オンラインカジノ日本語その後上場のために A 株に分割されたその他のまれなケース，

2019年8月23日、オンラインカジノ日本語 (“オンラインカジノ日本語”) 「オンラインカジノ日本語会社の分割子会社の国内オンラインカジノ日本語に係るパイロットリストに関する諸規定（意見募集案）」について（“"オンラインカジノ日本語規制"”) 一般からの意見を公募します。「スピンオフ規制」により、オンラインカジノ日本語企業は初めて国内オンラインカジノ日本語のために子会社をスピンオフすることが義務付けられています(“スピンオフと国内オンラインカジノ日本語”) 明確なルールを設定する，これはオンラインカジノ日本語資本市場の健全な発展にとって非常に重要です。

1. A株オンラインカジノ日本語企業の分社化およびオンラインカジノ日本語の現状

中国の法律や規制は、A株オンラインカジノ日本語企業が国内で分割してオンラインカジノ日本語することを禁止していないが（一般に「ビッグAがスモールAをカバーする」と呼ばれる），でもいつも，国内オンラインカジノ日本語のスピンオフを支持する明確な政策基盤はない。2010年、6つの主要条件を満たすオンラインカジノ日本語企業は子会社をスピンオフしてGEMにオンラインカジノ日本語できるとの報道があった，しかし、これは後に中国証券監督管理委員会によって明確化され、阻止されました。私たちが知る限り，ZTE を除く (000063).SZ) 国家技術をスピンオフ (300077).SZ) GEM にオンラインカジノ日本語 (2010)、こんべい（600572）.SH) Zuoli Pharmaceutical (300181) のスピンオフ.SZ) GEM オンラインカジノ日本語 (2011 年) および支配子会社が最初に株式会社に変更され、その後オンラインカジノ日本語のために A 株に分割されたその他のまれなケース，これまでのところ、A 株オンラインカジノ日本語企業が持株子会社である A 株 IPO を直接スピンオフする典型的な前例はありません。

A 株オンラインカジノ日本語企業が子会社をスピンオフして海外にオンラインカジノ日本語することは比較的成熟しています。中国証券監督管理委員会は、2004 年に「国内オンラインカジノ日本語企業の関連企業の海外オンラインカジノ日本語に関する規制問題に関する通知」を発行しました (鄭建発 [2004] 第 67 号)，国内オンラインカジノ日本語企業が子会社を分社化して海外にオンラインカジノ日本語するために満たすべき8大条件を明確化，また、スピンオフとオンラインカジノ日本語には中国証券監督管理委員会の管理許可が必要であるとも規定されています。実際に，多くのオンラインカジノ日本語企業が子会社を分離して海外にオンラインカジノ日本語させています，国内子会社 ( など) のスピンオフと H 株のオンラインカジノ日本語の両方を含む，CIMC (000039).SZ) CIMC Vehicles を分離 (01839.香港）オンラインカジノ日本語），海外子会社のスピンオフや海外オンラインカジノ日本語も含まれます（，交通銀行 (601328).SH) BoCom International (03329 のスピンオフ).香港）オンラインカジノ日本語）。

2019 年 1 月，党中央委員会による、国務院が承認した「上海証券取引所における科学技術イノベーション委員会の設置と登録制度の試行に関する実施意見」は、初めて規定レベルで提案された：「一定の規模に達したオンラインカジノ日本語企業」，法律に従って事業を独立して分離できる、適格な子会社は科学技術イノベーション委員会にリストされています。」，ただし、特定の条件は指定されていません。私たちが知る限り，A 株オンラインカジノ日本語企業が持株子会社を直接スピンオフして科学技術イノベーション委員会にオンラインカジノ日本語した前例は現時点ではありません (かつて持株子会社であった企業のみ)、その後株式会社に変更して科学技術イノベーション委員会へのオンラインカジノ日本語申請を行うケース，Ruqianfang テクノロジー (002373).SZ) 株式会社Hongquan Wulianのスピンオフ)。この「スピンオフ条項」に関するコメント草案，これは科学技術イノベーション委員会へのオンラインカジノ日本語をスピンオフする政策の実施です，マザーボードも含めてさらに拡張される予定、中小型のボード、GEM を含む国内証券市場全体，スピンオフのオンラインカジノ日本語方法には IPO が含まれます，リストラとリストも含む，オンラインカジノ日本語企業の資金調達チャネルの拡大について、オンラインカジノ日本語企業の事業構造を合理化する、国内資本市場の成熟した発展を促進することは、間違いなく広範囲にわたる影響を与えるでしょう。

