2020 年 8 月、香港証券取引所 (以下、「証券取引所」といいます) は、新規株式公開および上場発行体に関する一般的な例外と原則を成文化した文書、および「香港証券取引所のメインボード上の証券」を発表しました。証券取引所の「オンライン カジノ 換金」（以下「オンライン カジノ 換金」という）、同取引所が採用を決定したオンライン カジノ 換金の修正案を含む協議結論書（以下「協議結論」という）コメントへの返答を考慮した上で。オンライン カジノ 換金の関連改正は証券取引所および証券先物委員会（以下「SFC」といいます）の取締役会によって承認され、2020年10月1日に正式に発効する予定です。

協議の概要には、次の 3 つの分野におけるオンライン カジノ 換金の修正が含まれています。

1. 一般免除の成文化: 新規申請者およびオンライン カジノ 換金発行者に対する 3 つの一般免除の成文化;

2. 一般原則の成文化: 同様の原則および条件の下で、新規申請者および/またはオンライン カジノ 換金発行者に複数回認められる 9 つの免除の成文化。

3. 主要でない修正: オンライン カジノ 換金ルールに対する 7 つの非主要な修正。

一般免除オンライン カジノ 換金一般原則の改訂については以下で説明します。

1. 成文化規則の一般的なオンライン カジノ 換金

オンライン カジノ 換金が市場の変化に確実に対応し、上場プロセスを簡素化するために、取引所は次の一般的な例外を成文化することを決定しました。これにより、規則の要件を満たす新規申請者および上場発行者は、次のような例外を成文化することができます。オンライン カジノ 換金の個別規定の遵守に関する免除、変更、または免除申請の提出は直接免除されます。

改訂 1: 中国で設立された発行会社 (以下「H 株発行会社」といいます) によるボーナス株式または資本化発行の発行者に必要な株主の承認要件 (新しいオンライン カジノ 換金の改訂第 19A.38 条)

この修正の目的は、オンライン カジノ 換金の規則 13.36 に基づいて非 H 株発行者に同様の免除を与える現在の規則を統一することであり、H 株発行者は総会および関連クラスの要件に従う必要はありません。株主総会で承認された株主規則は、規則として成文化されます。この免除は、既存株主に比例配分でボーナス株式または資本化発行を発行する H 株発行会社にのみ適用されます。

改訂 2: 証券取引所と本土取引所に二重上場されている H 株発行会社の対価比率の計算方法 (オンライン カジノ 換金規則 19A.38A の改正および新設)

証券取引所と本土取引所の両方にオンライン カジノ 換金されている H 株発行会社の A 株または B 株および H 株の価格は市場の要求および投資家の行動によって変動するため、修正第 2 条は、発行会社が対価比率を計算する際に、 A 株または B 株の市場価値は、実際の市場価値をより適切に反映するために、H 株ではなく A 株または B 株（国内オンライン カジノ 換金株式である必要がある）の市場価値を参照して計算および編集されます。

修正 3: 文書内に銘柄コードを記載する (現行のオンライン カジノ 換金 13.51A の修正)

柔軟性を高めるために、この修正では、オンライン カジノ 換金発行会社が財務報告書の企業情報または株主情報のセクションに自社の銘柄コードを表紙（または表紙）に記載する代わりに、自社の銘柄コードを目立つように表示できるようにするため、元の規則の必須要件が修正されています。カバーがない場合はホームページに記載されています）。

2. ルールとして成文化された一般原則

取引所がIPOおよび上場発行体に何度も認めてきた免除に関して、取引所は、これらの関連免除の背後にある原則と条件を成文化し、これらの一般原則をオンライン カジノ 換金に組み込むことを決定し、現在受け入れられている基準を反映しています。市場。これらには、(i) 財務情報の開示、(ii) 資産の取得、(iii) インセンティブ プラン、および (iv) その他の側面に関する一般原則が含まれます。

修正 4: 実績期間後に取得または取得される子会社および事業の財務情報の開示 (現行のオンライン カジノ 換金 4.04、4.05A、および 4.28 を修正し、新しいオンライン カジノ 換金 4.02 条 A を作成)

