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2021 年 12 月 24 日，全国人民代表大会常務委員会は「中華人民共和国会社法（改正草案）」（以下「改正草案」という）を公布しました，一般からの意見を募る。改訂草案には合計 15 章と 260 の記事が含まれています，「中華人民共和国会社法（2018年改正）」（以下「現行会社法」という）第13章第218条に基づく，約 70 個の新規および変更されたアイテム。会社の資本システムの改善に関して，草案を改訂するために多くの努力が払われました，例えば、出資義務の期限前倒し制度が創設され、改善されました、制限付き認可資本システム、クラスシェア制度、額面ライブカジノ おすすめ制度はなく、支払い不履行による株主の権利喪失制度もありません。

今回は、ライブカジノ おすすめ会社の種類ライブカジノ おすすめ制度の創設に関する改正案の内容を中心に解説します，そして、国内および海外の取引の実務と組み合わせて、種類ライブカジノ おすすめが国内のエクイティファイナンス取引にもたらす可能性のある変化を最初に調査しました。変更前後の関連ルールは次のとおりです:

中心条件 (種類ライブカジノ おすすめの種類):

サポート条件 (種類株主保護メカニズム):

はじめに

私の国の「会社法」は 1993 年に可決されました，1999 年以降、2004、2005、2013 年と 2018 年の 5 つの改訂，会社は常に 2 つのタイプに分けられます: 有限責任会社とライブカジノ おすすめ会社，ライブカジノ おすすめ会社によるライブカジノ おすすめ発行の基本原則としての「同一ライブカジノ おすすめ、同一権利」。2005 年、会社法は「平等の権利」の要件として「同種の各ライブカジノ おすすめ」を追加し始めました，埋め込みカテゴリー株の影。

国務院は2013年に「優先ライブカジノ おすすめパイロットプログラムの実施に関する指導的意見」を発表，その後、中国証券監督管理委員会は「優先株の試験的管理に関する措置」を公布しました，参加発行会社が利益と残余財産の分配において優先的にライブカジノ おすすめを発行できるようにする，同時に、これらのライブカジノ おすすめは会社の意思決定経営に参加する際に一定の制限を受けることが規定されています。実際には、そのような取り決めに基づいて発行される優先株のほとんどは、A 株上場会社または H 株上場会社です。近年，登録制度改革の継続的な進展に伴い，科学技術イノベーション委員会とGEMは、適格発行体が上場前に設定された議決権について差別化された取決めを保持することを相次いで許可しました。

過去と比較して、「他の種類のライブカジノ おすすめ発行」は個別の規制のために国務院に委ねられました，この修正草案は、法的な観点からライブカジノ おすすめ会社種類ライブカジノ おすすめ制度を正式に確立する，種類ライブカジノ おすすめの訂正，優先株/劣等株を明示的にリストする、差別化議決権ライブカジノ おすすめと譲渡制限ライブカジノ おすすめは、普通ライブカジノ おすすめと区別できる 3 種類のライブカジノ おすすめの特徴です，会社の定款に法的に指定された種類のライブカジノ おすすめに関する事項を追加します、種類株主の権利のサポート保護メカニズムとしての種類株主に対する特別議決権事項。注目に値します，修正草案は種類ライブカジノ おすすめ制度を有限会社には適用しない。

テキスト

1. 種類ライブカジノ おすすめの意味と主な機能

株主の権利は、財産と個人の属性の両方を持つ公民権です，株主のアイデンティティ権を含む、処分権（譲渡）、分配権（清算後の利益および残余財産を含む）、投票権、知る権利、訴訟権およびその他の多くの副権利。改訂草案中，「普通株」という用語はベンチマークとして使用されます，つまり、「完全な」株主権利と、全体として「通常の」権利順序を持っています、「特別な」負担がないライブカジノ おすすめの種類。「種類ライブカジノ おすすめ」とは、普通ライブカジノ おすすめと比較した普通ライブカジノ おすすめを指します，それに付随する株主の権利が優先されます、強化、制限や遅延などの特別な状況に従うライブカジノ おすすめ。したがって，特定の種類の株の意味を正確に把握する，タイトルやネーミングだけに頼らない，むしろ、そのようなライブカジノ おすすめの権利と義務の概要を明確かつ完全に説明する必要があります，これが、改正草案が同様の海外の法律と同様に、定款に記録しなければならない事項として種類ライブカジノ おすすめの権利と義務を明確に列挙している理由です。

