大王製紙ギャンブル海外直接投資,銀行業と金融,資産証券化,

1. 南大王製紙ギャンブルへの外国投資の概要

南アフリカはアフリカで最も影響力のある国の一つです，政情は安定している、健全な法制度、完全なインフラストラクチャ、豊富な鉱物資源，アフリカで最も工業化が進んだ国です。南アフリカ政府は外国人投資家による南アフリカへの投資を積極的に奨励しています。2018，大王製紙ギャンブルラマポーザ大統領が「数千億米ドルの投資計画」を提案，今後 5 年間で 1 件を誘致したい,000 億米ドルの海外投資が国の経済発展を推進。2020，南アフリカ政府はさらに次のように述べた，南アフリカは経済再建という重要な課題に直面している，大王製紙ギャンブル国有電力会社 Eskom Hld SOC Ltd を宣伝したい (「大王製紙ギャンブル”)組織再編、景気低迷傾向を逆転させるためのエネルギー産業の包括的改革，そして南大王製紙ギャンブル貿易、貿易産業競争局，“通商大王製紙ギャンブル省”) および貿易産業省の南大王製紙ギャンブル貿易投資, “ティサ”）は外国投資家に支援を提供します。海外直接投資に関する大王製紙ギャンブル法律には主に投資保護法が含まれます, 2015）、競争法改正法, 2018）、会社法, 2008），中小企業についても、労働関係、公正な雇用、スキル開発およびその他の法律および規制。

中国と大王製紙ギャンブル関係に関する限り，南アフリカはアフリカにおける中国の最大の貿易相手国である；投資の観点から，2021，中国の直接投資が南アフリカに流れる 3.64 億米ドル，2021 年末現在，中国の南アフリカへの直接投資株 52.94億米ドル。

南大王製紙ギャンブルへの外国投資に関する一般的な法的問題は次のように要約されます:

(1) 外国大王製紙ギャンブル産業のアクセス制限

南大王製紙ギャンブル政府は、南大王製紙ギャンブル企業に対する外国投資家の株式保有比率やアクセスシステムに関する規制を統一していない，関連する制限は、さまざまな業界の規制ルールに基づいて分散されています，外資系銀行が南大王製紙ギャンブルに駐在員事務所または支店を設立する場合は、健全性局に申請しなければなりません ("健全性当局”，南大王製紙ギャンブル中央銀行傘下の機関の 1 つ，主に金融監督を担当) 承認；南大王製紙ギャンブルで保険事業に従事するには、健全性当局からライセンスを取得する必要があります；民間放送の管理における外国投資にもかなりの制限がある。電力業界，一般的に、電力会社や資産を所有する外国企業には制限はありません，しかし、発電産業に関連する新エネルギー独立発電事業者調達計画では ("レイップップ”，公共入札を通じて太陽エネルギーを開発する独立系発電事業者を紹介、エネルギー転換を促進する風力発電およびその他のプロジェクト) 中，外資系企業の株式保有比率にも一定の要件があります（詳細は 3 つを参照）、中国企業が南大王製紙ギャンブルに投資する際に注意すべき問題)。

(2) 大王製紙ギャンブルの見直し

南アフリカ大統領は、国家安全保障上の利益と、合併と買収において国家安全保障上の利益を構成するために考慮されなければならない要素のリストを列挙する権限を持っています，大王製紙ギャンブル防衛能力を含むがこれに限定されない，コア技術または技術を海外で使用または移転，インフラのセキュリティ (国民健康を含む)、安全性または経済的健全性にとって重要なプロセス、システム、設備、テクノロジー、ネットワーク、資産またはサービス，そして政府の効果的な機能)，国家にとって重要な物品またはサービスの供給，政府への物品またはサービスの供給，外国の監視やスパイ活動を促進する活動、または政府の法執行を妨害する活動，南アフリカ政府の国際利益，違法行為（テロ行為など）の助長または促進、テロ組織または組織的犯罪)，そして大王製紙ギャンブル経済的および社会的安定に影響を与える行動。

