A株ドラクエ 11 カジノその過程で戦略的投資家にドラクエ 11 カジノを割り当てることは新しいことではない，科学技術イノベーション委員会の前，制限者23静的PERの倍のドラクエ 11 カジノ上限、A発行会社はドラクエ 11 カジノで直接行うことを好みます。/オフラインで発行される可能性があり、個人ドラクエ 11 カジノも注目している“新しいドラクエ 11 カジノマ”、ドラクエ 11 カジノ後の株価が楽しみ“1 日のドラクエ 11 カジノに達しました”、それドラクエ 11 カジノドラクエ 11 カジノプロセスでドラクエ 11 カジノな配置を使用することはまれです。科学技術イノベーション委員会は個人投資家から機関投資家への変革を目指す，機関投資家もここにいますドラクエ 11 カジノの照会プロセスはドラクエ 11 カジノ価格にある程度影響を与える可能性があるため、ドラクエ 11 カジノプロセス中にドラクエ 11 カジノ投資家向けに確保された新株は機関投資家の間で人気がありました。データドラクエ 11 カジノ金融ドラクエ 11 カジノ端末の統計ドラクエ 11 カジノ表示、現在2020年7月31日、発行ドラクエ 11 カジノ上場141ドラクエ 11 カジノドラクエ 11 カジノその過程で戦略的な配置が採用されました，ドラクエ 11 カジノの数はに相当しますドラクエ 11 カジノドラクエ 11 カジノ数の比例範囲はおよそ2.21%宛先43.38%、戦略的に発行されたドラクエ 11 カジノの総数は、科学技術イノベーション委員会に上場されている企業の約 10% を占めますドラクエ 11 カジノドラクエ 11 カジノ総額20.69%。

科学技術イノベーション委員会の発行規則による，戦略的投資家に割り当てられたドラクエ 11 カジノのロックアップ期間は 12 か月以上であるものとします。2020 年 7 月 23 日，科学技術イノベーション委員会の記念日に，今日は、科学技術イノベーション委員会に上場された企業の最初のグループに対する戦略的配置投資家の禁止が解除される日です。今年 7 月末現在，科学技術イノベーション委員会に上場している10社以上のIPO前の株主が相次いで自社株削減計画を明らかにしている，現在、戦略的配置の投資家は保有削減情報をまだ公表していません。科学技術イノベーション委員会に影響を与える過度の保有量の削減を懸念，2020年7月3日、上海証券取引所は「上海証券取引所科学技術創新委員会に上場している企業の株主に対する、特定の機関投資家への照会、譲渡および割当によるドラクエ 11 カジノ保有の削減に関する実施規則」(以下「減額の照会及び保有細則》といいます。），Pre-IPO 株主向けに価格照会、譲渡、割り当て減額の新しい方法を作成しました。

この記事は、科学技術イノベーション委員会の戦略的配置における投資家向けの関連規則、制限、および注意事項を要約したものです，戦略的投資家がドラクエ 11 カジノ株を減らすのに役立つことを願っています。

1. ドラクエ 11 カジノ額を減らす前に調べてください

戦略的募集ドラクエ 11 カジノを保有する投資家（共同行動する者を含む），以下同じ) 保有株を減らす準備をする前に、次の点を考慮してください。 (1) 戦略的な配置のみで株を保有しているかどうか，たとえば、Pre-IPO 株をまだ保有しているかどうか，IPO 後、流通市場を通じて保有株が増加？(2) 持株比率が5%を超えるかどうか；(3) 科学技術イノベーション委員会に上場されている企業の支配株主であるかどうか、実際のコントローラー；(4) 科学技術イノベーション委員会に上場されている企業の取締役であるかどうか、スーパーバイザー、上級マネージャーまたは中核技術者。この記事は当面、一般的な戦略的投資家の保有削減のみを分析します，関連支配株主、取締役、監督者、およびその他の特定の地位にある株主による保有株の削減，後で別の記事で説明します。

2. 戦略的配置ドラクエ 11 カジノのみを保有

2.1 定性的: 「証券発行および引受管理措置（2018 年改訂）」および「上海科学技術イノベーション委員会のドラクエ 11 カジノ発行および引受に関する実施措置」の関連規定による。証券取引所"，戦略的配置は A 株 IPO プロセス中です，発行者と主幹事は適格な戦略的投資家と一定の金額/数の IPO ドラクエ 11 カジノを引き受ける取り決めに達しました，戦略的投資家は、その後、オフライン照会によって決定された価格で、合意された数/量の IPO 株を購入する必要があります。したがって、戦略的投資家が戦略的配置を通じて取得したドラクエ 11 カジノは、IPO プロセス中に発行者によって発行されたドラクエ 11 カジノです，新ドラクエ 11 カジノ削減規制に定める「特定ドラクエ 11 カジノ」に該当しない。

