2019 年 12 月 28 日，第13期全国人民代表大会常務委員会第15回会議は、中華人民共和国の改正証券法（以下「新証券法」という）を審議し承認しました，2020 年 3 月 1 日に正式に実装されました。新しい証券法の施行に協力するため，2020 年 3 月 20 日，中国証券監督管理委員会（以下「CSRC」という）は、「一部の証券および先物規制の改正に関する決定」および「一部の証券および先物規範文書の改正に関する決定」（以下、総称して「CSRC」という）を発表しました。 「改訂決定」)，新証券法の追加、削除、改正を伴う一連の条項への対応，対応するサポート規定および規範文書は体系的に改訂および更新されました (以下「本改訂」といいます)。この改訂の重要な部分として，中国証券監督管理委員会による「上場企業オンライン カジノ 入金 不要管理措置」の一連の改正は、情報開示管理の強化に焦点を当てている、イベント中およびイベント後の監視を改善する，それは新しい証券法の市場化です、合法化、国際化方向の実装。本稿は、今回の「上場会社オンライン カジノ 入金 不要管理措置等」の改正の要点を整理し、簡単に分析するものである。

この改正により、「上場会社オンライン カジノ 入金 不要管理措置」の多くの条項が大幅に修正されました，改正後の「上場会社等のオンライン カジノ 入金 不要等の管理に関する措置」（2020年改正）（以下「新「オンライン カジノ 入金 不要等等の管理に関する措置」という。）」と改正前の「上場会社等のオンライン カジノ 入金 不要等の管理に関する措置」との比較「上場会社等の取扱い」（平成26年改正）（以下「上場会社等オンライン カジノ 入金 不要管理措置」（平成26年改正）といいます。）「旧オンライン カジノ 入金 不要措置」といいます。），以下に要点を整理しました，投資家の皆様へ。

一、 5%以上のオンライン カジノ 入金 不要を保有する株主のオンライン カジノ 入金 不要変動に対する監督を強化する

1. 取引制限期間を延長する

旧「取得措置」による，5% を超える株式を保有する株主が株式保有を 5% 増減するたびに、その事実の日から 3 日以内に株式変動報告書が発表されます，そして、事実の発生から発表の2日後まではそれ以上の取引は許可されません。新たな「オンライン カジノ 入金 不要措置」第13条第2項により、取引制限期間の期限が発表後2日から発表後3日に延長される。旧規定と同じ，本項に定める取引制限期間は「証券取引所を通じた証券取引」にのみ適用されます，つまり、集中入札や取引のブロックを通じて保有額を増減させる証券取引。この規定は、新証券法が改正され、関連企業の株式保有の削減は中国証券監督管理委員会の関連規制に従う必要があることが明確になった後に、中国証券監督管理委員会によって講じられた対応するシステム連携措置です。。

2. オンライン カジノ 入金 不要保有率が 1% 増加または減少するたびに新たな情報開示要件が適用される

新証券法第 63 条の規定による，新しい「オンライン カジノ 入金 不要措置」の第 13 条第 3 項では、株式の 5% 以上を保有する株主に対して、株式保有額が 1% 増加または減少するごとに情報開示要件を追加しました。特に，投資家とその関係者が共同して上場会社の株式 5% を所有する場合，保有額が 1% 増減するごとに，上場企業は事実が発生した翌日に通知されるべきです，そして開示する。注目に値します，1% 増加または減少したトランザクションの場合，投資家には開示する義務のみがあります，取引を制限する義務はない，つまり、この規制はこれらの投資家が上場会社の株式をさらに売買することを禁止するものではありません。

