はじめに
歴史を振り返ると、A株市場が低迷に陥るたびに、市場と規制当局は量的取引に特別な注意を払ってきました。 2023年8月にA株市場が乱高下して下落して以来、中国証券監督管理委員会とドラクエ 11s カジノ 景品は、市場取引データの監視を強化し、株式市場におけるプログラム取引報告システムを確立するための一連の通知を発行した。
2024 年 4 月 12 日に国務院によって発表“ドラクエ 11s カジノ 景品国の 9 条”は、高頻度クオンツドラクエ 11s カジノ 景品の監督を強化するために、プログラムドラクエ 11s カジノ 景品の監督に関する規制を導入することを提案した。同日、中国証券監督管理委員会は「証券市場におけるプログラムドラクエ 11s カジノ 景品の管理に関する規則（試行）（意見募集草案）」（以下、「意見草案」）を公布し、国民の意見を募集し、定量的ドラクエ 11s カジノ 景品監督のアップグレードの開始“着陸”。コメント草案は、ドラクエ 11s カジノ 景品の関連通知を部門規定の形で体系化し、複数の機関および取引所間で共同監視するための規制構造を確立するもので、コメント草案に対するフィードバックの期限は2024年4月27日となっている。
この記事は、プログラムドラクエ 11s カジノ 景品規制ルールの進化と最近の規制動向を紹介し、プログラムドラクエ 11s カジノ 景品投資家向けの諮問草案によって提示された新しい要件を整理することに焦点を当てています。
1. プログラムされたドラクエ 11s カジノ 景品監督ルール - ゼロから、既存のものから厳格なものまで
征諮問草案で言及されている手続き型取引とは、ドラクエ 11s カジノ 景品で証券取引を行うためにコンピュータープログラムを通じて取引命令を自動的に生成または発行する行為を指します。プログラム取引は、情報技術の進歩と資本市場の統合と発展の産物であり、我が国の市場では比較的遅くから始まり、関連する規制規則もゼロから厳格化するまでの開発プロセスを経てきました。
2010 年 7 月、先物市場の価格は激しく変動しました。過度の投機を抑制し、異常なドラクエ 11s カジノ 景品行為を規制するために、中国証券監督管理委員会は 9 月にすべての先物ドラクエ 11s カジノ 景品所に対して「プログラムドラクエ 11s カジノ 景品の承認と関連監督」を発表しました。 「作業指導意見」では、市場全体でプログラムされたすべてのドラクエ 11s カジノ 景品の報告が義務付けられている。
2015年3月、上海ドラクエ 11s カジノ 景品は「株式オプションのプログラム取引の管理強化に関する通知」を発表し、オプション運営機関に対し、プログラム取引アクセス管理システムを確立し、顧客のプログラムへの厳格なアクセスと認証管理を実施することを義務付けた。手続き上の取引の申告要件は 2016 年にさらに改善されました。 2019年12月、深センドラクエ 11s カジノ 景品も通知の形でストックオプションのプログラム取引を規制し、より詳細な要件を提示した。
2015 年 10 月に中国証券監督管理委員会が「証券および先物市場におけるプログラム取引の管理に関する措置（コメント草案）」を発行し、上海と深センのドラクエ 11s カジノ 景品も同時に発行したことは注目に値します。 「プログラム取引管理の実施規則（意見募集案）」（意見募集案））が策定されましたが、最終的に正式には公表されませんでした。
2019年の証券法改正では、プログラム証券取引の報告義務を初めて法律レベルで規定し、ドラクエ 11s カジノ 景品システムや通常の取引注文の安全性に影響を与えるプログラム取引に対する法的責任を明確にしました。
2020年、一部の転換社債の価格変動が大きかったため、中国証券監督管理委員会は12月に「転換社債管理措置」を発表し、転換社債のプログラム取引の報告義務を改めて強調した。 2021年2月、上海ドラクエ 11s カジノ 景品と深センドラクエ 11s カジノ 景品は「転換社債型社債のプログラム取引報告に関する事項に関する通知」を発行し、転換社債型社債のプログラム取引報告書の管理に関する具体的な要件を明らかにした。
2021年11月、中国資産管理協会は一部のプライベート・エクイティ・ファンド・マネージャーに対し「「ドラクエ 11s カジノ 景品運用報告書」の開始に関する通知」を発行し、ドラクエ 11s カジノ 景品に対し、ファンド・マネージャーとドラクエ 11s カジノ 景品に月次報告書を提出することを義務付けた。ファンド関連情報。
2023年9月、中国証券監督管理委員会の指導のもと、上海ドラクエ 11s カジノ 景品、深センドラクエ 11s カジノ 景品、北京ドラクエ 11s カジノ 景品は「計画株取引の報告に関する事項に関する通知」および「計画株式取引の報告に関する事項に関する通知」を発表した。プログラム取引の管理」（報告書および管理通知と呼ばれる）では、A 株のプログラム取引に関する報告義務を明確にし、高頻度取引に対する差別化された管理要件を提示しています。