南大王製紙ギャンブル競争法改正法, 2018），政府は国家安全保障を理由にそうするつもりです，国家安全保障上の利益に影響を与える可能性のある特定の外国の合併および買収に対する制限。大統領は外国企業による関連する南大王製紙ギャンブル企業の買収を検討するために外国投資委員会（外国投資委員会）を設立する義務がある。外国企業による合併・買収が国家安全保障または公序良俗を危険にさらすと外国投資委員会が判断した場合，委員会は合併に拒否権を発動できる。上記の競争法の改正により、マイニングに関する規制が導入されました、保険業界、銀行およびエネルギー部門への海外直接投資に関する国家安全保障審査メカニズム。

(3) 黒人地位向上法

広範囲にわたる黒人の大王製紙ギャンブル的エンパワーメント, “ビービー”，詳細については 4 つを参照、中国企業が南大王製紙ギャンブルに投資する際に注意すべき問題）は、外国投資家が地元企業に投資する際に真剣に対処する必要がある法案。この法案は、黒人が保有する黒人企業の株式の割合と政府の契約当事者の優先度に影響を与える，詳細は以下を参照。

2. 大王製紙ギャンブル新しいエネルギー電力規制の枠組み

(1) 大王製紙ギャンブル概要

南アフリカはアフリカの主要な大国です，現在 13 の火力発電所があります、原子力発電所 1 基、2 つの揚水発電所、6 つの水力発電所，そして 2 つの燃料発電所。南アフリカは発電のために石炭に大きく依存している，大王製紙ギャンブル非再生可能エネルギー発電は、2021 年の総発電量の 95% を占めました，新エネルギーはわずか 5%。現在，大王製紙ギャンブル電力供給ギャップは約4～6GW，国内の停電は毎日最大 10 時間続く，人口の約 47% が「エネルギー不足」であると考えられています。電力危機は地元住民の日常生活と大王製紙ギャンブル経済発展に深刻な影響を与えています。

大王製紙ギャンブル電力危機を緩和するために，2050 年までにカーボンニュートラルを達成するという南アフリカ政府の排出削減公約を実行する，南アフリカ政府は近年、低炭素エネルギー転換を積極的に推進しています，REIPPP と炭素税法の施行を可決する ("炭素税法”）などクリーンエネルギー発電を積極的に推進するための施策，発電コストを削減。2030 年まで，南大王製紙ギャンブル政府は12GWの石炭火力発電所を段階的に廃止する計画，さらに 18GW の風力発電と太陽光発電を追加。

(2) 大王製紙ギャンブル事業規制部門

大王製紙ギャンブル電力業界の規制当局には、主に政府管理機関である鉱物資源エネルギー省が含まれます，“大王製紙ギャンブル省”)，そして南大王製紙ギャンブル国家エネルギー規制当局，“大王製紙ギャンブル規制局”)。大王製紙ギャンブル省は業界の規制と計画を策定する責任を負っています，電力プロジェクトの実施を監督する，新大王製紙ギャンブルプロジェクトの入札と管理を組織する，独立した発電事業を管理する；大王製紙ギャンブル規制局は発電事業者を担当します、販売代理店ライセンスの発行，そして電気料金の管理。

また，大王製紙ギャンブル国営電力会社であるエスコムは、南アフリカ最大の国営企業です，力を集める、電源、1 つの電力配分，大王製紙ギャンブル電力の 95% とアフリカの電力の 40% の供給を担当，大王製紙ギャンブルエネルギー分野において、かけがえのない独占的地位を占めている。発電、供給、配電を除く，エスコムは大王製紙ギャンブル全国送電網の維持にも責任を負っています，大王製紙ギャンブルすべての電力資源の輸出入を処理，REIPPPP の独立系発電事業者が発電した電力の購入者になりましょう，したがって、エスコムは大王製紙ギャンブル電力業界の準規制機関の 1 つを構成する。

