この記事は、理解を助けることを目的としています2019今年上半期の以下のドラクエ 11 ルーレットは、分析とヒントのために整理されますAドラクエ 11 ルーレットおよび関連団体が近い将来特に注意を払うべき日常的な規制リスク:

・中国証券監督管理委員会（「CSRC」）、ドラクエ 11 ルーレット (「SSE」)、深セン証券取引所 (「SZSE」)，ドラクエ 11 ルーレットと深セン証券取引所によって公布/変更された上場企業の日常監督に関する最新規則

・最高人民法院、最高人民検察院（総称して「二高」として知られる）が発行したドラクエ 11 ルーレット市場監督に関する最新の司法解釈

・この期間中の証券違反により、中国証券監督管理委員会、上海およびドラクエ 11 ルーレットが上場企業および/または関連団体に課した行政罰/自主規制措置

1. 新しい速達

(1) ドラクエ 11 ルーレット日常監督に関する新たなルール

2019 年上半期，ドラクエ 11 ルーレットが発行した新しい規制規則は、科学技術イノベーション委員会に焦点を当てています，上場企業の日常的な監督に関する新しい規制は 1 つだけ，2019 年 4 月 17 日公布"「ドラクエ 11 ルーレット会社定款ガイドライン」改正の決定について(告示第10号)，オリジナルの「上場会社定款に関するガイドライン」（「定款に関するオリジナル ガイドライン」）に合計 8 つの修正が加えられました，主な修正内容は次のとおりです: (1) 特別議決権を持つ科学技術イノベーション委員会に上場している企業が、定款に「異なる権利を持つ同一株式」の規定を設けることができるようにする，(2) 2018年10月の中華人民共和国会社法（以下「会社法」）の上場会社の自己株式取得規定の改正に伴い，(3) コーポレート・ガバナンスの向上。中国証券監督管理委員会による「オリジナル定款ガイドライン」の改訂に協力するため，ドラクエ 11 ルーレットと深セン証券取引所も、それぞれのサポート詳細とそれに応じた上場規則を策定/改訂しました。

2019 年上半期，上記以外，ドラクエ 11 ルーレットは、科学技術イノベーション委員会の発足に備えて、科学技術イノベーション委員会のための一連の規則の策定に注力している，上海株式市場の上場企業の日常的な監督に関する新たな規制はまだ発表されておらず、大規模な改訂もされていない；深セン証券取引所は、2019 年第 1 四半期の 3 つのセクターの定期報告書開示覚書の改訂にも焦点を当てました，合併、買収、組織再編に関する深セン証券取引所独自の情報開示規則の吸収に基づく，「深セン証券取引所上場企業情報開示ガイドライン第3号 - 大規模な資産再編」を策定，深セン証券取引所の上場企業の日常監督規則を統合および更新。

(2) 2つの高値に関する最新のドラクエ 11 ルーレット解釈

ドラクエ 11 ルーレットの操作、先物市場犯罪には「巨額の資金」が関与，社会への多大な害」、「非常にプロフェッショナルな」，多様な制御方法」、「犯罪の手口はより巧妙である，「調査と対処が難しい」などの特徴，インサイダー取引犯罪（「ネズミ倉庫」事件）は「犯罪の範囲がますます広くなっています」、"内部と外部の共謀、パートナーシップによる犯罪現象が顕著です。」、「犯罪者は反捜査に対する強い意識を持っている」、「ネットワーク化された犯罪手法の明らかな傾向」の特徴，司法事件処理の運用性を強化するため，2019 年 6 月 28 日、両上級当局は「ドラクエ 11 ルーレット操作の管理について」を発表しました。、先物市場における刑事事件に適用されるいくつかの問題の解釈》、「未公開情報取引を利用した刑事事件における法の適用に関するいくつかの問題に関する解釈」（総称して「二高の最新の司法解釈」といいます），2019 年 7 月 1 日から発効。2019 年 6 月 28 日に 2 つの上級当局が発表した記者の質問に対する回答による，2 つの高官当局による最新の司法解釈の重要なポイントとハイライトは次のとおりです: ドラクエ 11 ルーレットの操作、先物市場犯罪，(1) 6種類の操作有価ドラクエ 11 ルーレットが判明、先物市場のその他の方法；(2)「実際に自分が管理しているアカウント」の特定根拠を明確にする；(3)「重大事態」「特に重大事態」の判断基準の明確化；(4) ドラクエ 11 ルーレットの改変された操作、先物市場犯罪の告訴と起訴の基準。インサイダー取引犯罪，(1)「内部情報以外の非公開情報」の範囲を明確にする；(2)非公開情報利用取引罪における「規定違反」の範囲を明確化；(3)客観的な犯罪行為の判断基準の明確化；(4) 刑罰を重くする。

