オンライン カジノ 無料 ボーナス経済実体法 (2018)》(“経済実体法”) および改正証券オンライン カジノ 無料 ボーナス業法 (“SIBL”) のオフショアプライベートエクイティオンライン カジノ 無料 ボーナス市場への影響は徐々に薄れつつある，ケイマン諸島政府2020年1月8「オンライン カジノ 無料 ボーナス島未公開株法案」 (私募基金法案草案）（“草案”)。ドラフトは次の日に予定されています。2020年1月30審議のためオンライン カジノ 無料 ボーナス立法議会に提出。正式な法律が可決される前に草案の内容が変更される可能性があります，いくつかの未解決の詳細が徐々に明らかになる可能性があります。

アジア最大のオンライン カジノ 無料 ボーナスの登録場所として，ケイマン政府が草案を発行した重要な理由の 1 つは、欧州連合およびその他の国際地域からの勧告に応えるためです，投資家の保護を強化，ケイマン諸島の登録ファンドに対する投資家やその他の地域の信頼を高めるため。

経済実体法は、実際の施行においてほとんどのプライベート・エクイティ・ファンドの余地を残している，比較的面倒な経済的実質要件の完全な遵守を免除するため；草案の実施が同じ規制アプローチに従うかどうか，さらなる観察と検証がまだ必要。草案全文より，ほとんどの実質的な要件 (監査や評価など) は、かなりの数のオンライン カジノ 無料 ボーナス (特に機関投資家とのファンド) によってすでに実施されています。，基金のこの部分に対する草案の影響は比較的限定的であると考えられる。

この草案は、「私設オンライン カジノ 無料 ボーナス」の基準を満たすすべてのオンライン カジノ 無料 ボーナス事業体に適用されます。この草案では、ケイマン金融管理局（「CIMA」）への登録を完了するための基準を満たすプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 無料 ボーナスを要求しています，基金運営に関する特定のコンプライアンス要件も満たします。

1. 規制されたオンライン カジノ 無料 ボーナス

草案で言及されている「オンライン カジノ 無料 ボーナス」とは、「参加を提供または発行するファンド」を指します、主に投資家である企業に対する償還不可能な投資株式、ユニットトラストまたはパートナーシップ，そして投資家はこれらの事業体の投資活動をコントロールすることはできません，投資活動は事業体運営者によって管理されます。」。オンライン カジノ 無料 ボーナスには、(a) ケイマン諸島に設立された事業体が含まれます，および (b) ケイマン諸島外に設立され、ケイマン諸島内で資金を調達している法人。ここから，市場に出回っているほとんどのプライベートエクイティ米ドルファンドは規制草案の範囲内に入ると考えています。

上記の定義とケイマンの弁護士とのやり取りに基づく，実際には、次の事業体は草案の関連要件から免除される可能性があると考えています: (a) 単一投資家オンライン カジノ 無料 ボーナス事業体，(b) 特別目的事業体、保有事業体、独自のエンティティ、募金活動を行っていない合弁会社などのオンライン カジノ 無料 ボーナス事業体, (c) 債券発行のみを目的とした投資手段，(d) オルタナティブ投資商品，および (e) 単一家族向けオフィス。項目 (b) に記載されているエンティティの範囲については若干の曖昧さがあります，プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 無料 ボーナスのように見える一部の投資事業体がこのカテゴリーに分類され、草案登録要件から免除される可能性があることを理解しています。

2. オンライン カジノ 無料 ボーナスの登録要件

この草案では、以下の条件を満たすプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 無料 ボーナスがケイマン諸島または海外で関連する投資事業に従事できることが求められています。

a.プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 無料 ボーナスが投資目的で投資家の出資を受け入れた後，CIMA に提出された登録申請書；

b. オンライン カジノ 無料 ボーナスは CIMA に登録されています。

c. プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 無料 ボーナスは年間登録料を支払いました。

d. プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 無料 ボーナスは草案に基づく他の要件を遵守しています。