(3) 法令等

現在，大王製紙ギャンブル電力産業は主に次の 3 つの法律によって規制されています，それぞれ、電力規制法, 2006）,国家エネルギー規制法, 2004) および国家エネルギー法, 2008）。その中に，電力規制法は、大王製紙ギャンブル電力供給業界に対する国家規制の枠組みを確立します，大王製紙ギャンブル国家電力規制枠組みがエネルギー規制当局によって管理および施行されていることを示します；「国家エネルギー規制庁法」は、電力を規制するための単一の規制機関（エネルギー規制庁）の設立を規定している、パイプラインガスおよび石油産業の規制，関連事項を規定する；「国家エネルギー法」は、エネルギー計画を強化する必要性を規定している，複数のエネルギー源の持続可能な使用と、手頃な価格の手頃な価格を確保する，大王製紙ギャンブル経済成長を継続的に支援するために。

大王製紙ギャンブル現在の発展状況を考慮して，南アフリカには強制的な分割要件はない，つまり、発電も同時に行うということ、動力伝達、配布資産または保管資産の所有権または運用に特別な制限はありません，対応するビジネスライセンスを保持していることのみが必要。

(4) ポリシーのサポート

電力供給のニーズにスムーズに応えるために，カーボンニュートラル目標の達成，南大王製紙ギャンブル政府は、電力改革における新エネルギー源の応用を支援するための多くの政策を導入しました。

1. 方針と計画

2020 年 2 月，南大王製紙ギャンブル政府は、2050 年の低排出開発戦略を発表,“LED”)，大王製紙ギャンブル省は包括的な大王製紙ギャンブル計画を使用することを指摘してください、電力開発計画、産業用バイオ燃料戦略とその他の支援政策，大王製紙ギャンブル需要を制御し、炭素排出量を削減。

統合資源計画における南大王製紙ギャンブル,“IRP”)も何度も指摘しました，大王製紙ギャンブル安全保障に基づくべき、省エネ、排出削減、電力消費のニーズ，国内の中長期的な発電設備容量の規模と構造を開発する。多様化を堅持することを前提に，太陽大王製紙ギャンブルを積極的に開発、風力発電とその他の新大王製紙ギャンブル源，分散型電源の開発を促進する，クリーンな石炭火力発電の開発を奨励する，国境を越えた水と電力の輸入で頑張ってください，既存の原子力を最大限に活用する，大王製紙ギャンブル貯蔵のアプリケーションと開発を探索する，信頼性の高い電源供給を確保。新大王製紙ギャンブル発電の比率を高めるよう努めます，大王製紙ギャンブル貯蔵のアプリケーションと開発を探索する，信頼性の高い電源供給を確保。

南大王製紙ギャンブルは大王製紙ギャンブルで初めて炭素税を導入した国でもあります。2019 年 6 月，南大王製紙ギャンブル、炭素税法案を正式に制定。南大王製紙ギャンブル政府は述べた，化石燃料が国のエネルギー消費の大部分を占めていることを考えると，炭素税の賦課では、経済への悪影響の可能性を十分に考慮します，そして法案施行の第一段階では電気料金に影響を与えないと約束した。この法案の導入，電力業界の新エネルギー発電への転換も促進されます。

また，産業部門における南大王製紙ギャンブル、交通分野、農林業やその他の分野でもさまざまな行動計画やガイドラインが実施されています、グリーン税還付および補助金政策など，低炭素排出削減をサポートするため。