3. 資本変動に関する情報開示の範囲を拡大，オンライン カジノ 入金 不要と株式変更のタイミングの開示を追加

新証券法第64条の投資家情報開示規定の改正に協力するため，新しい「取得措置」により、投資家が簡易株式変動報告書で開示すべき内容が増加します（取得株式数が5％以上20％未満の場合に適用），旧「取得措置」に定められた内容の開示を除く，株式保有を増やすための資金源も開示されるべき，上場企業の保有株式の変動の時期と方法。旧「取得措置」による，詳細な株式変動レポート内のみ (主に株式取得率が 20% に達する状況に適用)，資金源の開示のみが必要。今回の改正により「ブランド育成」投資家の情報開示が強化される，公開市場の合併とオンライン カジノ 入金 不要の秩序ある推進に貢献。

支援策として，中国証券監督管理委員会はまた、「証券を一般に提供する企業による情報開示の内容および形式に関する基準第 15 号 - 株式変動報告書」を改訂しました、「有価証券を公募する会社の情報開示の内容及び様式に関する基準第16号 上場会社のオンライン カジノ 入金 不要報告書」，同様に、関連する投資家は、株式変動報告書および上場企業オンライン カジノ 入金 不要報告書に、関連する株式変更またはオンライン カジノ 入金 不要の資金源、株式変更の時期および方法に関する開示内容を追加する必要があります。

4. オンライン カジノ 入金 不要の違法な増加による法的影響を強化する

新たな「取得措置」第 13 条第 4 項は、投資家が不正に株式保有を増やした場合、一定期間内に議決権を行使できないことを明確にしています。特に，新「オンライン カジノ 入金 不要措置」第13条第1項および第2項に違反し、当該取引制限期間中に引き続き上場会社株式の保有を増加させた者向け，購入後 36 か月以内，違法に保有株を増やした投資家は、所定の割合を超えて株式の議決権を行使することはできません。この条項は敵対的オンライン カジノ 入金 不要を避けるために重要です、短期取引やその他の不正行為は非常に重要です。

II. 上場企業のオンライン カジノ 入金 不要の監督の最適化

この改訂のもう一つの焦点は、上場企業のオンライン カジノ 入金 不要に対する監督の最適化です。全体，この改訂はオンライン カジノ 入金 不要者の行動規範の強化を反映しています、承認モデルも同時に最適化する精神，ルールは明確です、開示アップグレードの前提，公開買い付けの免除に関する管理承認を取り消しました，市場関係者に責任を委任する。新しい「獲得措置」に基づく，上場企業のオンライン カジノ 入金 不要者が策定中、オンライン カジノ 入金 不要計画を発表する際にはより慎重になる必要がある，取引計画の変更が明示的に制限されているだけではありません，そしてより長いロックイン期間に備えてください；しかし，適格なオンライン カジノ 入金 不要者は、事前に管理上の免除を申請することなく、公開買い付けの開始を直接免除される，トランザクションの進行が大幅に容易になります。

1.公開買い付け義務のオンライン カジノ 入金 不要を取り消す行政許可，オンライン カジノ 入金 不要申請から条件を満たした場合の自動オンライン カジノ 入金 不要まで

この点に関する改正は、新オンライン カジノ 入金 不要法第 73 条の売り出しの免除に関する規定の施行です。

旧「取得措置」第47条による，上場企業の株式の 30% を所有し、引き続きオンライン カジノ 入金 不要を行っているため、公開買い付けを行う義務があるオンライン カジノ 入金 不要者向け，措置の第 6 章に規定されている関連免除事項を満たしている場合，中国証券監督管理委員会への申請後，公開買い付け義務を免除される可能性がある。それに対応する，旧「取得措置」の第6章「免除申請」に、具体的な免除の状況や免除申請の手続きが規定されている。したがって，オリジナルの第 6 章の規定による，原文第 63 条第 2 項に列挙された事情を除き、投資家は免除申請を提出することなく直接株式交付を行うことができる，投資家はまず中国証券監督管理委員会に免除を申請する必要があります，中国証券監督管理委員会が免除決定を下すか、期限内に異議を提出しなかった場合，共有配信が可能。