(3) 法的ドラクエ 11 ルーレットクの懸念

1. 社内のニーズに基づいてドラクエ 11 ルーレットを変更するかどうかを検討する

2019 年上半期の中国証券監督管理委員会による、ドラクエ 11 ルーレットと深セン証券取引所が発行した上場企業の自社株買いに関する新たな規制，上場企業は自社株買いのニーズを組み合わせることができます，適切な時期に必要に応じて、会社の定款および付属の手続き規則の修正を検討します，社内の自社株買いを支援する体制を整える。さらに，「新定款ガイドライン」の規定による，「会社の取締役会は監査委員会を設置します，必要に応じて戦略を立てる、指名、給与および評価関連の特別委員会。特別委員会は取締役会に対して責任を負います，この定款および取締役会の承認に従って職務を遂行する，提案書は検討と決定のために取締役会に提出される必要があります。特別委員会のメンバーは全員取締役で構成されます，監査委員会もその中に、指名委員会、独立取締役が報酬・評価委員会の過半数を占め、招集者を務めます，監査委員会の招集者は会計の専門家です。取締役会は特別委員会の作業手順を策定する責任があります，特別委員会の運営を標準化する。”上記規定は、2018年に改定された「上場会社コーポレートガバナンス・コード」に盛り込まれました，そして今回、中国証券監督管理委員会は上記の規定を「新しい定款ガイドライン」に盛り込んだ，「監査委員会の設置および必要に応じてその他の特別委員会の設置」を上場会社の必須要件とすることを目的。

2. 現在の新しいドラクエ 11 ルーレットでは株式の持ち合いが禁止されていることに注意してください

上海およびドラクエ 11 ルーレットの最新の改訂された上場規則による，「上場会社の支配子会社は、上場会社が発行する株式を取得してはならない。特別な理由で株式を保有している人，この状況は法律に従って1年以内に解消されるべきです。上記の状況が解消される前に，関係子会社は保有株式に応じた議決権を行使しないものとする。」，企業は、上場会社の支配子会社が上場グループの株式構成において上場会社の株式を保有する状況（存在する場合）をできるだけ早く回避/排除することに注意を払うべき。

3、市場操作に焦点を当てる、インサイダー取引およびその他の新たなドラクエ 11 ルーレット犯罪

近年の資本市場の急速な発展に伴い，市場操作、「ネズミ倉庫」事件に関わる金額が大幅に増加，新たな違法な手法，刑罰の​​強化は業界の共通認識となっている，しかし法の安定性、新たな状況で法的適用の問題に直面した場合、遅れやその他の特性が司法実務の違いにつながる，ここから，市場操作に関する2人のトップリーダー、インサイダー取引に関する最新の司法解釈が明らかになった。2 つの高官当局の最新の司法解釈は刑法の規定に基づいています，ドラクエ 11 ルーレットの操作、先物市場、未公開情報を取引に使用する犯罪行為の定義、有罪判決および量刑基準の調整など，新しい状況では「スルーセール」を含む、交換、非公開情報を使用して他人のアカウントと取引する」、「偉大な神々が株式を推奨した後のリバース・オペレーション」など、多くの新形態のドラクエ 11 ルーレット犯罪，市場操作行為の刑事告訴の遡及基準もある程度「引き下げ」られた，過去の一部の「ドラクエ 11 ルーレット違反」は、刑事告訴の遡及基準に基づいて「ドラクエ 11 ルーレット犯罪」に格上げされることになる，したがって，刑法の境界線を探索するためにあいまいな法規定を利用していたさまざまな一線を越えた行為は、もはや逃れることはできません。，企業は、2 つの高値に関する最新の司法解釈の発表後に処罰されるさまざまな新たなドラクエ 11 ルーレット犯罪に引き続き注意を払うことを検討できます，市場操作を避ける、インサイダー取引などの違法および犯罪行為の発生。