言及する価値があります，多くの海外の管轄区域または取引文書の文脈において，普通株は通常、優先株と組み合わされます，主に利益または残余財産の分配の観点から優先株の特別な立場を強調するため，ここでの優先株は、修正草案の文脈では種類ライブカジノ おすすめを構成します。ベンチャー キャピタルおよびプライベート エクイティ取引，優先株も発行順序に基づきます注文、特に、異なる発行価格に基づいて複数のラウンドに分割されます，これらの異なるラウンドの優先株も、修正草案の文脈では種類株です。頒布権に優先順位はありません、議決権のみが異なるライブカジノ おすすめ，海外の文書は、（国内では普通ライブカジノ おすすめと特別議決権ライブカジノ おすすめに分けられるのではなく）総称して普通ライブカジノ おすすめと呼ばれることが多い，クラス A 普通ライブカジノ おすすめ、クラス B 普通ライブカジノ おすすめなどのラベルを付けることによってのみ区別する，修正草案では、超議決権を持つ普通ライブカジノ おすすめのクラスもライブカジノ おすすめのクラスを構成します。

会社のライブカジノ おすすめ融資取引中，発行されたライブカジノ おすすめの権利と属性は、投資対象と潜在的な取引に対する投資家の評価に直接関係します、投資完了後にコーポレートガバナンスに参加する能力と、利益を得るために会社を辞める道筋。我が国のライブカジノ おすすめ融資市場がますます成熟する中，国内企業がエクイティファイナンス時に直面する必要がある投資家グループの種類も多様化している。国内投資家と海外投資家の間での取引慣行に対する理解の違い、民間投資家と国有投資家の投資リスク選好の違い、金融投資家と戦略的投資家の投資目標の位置付けの違い、上場前後で対象企業に対する投資家の理解が異なるため、金融機関はさまざまな投資家のニーズに応じて適切な資金調達ツールを提供する必要がある。一方，金融機関はさまざまな時点で創業者をターゲットにしている、従業員や投資家などのさまざまな種類の株主グループも、ライブカジノ おすすめ保有構造を合理的に調整する必要があります，会社がすべての当事者の利益を統合する通信事業者になれる。たとえば，企業評価と実際の資本投資の認識は、多くの場合、投資収益の確実性と優先順位に対する懸念を意味します，会社の実際の支配能力について発言権を持つ権利には、通常、保有ライブカジノ おすすめの流動性の犠牲と重大なリスクの引き受けが伴います。種類ライブカジノ おすすめ制度は、金融機関に対するさまざまな投資家の金利需要を満たします、資金調達機能を最大化するための効果的な法的根拠を提供します，トランザクション参加者が商業目的に現実的に合わせた共有クラスを作成できるようにします。

2、種類ライブカジノ おすすめ制度が国内ライブカジノ おすすめ融資市場に及ぼす影響の可能性

この記事は、企業の生命線であるエクイティファイナンスを軸に据えたものです，プライベートエクイティからの資金調達、ライブカジノ おすすめ会社の設立、新規上場審査および各 A 株セクターのその他の側面に関して、種類ライブカジノ おすすめ制度の導入によってもたらされる可能性のある変化について議論する。

(1) プライベート・エクイティ投資におけるより特別な株主の権利を会社の定款に反映できる

現在の状況: 以下の表に記載の通り，現在の会社法では、有限会社の株主に先取り新株予約権が与えられています、最初の拒否の権利、配当優先、特別な議決権およびその他のライブカジノ おすすめ譲渡制限のために一定のスペースが確保されています，会社の定款と株主が独自に関連する協定を締結できるようにする，ただし、ライブカジノ おすすめ会社に関する限り，柔軟な運用の可能性のみが優先配当権として留保されています。

