係の安定性、持続可能性,代理店の顧客を失うリスクはありますか。そのようなお問い合わせについて,オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology の回答: 同社は主要代理店と約 3 ~ 5 年間協力してきました,全体的なトランザクション サイズは増加傾向を示しています;同社は代理店顧客と 3 年以上協力してきました,主要な PCB サプライヤー,Qieオンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology は代理店顧客の開発と協力プロセスにおいて主導的な役割を果たしており、顧客への強い粘着力を持っています,大手代理店顧客と枠組み契約を締結,1 年以上有効,期限切れの契約は自動的に更新されました,そしてこのプロセスはエージェントによって制限されません,エージェントの顧客離れのリスクが小さい。
上場委員会の会議中、上場検討委員会はさらに次のことを要求しました。代理店による顧客紹介の安定性と代理店販売事業の継続性について説明、エージェントが オンラインカジノ アプリhuang オンラインカジノ アプリhnology または顧客と提携関係またはその他の利害関係を結んでいるかどうか、商業贈収賄のリスクを防ぐための効果的なリスク管理手段が確立されているかどうか。


2. 上海ソディロンオートメーション株式会社



1.会社の基本情報

主な事業:上海 オンラインカジノ アプリ Automation Co., Ltd. (「オンラインカジノ アプリ」) は主に産業用センサーの研究開発に従事しています、製造および販売。
主要な財務データ:

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支配株主、実際の支配者:オンラインカジノ アプリen Kunsu が直接株式を保有し、株式保有プラットフォームを管理している、従業員持株会プラットフォーム,ソディロン 82 の完全な制御.株の 92%,は Sodiron の支配株主であり、実際の支配者です。
オンラインカジノ アプリ が選択した上場セクターと上場基準:上場予定のセクターは GEM,選択したリスティング標準は標準です,つまり、過去 2 年間の純利益はオンラインカジノ アプリスです,累積純利益は 5 人民元以上です,000万元。
リスト申請ステータス:オンラインカジノ アプリ GEM 上場申請書類は、2022 年 6 月 28 日に深セン証券取引所によって受理されました,深セン証券取引所は一連の調査と調査を実施;その後、ソディロンとそのスポンサーは発行および上場申請書類を撤回しました,深セン証券取引所は2023年4月12日にソディロンの発行と上場の審査を終了。
2. 事件の主なハイライト
(1GEM の位置決めについて
申告書類には次のように記載されています: オンラインカジノ アプリ主な事業収入は主に産業用センサーの販売収入と受託加工事業の加工料金から来ています,報告期間中の オンラインカジノ アプリ主力事業の粗利益率は 43.5%-48.47%。レポート期間の各期間,ソディロンの研究開発費はそれぞれ 538.77万元、600.40万元、807.850,000元、398.020,000元。Sodiron は報告期間中に合計 23 件の研究開発プロジェクトを実施しました,そのうち 13 件が完了しました,調査中の 10 件のプロジェクトのうち半分は、2022 年 1 月から 6 月までの新規プロジェクトです。
取引所は調査中にソディロンがGEMのポジショニングを満たすかどうかに注意を払った,要件:①ソディロンの高い粗利益率の説明,研究開発費の金額と割合が低い理由と合理性。② 前述の技術ソースと技術の進歩との組み合わせ、研究開発投資が少ない状況,Sodiron が GEM の位置付けを満たしているかどうか説明してください。そのようなお問い合わせについて,ソディロンの返答: ①報告期間中,オンラインカジノ アプリ研究開発費の金額と割合が低い理由は、オンラインカジノ アプリ R&D モデルがプラットフォームベースかつモジュール式であるためです (つまり、さまざまな種類のセンサーを最小の機能を備えたモジュール式ユニットに分解します),同じ検出原理を持つセンサーのプラットフォーム分類を実行します)、研究開発チームは小規模です、販売量の急速な増加により。②Sodiron は主に研究開発チームから提供されます、コアテクノロジー、コア製品、研究開発革新能力、進行中の研究プロジェクトの追跡調査結果の変化,GEM の位置決め要件を満たしていることを証明する。
(2)主要オンラインカジノ アプリについて
申告書類には次のように記載されています: ①報告期間中,Sodiron の上位 5 社のオンラインカジノ アプリに対する売上収益は、それぞれ営業収益の 59% を占めました.24%、53.17%、57.65% と 47.96%,営業収益に占める最大オンラインカジノ アプリであるオムロン株式会社(以下「オムロン」)の売上収益の割合は45%.32%、38.26%、36.75%&25.94%,オンラインカジノ アプリが集中している状況です。②オムロン、オンラインカジノ アプリ A、Banner Electronics (Suzhou) Co., Ltd. (「Banner Electronics」) は、Sodiron のオンラインカジノ アプリであると同時に競合他社でもあります。
  • 高いオンラインカジノ アプリ集中について

