はじめに
歴史を振り返る，A 株市場が低迷するたびに，市場も規制当局も定量的取引に特別な注意を払っています。2023 年 8 月に A 株市場が変動し、弱含んだため，中国証券監督管理委員会とドラクエ 11s カジノ 景品は一連の通知を発行，市場取引データの監視を強化，そして株式市場にプログラムによる取引報告システムを確立します。同時に，中国証券監督管理委員会は、量的取引の監督を強化することを何度も提案している、高頻度取引の監督。
2024 年 4 月 12 日、国務院発表“新しい国の 9 条”，プログラムドラクエ 11s カジノ 景品に対する規制の導入を提案，高頻度定量ドラクエ 11s カジノ 景品の監督を強化。同日，中国証券監督管理委員会は、一般からの意見を求めるために「証券市場におけるプログラムドラクエ 11s カジノ 景品の管理に関する規則（試行）（コメント草案）」（コメント草案）を発行しました，量的ドラクエ 11s カジノ 景品監視のアップグレードがついに完了“着陸”。コメント草案は、ドラクエ 11s カジノ 景品からの関連通知を部門規定の形式で体系化したものです，複数の機関を設立、取引所間の共同監視のための規制状況，草案に対するフィードバックの期限は 2024 年 4 月 27 日です。
この記事では、プログラマティックドラクエ 11s カジノ 景品規制ルールの進化と最近の規制動向を紹介します，そして、プログラマティックドラクエ 11s カジノ 景品における投資家向けの協議草案によって提示された新しい要件の整理に焦点を当てます。
1. 手続き型ドラクエ 11s カジノ 景品規制ルールをゼロから，厳しくしなければならないことから
鄭コメント草案に記載されているプログラム取引，ドラクエ 11s カジノ 景品で証券取引を行うために、コンピューター プログラムを通じて取引命令を自動的に生成または発行する行為を指します。プログラム取引は、情報技術の進歩と資本市場の統合と発展の産物です，我が国の市場では後発のスタート，関連する規制規則もゼロから見直しました，存在から厳密さまでの開発プロセス。ドラフトが公開される前，関連する規制は主にガイダンスに基づいています、通知およびその他のフォームが発行されます:
2010 年 7 月，先物市場価格の激しい変動，過度な憶測の雰囲気を抑えるため，異常なドラクエ 11s カジノ 景品行為を規制する，中国証券監督管理委員会は9月にすべての先物ドラクエ 11s カジノ 景品所に対して「プログラムドラクエ 11s カジノ 景品の特定と関連する監督業務に関する指導意見」を発表，市場全体のすべてのプログラマティックドラクエ 11s カジノ 景品を報告する必要があります。
2015 年 3 月，上海ドラクエ 11s カジノ 景品、「ストックオプションプログラム取引の管理強化に関するお知らせ」を発行，オプション運営機関にプログラム取引アクセス管理システムの確立を義務付ける，顧客のプログラム トランザクションに対する厳格なアクセスと認証管理を実装する，プログラム トランザクションの申告要件を厳格に実装する，2016 年にはレポートの内容とプロセスがさらに改善されました。2019 年 12 月，深センドラクエ 11s カジノ 景品も通知の形でストック オプション プログラム取引を規制，さらに詳細な要件を提案します。
注目に値します，2015 年 10 月，中国証券監督管理委員会は、「証券および先物市場におけるプログラム取引の管理に関する措置（コメント草案）」を発行しました，ドラクエ 11s カジノ 景品も同時に「プログラム取引管理実施規則（意見募集案）」を公表，しかし、最終的には正式にリリースされませんでした。
2019年証券法改正，プログラム証券取引の報告義務が初めて法的レベルで規定される，ドラクエ 11s カジノ 景品システムや通常の取引注文の安全性に影響を与えるプログラム取引に対する法的責任を明確にする。
2020，一部の転換社債の価格変動が大きいため，12月、中国証券監督管理委員会は「転換社債に対する管理措置」を発表，転換社債のプログラム取引に関する報告要件を再度強調する。2021 年 2 月，ドラクエ 11s カジノ 景品は「転換社債券の計画取引報告に関する事項に関するお知らせ」を発行，転換社債のプログラムによる取引報告管理の特定の要件が明確化されました。
2021 年 11 月，中国資産管理協会は一部のドラクエ 11s カジノ 景品・エクイティ・ファンド・マネージャーに対して「『定量的ドラクエ 11s カジノ 景品・エクイティ・ファンド運用レポート』の発行に関する通知」を発行しました，クオンツ ドラクエ 11s カジノ 景品 エクイティ ファンドに対し、ファンド マネージャーとクオンツ ファンド関連情報を毎月報告するよう義務付ける。
2023 年 9 月，中国証券監督管理委員会の指導に基づく，上海ドラクエ 11s カジノ 景品、深センドラクエ 11s カジノ 景品および北京ドラクエ 11s カジノ 景品は、「プログラム株式取引の報告に関する事項に関する通知」および「プログラム取引の管理強化に関する事項に関する通知」（以下、報告管理通知）を発行しました。 )，A 株のプログラマティック取引報告義務の改善，そして、高頻度取引のための差別化された管理要件を提案します。