当取引所は、新規申請者が実績期間後に取得または取得される子会社または事業の財務情報の開示に関するオンライン カジノ 換金の規則 4.04(2) および 4.04(4) の要件を遵守していることを理解しています。 , 当該企業の財務情報の入手が困難となる場合があります。また、取引所は、買収が新規申請者にとって重要でない場合、この開示要件が投資家にとって価値を限定することも理解しています。

必要な申請者は証券取引所に免除申請を提出できます。以下の条件を満たす場合、オンライン カジノ 換金の規則 4.04(2) および 4.04(4) の要件への厳密な準拠が免除されます。

i. 買収は重要ではありません。つまり、オンライン カジノ 換金の実績期間中の最新の監査会計年度に基づくと、各買収の割合は 5% 未満です。

ii. 新規株式公開で調達した資金を買収の資金とする場合、新規申請者は SFC から免除証明書を取得する必要があり、会社のスケジュール 3 (清算オンライン カジノ 換金その他の規定) に従う必要はありません。香港法第 32 章の条例、買収された事業に関連する第 32 項オンライン カジノ 換金第 33 項の財務開示要件、オンライン カジノ 換金

iii. 次の条件が適用されます:

a. 新規申請者の主な事業は株式投資であり、(1) 新規申請者は関連会社またはその事業に対していかなる支配力も行使することができず、(2) 新規申請者のオンライン カジノ 換金に関して開示されている。買収の理由、および取引相手およびそれぞれの最終受益者が新規申請者および関連者から独立していることを確認する、または

b. 新規申請者による事業または子会社の買収。(1) 新規申請者が企業またはその子会社に関する過去の財務情報を入手できず、そのような財務情報を取得または準備することが不当な負担となる場合。 (2) 新規申請者は、各買収ごとの上場書類における開示可能な取引に必要な情報の公表に関するオンライン カジノ 換金の規則 14.58 および 14.60 の要件を遵守しました。

修正 5: 香港外で営業する銀行事業の財務情報の開示 (現在のオンライン カジノ 換金の規則 4.10 の修正)

オンライン カジノ 換金の規則 4.10 によると、オンライン カジノ 換金の規則 4.04 から 4.09 の財務情報開示要件に準拠する場合、香港金融管理局の基準および要件に準拠するベスト プラクティス (以下、「香港金融管理局」という) 「HKMA」として) を使用する必要があります。銀行業務に従事する企業の上場文書における財務開示要件も、HKMA の基準と一致するベスト プラクティスを採用する必要があります。

当オンライン カジノ 換金は、一般に香港外で銀行業務を営む企業は香港金融管理局に相当する規制当局によって規制されており、そのような海外の規制当局が要求する開示ガイドラインは投資家に同様の内容のすべての関連情報を提供するのに十分であることを理解しています。 。 材料。当オンライン カジノ 換金は、この規則 4.10 の基準への準拠の免除を何度も認めてきました。

必要な申請者は、その必要性を証明するためにオンライン カジノ 換金に免除申請書を提出することができます。以下の条件を満たす申請者は免除されます。

i. 申請者は香港外で組織された銀行であり、主に HKMA に相当する監督当局によって規制されており、当オンライン カジノ 換金は関連する海外の監督当局が新規申請者に対して適切な監督を行っていることに満足している。

ii. 申請者のオンライン カジノ 換金書類には、4 つの特定の項目 ((1) 自己資本の充実、(2) 融資の質、(3) 融資引当金、(4) 保証、偶発事態およびその他の約束) が含まれており、その他の形式の財務情報開示が行われています。潜在的な投資家が投資決定を行うのに十分な情報を提供します。

修正 6: 会計年度の開始日または決算日の変更 (オンライン カジノ 換金の規則 8.21(3) を改訂および新設)

新規申請者が会計年度を変更して業績がオンライン カジノ 換金の規則 8.05 に基づく上場資格の基本条件におけるさまざまなテストを満たすように業務記録を操作することを防ぐため、または重要な要素の開示を避けるため。情報、オンライン カジノ 換金の規則 8.21(1) によれば、新規申請者が会計年度の開始日または決算日を変更する場合、取引所は通常、上場申請を検討しません。

当取引所は、新規申請者が、提案されているオンライン カジノ 換金前に自社と子会社の会計年度を統一したいという理由で、過去にこの規則 8.21(1) の遵守の免除を求める複数の申請を行ったことを理解しています。したがって、取引所はこの免除の条件を成文化しました。