種類ライブカジノ おすすめに関する明確な制度上の取り決めが欠如しているため，会社と投資家が、異なるラウンドまたは権利カテゴリーに対して差別化された取り決めを行うことに商業的に同意した場合でも，対応するライブカジノ おすすめやライブカジノ おすすめ目標に修正することも困難，ただし、該当する株主の個人的権利の観点から合意を形成することに重点を置いてください。これは実際には、標準化してライブカジノ おすすめ保有主体のアイデンティティに関連付けられる必要があるライブカジノ おすすめの種類に定義できるライブカジノ おすすめのクラスを格下げしている，同じ株主が異なるラウンドまたはカテゴリーのライブカジノ おすすめを保有している場合、それぞれの権利の属性を明確に明確にすることはさらに困難になります，流動性と認識性に悪影響を及ぼします。

実際に，申請プロセスにおける現地市場主体の登録管理部門の管理基準によって制限される，種類ライブカジノ おすすめ取決めを含む多くの特別株主権は、会社の定款に直接反映することが難しい場合が多い，会社と株主の間で引き継がれる必要があります、または、創設者と投資家との間の株主協定などの契約上の取り決めが実施されるものとします。しかし，会社の定款は会社の組織文書です，会社は会社法の規定に従って処理される可能性があります、すべての株主、ディレクター、スーパーバイザーと上級マネージャーには通常拘束力があります，株主協定などの契約書は組織文書ではありません，契約に基づく定性は、関連する契約の当事者のみを拘束する。株主契約で特定の投資家が保有する投資持分を「優先株」としている場合でも，本質的には依然として当事者間の契約上の取り決めである，会社の定款で認められた取り決めではなく。

変更: 改訂草案ではクラスシェア制度が導入されています，ライブカジノ おすすめ会社が特定の種類の特別株主権を創設するための明確な法的根拠を提供する。それは予見可能です，プライベートエクイティ投資取引において，投資家の特別な権利は、種類ライブカジノ おすすめの権利と義務として会社の定款により明確に反映されることになります，関係者は、会社の定款と株主協定の関連規定の整合性にもさらに注意を払うことになります。これは、ライブカジノ おすすめの種類に特別な権利が付与されているという事実を助長します，種類ライブカジノ おすすめの発行または譲渡により、異なる株主の間でより効率的に譲渡，会社の内部組織規定における種類ライブカジノ おすすめの権利と義務の有効性も高まります，会社の定款に従って、会社のさまざまな利害関係者が対応する権利を直接主張できるようにします。

実際に，多くの企業は、各資金調達ラウンドで対応する投資家と個別の株主契約を締結し、そのラウンドにおける株主の権利と義務を規定しています，複数の株主協定間の矛盾は頻繁に発生します，紛争や運用上の問題が非常に起こりやすい。会社の定款における種類ライブカジノ おすすめに関する規定により、さまざまなラウンドの株主は権利と義務の明確さにより注意を払うようになる，会社の定款の権限を利用して、当然の権利が剥奪されないようにする，また、異なる協定の一部の事項について繰り返し合意することによって容易に引き起こされる紛争を減らすこともできます。また，さまざまな理由により，会社の一部の株主が株主契約書にまったく署名しなかったり、その後の株主契約書の改訂版に署名しないことがよくあります，種類ライブカジノ おすすめの取り決めは、有効に採用された定款の助けを借りて、そのような会社の株主を拘束することもできます。

もちろん，修正草案の種類ライブカジノ おすすめ制度はプライベート・エクイティ投資実務におけるすべての問題を解決できるわけではない。1 つ，種類ライブカジノ おすすめ制度はまだ有限会社には適用されません，これは多数の有限会社を意味します，株主協定などの契約取り決めを通じて特別株主の権利を規定することは今後も一般的な慣行となる。私たちはまた、議員が最終的には種類ライブカジノ おすすめ制度を有限会社にも適用することを望んでいます，結局のところ、上場前にライブカジノ おすすめ融資取引を行う多数の有限会社は、より緊急かつ現実的な種類ライブカジノ おすすめの必要性を抱えている。パート 2，買い戻し権などの一部の一般的な投資家の権利は、修正草案に記載されているライブカジノ おすすめの種類としてまだ指定されていません。買戻し権には会社の減資規則の適用が含まれます，債権者保護の要求とも密接に関係している，これは常に市場慣行と司法慣行の間で繰り返し調整されてきた問題である。この種の権利取り決めについては明確な結論はありません，金融機関と投資家は引き続き既存の運営方法を使用する必要があるかもしれない。パート 3，すべての投資家の権利が種類ライブカジノ おすすめのカテゴリーに帰属する必要はない。株主の情報権または特定の個人属性の譲渡に対する制限，種類ライブカジノ おすすめの仕組みを完全に帰属させると、種類ライブカジノ おすすめが過度に複雑になり、資本構成が細分化される可能性がある，これを会社の定款に規定するには、契約上の取決めや会社法のその他の承認メカニズムを使用することもできます。

