近年、香港はアジアにおける重要な国際資産および富の中心地として、本土のますます開放的な金融市場に依存し、資産および資産管理における競争力の継続的な強化に取り組んでいる。香港の現行の有限責任パートナーシップ条例は約 1 世紀前に公布されており、近年、プライベート・エクイティ投資ファンドのニーズを完全には満たしていませんが、ドラクエ 8 カジノ・マネージャーが香港でドラクエ 8 カジノを設立することをある程度妨げています。香港における有限責任パートナーシップの形態。

この草案の実施は、ドラクエ 8 カジノが香港で設立され、リミテッド・パートナーシップの形で組織される新たな選択肢を提供するものであり、多くのオフショア地域におけるドラクエ 8 カジノの管理慣行に近づけることを目的としている。香港のドラクエ 8 カジノの発展に新たな機会をもたらす。

1. ドラクエ 8 カジノ

草案で言及されている「基金」とは、以下の説明を満たすあらゆる財産に関する取り決めを意味します:

i. 不動産はドラクエ 8 カジノ運営者によって全体として管理されます。

ii. 財産はドラクエ 8 カジノ参加者によってプールされ、その結果生じる利益は各参加者に分配されます。

iii. 当事者は資産の管理を日常的に管理することができません。

iv. かかる取り決めの目的または効果は、運営者および参加者が資産の取得、保有、管理または処分から生じる利益、収入、利得またはその他の利益を得ることができるようにすることです。

草案によれば、「ドラクエ 8 カジノ」とは、構造的に有限責任パートナーシップの形態をとり、それ自体は法人に属さないファンドを指す。ドラクエ 8 カジノはゼネラル・パートナーと少なくとも1人のリミテッド・パートナーで構成され、リミテッド・パートナーシップ契約によって管理される必要があります。

2. ドラクエ 8 カジノの設立と登録

香港のリミテッド・パートナーシップ・ファンドとケイマン島のドラクエ 8 カジノの設立と登録には多くの類似点があることを考慮し、ファンド・マネージャーがより明確に理解できるように、2つの場所でのドラクエ 8 カジノの設立と登録要件を比較します。 （ケイマン島のドラクエ 8 カジノの登録要件については、ケイマン島のドラクエ 8 カジノ規制に関する以前の分析「ケイマン島のドラクエ 8 カジノ法 - ケイマン島のドラクエ 8 カジノは「登録」規制の時代に突入」を参照してください）。

3. ドラクエ 8 カジノのその後の遵守義務

i. ゼネラルパートナーは、ドラクエ 8 カジノを代表して、年間のドラクエ 8 カジノの運営および翌年の運営に関するゼネラルパートナーによる声明を含む年次報告書を提出しなければなりません。 、関連する指定された手数料を支払います。

ii. ジェネラル・パートナー/ドラクエ 8 カジノ・マネージャーは、以下の文書および情報を適切に保管しなければなりません: (a) ドラクエ 8 カジノの監査済み財務諸表 (c) マネーロンダリング防止記録。 (d) ドラクエ 8 カジノが実施した各取引の文書および記録、および (e) ドラクエ 8 カジノの各パートナーの管理者情報。ドラクエ 8 カジノの財務諸表はすべてのパートナーが利用できるようにする必要があります。

iii. 資産保管者は、ドラクエ 8 カジノの資産が適切に保管されるようにする必要がありますが、ドラクエ 8 カジノ保管者を任命することは必須ではありません。

4. 契約の自由

この草案では、ドラクエ 8 カジノは、パートナーの加入と脱退、ファンドの組織と管理、ファンドの投資範囲と戦略、パートナーの戦略などを含むがこれらに限定されない、ファンド運営事項について自由に合意できると明確に述べられている。権利と義務、パートナーの経済的取り決め（出資、売却と分配などを含む）、ファンドの解散と清算の手順。この観点からすると、これはケイマンファンドのコントラクトフリーアレンジメントと似ています。

5. セーフハーバー活動

投資家にとってドラクエ 8 カジノの魅力は、リミテッド・パートナーが明確な限定的な法的責任のみを負っているかどうかにかかっています。この草案は、ドラクエ 8 カジノが管理しているとみなされることなく、リミテッド・パートナーが一定のセーフ・ハーバー活動を実施できること、したがって、ドラクエ 8 カジノに基づいて享受できる限定的な法的責任の保護を損なうものではないことを明確にしている。