この草案では、資金調達資料 (資金調達目論見書など) を提供するための資金は必要ありません。私たちは他のオンライン カジノ 無料 ボーナス取引文書（パートナーシップ契約など）を理解しています、サブスクリプション契約など) を CIMA に提供する必要はない場合があります。

期待しています，ケイマン諸島政府の他の団体の登録慣行と類似している可能性が高い，オンライン カジノ 無料 ボーナスは、CIMA が提供する登録フォームに記入してオンラインで送信することで、オンライン カジノ 無料 ボーナスの登録を完了します。登録情報にはオンライン カジノ 無料 ボーナスのみが含まれる場合があります、ゼネラルパートナーやマネージャーの設立情報などの簡潔な情報。投資家の詳細情報の登録を要求する予定はありません。

オンライン カジノ 無料 ボーナスは CIMA に申請し、次のように登録プロセスと関連要件を完了します。

3. オンライン カジノ 無料 ボーナスの運用要件

監査に関する要件草案、評価、オンライン カジノ 無料 ボーナス・エクイティ投資家による最初の払込資本拠出後に、保管および現金の監督に関する以下の要件が採用されるものとする，ただし、これらの要件はオルタナティブ投資ビークルには適用されません。

a.監査. オンライン カジノ 無料 ボーナスは、CIMA 要件を満たすケイマン諸島の監査人による年次監査を受ける必要があります，国際財務報告基準またはその他の高リスクではない管轄区域の会計基準に従って監査されています。オンライン カジノ 無料 ボーナスは、各会計年度終了後 6 か月以内に年次監査報告書を CIMA に提出する必要があります。ケイマン諸島の監査人による監査を受けるという草案の要件が高すぎることを理解しています，実際には、監査はケイマンの監査人と同じ基準を持つ他の地域の監査人によって完了することができます。

b.年間収益. オンライン カジノ 無料 ボーナスは毎年 CIMA に年次申告書を提出する必要があります。一方、ケイマン諸島の企業は、現在の法的要件に従ってケイマン島政府に年次報告書を提出することがすでに義務付けられています。年次報告書の内容は現在の年次報告書の内容と基本的に一致するものと理解しています，そして、開示する必要がある情報は比較的限られています，ケイマン諸島の代理店の支援があれば提出可能。

c.証券の識別. オンライン カジノ 無料 ボーナスは取引と証券識別コードの記録を保持する必要があります，要求に応じて CIMA に提供されました。

d.評価. オンライン カジノ 無料 ボーナスには、適切かつ一貫した資産評価手順が必要です，そしてその資産が少なくとも年に一度は評価されるようにしてください。オンライン カジノ 無料 ボーナスの評価は、(i) オンライン カジノ 無料 ボーナスの管理者または運営者 (ジェネラル パートナーやディレクターなど) によって決定されます，(ii) 独立した第三者，または (iii) オンライン カジノ 無料 ボーナス管理者による完了。プライベート・エクイティ・ファンドの管理者または運営者が資産評価を行う場合，その評価機能がポートフォリオ投資の管理機能から確実に分離されるようにする必要があります，利益相反は起こりません。

e.ホスティング. オンライン カジノ 無料 ボーナスはカストディアンを任命する必要があります，分離口座での基金資産の保管，そして、基金が他の基金資産の所有権を持っていることを確認します。プライベート・エクイティ・ファンドが、自らの状況に基づいてカストディアンを雇用することが適切でないと判断した場合，プライベート・エクイティ・ファンドはCIMAにカストディアンを任命しない旨を通知できる。したがって、わかりました，比較的単純なプロジェクト資金の場合は、管理者の任命を避けるよう CIMA に通知することを検討してもよい。ただし、プライベート・エクイティ・ファンドは、(i) プライベート・エクイティ・ファンドの管理者または運営者(ジェネラル・パートナーまたはディレクターなど)を通過する必要があります，(ii) 独立した第三者，または (iii) オンライン カジノ 無料 ボーナス管理者，ファンド資産の所有権を確認。オンライン カジノ 無料 ボーナスの管理者または運営者がその所有権を確認する場合，所有権の検証機能がポートフォリオ投資の管理機能から確実に分離されるようにする必要があります，利益相反は起こりません。