(2) ライブカジノ おすすめ会社の設立がより一般的になる可能性がある

現在の状況: 我が国では 2 つの会社形態が明確に定義されています，一般に信じられている，当社は人間性に重点を置いています，ライブカジノ おすすめ会社は合弁事業に重点を置いています。現行会社法第 42 条も、立法レベルで有限会社が異なる議決権を持つ同様のライブカジノ おすすめを設立する余地を残しています，国内規制当局による企業資本の強力な管理により制限される，「同じライブカジノ おすすめ、同じ権利」の原則は常にライブカジノ おすすめ会社の額にぶら下がっているダモクレスの剣のようなものです。この環境では，ライブカジノ おすすめ会社の発起人の数と合わせて、発起人、取締役、監督者、株主のロックイン期間などの考慮事項（前回記事「海文・所見︱会社法改正草案の解釈―ライブカジノ おすすめ取引に関するルール変更」を参照），創業者は初期段階で会社を設立する際に有限会社形態を選択することがよくあります。国内企業が国内で上場するか、海外に直接上場する場合は、ライブカジノ おすすめ会社の形態を採用する必要があります，国内企業は上場プロセスを開始する前に、有限会社全体をライブカジノ おすすめ会社に変更するプロセスを経る必要があることがよくあります（一般に「ライブカジノ おすすめ改革」として知られています），両方の評価が含まれます、監査、設立会議およびその他の手続き，件名名の変更も含まれます、財産権の変更、契約の承継およびその他の取り決め，企業にとっては比較的面倒。上記の一般的な市場慣行は、ライブカジノ おすすめ会社が有限会社の進化形態であるという幻想を生み出すことがよくあります。

変更点: この修正草案は、ライブカジノ おすすめ会社の資本制度改革において無額面ライブカジノ おすすめ制度を導入しています（前回の記事「海文所見，また、少なくとも 2 人の株主の要件と発起人株主のロックイン期間の要件も取り消します。上記の緩和に基づいて，種類ライブカジノ おすすめの設立により、ライブカジノ おすすめ会社に比較優位性が加わります。ライブカジノ おすすめ会社があらゆる面で優れているとは言えませんが，しかし、有限会社とライブカジノ おすすめ会社という 2 つの企業組織形態をより包括的に評価するスタートアップや創業者がますます増えると私は信じています，したがって、ビジネス目標と市場の期待により一致するタイプの企業を選択することになります。種類ライブカジノ おすすめ制度はライブカジノ おすすめ会社にのみ適用できるという点では特に，投資家は、自社の権利と利益を効果的に保護する必要性から、対象会社に対しライブカジノ おすすめ改革を早期に完了するよう求める可能性が高い，投資を受け入れ、ライブカジノ おすすめ会社の形態でライブカジノ おすすめを発行，創業者は、上場前の標準的なアクションとしてライブカジノ おすすめ改革を行うのではなく、最初からライブカジノ おすすめ会社を設立することを検討することもできます。

(3) 特別な投資条件およびさまざまな A 株セクターにおける議決権の差異に関する審査要件が緩和される見込み

現在の状況: 現在の A 株資本市場，発行者の安定した管理のため、中小規模株主の権利およびライブカジノ おすすめ会社の「同一ライブカジノ おすすめ、同一権利」の保護に関する要件と考慮事項，審査機関は発行体に対し、申請前に関連する株主とさまざまな程度の特別な投資条件に対処することを要求することが多い（前回の記事を参照：「海文・所見。