6. 解散および清算

プライベート エクイティ ドラクエ 8 カジノには通常、投資目標とドラクエ 8 カジノ期間が固定されているため、シンプルで柔軟なドラクエ 8 カジノ解散メカニズムを持つことがドラクエ 8 カジノの運営にとって特に重要です。これを踏まえ、草案では、以下の場合には、基金は解散・清算手続きを行うことができると規定している。

i. ドラクエ 8 カジノ契約に基づく解散;

ii.(a) 破産、解散、ドラクエ 8 カジノ表者の死亡;(b) 裁判所がドラクエ 8 カジノ理人に対して清算命令を下す、または(c) 上記の状況が発生した後、ゼネラルパートナーまたは認定代理人がドラクエ 8 カジノのゼネラルパートナーまたは認定代理人としての役割を果たさなくなった30その日の間、ドラクエ 8 カジノ理人が他の人に交代することはありません。または

iii. 特定の状況下では、裁判所は、パートナーまたは債権者の申請に基づいて、ドラクエ 8 カジノの解散または清算を命令します（パートナーのパートナーシップ契約または規制に対する意図的または継続的な違反など）。 ）。

7. 移行措置

有限責任パートナーシップ条例に従って登録されたファンドについては、草案の要件に従ってドラクエ 8 カジノへの転換を申請することができます。ファンドは、上記第 3 条に記載されている登録書類および情報を会社登記所に提出し、ドラクエ 8 カジノに移行する必要があります。

8. 税制上の優遇措置

i. 利益税。草案の説明によると、ドラクエ 8 カジノが内国歳入条例第 20 条の「ファンド」の定義を満たし、以下の条件を満たしている場合、ファンドの適格取引は付随的取引となります。は利益税が免除されます:

1. ドラクエ 8 カジノの適格な取引は、指定された人物によって、または指定された人物を通じて香港で実行されるか、指定された人物によって香港で実行されるよう手配される、または

2. このドラクエ 8 カジノは適格なドラクエ 8 カジノであり、

3. 適格取引から生じる付随取引収益は、ドラクエ 8 カジノの総営業収益の 5% を超えてはなりません。

ii. 印紙税案の説明によれば、ドラクエ 8 カジノは、リミテッド・ライアビリティ・パートナーシップに適用されるのと同じ印紙税取り決めを享受することになる、つまり、ドラクエ 8 カジノの持分は、下で定義される「有価証券」には該当しない。したがって、ドラクエ 8 カジノがパートナーシップの持分を発行、譲渡、または償還する場合、印紙税は課されません。課税対象資産（香港の株式や不動産など）がパートナーシップの持分を取得するための出資として使用された場合、印紙税が発生します。

iii. 香港ではキャピタルゲイン税は課されていませんが、現在の香港の税制の定義ではゼネラルドラクエ 8 カジノおよびマネージャーの報酬（特に業績分配）がキャピタルゲインとみなされているかどうかは明らかではありません。 。 2016年3月31日に香港内陸歳入局が発行した「解釈及び実施ガイドライン第51号」によれば、業績分配が真の投資収益（本物の投資収益）を構成しない場合、その業績分配は給与所得とみなされることになる。またはサービス収入は給与税または利益税の対象となります。

香港金融サービス局のリー・ルーレン会長は、ドラクエ 8 カジノの香港での活動と陸上への進出を支援することを期待して、香港政府が管理手数料とパフォーマンスシェアの定義方法を明確にし、部分的な免除を提供することを提案した。基金が必要とする専門的サービスの需要。

9.結論

ケイマン諸島は、オフショア米ドルドラクエ 8 カジノの最も人気のある管轄区域として、主流のドラクエ 8 カジノ規制政策が一貫していることを保証するという他の管轄区域の要件を満たすために、ドラクエ 8 カジノの監督を継続的に強化している。ケイマン経済実体法、ケイマン証券投資事業法（2019年）、ケイマンプライベートエクイティファンド法が相次いで導入され、オフショアファンドマネージャーに一定の影響を与えている。

香港のリミテッド・パートナーシップ・ファンド法の導入と香港のリミテッド・パートナーシップ・ファンドに対する継続的な緩和税制により、ケイマン諸島のドラクエ 8 カジノと同様の構造が提供され、ドラクエ 8 カジノのスポンサーに幅広い資金を提供しています。香港は、ドラクエ 8 カジノの設立と運営の主流の場所の 1 つになることが期待されています。

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私たちは香港のドラクエ 8 カジノ法のフォローアップ・プロセスと解釈に引き続き注意を払い、所見をタイムリーに共有していきます。

上記の情報および表明された意見は、Haiwen Law Firm が発行した完全な調査または法的意見を意図したものではありません。

Haiwen Fund チームは、ドラクエ 8 カジノの設立や資金調達から複雑な M&A 取引、事業設立、ライセンス申請、出口戦略設計に至るまで、ドラクエ 8 カジノのライフサイクルのあらゆる側面に関わるビジネスの取り扱いに豊富な経験を持っています。当社の広範な市場経験と深い規制知識により、実践的で効率的かつ迅速に執行可能な法的アドバイスをクライアントに提供できます。