このリビジョンでは，中国証券監督管理委員会は上記の事前承認モデルを変更しました，オンライン カジノ 入金 不要者がオファーを直接免除されるようにすべての状況を変更，中国証券監督管理委員会に事前に管理許可を申請する必要はありません。新しい「取得措置」第 47 条による，取得者は所定の事情を満たしている，オファーの提出を免除される可能性があります。新しい「取得措置」の第 6 章も、元の「免除申請」から「オファー発行の免除」に名前が変更されました，オファーの提出を免除する状況を引き続き提供することに加えて，証券監督管理委員会への申請に関する関連規定を削除。今回の「オンライン カジノ 入金 不要措置」改定のハイライトともいえる。新たな「オンライン カジノ 入金 不要措置」の監督モデルの下で，オンライン カジノ 入金 不要者は、第 6 章のオファーの免除条件を満たしているかどうかを自ら判断することができます，もちろん，オンライン カジノ 入金 不要者が公開買付の免除条件を満たしていると判断した場合，専門的な意見は引き続き法律事務所などの専門組織によって発行されるべきです。この動きは、CSRC の「地方分権化、規制、サービス」の実施を完全に反映しています、イベント前の厳格な管理をイベント中およびイベント後の監督に変更することで、管理を合理化し権限を委任するという概念，上場企業のオンライン カジノ 入金 不要者の手続き上の負担も軽減されます，市場の活力の解放に貢献。私たちは気づきました，新しい証券法の発効後，新たな「獲得策」発表前，証券監督委員会の承認なしに売り出しの発行が直接免除された例が市場ですでに存在している。改訂中，新しい「取得措置」は、ルールレベルからさらに明確な根拠を提供します。

新しい「取得措置」の補助規範文書として，「証券を一般に提供する会社による情報開示の内容および形式に関する基準第 16 号 - 上場会社のオンライン カジノ 入金 不要報告書」にも、新しい「オンライン カジノ 入金 不要報告書」における上記の調整に基づいて、特別な章と規定が追加されています。対策"。特に，この規範は、第 2 章に新しいセクション 6「オファーの提出の免除」を追加しました，オファーが免除される状況を指定します，上場企業のオンライン カジノ 入金 不要者は、オンライン カジノ 入金 不要報告書で次の情報をさらに開示する必要があります:

(1) 内定の免除事項及び事由、このオンライン カジノ 入金 不要前後の上場企業の所有構造，および中国証券監督管理委員会または証券取引所によって要求されるその他のコンテンツ；

(2) 合意による取得，上場会社に対する元の支配株主および関連当事者が負う未払い負債は開示されるべきである、保証不履行などオンライン カジノ 入金 不要の利益を損なう状況への解決策；

(3) 深刻な経営難から上場企業を救うためのオンライン カジノ 入金 不要，現実的なリストラ計画を開示すべき，計画に関する上場会社の取締役会および独立財務アドバイザーの意見も同様；

(4) この資本の変更を証明する文書，譲渡されたオンライン カジノ 入金 不要が質権されているかどうかを示す、保証などの譲渡を制限する状況。

2. 公開買い付けの条件と変更制限を明確にする

この点に関する改正は、新オンライン カジノ 入金 不要法第 68 条および第 69 条の公開買付けに関する規定の施行です。

新しい「オンライン カジノ 入金 不要措置」の第 39 条第 3 項により、公開買い付けの変更がさらに制限されます。特に，公開買い付けの変更によりオンライン カジノ 入金 不要価格が引き下げられることはありません、取得予定の株式の量を減らす、オンライン カジノ 入金 不要期間の短縮または中国証券監督管理委員会が指定するその他の状況。この条項は、中国証券監督管理委員会の以前の規制慣行を規制の形で明確にし、統一するものです，オンライン カジノ 入金 不要者の義務の強化，監督の透明性と上場会社の中小規模株主の権利利益の保護に貢献。