必要な申請者は、その必要性を証明するためにオンライン カジノ 換金に免除申請書を提出する必要があり、以下の条件を満たす申請者は免除されます。

i. オンライン カジノ 換金は投資持株会社であり、会計年度の変更によりその主要な事業子会社のすべてまたはほとんどの会計年度と一致することになります。

ii. 会計年度末日の変更案は、オンライン カジノ 換金 8.05 に基づく要件を回避することを目的としたものではありません。

iii. 提案された変更は、財務情報の表示に重大な影響を与えるものではなく、オンライン カジノ 換金書類で開示されるべき重要な情報や、新規申請者のオンライン カジノ 換金適格性の評価に関連する重要な情報が省略されることもありません。

修正 7: 暫定結果発表の発行、年次報告書および中間報告書の配布 (オンライン カジノ 換金の現行規則 13.46、13.48、および 13.49 を修正し、オンライン カジノ 換金の実践ノート 10 を廃止)

現行のオンライン カジノ 換金規則 13.46、13.48、および 13.49 によれば、発行者はこれらの条項に指定された期限に従って財務結果および財務報告書を配布、公表、開示する必要があり、これらの要件は、関係なくすべての発行者に適用されます。株式が上場され始めた頃のこと。当取引所は、発行者が上場直後に決算短信や財務報告書を公表するためにこれらの規制を遵守する必要がある場合でも、その財務情報は上場書類に開示されている財務情報と大きく異なるものではなく、依然として厳格に要求されるものであることを当取引所は理解しています。規制に準拠することは無意味であり、発行者に追加の管理負担を課すことになります。

新規オンライン カジノ 換金発行者がオンライン カジノ 換金文書で次の情報を開示している場合、自動的に免除されます:

i. オンライン カジノ 換金の付録 16 で要求されている年次報告書に必要な財務情報は、報告期間中に提供されています。

ii. オンライン カジノ 換金の付録 14 に規定されているコーポレート ガバナンス コードの要件に準拠しているかどうかを説明し、準拠していない場合には逸脱の理由を示しています。

iii. 関連する年次報告書や決算書を配布しない場合でも、組織文書や登録地の法律や規制、その他の規制要件には違反しないと述べられています。

新規上場の発行体は、本来発行または配布する必要がある関連財務結果および報告書の期限内に、関連財務情報が上場書類に含まれていることを記載した発表を公表することが依然として義務付けられている。新規上場発行体は引き続き、オンライン カジノ 換金の規則 13.91 に基づく環境、社会、ガバナンス報告書の年次発行要件に従う必要があります。

修正 8: 航空会社による航空機の取得 (現在のオンライン カジノ 換金の規則 14.58(4) の修正)

一般発行会社と航空機メーカーが締結した契約には、航空機購入の実際の対価の開示を厳しく禁止する機密保持条項が含まれているため、証券取引所は、オンライン カジノ 換金の規則 14.58(4) に準拠する許可を繰り返し与えてきました。航空機購入の開示、価格免除については、免除条件を成文化することが決定された。

取引に主に航空会社の運営に従事するオンライン カジノ 換金発行会社が通常の業務において航空機メーカーから航空機を購入することが含まれており、関連する契約に航空機の実際の価格の開示を禁止する機密保持条項が含まれている場合、発行会社は次のような提出を行うことができます。取引所への免除申請書 必要性を証明するには、免除を受けるためには次の情報を開示する必要があります。

i. 取引の発表オンライン カジノ 換金該当する場合は回覧で、免除を申請する理由を開示し、その他の適切な情報を開示します。

ii. 次回の中間報告書 (該当する場合) オンライン カジノ 換金年次報告書で次の情報を開示します。

a. 報告期間終了時点での保有航空機の総数（航空機の種類ごとに分類）オンライン カジノ 換金航空機の純帳簿価額の合計。

b. 報告期間終了時点で、購入が決定された航空機の合計数（航空機モデルごとに内訳）と購入が決定された合計購入金額。

修正 9: 上場発行者の子会社が独立上場のためにスピンオフされる場合の株式オプション プランの制限 (現行のオンライン カジノ 換金の規則 17.03(3) の修正)

