2023-09-02

北京証券取引所にライブカジノ 種類されている基本的な法的質問への回答

著者: シャオイー

はじめに



2023 年 9 月 1 日,中国証券監督管理委員会は「北京証券取引所の質の高い建設に関する意見」を発表,北京証券取引所と全国株式取引所、および相場は関連するビジネスルールを同時に発表,市場からの熱い注目を集めている。この新しい政策は投資の側面から構築されています、完璧な取引システム、ライブカジノ 種類企業の供給改善など、さまざまな側面からの実践策を紹介,北取引所の流動性向上を目的,北取引所の市場規模を拡大する,革新的な中小企業へのサービス向上,我が国のマルチレベル資本市場の構築を改善する。


新しい政策のハイライトは主に次のとおりです: まず、投資家チームの拡大、投資家構成の最適化,より多くの増分ファンドを市場に導入;2 つ目は取引メカニズムを改善することです,取引アクティビティを増やす;3つ目は、発行最低価格の決定方法の最適化です;4 つ目は、新第三板にライブカジノ 種類されている企業が北京証券取引所にライブカジノ 種類を申請するためのガイダンスと申請要件を最適化することです,「新店頭市場に1年間ライブカジノ 種類」の計算基準をさらに明確化,キャンセル完了 1,イノベーション層に参入するには、000万元を超える固定増額の要件;第五は、新三板にライブカジノ 種類せずに北京証券取引所のライブカジノ 種類条件を満たす質の高い中小企業を提供することである、政策余地を残すために北京証券取引所へのライブカジノ 種類を直接申請;第六に、北証券取引所から上海および深セン証券取引所へのライブカジノ 種類企業の移転を着実かつ秩序正しく推進する,マルチレベル資本市場システムの構築の改善。


私たちは信じています,この新しい政策は、革新的な中小企業にとって北京ライブカジノ 種類の魅力を効果的に高めるでしょう,また、必然的に、プライマリーマーケット株式投資ファンドが、北ライブカジノ 種類セクターの位置づけに沿った対象企業への投資を増やすことになる,科学技術イノベーションにおける企業の支配的な地位の強化に貢献,さまざまな市場実体に大きな影響を与える。


北京証券取引所へのライブカジノ 種類に関するいくつかの基本的な質問と回答を法的な観点から以下のように整理しました,興味のある友人に知らせてください:




1. ライブカジノ 種類と新第三委員会の関係は何ですか


2021 年 9 月 2 日,習近平総書記は、2021年中国国際サービス貿易交易会グローバル・サービス貿易サミットでのスピーチで次のように発表した:「我々は中小企業の革新的な発展を引き続き支援する,新第三理事会の改革の深化,ライブカジノ 種類の設立,サービス革新的な中小企業のオーナー職を創設する"。

2021 年 9 月 3 日,新しい 3 番目のボードの選択したレイヤーに基づく,北取引所が法人化される,選択したレイヤーの既存のライブカジノ 種類企業は北京証券取引所のライブカジノ 種類企業に変換されます。新OTC市場の選択された層の基本システムも、全体として北京証券取引所に移行されました,将来的には、新サードボードのイノベーション層にライブカジノ 種類されている企業から新規ライブカジノ 種類企業が生成されるでしょう。したがって,それは言える,北京取引所は新第三委員会から誕生しました,新第三委員会と切っても切れない関係にある。
しかし、この 2 つには本質的な違いがあります。北京証券取引所の企業は「上場企業」です,ライブカジノ 種類;その会社は新OTC市場に上場されていません,「非上場上場企業」に所属。
2. 北取引所のライブカジノ 種類基準値


ライブカジノ 種類,つまり、発行条件と上場条件に分けることができます:
(1)ライブカジノ 種類条件
被験者の資格
12 か月連続で New Third Board にライブカジノ 種類されているイノベーション レベルのライブカジノ 種類企業。

ヒント: ここに「12 月いっぱい」,以前は、北京証券取引所にライブカジノ 種類申請が提出されてから 12 か月が経過していると一般的に理解されていました,新しいポリシーには、「取引所ライブカジノ 種類委員会による検討から 12 か月が経過している」と明確に記載されています,したがって、北京証券取引所のライブカジノ 種類サイクル全体が約半年短縮される可能性があります。