変更: 修正草案第 157 条第 2 項，ライブカジノ おすすめを公開発行する企業は、差別化された議決権ライブカジノ おすすめを発行したり制限付きライブカジノ おすすめを譲渡したりすることは許可されていません，一般公開前に発行されたものを除く。証券法における公募の定義と組み合わせる，わかりました，これら 2 種類のライブカジノ おすすめの存在の分割点として公募発行が使用される場合，現在、NEEQ 上場株主および非公開株主の累計数は 200 名を超えません，公募ではありません，したがって，この状況下では、これら 2 種類のライブカジノ おすすめ協定の実施に実質的な障害はないはずです；NEEQ 上場および 200 名を超える私募および北京証券取引所/上海証券取引所/深セン証券取引所への新規上場の場合，これら 2 種類のライブカジノ おすすめは、200 人を超える人々の前、または新規上場前に設立された場合にのみ、公開発行後に保持することができます。

また，種類ライブカジノ おすすめ制度が会社法レベルで認められる場合，上場規制審査機関が投資家の特別な権利の終了範囲や終了時期の要件を適切に緩和できるかどうかも注目に値する問題。上場審査機関は、上場申請者が上場を完了する前に種類ライブカジノ おすすめ取り決めを最大限に保持することを許可します，投資家の懸念への対応に役立ちます，市場での一貫性のない慣行によって引き起こされる不確実性も軽減します，ルールの予測可能性を向上させる。上場申請者の定款には、種類ライブカジノ おすすめが上場時に自動的に普通ライブカジノ おすすめに転換されることが明確に規定される場合があります，特定の種類のライブカジノ おすすめの権利が上場後に存続してはならないという法的または規制上の要件を満たすため。

3. 種類ライブカジノ おすすめ制度の導入に関するいくつかの問題

・種類ライブカジノ おすすめおよび普通ライブカジノ おすすめの転換:一般的に言えば，普通ライブカジノ おすすめを種類ライブカジノ おすすめに転換することはできません，ただし、種類ライブカジノ おすすめには普通ライブカジノ おすすめへの転換のためのチャネルとトリガー条件が必要です。種類ライブカジノ おすすめと普通ライブカジノ おすすめの転換可能性を会社法で認めることが推奨されます，そして、会社の定款にそのような変換メカニズムを規定する権限を与える。たとえば，分配権付き優先株の場合，株主はいつでも自発的に普通ライブカジノ おすすめに転換できる，適格上場やこの種類のライブカジノ おすすめの特定過半数の株主による決議などの転換イベントが発生すると、自動的に普通ライブカジノ おすすめに転換されます。特別議決権を持つライブカジノ おすすめの種類，超議決権は主に株主の身元 (創設者など) に依存します，したがって、通常、これらの事業体が関連ライブカジノ おすすめを譲渡することに同意する，これらのライブカジノ おすすめは自動的に超議決権を失い、普通ライブカジノ おすすめになります。譲渡制限の対象となるライブカジノ おすすめの種類、またはその他の特定の特別な権利を享受するライブカジノ おすすめの場合，また、適格上場または一括売却時には、普通ライブカジノ おすすめへの自動転換または関連する制限が無効になると規定される場合もあります。