    オンラインカジノ アプリの集中度が高いことに関して、取引所は次の点に重点を置いています。オンラインカジノ アプリ集中が高い理由と合理性;ソディロンはオムロンに大きく依存していますか,重大な悪影響を与えるかどうか。そのようなお問い合わせについて,Sodiron の返答: ①Sodiron のオムロンへの売上が比較的高い主な理由は、両当事者間の協力には長い歴史的基盤があるためです,両当事者間の協力は商業的な実質に基づいています,相互利益。オムロンに対するソディロンの売上高比率は報告期間中引き続き低下しました,独立系ブランドが売上の主な要素となっている,市場で新規オンラインカジノ アプリを独自に開拓する能力がある,オムロンへの重大な依存はない。②Sodiron にオムロン以外のオンラインカジノ アプリが集中しているのは業界の要因によるもの,同じ業界の類似企業と大きな違いはありません。
  • オンラインカジノ アプリと競合他社との重複について

    重複するオンラインカジノ アプリと競合他社,取引所の焦点は次のとおりです:説明オムロン、オンラインカジノ アプリ A、Banner Electronics が Sodiron のオンラインカジノ アプリであり競合他社でもある理由と合理性,業界の慣例に準拠していますか,Sodiron がオムロンなどのオンラインカジノ アプリからの注文を失う原因となった競合はありますか、収益減少のリスク。そのようなお問い合わせについて,Sodiron の回答: ①世界の産業用センサー市場は主に外国の大手企業によって占められています,オムロンのような、オンラインカジノ アプリ A と Banner Electronics は生産能力を拡大中、コスト削減と開発戦略に関する考慮事項,一部の中低価格帯製品の生産を中国企業に委託。Sodiron は上記のオンラインカジノ アプリ向けにいくつかのセンサー製品を製造しています,生産規模を拡大して利益を得る。これらの企業と Sodiron がオンラインカジノ アプリであり競合他社であるという状況は、我が国の産業用センサー産業の発展傾向と一致しており、合理的です。②Sodiron は、オンラインカジノ アプリと同業界の上場企業の競合他社との重複をリストアップしました,この業界ではオンラインカジノ アプリと競合他社が重なるのが一般的であるという議論。③Sodiron は、目論見書の「リスク要因」セクションで、Sodiron とオンラインカジノ アプリとの間の競争関係のリスクを補足的に開示しました,オンラインカジノ アプリのビジネス レイアウト、戦略計画の大幅な変更は会社の業績に悪影響を与える可能性があります。
(3)中核技術者の履歴書について
宣言文書には、Sodiron は主に最大のオンラインカジノ アプリであるオムロンに対して ODM 生産および受託加工事業を提供していることが示されています,オムロンの生産能力拡大にご協力ください,コストを削減。ゼネラルマネージャー ソディロン、中核技術者の陳建龍氏は、1994 年から 2018 年までオムロン関連企業で働いていました,2018 年 4 月から現在までソディロンで勤務。

取引所は、調査中に上記のソディロンの中核技術者の履歴書に注意を払いました,要件:外部委託された研究開発に依存する主要な特許技術はありますか、他者による使用が許可または許可されている状況。そのようなお問い合わせについて,オンラインカジノ アプリ回答: ①オンラインカジノ アプリコア技術および関連特許は、ユニットの材料および技術条件を使用して Sodiron が独自に開発したものです,研究開発担当者が以前に他の会社で働いていたときに作成したサービス発明は含まれません。②オンラインカジノ アプリ中核技術スタッフが関連する確認書を発行しました。ソディロンは研究開発のアウトソーシングによって得たコア技術を持っていますが,しかし、関連する外部委託研究開発には合理的な背景がある,知的財産権は明らかです,潜在的な紛争なし,ソディロンの技術的独立性に悪影響を与えることはありません。




過去の問題を振り返る

A株IPOの中止および拒絶案件説明会(2022年1月)

A株IPOの中止および拒絶案件説明会(2022年2月)

A株IPO中止および拒絶案件説明会(2022年3月)

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