2021年12月24日，全国人民代表大会常務委員会は「中華人民共和国ドラクエ 8 カジノ法（改正草案）」（以下「ドラクエ 8 カジノ法」という）を公布した。“改訂ドラクエ 8 カジノ”），一般からの意見を募る。改正草案は「中華人民共和国ドラクエ 8 カジノ法」に含まれています(2018修正)》(以下、といいドラクエ 8 カジノ)“現在のドラクエ 8 カジノ法”) これに基づく修正には主に以下が含まれます: 国有企業に対する党の指導力を維持する、国投資企業に対する特別規制の改善、ドラクエ 8 カジノ設立および退社システムの改善、ドラクエ 8 カジノの組織構造を最適化する、ドラクエ 8 カジノの資本システムの改善、支配株主と経営者の責任を強化する、企業の社会的責任を含む7つの主要な側面を強化。

会社の資本システムの改善に関して，草案を改訂するために多くの努力が払われました，含む: 出資義務の早期満了制度の確立と改善、制限付き認可資本システム、クラスシェアシステム、額面ドラクエ 8 カジノ制度なし、支払いを怠った株主に対する権利喪失等の制度，将来的には通訳を提供します。この記事では、改訂草案におけるドラクエ 8 カジノ額面制度の変更点に焦点を当てます，変更前後の関連ルールは次のとおりです:

ドラクエ 8 カジノ点

1. ノー額面ドラクエ 8 カジノ制度の最初の導入

ドラクエ 8 カジノ会社は定款の規定を遵守することができる，すべてのドラクエ 8 カジノについて、額面ドラクエ 8 カジノまたは非額面ドラクエ 8 カジノを選択します。額面ドラクエ 8 カジノが使用されていない場合，会社はドラクエ 8 カジノ発行による収益の半分以上を登録資本金として含めるものとする，登録資本金に含まれない部分は会社の資本準備金に含めるものとする。登録資本金に含まれる新株発行による収益の額は、会社の株主総会で決議されるものとする。

2. 額面ドラクエ 8 カジノと非額面ドラクエ 8 カジノは相互に転換可能

ドラクエ 8 カジノ会社は、定款の規定に従って、発行されたすべての額面ドラクエ 8 カジノを無額面ドラクエ 8 カジノに転換することもできます，あるいは、発行されたすべての非額面ドラクエ 8 カジノを額面ドラクエ 8 カジノに転換することもできます。

ドラクエ 8 カジノの額面金額はいくらですか

ドラクエ 8 カジノの額面価格はドラクエ 8 カジノの額面価格です，「株価」および「額面価格」とも呼ばれます，ドラクエ 8 カジノ会社が発行するドラクエ 8 カジノの表面に表示される額面金額です，単位は「元/株」です，会社の総資本に占める各ドラクエ 8 カジノの金額を識別するために使用されます。額面ドラクエ 8 カジノを使用している企業向け，ドラクエ 8 カジノ資本の合計は、1 株当たりの額面金額に発行済みドラクエ 8 カジノの総数を乗じたものに等しい。

現在，レッドチップ企業および紫金鉱業が国内で発行したドラクエ 8 カジノを除く (601899.SH)(0.1 元/株)、CMOC (603993).SH)(0.2元/株)一部を除く，国内証券取引所に上場され流通しているドラクエ 8 カジノの額面価格は通常、1 株あたり 1 人民元。

現在のドラクエ 8 カジノ法に基づく割り当てシェア システムの当初の設計意図

私の国の会社法が 1993 年に制定されて以来，ドラクエ 8 カジノ単位制度は常に導入されています。あの頃，私の国では主に会社の法定資本制度として払込制度を採用しています。したがって，ドラクエ 8 カジノ単位システムの基礎となるロジックも払込システムに基づいて構築されています。これは現在の会社法にも反映されています，例えば、第 128 条は、ドラクエ 8 カジノ発行に必要な記録事項を規定しています。「ドラクエ 8 カジノには、次の主要事項を記載しなければならない。... (3) ドラクエ 8 カジノの種類、額面金額と代表ドラクエ 8 カジノ数」，第 127 条は次のように規定しています。「ドラクエ 8 カジノの発行価格は額面金額に基づくことができる，額面を超える場合もあります，ただし額面以上。”

法定資本制度が払込制度であるという背景のもとで，額面ドラクエ 8 カジノシステムは、次の 2 つの機能を達成するよう努めています:

1. ドラクエ 8 カジノ

情報開示システムはまだ完成していません、情報開示方法が比較的簡単だった時代，債権者と投資家は、限られたチャネルを通じてのみドラクエ 8 カジノの自己資本比率と支払能力について知ることができます（ドラクエ 8 カジノの営業許可証に記録されている登録資本金の額など）。