2.2 が保有するドラクエ 11 カジノは 5% 未満です: 戦略的投資家が戦略的配置によってのみドラクエ 11 カジノを保有している場合，しかも持株比率は5%未満，その場合、その保有額の削減は、削減に関する新しい規則およびその他の関連する削減規制に準拠する必要はありません，保有株を減らす前に事前開示する必要はない，保有額を減らす際に比率制限なし，また、保有額の削減後は情報を開示する義務はありません。

2.3 が 5% 以上を保有: 戦略的配置の投資家が戦略的配置を通じてのみドラクエ 11 カジノを保有する場合，ただしドラクエ 11 カジノ保有比率は5%以上，現時点では、戦略的投資家が新たなドラクエ 11 カジノ削減規制で規定される「大株主」となります，遵守する必要があるドラクエ 11 カジノ保有削減制限と開示要件は次のとおりです:

2.3.1 集中入札を通じて保有株を削減: 削減計画は 15 営業日前に開示する必要があります，保有削減計画の期間は 6 か月を超えてはなりません。時間の半分以上が削減計画に沿ったもの、数量が半分を超え、ドラクエ 11 カジノ保有削減計画が終了または完了した場合は、適時に発表する必要があります。90 日以内にドラクエ 11 カジノの削減率は 1% を超えてはなりません。

2.3.2 ブロック取引による保有額の削減: 削減率は 90 日以内に 2% を超えてはなりません；譲受人は譲渡されたドラクエ 11 カジノを 6 か月以内に譲渡してはならない。

2.3.3 譲渡契約によるドラクエ 11 カジノ減少：譲渡先1社のドラクエ 11 カジノ保有割合は5%以上とする，価格の下限はブロック取引の実行と比較されるものとします；結果として、譲渡人のドラクエ 11 カジノ保有比率は 5% 未満になります，譲渡人および譲受人は、6 か月以内に引き続き上記 2 を遵守するものとします.3.1 制限。

2.3.4上記のいずれかの方法により，譲渡人が初めてドラクエ 11 カジノ保有比率を5%未満に引き下げた日から90日以内，集中入札による取引、一括取引により保有額が減少し続けています，上記の 2 つは引き続き遵守する必要があります.3.1 と 2.3.2 個の制限。

3. 混合ドラクエ 11 カジノ保有

3.1IPO 前ドラクエ 11 カジノ + 戦争割り当てドラクエ 11 カジノ，5% 未満: 原則として、Pre-IPO ドラクエ 11 カジノの減額に関する新しい規則に従うだけで済みます，さらに、IPO 前のドラクエ 11 カジノ保有額の削減は、問い合わせの譲渡および/または配置に関する「問い合わせおよび配置の削減ルール」に従って行うこともできます，ただし、さまざまな方法でドラクエ 11 カジノ保有を減らす場合は、混合ドラクエ 11 カジノ保有ルールの適用に注意してください:

3.1.1最初，特に注意してください，株主が目論見書に追加の約束をしたかどうか，たとえば，ドラクエ 11 カジノ株を減らす場合は、3 営業日前までに発表する必要があります。

3.1.2集中入札を通じて保有資産が減少した場合: 90 日以内，1% 以内の削減，削減は制限付き Pre-IPO 株式です，1% を超える部品，ドラクエ 11 カジノ持株比率が5%未満のため，原則として、株式削減計画を15営業日前に事前開示する必要はありません。

3.1.3大規模な取引により保有額が減少した場合: 90 日以内，2% 以内の削減，削減は制限付き Pre-IPO 株式です，2% を超える部分，ドラクエ 11 カジノ現時点では，譲渡された株式が Pre-IPO 株式の場合，譲受人は譲渡された株式を 6 か月以内に譲渡してはならない。

3.1.4譲渡契約によりドラクエ 11 カジノ保有額が減少する場合: 1人の譲渡先の譲渡比率は5%以上とする，ブロック取引と比較した価格の下限。現時点では，譲渡可能部分は 5% 未満であるため，別の契約により譲渡することはできません，他の株主と一緒に売却する必要がある。ご注意ください，投資家に関する限り，優先順位の引き下げは、無制限の戦略的配置シェアです。

3.1.5照会を通じて保有株を譲渡および削減する場合: 照会方法は Pre-IPO ドラクエ 11 カジノのみに適用されます。現時点では，ご注意ください，個別または合計で譲渡されるドラクエ 11 カジノ数は 1% 未満であってはなりません，譲渡価格は、サブスクリプション招待状の送信日までの 20 営業日間の平均ドラクエ 11 カジノ取引価格の 70% を下回ってはなりません，また、譲受人は譲渡後 6 か月以内に譲渡されたドラクエ 11 カジノを譲渡してはならない。

3.1.6募集によりドラクエ 11 カジノ保有が減少する場合：ドラクエ 11 カジノ保有比率が5%未満のため，この方法は適用できません。

3.2IPO 前株 + 戦争割り当て株，5% 以上: 現時点では、大株主による保有ドラクエ 11 カジノの削減に関するルールに従う必要があります，Pre-IPO 株の減額に関する新しい規則にも従う必要があります:

3.2.1事前開示要件: Pre-IPO で保有されているドラクエ 11 カジノが 5% を超える場合，保有株を減らす前に3営業日前に事前開示するという約束を目論見書で行う必要があります；同時に，5% 以上のドラクエ 11 カジノを保有する大株主として，集中入札トランザクションによる，15 営業日前に事前公開する必要があります。

3.2.2ドラクエ 11 カジノの 5% 以上を保有する株主，法的インサイダーです，これは短期取引ルールの制約対象でもあります，保有株を減らす場合は、インサイダー取引や短期取引を避けることを考慮する必要があります。

3.2.3混合ドラクエ 11 カジノの削減の決定，上記の 3 を参照してください.1.2-3.1.4 つのルール。

3.2.4集中入札の採用、一括取引または契約譲渡によるドラクエ 11 カジノ額の削減，上記の 2 を参照してください.3 のルール；問い合わせによる転送，上記の 3 を参照してください.1.5 のルール。

3.2.5配置によって減少した保有物，ご注意ください，発行方法は Pre-IPO 株のみに適用されます，譲渡人の Pre-IPO ドラクエ 11 カジノの個別または総保有額は 5% 未満であってはなりません，また、配置対象者は、Science and Technology Innovation Board 会社の既存の株主である必要があります，募集価格は、この募集の最初の発表日までの 20 営業日間の平均ドラクエ 11 カジノ取引価格の 70% を下回ってはなりません。

3.3 戦争割り当てドラクエ 11 カジノ + 流通市場購入，5% 未満: 現時点で株主が保有するドラクエ 11 カジノはいずれも特定のドラクエ 11 カジノではありません，しかも持株比率は5%未満，保有ドラクエ 11 カジノ削減比率については原則として開示義務や制限はありません，ただし、ご注意ください:

3.3.1一括取引を通じて大株主または特定の株主からドラクエ 11 カジノを購入する場合，では、これらのドラクエ 11 カジノは 6 か月以内に譲渡されないものとします。

3.3.2IPO 前のドラクエ 11 カジノ調査譲渡中にドラクエ 11 カジノが譲渡された場合，では、これらのドラクエ 11 カジノは 6 か月以内に譲渡されないものとします。

3.4 戦争割り当てドラクエ 11 カジノ + 流通市場購入，5% 以上: 5% 以上のドラクエ 11 カジノを保有する大株主として，大株主による保有株の削減に関する関連規則を遵守する必要がある，しかし、現時点で保有しているドラクエ 11 カジノはどれも特定のドラクエ 11 カジノではありません，混合保有のドラクエ 11 カジノ削減比率に制限はありません，ただし、ご注意ください:

3.4.1大株主によるドラクエ 11 カジノ削減に関する開示と比例制限，3 を参照してください.2.1 と 3.2.4 に記載されている規則，ただし大株主が保有している、集中入札取引を通じて取得されたドラクエ 11 カジノ，上記の制限の対象外。

3.4.2ブロック取引または価格照会転送によるドラクエ 11 カジノがある場合，では、これらの共有は依然として 3 に準拠する必要があります.3 で説明されているルール制限；特定の株主間契約により譲渡されたドラクエ 11 カジノがある場合、またはその譲渡契約によって譲渡人である主要株主が主要株主でなくなる場合，ドラクエ 11 カジノのこの部分だけ，契約譲渡後 6 か月以内，譲渡人および譲受人は、90 日以内に集中入札を通じてドラクエ 11 カジノ保有を 1% 未満削減する義務を引き続き遵守し、ドラクエ 11 カジノ保有削減の 15 営業日前に事前開示を実行するものとします。

3.4.3ドラクエ 11 カジノの戦略的配置が 5% 未満の場合，流通市場を通じて購入して 5% 以上を達成，短期取引の司法基準にご注意ください，つまり、流通市場を通じて購入してから 6 か月以内は保有額を減らすことはできません。

3.5ドラクエ 11 カジノ前ドラクエ 11 カジノ+戦争割り当てドラクエ 11 カジノ+ドラクエ 11 カジノでの購入：上3.1宛先3.4記載されているルール，すべてを適用して従うドラクエ 11 カジノがある場合があります。この状況にはさらに多くの要素があります、さらに複雑，テキストは制限されているため、1つずつ展開されません，ドラクエ 11 カジノに応じて、ケースの連絡のためにご連絡ください。

特記事項: A 株の保有を減らすためのルールは非常に複雑です，規制政策は時々変わります，ドラクエ 11 カジノ削減前後の情報開示、短縮する時間の選択、共同行動者のドラクエ 11 カジノ保有の連結計算、ベンチャーキャピタルファンドなどに対する免除はありますか、譲受人の選択、割引価格、対外資本削減（外国投資が関与する場合），QFII など) およびその他の問題を含む，この記事ではすべての内容を網羅することはできません，保留中の減額について具体的なご質問がある場合，毎日連絡している当事務所の弁護士にご相談ください。