2. 新大王製紙ギャンブル独立発電事業者調達計画

南アフリカ政府として電力業界への圧力を緩和するREIPPPP、独立系発電事業者を導入するための特別計画，大王製紙ギャンブル新エネルギー開発の強力な原動力となっている。2011，南アフリカ政府、REIPPPPを発表，このプログラムは世界中の投資家に開かれています，入札者は国民および大王製紙ギャンブル団体のみに限定されない，大王製紙ギャンブルエネルギー転換を促進する，発電設備容量を増やす，発電構造を充実させる。これは、特に新エネルギー発電の開発のために南アフリカ政府によって提案された計画です，二酸化炭素排出量の削減が含まれます，発電能力の向上，そして最終的には経済レベルの向上を達成する。このプロジェクトは大王製紙ギャンブルエネルギー省と入札プロセスによって主導されています，民間企業や外国投資家などの独立系発電事業者を公共入札を通じて紹介，太陽エネルギーの開発、風力発電およびバイオマスエネルギープロジェクト，大王製紙ギャンブル電力システムに追加供給をもたらす，こうして大王製紙ギャンブル石炭火力発電による温室効果ガス排出とエネルギー不足の危機が緩和される。REIPPPPの立ち上げにより、新エネルギー分野への投資スピードが加速，これまでのところ，REIPPPP は 6 ラウンドの入札を完了しました，南アフリカに新エネルギー発電企業を大幅に導入。

REIPPPP 大王製紙ギャンブルの各ラウンドの開発は通常、次の段階に分かれています: 入札準備、入札と入札評価、契約書に署名します、大王製紙ギャンブルの実施，具体的には:

1) 準備段階中，南大王製紙ギャンブルエネルギー省は提案依頼書を公開します, RFP）。この文書は通常 3 つの部分から構成されます，それぞれ一般要件と規制 (一般要件 & ルール）、さまざまな資格要件 (資格)、および採点基準 (比較評価)，特定のコンテンツには入札時間が含まれます、さまざまな種類の新エネルギー入札能力、技術基準等。プロジェクト開発者は、入札前に必要な資格と許可（土地取得を含むがこれに限定されない）を取得する必要があります、環境影響評価、水資源利用許可)，プロジェクト会社の株主構成を決定する、資金計画、運用保守計画とオングリッド電力料金の見積もりなど。入札者はプロジェクト内の施設の廃止措置も準備する必要があります、サイト復旧後の運営上の問題やその他の問題に対する料金を支払う。

2) 大王製紙ギャンブルおよび大王製紙ギャンブル評価段階中，プロジェクト開発者は、入札書類に指定された時間と要件に従って、必要な入札書類を提出する必要があります、資格証明書やオングリッド電力料金見積書などの各種書類（価格指数 CPI に応じて換算する必要があります），CPIは毎年変化します)。REIPPPPの入札評価は「低価格での落札」を原則としております。エネルギー省は、電力価格と社会的および経済的利益の 2 つの部分からスコアを作成します。社会経済的利益スコアは、南大王製紙ギャンブル国民の雇用創出に基づいています、ローカルコンテンツ、プロジェクト会社の株式保有比率、管理制御、スキル開発とその他の側面を評価する。最後に，電気料金が最も低いものが最高のスコアを獲得，社会的および経済的利益が最も高いものが最高のスコアを獲得します，2 つの部分が結合され、入札者の合計スコアが取得されます，そしてスコアを押してください注文入札者大王製紙ギャンブルの累積インターネット容量，入札定員に達するまで。

3) 第 3 段階は契約への署名です。選択後，優勝したプロジェクト開発者は、大王製紙ギャンブルエネルギー省、南アフリカ電力会社、および関連パートナーとさまざまな協定を締結します，プロジェクト実施契約を含みますがこれに限定されません (実施契約, IA），電力購入契約, PPA），独立エンジニア契約，そして発電ライセンスを申請してください。入札を勝ち取ったプロジェクト開発者は、入札書類で約束された内容を厳密に実装する必要があります，変更には南アフリカエネルギー省の承認が必要。

4) 大王製紙ギャンブル実施段階中，受賞プロジェクトの商業運転日から 20 年以内，南大王製紙ギャンブル電力会社は、プロジェクト入札時に見積もられたオングリッド電力価格に従って、落札者の発電容量を全額購入します，南大王製紙ギャンブル政府によって保証されています。