この文脈において，債権者と投資家の権利と利益を保護するため，私の国の会社法は、会社の株主に登録資本金の全額の支払いを義務付けるため、払込制を採用しています，会社が発行する各ドラクエ 8 カジノが表す資本金の額を定量化するために、額面ドラクエ 8 カジノ制度も採用しています。額面ドラクエ 8 カジノシステムは、ドラクエ 8 カジノの額面金額を明示的に表現することを採用しています、期限内にお支払いください、割引発行の禁止など一連のルール，会社資本の下限を確保するよう努める，会社の資本が十分かつ真実であることを保証します。理想的には，会社の債権者と投資家は、会社の登録資本金の額に基づいて、会社の自己資本充実度および支払い能力を事前に判断できます，その後、取引リスクを評価します，自分の利益を守る。

2. ドラクエ 8 カジノを誘致する

会社法が最初に導入されたとき，これは私の国のドラクエ 8 カジノ市場の発展の初期段階でもあります，投資家の投資知識と経験が比較的不足している，株やその他の有価証券の抽象的な概念に慣れていない。この文脈において，額面でマークされたドラクエ 8 カジノは、投資家に一定の知覚的な理解を与えることができます，投資家がドラクエ 8 カジノの価値を理解できるよう支援，その後のドラクエ 8 カジノの流通価格や譲渡価格の参考にもなります，投資家をある程度誘致する役割を果たしている。

ノーパーシェアドラクエ 8 カジノが導入された理由

時代は変わりました，私の国の会社法には、最初に制定されてから 28 年の歴史があります，出資制度が完全に導入されてから 8 年以上が経過しました，ドラクエ 8 カジノ市場も 31 年間の変化を経験しました，時代背景に沿って、市場の状況や制度上の論理により、額面ドラクエ 8 カジノ制度も再検討する必要がある。ノーパーシェア制度の導入は、この改訂草案における最も重要な変更の 1 つです，理論的根拠と実際的な考慮事項がある，それは具体的には次の寸法に反映されます:

1. 法定資本ドラクエ 8 カジノの変化への対応

会社法は 1993 年に制定されて以来、数回改正されてきました，私の国の法定資本制度も独自の一時払込資本拠出制度で構成されています，分割払いシステムを体験してみて，現行会社法に基づく出資制度を完全実施するための包括的改革，修正草案では、制限付き授権資本制度がさらに導入されています。総合購読制度の規定による，特定の状況を除く，会社設立のための登録資本金および初期払込資本金の一定割合に最低基準はなくなりました，登録資本金の実際の支払期間は、会社の定款の規定に従って延長することもできます。したがって，ドラクエ 8 カジノの額面価格、会社が発表した登録資本金やその他の情報は、必ずしも会社の資本金や会社の債務返済能力の適切性を反映しているわけではありません，したがって，債権者と投資家の権利と利益を保護するという額面ドラクエ 8 カジノ制度の重要性も弱まる傾向にある。

2. 国際的な法規制の動向を遵守し、ドラクエ 8 カジノの機関の経験を吸収する

かつては、世界中のさまざまな国の企業資本システムにおいて、額面株が一般的な選択肢でした。しかし現在，ますます多くの国や地域でドラクエ 8 カジノ法がノーパーシェア制度を採用し始めています。

1912，ニューヨーク州が最初に法律を可決した，額面なしでのドラクエ 8 カジノ発行は許可される，他の州も追随した，ノーパーシェア制度を採用している州の中で，一部の州では、パーシェア制を完全に非パーシェア制に置き換えた，一部の州では、額面ドラクエ 8 カジノ制度と非額面ドラクエ 8 カジノ制度の両方を採用しています，会社に選択権を与える。EU II 会社法指令でも次のように規定されています，会社のドラクエ 8 カジノは額面ドラクエ 8 カジノ制度に適用される場合があります，無額面ドラクエ 8 カジノ制度も採用可能。ドイツ、日本、韓国も額面ドラクエ 8 カジノと非額面ドラクエ 8 カジノの共存制度を採用している，シンガポールと香港は額面ドラクエ 8 カジノ制度を完全に廃止，ノー額面在庫システムへの包括的な変革。

さらに，修正草案の規定による，ドラクエ 8 カジノ会社が額面ドラクエ 8 カジノを採用しない場合，会社はドラクエ 8 カジノ発行による収益の半分以上を登録資本金として含めるものとする，登録資本金に含まれない部分は会社の資本準備金に含めるものとする。日本の会社法にもこれに関する同様の規定があります:「ドラクエ 8 カジノ会社の資本金の額」，ドラクエ 8 カジノの設立または発行時に株主になったときに会社に支払われる財産の額，全額を会社の資本金として記録する必要はありません，総額の半分以上を資本準備金として記録することはできません。」 。

修正草案は、企業に額面ドラクエ 8 カジノまたは無額面ドラクエ 8 カジノを採用することを選択する権利を与える立法モデルを採用しています，国際的な立法傾向に準拠しています，我が国の国情に基づく，海外の国や地域の企業法務制度における有益な経験を吸収して学ぶ。