2. スピンオフおよび国内オンラインカジノ日本語の実質的な条件

「スピンオフ規制」は、スピンオフされるオンラインカジノ日本語会社および子会社の財務指標を提供します、標準操作、独立性を含む 7 つの側面を規定，オンラインカジノ日本語会社とスピンオフ子会社の両方が、スピンオフ後に独立して市場に対応できる能力を確保することを目的。

スピンオフと海外オンラインカジノ日本語との関連，最も大きな違いは、オンラインカジノ日本語会社は分社化される子会社のオンラインカジノ日本語会社に帰属する純利益を差し引いた後、過去3年間の累積純利益が10億元以上であることが求められることである，しきい値が高い；2つ目は、金融事業のスピンオフと国内オンラインカジノ日本語の禁止。

これも注目に値します，独立，「スピンオフ規則」では、オンラインカジノ日本語会社とスピンオフされる子会社との間に水平的な競争がないことを開示することが求められています，「上海証券取引所科学技術革新委員会の株式発行およびオンラインカジノ日本語審査に関する質問と回答」は、科学技術革新委員会のオンラインカジノ日本語における水平競争に対して一定の寛容さを持っています，発行者に重大な悪影響を与える水平的な競争があってはならないことのみを要求します。したがって，あるオンラインカジノ日本語企業は子会社をスピンオフし、科学技術イノベーション委員会にオンラインカジノ日本語する予定です，上記 2 つの規制は、水平的な競争という観点からは規模が異なることに注意してください，「スピンオフ規則」に従って厳格に管理する必要性を排除するものではない。

分社化および国内オンラインカジノ日本語の主な条件は以下の7つです。

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3. スピンオフおよび国内オンラインカジノ日本語の社内承認

オンラインカジノ日本語企業の株主の正当な権利と利益を完全に保護するため，「スピンオフ規制」では、オンラインカジノ日本語企業に対し、スピンオフに関わる事項について社内の承認と投票手順を厳格に実施することが求められています，どこ，スピンオフに関する株主総会の決議は、株主総会に出席した株主が保有する議決権の 2/3 以上の賛成で可決されなければなりません，また、総会に出席する中小規模の株主が保有する議決権の 3 分の 2 以上の承認が必要です。

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IV. スピンオフおよび国内オンラインカジノ日本語に対する外部監督

スピンオフの国内オンラインカジノ日本語には取引の 2 つの側面が関係します，まず、オンラインカジノ日本語企業は資産と事業の一部を分離します，2 つ目はスピンオフ子会社の発行とオンラインカジノ日本語。「スピンオフ規則」は、次の 2 つの側面でレビュー規則を明確にしています。，オンラインカジノ日本語企業のスピンオフは証券取引所と地方証券監督局による特別な検証と検証意見の対象となるべきである，一方，スピンオフ子会社の発行とオンラインカジノ日本語には、オンラインカジノ日本語方法（IPO またはオンラインカジノ日本語再編）に応じて対応する審査ルールを適用する必要がある。さらに，過去の先行事例から考える（特に海外オンラインカジノ日本語のスピンオフ），中国証券監督管理委員会の発行審査部門による分社化されるオンラインカジノ日本語企業の子会社の発行およびオンラインカジノ日本語申請の審査プロセス中，中国証券監督管理委員会のオンラインカジノ日本語部門も、オンラインカジノ日本語企業がスピンオフ条件を満たしているかどうかについて一定の審査を行う予定，「スピンオフ規制」の正式施行後，前述の業務が「スピンオフ規制」と関連しているかどうか、またどのように関連しているかは、今後も観察および実践されるべきである。

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