f.キャッシュモニター. オンライン カジノ 無料 ボーナスは、(i) オンライン カジノ 無料 ボーナスのマネージャーまたは運営者 (ゼネラル パートナーやディレクターなど) を通過する必要があります，(ii) 独立した第三者，または (iii) オンライン カジノ 無料 ボーナス管理者，オンライン カジノ 無料 ボーナスのキャッシュ フローを監視，すべての現金がオンライン カジノ 無料 ボーナスによって開設された現金口座に確実に入金されるようにするため，オンライン カジノ 無料 ボーナスが投資利益に対して投資家から関連する支払いを確実に受け取っていることを確認します。プライベート・エクイティ・ファンドの管理者または運営者がその資金を監視している場合，現金監視機能がポートフォリオ管理機能から分離されていることを確認する必要があります，利益相反は起こりません。

評価に関する上記への回答、保管および現金の監視要件，CIMA は、これに関するより詳細かつ厳格な要件をまだ提示していません；CIMA は、プライベート・エクイティ・ファンドに対する具体的な監督は「リスク評価に基づいている」と考えている。一部のオンライン カジノ 無料 ボーナスの場合，ゼネラルパートナーまたは管理者を通じて、ほとんどの要件を満たすことができると予想しています。

4. 懲罰的措置

草案によると，草案に基づく登録要件またはその他の運用上のコンプライアンス要件を満たしていない人向け，または虚偽の陳述を行うオンライン カジノ 無料 ボーナス，ケイマン政府は2の罰金を課す,000 – 100,000 ケイマン ドル (約 2,500 – 120,000 米ドル) のペナルティ。

5. ドラフトの有効期間と移行期間

現時点では，ケイマン島政府は、草案の発効時期と既存のプライベート・エクイティ・ファンドの移行期間をまだ決定していない。ケイマン島には多数のプライベート・エクイティ・ファンドが設立されていることから，ケイマン政府が既存のプライベート・エクイティ・ファンドに対してより長い移行期間を与えることを理解しています，オンライン カジノ 無料 ボーナスの登録を完了するには。

6.結論

最終的に可決されたケイマン島未公開株オンライン カジノ 無料 ボーナス法は、既存の草案の内容と多少異なる可能性があります，多くの詳細は、CIMA によってさらに確認され、改良される必要があります。それでも，ケイマン諸島や英領バージン諸島などのオフショア地域は最近、プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 無料 ボーナスの監督を強化していると考えています，主流のプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 無料 ボーナス規制政策の一貫性を確保するために、他の管轄区域の要件を満たすため，同時に、これによりオフショアプライベートエクイティオンライン カジノ 無料 ボーナスの運用の標準化が改善されます，投資家の利益をより確実に保証する。

注目に値します，香港証券先物委員会は最近、「ライセンスを求める未公開株会社への通達」を発行しました，香港でオンライン カジノ 無料 ボーナス資産管理活動を行うゼネラルパートナーは第9号ライセンスを申請する必要があることが明らかになりました，ジェネラル・パートナーが資産管理機能を別の認可機関に完全に委任していない限り。また，中国資産管理協会が最近発行した「プライベートエクイティ投資オンライン カジノ 無料 ボーナスの記録に関する指示（2019年）」は、人民元のプライベートエクイティオンライン カジノ 無料 ボーナスの非公開運用を規制している、ホスティング、関連取引、利益相反およびその他の事項もさらに明確になり、厳しく規制されています。これを見ればわかります，さまざまな管轄区域の政府は、プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 無料 ボーナスとそのマネージャーに対する監督と規制を常に強化しています，プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 無料 ボーナス市場の秩序を維持するため。しかし他の地域と比べると，ケイマンのプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 無料 ボーナスの比較的緩い監督と税制上の優遇措置は、依然としてアジアのオフショア・プライベート・エクイティの米ドルオンライン カジノ 無料 ボーナスにとっての第一の選択肢となる可能性がある。

ケイマン諸島の未公開株オンライン カジノ 無料 ボーナス法のその後のプロセスと解釈に引き続き注目していきます，そして私たちの観察をタイムリーに共有してください。

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