2. 最近の規制慣行 - 高頻度ドラクエ 11s カジノ 景品は厳しく規制されています
2024年2月20日、量的プライベートエクイティ大手の寧波玲軍投資管理組合（有限責任組合）は、コンピュータープログラムを使用して取引指示を自動的に生成し、市場開始から1分以内に大量の注文を出し、上海株を売却した。 。上海総合指数は11億9500万元、深セン株式市場は13億7200万元となり、短期的には上海総合指数が0.65％下落、深センドラクエ 11s カジノ 景品指数は1.03％下落した。 3日、3月15日に上海と深センドラクエ 11s カジノ 景品に告発され、公的に非難された。
同日（報告書と管理通知の発表から約半年後）、上海ドラクエ 11s カジノ 景品と深センドラクエ 11s カジノ 景品は重要なニュースを発表し、定量的取引報告システムは順調に導入されており、将来的には、定量的な取引の監督取り決めを確立および改善し、差別化された課金メカニズムを改善し、異常な取引の監視と管理基準などを改善し、上海-深圳-香港ストックコネクトにおける北行き投資家向けの報告取り決めを明確化します。国内投資家と海外投資家間の一貫性の原則。
2024 年 2 月 22 日、規制当局が主要機関投資家による序盤と終盤の株式の売り越しを制限し、機関投資家が株価指数先物を通じて A 株を空売りすることを禁止したという噂が市場に流れました。中国証券監督管理委員会は、上海ドラクエ 11s カジノ 景品と深センドラクエ 11s カジノ 景品は、各金融機関の異常な取引行為に対処するため、規定に基づいて規制措置を講じていると明らかにし、これは販売を制限するためのものではなく、取引監督の責任を果たすための措置であると強調した。
2024 年 2 月 28 日、経営規模 10 億から 20 億の上海威湾プライベート エクイティ ファンド管理有限公司とその実際の支配者は、要求されている実際の支配関係口座の申告を怠り、高水準の管理会計を採用しました。複数の種類の周波数ドラクエ 11s カジノ 景品手法でドラクエ 11s カジノ 景品が制限を超え、違法利益が約900万元に上り、中国金融先物ドラクエ 11s カジノ 景品所が批判した。同時に、事件に関与した口座は株価指数先物ポジションのオープンを12か月間制限され、違法利益は没収された。
2024 年 3 月 6 日、呉清主席は第 14 回全国人民代表大会第 2 回会議の経済記者会見で記者の質問に答えた: 量的ドラクエ 11s カジノ 景品もまた、激しく議論されている問題である 我が国の状況と状況にどのように適応できるか。メリットを追求しデメリットを回避すること、公平性をさらに強調すること、効果的に監督を行うこと、開発を標準化することなど、制度上の取り決めもさらに改善する必要がある。
2024年3月、上海ドラクエ 11s カジノ 景品と深センドラクエ 11s カジノ 景品は共同でクオンツプライベートエクイティ機関向けの取引コンプライアンストレーニングを開催し、28の大手クオンツプライベートエクイティ機関の責任者とビジネスバックボーンがトレーニングに参加しました。報告によると、監督当局は会合で2つの点を強調したという。第1に、異常な取引行為の禁止を改めて表明したこと、第2に、定量的金融機関に対し、取引行為が市場に及ぼす影響に焦点を当てるよう求めたことである。
3. コメントに関するドラクエ 11s カジノ 景品の新しい規定
4.今後の見通し
定量的ドラクエ 11s カジノ 景品は戦略的収束とドラクエ 11s カジノ 景品の共鳴により市場のボラティリティを高めることがありますが、世界的な観点から見ると、プログラムドラクエ 11s カジノ 景品は資本市場における重要なドラクエ 11s カジノ 景品方法の1つとなっており、市場の流動性を提供し、価格発見を促進する重要な役割を果たしています。 。コメント草案は、プログラムドラクエ 11s カジノ 景品を禁止することを意図したものではなく、「メリットを追求し、デメリットを回避し、公平性を強調し、効果的な監督を行い、開発を標準化する」という考えを堅持して、プログラムドラクエ 11s カジノ 景品の監督に関する包括的かつ体系的な規制を作成するものである。ドラクエ 11s カジノ 景品監視の適切性と有効性は、プログラムドラクエ 11s カジノ 景品の機能的価値を最大限に発揮するのに役立ち、それによって業界標準の開発を促進し、市場秩序を維持します。
もちろん、諮問草案で提案されているプログラム取引報告と異常取引監視をどのように実装するかについては、その後ドラクエ 11s カジノ 景品が発行する具体的な規制を期待しています。
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