2. 罰則の概要

(1) 2019年上半期のドラクエ 11 ルーレットの行政処分と調査の概要

近年，CSRC の規制に関する考え方は、シャオ・ガン委員長が提案した「広範なアプローチと厳格な管理」を経てきた，劉思宇会長が提案した「法律に従って」、包括的、厳重な監督」，イー・フイマン会長が提案した「要点への集中」に来てください，「厳しい監督」とその他の一連の変更，全体，規制の傾向はますます厳しくなっています。2019年5月の中国上場会社協会理事会におけるイー・ホイマン会長のスピーチによる，「ドラクエ 11 ルーレット品質を向上させることが上場会社監督の主な目標である，監督の焦点はコーポレート・ガバナンスです，情報開示と内部統制が含まれます」。

ドラクエ 11 ルーレットによって課された行政罰は、規制上の考え方を効果的に反映できる直観的な窓口である，このために，2019 年上半期にドラクエ 11 ルーレットが発行した行政罰をまとめました，そして参考情報を分析してください。2019 年 6 月 30 日時点のドラクエ 11 ルーレットによる公式ウェブサイトでの開示，ドラクエ 11 ルーレットは合計62件の関連行政罰を課した，具体的な状況は次のとおりです:

違法な情報開示、インサイダー取引、市場操作、短期取引を含む4つの重大な証券違反，ドラクエ 11 ルーレットは常に上場企業とその取締役に対して責任を負っている、監督者、上級管理職 (総称して「取締役、監督者および上級管理職」と呼ぶ)、支配株主、実際のコントローラーの監視フォーカス，その中でも、違法な情報開示の監督は最優先事項です。2019年上半期のドラクエ 11 ルーレットの調査情報を検索して発見，2019 年 6 月 30 日現在，ドラクエ 11 ルーレットは、50 社の上場企業および/またはその取締役、監督者、上級管理者に対する規制を発行しました、支配株主、実際のコントローラーの調査，その中には違法な保有額増加の疑いがある者もいる、短期取引、9社がインサイダー取引およびその他の問題で捜査されている，残りの 41 社はすべて違法な情報漏洩の疑いで捜査中。

過去 2 年間，ドラクエ 11 ルーレットが調査し処罰する具体的な種類の情報開示違反には主に以下が含まれます: (1) 金融詐欺；(2) 法律に従って関連関係および関連取引を開示しないこと；(3) 法律に従って株主資本の変動を開示しないこと；(4) 開示された情報には誤解を招く記述が含まれています；(5) 法令に基づく重要事項の不開示。

2019 年上半期，ドラクエ 11 ルーレットと深セン証券取引所の上場企業の情報開示に関して中国証券監督管理委員会が調査し処罰した違法な情報開示違反の種類は主に(2)に集中している、（4）、(5) アイテム，現在、(3) の理由で処罰された例はありません。詳細証人および監督委員会 [2019] No. 9、いいえ 16、いいえ 33、いいえ 35、いいえ 42、いいえ 44、いいえ 45、いいえ 46、いいえ 49、いいえ 50、いいえ 57、いいえ 58、いいえ 60、罰則決定第 61 号。具体的な状況は次のとおりです:

私たちは気づきました，違法な情報開示の悪影響はそれだけではありません。ドラクエ 11 ルーレットと深セン証券取引所の自主規制措置と中国証券監督管理委員会の行政罰は異なる性質の規制手段であるため，情報開示違反の場合，関連する責任主体が懲戒処分の対象となるため、行政罰は減額または減額されない，その逆。たとえば，*ST Fusteel (600399)、2019 年上半期に違法な情報開示で中国証券監督管理委員会から処罰された、*ST イダ(600610)、珠海中府 (000659)、Huazetui (000693) および/またはその情報開示義務者，中国証券監督管理委員会による処罰前，Xian Xian は、同様の違法行為によりドラクエ 11 ルーレットと深セン証券取引所から懲戒処分を受けるか、規制当局から通知を受けた，また、ドラクエ 11 ルーレットと深セン証券取引所の自主規制監督のため、中国証券監督管理委員会が課した罰金は軽減されていない。