また,この意見では、「北京証券取引所の市場での位置付けを遵守するという前提の下で」と述べられています。,適格で質の高い中小企業が新規株式公開を実施し、北京証券取引所にライブカジノ 種類できるようにする,イノベーションチェーン、産業チェーン、資本チェーン、人材チェーンの緊密な統合を促進する」,新第三委員会にライブカジノ 種類していない、適格で質の高い中小企業向け、政策余地を残すために北京証券取引所へのライブカジノ 種類を直接申請,この点は、中国証券監督管理委員会と北京証券取引所が発行する今後の規則で修正される必要があります。
基本的な要件
  • 健全でよく運営された組織構造を持っています。
  • 事業を継続する能力があり、財務状況は良好です;
  • 過去 3 年間の財務会計報告書に虚偽の記録はありません,不適格な監査報告書をライブカジノ 種類しました;
  • 法律に従って業務を標準化する。
ライブカジノ 種類会社とその支配株主、実際のコントローラーには次のいずれかの状況があります,株式の公開ライブカジノ 種類はありません
  • 過去 3 年間の汚職、贈収賄、占有財産、財産の横領または社会主義ライブカジノ 種類経済の秩序の破壊の刑事犯罪;
  • 過去 3 年以内の不正ライブカジノ 種類、大規模な情報開示は違法であるか、国家安全保障に関わるものである、公安、生態学的安全保障、生産の安全性、公衆衛生と安全の分野における重大な違法行為;
  • 過去 1 年以内に中国証券監督管理委員会から行政処分を受けまライブカジノ 種類。
(2) 掲載条件
純資産: 昨年末の純資産は 5 以上です,000万元;
ライブカジノ 種類株式数とライブカジノ 種類対象: 100万株以上が一般公開されています,ライブカジノ 種類目標は100名以上です;
総資本金:公開後,会社の総資本金は 3 以上です,000万元;
株主数とライブカジノ 種類済株式数の割合:公開後,その会社の株主の数は200人以上です,一般株主の株式保有比率は会社の総資本の25%以上でなければなりません;会社の総資本金は4億元を超える,一般株主の株式保有比率は会社の総資本の10%以上でなければなりません;
ライブカジノ 種類価値と財務指標: 次の 4 つの標準セットのいずれかを満たしています:
基準 1: 期待ライブカジノ 種類価値が 2 億元以上である,過去 2 年間の純利益は 1,500 万元以上、加重平均株主資本利益率は平均 8% 以上,または、昨年の純利益が 2,500 万元以上であり、加重平均純資産利益率が 8% 以上である;
基準 2: 予想ライブカジノ 種類価値が 4 億元以上である,過去 2 年間の平均営業利益は 1 億元以上,そして昨年の営業利益成長率は 30% 以上です,昨年の営業活動から生じた純キャッシュフローはプラスです;
基準 3: 予想ライブカジノ 種類価値が 8 億元以上である,昨年の営業利益は2億元以上,過去 2 年間の研究開発投資総額は、過去 2 年間の営業利益総額の 8% 以上を占めます;

基準 4: 予想ライブカジノ 種類価値は 15 億元以上である,過去 2 年間の研究開発投資総額は 5,000 万元以上。

ヒント: 北京ライブカジノ 種類の設立以来、大多数新規リストライブカジノ 種類は標準的なものを採用しています、標準 2 を採用する人4自宅、標準 4 台を使用2家。

3. 北京証券取引所へのライブカジノ 種類に適しているのはどのような企業ですか


完全登録後,各 A 株セクターの位置付けがさらに明確になります,北京ライブカジノ 種類の位置付けは次のとおりです: イノベーション主導の開発戦略の徹底的な実施,実体経済に焦点を当てる,主なサービス革新的な中小ライブカジノ 種類、キーサポート高度な製造そして現代のサービス産業他の分野のライブカジノ 種類,伝統産業の変革とアップグレードを促進する,経済発展の新たな原動力の育成,質の高い経済発展を促進する。
注意が必要,次の業界の企業は北京証券取引所へのライブカジノ 種類がサポートされません: 金融業界,不動産業界,生産能力が過剰な業界,「産業構造調整ガイダンスカタログ」で指定された淘汰業種,幼児教育、規律訓練事業。
4. 北京証券取引所にライブカジノ 種類するには、「専門化、専門化、革新的」な企業でなければなりません。


北取引所にライブカジノ 種類するには「特化した、特化した、新しい」企業である必要はない,しかし、「専門的で、特別で、革新的な」企業は、北取引所の位置付けに準拠していることを示す可能性が高い,北京証券取引所にライブカジノ 種類するための審査プロセス全体で優遇措置がある場合があります。たとえば,地域株式市場にライブカジノ 種類された専門化された新しい「小さな巨人」企業,グリーン チャネルのレビュー メカニズムは、北京証券取引所にライブカジノ 種類する前の新 OTC 市場ライブカジノ 種類プロセスに適用できます。現在,北京証券取引所にライブカジノ 種類している企業の中で,全国レベルの専門企業と新しい「小さな巨人」企業が 40% 以上を占める。

5.法の適用に関して他の分野と大きな違いはありますか?