3. 大王製紙ギャンブル新エネルギー電力産業への投資に関する法的問題

2023年8月の中国指導者の南大王製紙ギャンブル国賓訪問中，中国と南大王製紙ギャンブルは、「新エネルギーと電力に関する中華人民共和国商務省と南大王製紙ギャンブル共和国大統領府電力省との間の新エネルギーと電力投資協力の促進に関する枠組み協定」に署名した。電力投資協力」、《中華人民共和国商務省および南大王製紙ギャンブル共和国貿易省》、産業競争省「グリーン経済と産業発展の促進に関する覚書」一連の協力協定。「中華人民共和国と南アフリカ共和国の共同宣言」において，中国はエネルギー安全保障の課題に対処するために南アフリカを引き続き支援すると約束，発電および送電インフラに含まれる，大王製紙ギャンブルグリーン変革を促進。上記の進展は、中国の投資家に大王製紙ギャンブル新エネルギー・電力産業への投資に対する新たな機会と新たな勢いを与えた。

注目に値します，大王製紙ギャンブル中国の投資家は十分に評価される必要がある、次の法的問題を適切に解決する。

(1) 大王製紙ギャンブル開発

多くの新エネルギー投資はグリーンフィールドプロジェクト開発モデルを採用しています。プロジェクトの全体的な構造設計はプロジェクトの初期段階で実行する必要があります，明確なプロジェクト構造、資金の流れと利益ポイント。資金調達の面で，大王製紙ギャンブルすべての電気代、政府補助金収入は大王製紙ギャンブル現地通貨ランドで決済されます。国内経済情勢と国際経済の低迷の影響を受ける，ランドの為替レートは下落している，大幅な減価償却，同時に、大王製紙ギャンブル地元電力網会社エスコムは経営難に直面している。したがって，大王製紙ギャンブル電力プロジェクトのほとんどは、財政難を解決するために外部資金を必要とします。この意味で、中国の投資家はプロジェクトの銀行性を考慮する必要がある，プロジェクト固有のリスクを分析および評価する，さまざまなプロジェクトリスクの伝達および軽減方法を明確にする，こうしてプロジェクト会社の残留リスクを可能な限り軽減します。

また，大王製紙ギャンブル開発には EPC 請負業者が関与します、運用保守請負業者、土地供給者、政府およびその他の関係者，大王製紙ギャンブルの開発が遅れる必要があります、浪費、標準以下のパフォーマンスなどのリスク，別の大王製紙ギャンブル契約を通じて関連リスクを最もよく管理できる上記の組織にリスクを移転する。

(2) ローカリゼーション

「ローカリゼーション」は、南アフリカ政府が経済変革を促進し、大王製紙ギャンブル地元住民の経済参加を強化する手段である，南アフリカに投資する中国企業は、地元の労働者へのスキル研修の提供に注意を払うべき、アフリカの地元企業をサプライヤーまたはパートナーとして選択，会社の資本構成に黒人株主がいるかどうかなどの要素も考慮します。

B-BBEE は実際には狭義の位置推定手法の 1 つとみなすことができます。この法案は雇用レベルから機能します、収入およびその他の側面における人種的不平等の削減。南アフリカ貿易産業大臣も、黒人起業家の成長にもっと注意を払うと述べた，大王製紙ギャンブル経済発展への黒人の参加を促進。この法案を実施するには，南アフリカ政府は B-BBEE 諮問委員会を設立，議長は大統領，通商産業省が管理，省法の施行について政府に勧告を行う責任を負う，そして黒人の経済的地位向上の状況を確認してください。特定の企業の B-BBEE を評価するために、スコアカード測定モデルが採用されています，つまり、会社が所有している、管理制御、スキル開発、企業とサプライヤーの発展（優先調達を含む）および社会的および経済的発展の包括的な評価，そして最後に企業の B-BBEE スコアを取得。