さらに，上場企業が違法な情報開示により行政処分の対象となった場合，投資家権利訴訟を引き起こす可能性がある。「中華人民共和国証券法」による、「証券市場における虚偽記載による民事賠償事件の裁判に関する諸規定」の関連規定，発行者、情報開示資料の上場企業，虚偽の記録、誤解を招く記述または重大な省略，証券取引で投資家に損失を与えること，発行者、上場企業は賠償責任を負うべき。関連ニュースを検索して見つけました，2019 年上半期、ほとんどの上場企業がドラクエ 11 ルーレットによって処罰された，彼が処罰された違法な情報開示違反は、彼に民事賠償のリスクまたは潜在的なリスクをもたらしました。たとえば，多くの有価証券権利弁護士が成興株式 (600078) に対して公に訴訟を起こしている、*ST 中安 (600654)、華嘉信 (300071)、珠海中府 (000659)、山東鉱物資源 (000409) の被害を受けた投資家が権利保護請求の登録を行う。どこ，*ST Zhongan (600654) の最初の投資家が関連する申し立てで訴訟を起こしました，成興株式 (600078) の関連請求訴訟は第一審段階に入った。

(2) 2019年上半期のドラクエ 11 ルーレットの監督概要

ドラクエ 11 ルーレットと深セン証券取引所による上場情報開示の第一線の監督は、上場企業が規制の動向と傾向を理解するためのガイドです。ドラクエ 11 ルーレットに関する限り，「ドラクエ 11 ルーレットの懲戒および監督措置の実施措置」の関連規定による，ドラクエ 11 ルーレットの自主規制は、懲戒処分と規制措置の 2 つのカテゴリーに分かれています，個別にまたはまとめて適用可能。どこ，ドラクエ 11 ルーレットが規制措置欄で開示した懲戒処分には、主に通告と批判が含まれている、公的非難、3 年を超えて上場会社の取締役、監督者、上級幹部として勤務するのに不適格であることを示す 3 種類の公的身分証明書 (「公的身分証明書」)，監督措置は主に監督上の懸念通知の形式をとる、関連する違反事実またはリスク状況を警告書などの書面で監督対象に通知する，適時の修復が必要です、訂正または予防のための書面による警告。

2019 年上半期，ドラクエ 11 ルーレットによって開示された企業規制上の決定/書簡 (上場企業およびその取締役、監督者、上級管理者に関する決定を含む)、株主その他の情報開示義務者） 計154部，合計 150 社の上場企業が監督に関与，ドラクエ 11 ルーレットに上場している企業の総数のうち約 10 社.14%，具体的な分布は次のとおりです:

ドラクエ 11 ルーレットの企業規制に関する決定/書簡，主に上場企業および/またはその情報開示義務者の違法な情報開示行為に起因して行われる。私たちは気づきました，懲戒/監督措置の対象となる違反行為は一般的に同様である，通常、世間からの非難や世間の認識の対象となる上場企業および/またはその情報開示義務者は、情報開示法令に 2 つ以上違反していることがよくあります，あるいは、情報開示の違法行為は 1 件だけですが、その額は比較的多額です。以下は、2019年上半期のドラクエ 11 ルーレットの自主規制に関する統計です（監督下にある上場企業で発生した各種違法行為の件数に基づく）。

注: 上図に記載されている「その他」には、取締役、ドラクエ 11 ルーレット者および上級経営陣の職務不履行/調達資金の使用の不遵守/取引の軽率な停止および再開/失敗などの情報開示が含まれます。スケジュールに従って履行義務を履行すること/法律に従って外部保証をレビューおよび開示しないこと。