  • 株式ロックアップ期間: 他の A 株セクターよりも短い: 10% 未満の株主はロックアップする必要がない,実際の管制官とその近親者、株式の 10% 以上を保有または支配するライブカジノ 種類の株式ロックアップ期間は 12 か月です。

  • スピンオフ リスト: A 株ライブカジノ 種類企業が子会社を分離し、北京証券取引所にライブカジノ 種類,現在、実務上は「ライブカジノ 種類会社の分社化ルール(試行)」の対象外。
  • 宣言前の規制要件:前,北京証券取引所へのライブカジノ 種類を申請する企業は新店頭市場にライブカジノ 種類している企業でなければならないため,したがって,発行者は、北取引所でのライブカジノ 種類作業を開始する際に、新店頭市場の証券規制規則の対象となっています,インサイダー報告を含む、主要株主および取締役、監督者および上級管理者が開示した自主販売制限の発表、継続的な情報開示等。
  • 申告書類: 北京証券取引所へのライブカジノ 種類申請書類は他の分野に比べて大幅に簡素化されている,株式資本の推移の説明と確認意見を提出する必要はありません、財産権証人の意見、重要な契約、株主情報開示検証報告書、商務省発行の外国投資確認書類、過去 3 年間および 1 期の税金情報 (納税申告書を含む)、税制上の優遇措置と財政補助金の証明、主要な税金等の納付状況の説明)、財務情報 (財務諸表の原本を含む)、当初の財務諸表と宣言された財務諸表との差異の比較表、違いに関する会計士の意見)、資産評価レポート、資本確認報告書または投資証明書、主要株主の財務諸表および監査報告書の原本。

  • 発行価格設定メカニズム: 発行最低価格システムは、ライブカジノ 種類独自の発行価格設定メカニズムです,つまり、発行価格を発行最低価格より低くすることはできません,そうでない場合は発行を一時停止する必要があります。新しい規制前,最低発行価格は、発行者の株主総会が発行計画を検討し承認する際に決定され、開示される必要がある,実際には、申告から実際の発行まで少なくとも半年はかかります,外部環境または事業運営状況の変化の場合,発行の失敗を避けるために、発行段階で発行最低価格を引き下げる必要がある場合があります。新しい規制後,発行最低価格システムはそのままの形で残っています,しかし、発行者は事前に発行最低価格を決定する必要はなくなりました,代わりに、発行段階では、問い合わせまたは価格設定によって生成された価格が発行最低価格として使用されます,この措置により、新株発行価格の市場化レベルが効果的に向上します。

6. 法的審査の重要なポイントは何ですか


  • 歴史: 投資家の特別な投資条件が規制要件に準拠しているかどうか,株式保有の形成と清算の信頼性と法的遵守;
  • 業務運営のコンライブカジノ 種類アンス:ビジネス資格、注文の取得、環境保護と省エネ、製品の品質、安全生産およびその他の側面におけるコンライブカジノ 種類アンス;
  • コーポレートガバナンスと独立性: ライブカジノ 種類者と関連者との間の水平的な競争の有無とライブカジノ 種類者の破綻処理措置の有効性;コーポレート・ガバナンスおよび財務内部統制における不規則性 (誤り訂正を含む)、借り換え、個人カード、外部カード、資本占有等の是正措置は有効かどうか,関連する内部管理システムが確立され、健全かつ効果的に実施されているかどうか。

7. ライブカジノ 種類の審査サイクルはどのくらいですか


新しい規制が適用される前、北京証券取引所の審査サイクルはおおよそ次のとおりでした。NEEQ ライブカジノ 種類審査には約 3 か月かかりました;ライブカジノ 種類後に固定増加を完了してイノベーション レベルに移行します(ライブカジノ 種類とイノベーション レベルへの増加を同時に行うこともできます),リストの審査期間は比較的長めです),NSE ライブカジノ 種類申請書類はライブカジノ 種類後 12 か月以内に提出する必要があります,審査サイクルは約 6 か月。適格な企業の場合は、直接審査メカニズムを採用,NEEQ のライブカジノ 種類とその後の North Exchange のライブカジノ 種類は同じ部門によって管理されます,審査時間は「12+1」に短縮される可能性があります (つまり、リストは 12 か月間完了しています,1 か月間レビュー済み)。

新しい規制後のスケジュールは次のとおりです。新しい OTC 市場ライブカジノ 種類の審査には約 3 か月かかります,ライブカジノ 種類後、取引所ライブカジノ 種類委員会による審査は 12 か月に短縮されます,全体の時間を従来より約半年短縮できる。

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