オンライン カジノ 換金の規則 17.03(3) の注 1 は、上場発行者またはその子会社の株式オプション制度に基づくすべてのオプションの行使により発行可能な株式の総数が、株式の総数を超えてはならないと規定しています。スキームの承認日に発行された株式の10％。

証券取引所が計画を承認した時点では、スピンオフに関連する企業グループの再編活動が完了していなかったので、その時点でのスピンオフ会社の発行済株式数は発行済株式数を下回っていた。したがって、上記の 10% の制限に厳密に基づいて分割前に株主の承認が必要な場合、新株予約権プランの上限は分割後の発行済株式資本の 10% より低くなります。スピンオフ。したがって、取引所は、オンライン カジノ 換金発行者がスピンオフオンライン カジノ 換金日におけるスピンオフ企業の発行済み株式数に基づいてスピンオフ企業の新株予約権制度の制限を決定できるようにする免除規定を成文化し、発行者はその必要をもはやなくすことになる。この目的のために免除申請を提出すること。

修正 10: 証券取引所と本土取引所の両方に上場されている発行会社が自社の株式オプション プランの行使価格を決定する方法 (オンライン カジノ 換金の修正および新設された規則 19A.39C)

証券取引所と中国本土の取引所に二重上場している発行体は、オンライン カジノ 換金第 17 条に基づく行使価格要件を遵守することに加えて、新株予約権の付与を発表する前に、A を含む中国本土の規制も遵守する必要があります。新株予約権の行使価格は株式市場の価格によって決まります。 A 株の基準価格に関する本土の規制はオンライン カジノ 換金第 17.03 条(9) の価格基準とは異なるため、発行会社は本土の規制を遵守する場合、香港の第 17.03 条(9) に違反する可能性があります。

A 株オプションの行使価格を設定するための上記の A 株市場価格メカニズムは、A 株の市場価値をより適切に反映し、国内外の規制の不一致を回避できるとの観点から、証券取引所は権利を放棄する予定です。オンライン カジノ 換金第 17 条の遵守。行使価格に関する規定の条件は、これらの発行者が中国本土の取引所に上場されている株式の市場価格に基づいて行使価格を決定できるように成文化されています。発行者は、次の条件を満たす場合、自動的に免除されます。

i. この制度には本土の取引所にオンライン カジノ 換金されている株式のみが含まれます。

ii. この制度には、新株予約権の行使価格が新株予約権付与時の本土オンライン カジノ 換金における関連株式の市場価格を下回らないようにする条項が含まれています。

修正 11: 金融サービスを提供する上場発行者の上場書類および取引回覧における運転資本計算書 (現在のオンライン カジノ 換金 8.21A、11.06、14.66 および付録 1A のパラグラフ 36 を修正し、オンライン カジノ 換金 11.09A を新設)

オンライン カジノ 換金の規則 8.21A および 11.06 では、上場申請者および上場発行者の上場書類および取引回覧に、申請者または発行者グループが少なくとも 12 か月間活動するのに十分な資金があることを確認する取締役の声明を含めることを義務付けています。資本。すでにソルベンシーおよび自己資本規制の対象となっている一部の上場発行体（銀行や保険会社など）の場合、その流動性は適切なレベルに達しているはずであり、運転資本計算書の提出義務は一般的に実質的な効果はほとんどありません。取締役の声明要件は免除されます。

i. この声明を含めることは投資家に重要なオンライン カジノ 換金を提供するものではありません。

ii. 新規オンライン カジノ 換金申請者の支払い能力と自己資本は、別の規制当局によって慎重に監督されます。

そのようなオンライン カジノ 換金発行者は個別に開示する必要があります:

iii. 関連する管轄区域または事業所で銀行業務に従事する会社または保険会社に対する関連する支払能力、自己資本比率オンライン カジノ 換金流動性レベルの規制要件。

iv. 過去 3 会計年度の発行体の支払能力、自己資本比率オンライン カジノ 換金流動性比率。

3. 結論

証券取引所は、長年にわたってオンライン カジノ 換金の遵守に対する多くの免除を認めてきましたが、この協議では、オンライン カジノ 換金が市場の変化に対応できるように、頻繁に免除される一般的な免除と免除に関連する一般原則を成文化しています。時代に合わせて、取引所の申請者や上場発行者の上場管理の負担を軽減します。

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