上記以外，ドラクエ 11 ルーレットはまた、2019年上半期に66社の上場企業に対して監督作業書簡を発行した（ドラクエ 11 ルーレットの上場企業総数のうち4社を占める）.46%），これらの上場企業によって既に開示されている情報に関連する規制要件をさらに明確にするため。以下は、規制事項に従って分類されたこれらの規制作業レターの統計です:

(3) 2019年上半期のドラクエ 11 ルーレットの監督概要

深セン証券取引所は「深セン証券取引所の自主規制措置および懲戒実施規則」の関連規定に基づいています，深セン証券取引所に株式を上場する権利を持つ上場企業 (メインボードを含む)、SME Board および GEM) は、個別または共同で自主規制措置および懲戒制裁を実施します。どこ，深セン証券取引所が懲罰および懲罰記録欄に開示した懲戒処分には、主に批判の通知が含まれている、公的非難、関連する職にふさわしくないことを公的に証明する 3 種類，規制措置の欄に開示されている自主規制措置は主に規制文書です。ドラクエ 11 ルーレットに似ています，監督レターを発行する目的は、書面による警告の形で関連する違反事実またはリスク状況を監督対象に知らせることでもあります，適時の修復が必要です、修正または予防。

ドラクエ 11 ルーレットの規制重点と同様，2019 年上半期，深セン証券取引所によって開示された企業規制上の決定/書簡 (上場企業およびその取締役、監督者、上級管理者に関する決定を含む)、株主および情報開示義務のあるその他の者)，これも主に上場会社および/またはその情報開示義務者が違法な情報開示を行ったために作成されたものです。どこ，メインボード上の合計 43 件の規制決定/書簡，合計 35 社の上場企業が監督に関与，深セン証券取引所のメインボードに上場している企業の総数のうち約 7 社.43%；中小企業委員会向けの合計 167 件の規制決定/書簡，合計 148 社の上場企業が監督に関与，深セン証券取引所の中小企業委員会に上場している企業の総数のうち約 15 社.86%；GEM に関する合計 98 件の規制決定/書簡，合計 87 社の上場企業が監督に関与，深セン証券取引所の GEM に上場されている企業の総数のうち約 11 社.34%。具体的な分布は次のとおりです:

• マザーボード

• 中小ドラクエ 11 ルーレット委員会

• ジェム

注: 上記のマザーボード、中小企業委員会、GEM チャートは、規制対象のドラクエ 11 ルーレットで発生した各種の違法行為の件数に基づいています

(4) 法的ドラクエ 11 ルーレットクの懸念

1. ドラクエ 11 ルーレット人物/共同行動者の特定を強化する

私たちは気づきました，2019年上半期に「開示情報における誤解を招く記述」によりドラクエ 11 ルーレットが行政処分を課した事例，それらのほとんどは、関係者/共同行動者の誤った識別によって引き起こされ、結果として虚偽の情報開示が行われる。

関係者（関連自然人および関連法人を含む）の判断基準は、主に「上場会社の情報開示管理に関する措置」第71条に基づく、リスト ルール 10.1.アイテム 3 ～ 10.1.6 アイテム、「ドラクエ 11 ルーレットの関連当事者取引の実施ガイドライン」第8条から第11条；共謀者の判断基準は主に「上場会社買収管理措置」第83条に基づく。2 つの範囲には重複する部分があるかもしれませんが，しかし、関連する人物は、協力して行動する人物と厳密には同じではありません，両者を特定する目的も異なります。関連当事者を特定する目的は、上場会社が関連取引の審査および開示手順を実行する必要があるかどうかを判断することです，共同行動者を特定する目的は、株主の株式保有割合および株式変動（株式保有量の増減を含む）を計算することです。上場会社の関連関係および関連取引に関する注記、株主資本の変動に関する情報開示は真実ですか?、正確な、すべては中国証券監督管理委員会の重要な規制事項です。