新「取得措置」第 39 条第 2 項による，オンライン カジノ 入金 不要者が上場会社に対して開始した公開買い付けにおいて，上場企業はさまざまな種類の株式を発行しています，オンライン カジノ 入金 不要者は、さまざまな種類の株式を保有する株主に対してさまざまなオンライン カジノ 入金 不要条件を提案できます。これは中国の上場企業の株式保有設定の多様化のプロセスを反映している，実際の状況に応じて公開買い付けの取引構造を柔軟に設計することは、投資家にとって有益です。

3. 上場企業のオンライン カジノ 入金 不要に対するロックイン期間の延長

上場企業のオンライン カジノ 入金 不要中，オンライン カジノ 入金 不要者が取得した株式はロックアップ期間の対象となります，つまり、オンライン カジノ 入金 不要者が保有する被オンライン カジノ 入金 不要企業の株式，オンライン カジノ 入金 不要完了後一定期間内は譲渡不可。新しい証券法の第 75 条により、上場企業のオンライン カジノ 入金 不要に対するロックアップ期間が 12 か月から 18 か月に延長されました。改訂中，新しい「オンライン カジノ 入金 不要措置」は新しい「証券法」の規定も実施します，第 74 条におけるかかるロックイン期間の 18 か月への延長。ロックイン期間の延長により、上場企業の株式構造とガバナンス システムの安定性がさらに確保されます，上場企業が頻繁な支配権の変更をより効果的に回避できるようにする。

3. その他の主な改訂点

1. オンライン カジノ 入金 不要サービス機関に対する全体的な要件を明確にする

今回の改正は、新証券法第10章（証券代行業）の関連規定の改正と併せて実施される。特に，上場会社のオンライン カジノ 入金 不要における証券サービス代理店の一般要件，新しい「取得措置」の第9条に第5項が追加されました，上場会社オンライン カジノ 入金 不要のための資産評価報告書の発行、監査報告書、法的意見を持つ証券サービス機関とその従業員，法律を遵守する必要があります、行政規制、中国証券監督管理委員会の関連規制，証券取引所の関連規則，業界で認められたビジネス基準と倫理に従ってください，正直で信頼できる，勤勉さと責任，そのために作られた、発行された文書の信頼性、正確性と完全性に対する責任。この新しい規定は、新しい証券法に基づく証券サービス機関に対する全体的な要件を完全に明確にするものです、仲介業者の責任を効果的に履行するという監督上の考え方の具体的な拡張。

2. 参考資料を追加

上場会社のオンライン カジノ 入金 不要者がオンライン カジノ 入金 不要報告書を発表する際にオンライン カジノ 入金 不要報告書とともに提出する必要がある書類について，旧「オンライン カジノ 入金 不要措置」第50条第1項第5号に規定する「オンライン カジノ 入金 不要者及びその支配株主又は実質支配者の中核事業及び中核事業」の場合、関連会社と主な事業の説明」は参考資料です，新しい「取得措置」では、特定の状況を満たす同じ項目にさらなる文書要件が追加されています。特に，オンライン カジノ 入金 不要者またはその実際の支配者は、上場会社の 2 人以上の支配株主または実際の支配者である，5% 以上の株式を保有する上場企業および銀行も提供する必要があります、信託会社、証券会社、保険会社およびその他の金融機関に関する情報。

結論

中国証券監督管理委員会の「上場企業オンライン カジノ 入金 不要管理措置」の改定は、新「証券法」の改定による支援制度改革の重要な部分である，今回の制度改革で実証された市場化を本格的に実施、合法化と国際化の方向，国家証券規制当局が上場企業のオンライン カジノ 入金 不要における情報開示を非常に重視していることを反映、イベント中およびイベント後の監督改善の傾向。新しい取得方法を楽しみにしています，A 株上場企業のオンライン カジノ 入金 不要活動の透明性がさらに高まります、秩序ある市場志向の方法でプロモーションを行う。