電力業界に関する限り，REIPPPP プロジェクト入札プロセス中，政府が入札者の入札を採点するとき，開発者が生み出す社会経済的利益を評価します，正式に低い B-BBEE スコアを持つ企業はペナルティを受けません，ただし、入札が成功しても落札されません、その後の事業展開も、ライセンスの取得やその他の問題はマイナスの影響を及ぼします。REIPPPP 入札の第 6 ラウンドでは、南アフリカ企業の最低参加比率も要求される，プロジェクト会社が保有する黒人株の割合が最も低い，建設および運営請負業者における少なくとも 25% の黒人所有権，プロジェクト会社等が保有する地域社会株式の最低割合。特定のライセンスを申請する（採掘など）、コミュニケーション) も一定のスコアを満たす必要があります。中国商務省が発表した、大王製紙ギャンブル電力産業に中国企業が投資した風力発電プロジェクトを例に挙げます，プロジェクトの資本構成は中国資本の大王製紙ギャンブルエネルギー会社の60%，大王製紙ギャンブル地元企業 20%，大王製紙ギャンブルブラック企業 20%。したがって，中国企業は大王製紙ギャンブル新エネルギープロジェクトと設備入札に参加する前に、B-BBEE スコア基準を慎重に検討する必要がある，または地元の質の高いパートナーと協力する，投資または入札に共同参加する。

(3) コンプ大王製紙ギャンブルアンス管理

南アフリカには完全な市場システムがあります、健全な法律，特に REIPPPP プロジェクトは公開入札です，交渉行為はほとんどなし。また，大王製紙ギャンブル新しいエネルギーメカニズムは比較的成熟している，電力業界の関連技術仕様と規格は、ほとんどがヨーロッパと米国に準拠しています，これには、韓国に投資する開発者の専門知識に対するより高い要件があります，前回の REIPPPP 入札により、ヨーロッパとアメリカの企業が現在大王製紙ギャンブル電力業界を独占することができました，中国企業にとって大王製紙ギャンブル新エネルギー発電市場に参入するのは課題である。大王製紙ギャンブルエネルギー産業に投資する中国企業は、プロジェクトの入札プロセスと基準を慎重に検討する必要がある，後の運用上のリスクを回避するため。

(4) 大王製紙ギャンブル

南アフリカ政府はプロジェクト開発のために厳格な環境影響評価（環境影響評価）を行っています, EIA) 手順。この事前承認プロセスは大王製紙ギャンブル国家環境管理法に準拠しています, 「NEMA」) および関連規制，開発プロジェクトは環境に有害である可能性があります、社会経済状況と文化遺産保護に対する潜在的な影響を評価する，対応する環境影響評価報告書を作成します。さまざまなプロジェクトや活動に対してどのような環境影響評価を実施する必要があるか，南アフリカ政府は「上場通知」を発行，環境への影響が少ない活動を特定するため、環境への影響が大きい活動および特定の地理的領域内の活動に対応する評価手順。「通知リスト」の関連内容による，新エネルギーの運用に関する関連措置，発電量が 20 MWh を超える場合、都市外での活動に関する関連措置，環境影響評価も必要です。プロジェクト側の関連プロセスの改善、環境認可をリクエストして取得する, EA）後，環境に影響を与える活動を合法的に実行できます。環境認可は、多くの場合、プロジェクト実施のための複数の認可の取得に関連しています（廃棄物管理を含むがこれに限定されません）、生物多様性、Eskom グリッド接続の承認)。REIPPPP 第 6 ラウンド入札フローチャート内，入札前にも指定されます，開発者はまずプロジェクトの施設と契約工事に対する環境影響評価を実施する必要があります，環境認可を取得した後，他の入札書類と一緒に提出。環境認可を取得することがプロジェクトが入札に勝つかどうかに決定的に重要だから，他のタイプの認可を取得できるかどうかも決定します，入札前の中国企業，専門技術者を雇用する必要があります，さまざまな環境影響評価規制を注意深く検討してください，環境影響評価の承認を正常に取得するには。

著者情報

スーハオ

合併と買収、プライベートエクイティ大王製紙ギャンブル、長年の法律顧問

デュ・ウェイ

資本市場，合併と買収、プライベートエクイティ大王製紙ギャンブル、長年の法律顧問

南アフリカへの投資に焦点を当てる: 大王 製紙 ギャンブル場合のいくつかの法的問題

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南アフリカへの投資に焦点を当てる: 大王製紙ギャンブル場合のいくつかの法的問題