関係者の特定について，ドラクエ 11 ルーレット[2019]第16号懲罰事件はさらに注目に値する，このケースには、「潜在的関連当事者は上場会社の関連当事者とみなされる」という理解と適用が含まれます。「出品規則」およびその他の関連規定による，上場企業またはその関連会社と締結された契約または取決めに基づく場合，契約または取り決めが発効した後，または今後 12 か月以内，または過去 12 か月以内，関係者がいる/関係者がいる状況の 1 つ，上場会社の関連者とみなされます。[2019] 刑事事件第 16 号，陳氏は実際に経営する会社を通じて珠海中富（上場会社）株式の非公開発行に参加した，関連する協定に従って手配済み，今後 12 か月以内に上場企業の株式の 5% 以上を間接的に保有する自然人になる，ドラクエ 11 ルーレットは、陳氏を珠海中福の関連自然人として特定しました。珠海中府は公開文書でこれらの「潜在的な関連関係」を明らかにしていない，その結果、情報開示は虚偽であり、行政罰の対象であると判断された。

協力して行動する人物の識別，ドラクエ 11 ルーレット[2019]第49号懲罰事件はさらに注目に値する。通常、投資家が別の投資主体と資本支配関係を結んでいる場合、人間関係または予定をまたいだ状況，二人は共謀している人物だとみなされるべきだという警戒を呼び起こしやすい。しかし，「上場会社買収管理措置」による，「銀行以外のその他の法人」がある場合、他の組織や自然人が投資家に関連株式を取得するための資金調達の取り決めを提供しています"，資金調達の取り決めを提供する事業体と投資家も、協力して行動する人物として特定されるべきである。【平成31年】刑事事件第49号は、前項の規定に基づく刑罰である，この場合，Ren は Gudi Technology (上場企業) の実際の管理者です，Gudi Technology 27 を間接的に保有.株式の 78%；任氏は投資会社にGudi Technologyの株を購入するための融資も提供した，二人は協力して行動する人物であるべきです，保有株は連結されるべきである，しかし、ある投資会社がGudi Technology株の保有を増やしました，彼が保有する株数はレン氏の株数と合算されませんでした，「監督当局による買収に対する管理措置」に定められた公開買い付け義務およびそれに伴う情報開示義務を履行しなかった。

2、ドラクエ 11 ルーレット情報開示ルールについて取締役、監督者および経営陣の理解を深めます

私たちは気づきました，2019年上半期に違法な情報開示でドラクエ 11 ルーレットから処罰された上場企業の取締役、監督者、上級幹部，ほとんどが「無知」、隠蔽、不参加、捜査への積極的な協力を理由にドラクエ 11 ルーレットを弁護する。しかし，そのような抗弁は通常、SFC では受け入れられません。

ドラクエ 11 ルーレット措置」の関連規定による，上場企業の取締役、監督者、および上級管理職は、企業情報開示の信頼性を確保する必要があります、精度、誠実さ、適時性、公平性の責任者，勤勉義務を果たしたことを示す十分な証拠がある場合を除く。上場会社の会長、ゼネラルマネージャー、理事会秘書，会社の中間報告書で開示された情報の信頼性、精度、誠実さ、適時性、公平性が主な責任です。上場会社の会長、マネージャー、財務担当者は会社の財務報告書の信憑性に対処する必要があります、精度、誠実さ、適時性、公平性が主な責任です。したがって，取締役、監督者および上級幹部は上場会社の情報開示の義務者です，上場企業が違法な情報開示を行い、行政罰の対象となった場合，取締役、監督者、上級幹部も同様に処罰される可能性があります。

取締役、監督者、上級管理職が「知らなかった」などの理由で違法な情報開示に対して「連帯」責任を負うことを防ぐため，一方で，ドラクエ 11 ルーレットは、取締役、監督者、上級管理職によるドラクエ 11 ルーレットの情報開示ルールの強化を検討できる、規制の動向、規制事例およびその他の側面に関する知識，取締役、監督者、および上級幹部がコンプライアンスに従って情報開示義務を履行できるよう支援するため；一方，情報開示事項（特に臨時発表事項）のタイムリーな伝達をシステムおよび各部門で明確にする、支社間の効果的な実施，開示が必要な関連情報が情報開示を担当する部門にタイムリーに届けられるようにするため，さらに重要なこと。