3. 資金調達活動を奨励し、ドラクエ 8 カジノの活力を刺激する

現行会社法第127条の規定による，ドラクエ 8 カジノの発行価格は額面価格を下回ってはなりません，ただし、会社のドラクエ 8 カジノの実際の価値が額面よりも低い場合（たとえば、会社が危機に直面しているがまだ救済の余地がある場合），額面ドラクエ 8 カジノ制度に基づく発行価格の制限により、前述の状況下では会社の借り換えの可能性が減少します，したがって資本市場の発展がある程度阻害される。

4、市場主体が国境を越えた資本市場金融に参加するためのドラクエ 8 カジノ設定の柔軟性に対する法的根拠を提供する

国内資本市場改革の深化に伴い，私の国では、条件を満たしていれば、海外の法律に従って設立されたレッドチップ企業がA株市場で直接ドラクエ 8 カジノを発行することを許可しています。

現時点では，多くのレッドチップ企業が国内上場を完了，その中に，チャイナ リソース マイクロ (688396).SH) (1 香港ドル/株)、ベイジーン (688235).SH)(0.0001 米ドル/株)、SMIC (688981).SH)(0.USD 004/株) はケイマン諸島に登録されている会社です，ケイマン諸島会社法の規定に従う，ドラクエ 8 カジノ額面の通貨を自由に選択できます；チャイナモバイル (600941).SH) (額面なし) は香港に登録された会社です，香港の会社条例はノーパーシェア制度を完全に採用しました。

前述のレッドチップ企業の額面設定は、登録地の会社法制度の規制に準拠しています，しかし、私の国の現在の会社法で採用されている額面ドラクエ 8 カジノ制度とは大きな違いがあります。実際に，上記企業がA株上場を申請した場合，程度の差こそあれ、ドラクエ 8 カジノ額面問題について証券審査機関と連絡を取った，ドラクエ 8 カジノの額面として外貨を使用する必要性、または額面なしシステムを採用する必要性を含みますが、これらに限定されません，「債権者の権利と利益の保護」、「業務の標準化」、「投資家の保護」などに役立つかどうか。予測可能，この修正草案におけるノーパーシェア制度の導入後，同様の企業が国内資本市場に接続する道を開く上で積極的な役割を果たすだろう。

さらに，国務院と、中国証券監督管理委員会は国内企業による海外での有価証券の発行と上場に関する関連規制について意見を募集しており、近い将来開始される予定，海外で有価証券を直接発行したり、海外で有価証券を上場および取引したりする国内企業の種類（過去の「人民元建てドラクエ 8 カジノ」など），外貨で引受された H 株)，この改訂草案で導入されたノーパーシェア制度により、対応する発行体もある程度の柔軟性を得ることができます。

ノーパーシェアドラクエ 8 カジノの確立と導入において起こり得る課題

1、ドラクエ 8 カジノ法の社内規定の整合性および他の既存の法令との関係

修正草案におけるノーパーシェア制度の導入は、ドラクエ 8 カジノの法定資本制度の大幅な改革である，ドラクエ 8 カジノ法の社内規定（関連する司法解釈等を含む），システム構築からシステム導入までの具体的なルール，両方ともシステムの一貫性を維持する必要がある，ルール間の競合を避ける。

さらに，ノーパーシェア制度の確立には、それに関連する他の既存の法律や規制の対応する修正や関連の問題も考慮する必要がありドラクエ 8 カジノ，例: 証券法や上場規則など。

2. 実際に遭遇する可能性のドラクエ 8 カジノ問題

修正草案により、会社は額面ドラクエ 8 カジノ制度か非額面ドラクエ 8 カジノ制度を選択する権利が与えられます，柔軟な方法、広く適用でき、既存のシステムへの影響が少ない利点，しかし実際には，会社登記管理機関、証券登録機関や清算機関などの市場主体による解釈方法、新しいシステムを適用，登録システムおよびその他の関連インフラストラクチャは、市場主体のニーズに合わせて更新できるか，ボーナスドラクエ 8 カジノを発行する際にドラクエ 8 カジノの額面金額を所得金額として使用するための現在の個人所得税関連の取り決めと同様，全員がさらなる観察を待っています。

結論

現在の額面ドラクエ 8 カジノ制度の下，ドラクエ 8 カジノの額面価格は発行価格ではありません，実際の株価ではありません，会社の自己資本比率と支払い能力を正確に反映できません。サブスクリプション システムの完全な導入とより透明性の高い情報開示の観点から，額面ドラクエ 8 カジノ制度は、制度設計で期待されていた、債権者の利益を保護し、投資家の権利と利益を保護する効果をもはや達成できません。修正案におけるノーパーシェア制度の導入は、企業の法定資本金の変化傾向と国際法の動向に適合した措置である，資金調達活動をある程度促進することもできます，市場の活力を刺激する，互換性パッケージを反映，時代に合わせた法的概念。ただし，ノーパーシェア制度の構築・運用にあたっては、会社法の社内規定との整合性にも十分配慮し、他の関連法令との連携を確保する必要がある，実際に遭遇する可能性のある問題に対する効果的な解決策を提供します，詳細については、理論界と実践界でさらに研究する必要があります。