2. 最近の規制慣行 - 高頻度ドラクエ 11s カジノ 景品は厳しく規制されています
2024 年 2 月 20 日，定量的プライベートエクイティ大手の寧波玲軍投資管理組合（有限責任組合）が市場開始1分以内に拘束された，コンピュータ プログラムを通じて取引指示を自動的に生成し、大量の注文を行う，上海株を売る 11.95億元、深セン株式市場 13.72億元，上海総合指数を短期間で急落させる 0.65%、深セン総合指数は短期間に急落 1.03%，ドラクエ 11s カジノ 景品により3日間の取引停止処分を受け、3月15日にドラクエ 11s カジノ 景品により公的に非難された。ドラクエ 11s カジノ 景品が公的非難のプロセスを開始するという決定から、実際に公的非難を行う決定まで1か月未満，同様の懲戒処分にかかる時間は以前に比べて大幅に短縮されています。
同日（レポートおよび管理通知のリリースから約半年後），上海と深センのドラクエ 11s カジノ 景品が重要なニュースを発表，定量的取引報告システムは順調に導入されていると言う，将来的には、定量的な取引の監督体制を確立し、改善していきます、差別化された課金メカニズムの改善、異常取引監視および監視基準等の改善，国内投資と海外投資の一貫性の原則に従って，上海-深セン-香港ストックコネクトにおける北向き投資家向けの報告取り決めを明確にする。
2024 年 2 月 22 日，規制当局が大手機関投資家の取引を制限しているという市場の噂がある、終盤の株式の売り越し、金融機関が株価指数先物を通じて A 株を空売りすることは禁止されています，今日，中国証券監督管理委員会が明らかに，そして、ドラクエ 11s カジノ 景品は、個々の金融機関の異常な取引行為に対処するための規制に従って規制措置を講じていると強調した，取引の監督責任を果たすための措置です，販売制限なし。
2024 年 2 月 28 日，経営規模が10億から20億の上海威湾プライベート・エクイティ・ファンド管理有限公司とその実際の支配者は、要求されている実際の支配関係口座を申告しなかった，そして高頻度取引を採用，複数種類の株価指数先物の制限を超えた取引，約900万元の不法利益，中国金融先物取引所から通知および批判を受けました。同時に，この事件に関係した口座は、株価指数先物ポジションのオープンを 12 か月間制限されました，不法収入の没収。同日，中国証券監督管理委員会は、ドラクエ 11s カジノ 景品と中国金融先物取引所に対し、先物とスポットの監督の連携を強化するよう指導することを提案，高頻度取引を含むさまざまな取引活動の徹底した監督。
2024 年 3 月 6 日，呉清主席は第14期全国人民代表大会第2回会議の経済記者会見で記者の質問に答えた:量的ドラクエ 11s カジノ 景品も激しく議論されている問題，国の状況と市場の状況に応じて利点を追求し、欠点を回避する方法，公平性をさらに強調，効果的に監督する，標準開発，これもさらなる改善が必要な制度上の取り決めです。
2024 年 3 月，上海と深センのドラクエ 11s カジノ 景品が共同でクオンツプライベートエクイティ機関向けの取引コンプライアンストレーニングを開催，28 の主要なクオンツ プライベート エクイティ機関の責任者とビジネス バックボーンがトレーニングに参加しました。報告されています，上司は会議で 2 つの点を強調しました: 第一，異常な取引行為の禁止を再確認；2 番目，定量的金融機関に対し、取引行動が市場に及ぼす影響に焦点を当てるよう義務付ける。
3. コメントに関する草案の新しい規定
4. 今後の見通し
定量ドラクエ 11s カジノ 景品は戦略により収束する場合もありますが、ドラクエ 11s カジノ 景品の共振により市場のボラティリティが高まる，しかし世界的な観点から見ると，プログラムドラクエ 11s カジノ 景品は資本市場における重要なドラクエ 11s カジノ 景品方法の 1 つとなっています，市場流動性の提供、価格発見の促進において重要な役割を果たした。この草案はプログラムドラクエ 11s カジノ 景品を禁止するものではありません，しかし、「利点を追求し、欠点を回避する」と主張してください。、公平性を強調する、効果的な監督、標準化された開発」のアイデア，プログラムドラクエ 11s カジノ 景品の包括的な監督、システム規定，プログラムドラクエ 11s カジノ 景品監督の適切性と有効性を効果的に改善する，プログラマティックドラクエ 11s カジノ 景品の機能的価値を最大限に発揮するのに役立ちます，こうして業界標準の開発を促進、市場秩序を維持する。情報，明確な規制ルールによってもたらされる制度上の期待は、規制が市場参加者に与える最大の信頼である。
もちろん，諮問草案で提案されているプログラムによるトランザクション報告と異常トランザクション監視を実装する方法，ドラクエ 11s カジノ 景品が発行する具体的な規制を楽しみにしています。
北京 ICP No. 05019364-1