・反希薄化権利設定:投資家は通常、現在のラウンドよりも低い価格で新株を発行することに消極的です。一部の投資家は新株発行に拒否権を行使することで低価格発行を回避できる，しかし、企業の低価格発行に対する抑止効果を形成するには、より多くの投資家が希薄化防止権を利用する必要がある。現在の会社法の枠組みの下で，希薄化防止権を実現する方法には、通常、企業が関連する投資家に新株を発行するか、創設者が古い株を関連する投資家に譲渡することが含まれます，そのような発行または譲渡は、法律で許可されている最低価格で完了します。どちらのモデルも、会社の資本構成の即時調整を伴う，実際の運用では、資本金の支払いと税負担の両方を考慮する必要があります，会社と他の株主との協力の度合いによっても制限されます。種類ライブカジノ おすすめの普通ライブカジノ おすすめへの転換が実現できる場合，該当する海外法域における優先株の希薄化防止権の取り決めを指すと予想されます:各資金調達の完了直後，新規発行種類ライブカジノ おすすめと普通ライブカジノ おすすめの転換比率は1:1，つまり、この種類のライブカジノ おすすめの初期転換価格と発行価格は一貫したままです；会社がこの種類のライブカジノ おすすめの発行価格を下回って新株を発行すると，このクラスのライブカジノ おすすめの転換価格は、完全なラチェット式または加重平均式によって計算された値に基づいて調整されます，普通ライブカジノ おすすめとの転換比率もそれに応じて変化します，各種類のライブカジノ おすすめに転換できる普通ライブカジノ おすすめの数を変更します。議決権と分配権を決定する場合，各種類のライブカジノ おすすめが享受する権利と利益は、その時点で転換できる普通ライブカジノ おすすめの数によって決定されます，希薄化防止権の効果は計算式を適用することで得られます。この取り決めでは、会社が実際に発行するライブカジノ おすすめ総数を直ちに変更したり、異なる株主間のライブカジノ おすすめ数を調整したりする必要はありません，種類ライブカジノ おすすめと普通ライブカジノ おすすめの転換を実際に完了する必要はありません。

・種類ライブカジノ おすすめの権利と義務をカスタマイズできるかどうか:安全条項を除く，修正草案では 3 種類のライブカジノ おすすめが明確に列挙されています。この種の列挙は固定メニュー オプションですか?，これは依然として種類ライブカジノ おすすめの考えられる属性の説明です，関連規則の最終的な改善と市場慣行の開発が保留中。株主の権利には複数の側面とサブ項目がある，特定の種類のライブカジノ おすすめと普通ライブカジノ おすすめとの違いを 1 つの次元または権利の特徴に限定する必要は必ずしもありません。法律で許可されている種類のライブカジノ おすすめの範囲内，会社と株主が自由に組み合わせて一致できる場合，さまざまなオーダーメイドの種類ライブカジノ おすすめ取り決めを形成可能，機関投資家によるカテゴリー株の供給を最大化する。たとえば，販売権に関する優先株，特別な投票権を持つ属性も必要な場合があります；特別議決権を持つライブカジノ おすすめ，特定の転送制限が適用される場合もあります。

・種類ライブカジノ おすすめ制度の有効性は、企業の自主的な取り決めを尊重するかどうかにかかっています。クラスシェアシステムは認可された仕様です，これは、市場主体に選択の権利を完全に与え、市場の需要に応えることを反映しています。種類ライブカジノ おすすめ制度の導入について，会社と株主に与えられる自主性は高くなります，関連する制度的取り決めの効果がより広範囲に明らかになる可能性がある。種類ライブカジノ おすすめ条件の設計について，許可および奨励されるべき企業クラスのライブカジノ おすすめの種類、変換メカニズム、権利と義務の内容、行使の条件と方法に関する独立した合意をさらに増やす，強制的な規制に加えて、会社の定款の自律的な機能を最大限に発揮する。市場実体登録管理部門が会社の定款の提出を検討中，主に正式なレビューと必須規範の把握に集中できます，法的境界を超えない規制については市場主体の自主性を可能な限り尊重する。たとえば，譲渡制限のあるライブカジノ おすすめの種類の場合，修正草案に明記されている会社の同意が必要な状況を除く，定款で競合他社への譲渡の制限について言及してみてはいかが、タグアロング権利を譲渡人に付与する際の制限、特定の株主の事前同意を必要とする制限、デフォルトのロック期間の配置とその他の内容。別の例，種類株主による個別の投票が必要な事項，修正草案で言及されている「種類株主の権利を損なう可能性がある」基準利益バランスは比較的明白である，しかし、実際の運用には大きな曖昧さがあるでしょう。市場慣行における株主留保事項に関する規制および海外モデル法のガイダンスとの組み合わせ，会社の定款には、種類株主の投票を必要とする事項をより明確に列挙できる，たとえば、特定のクラスのライブカジノ おすすめ数を増減する，特定の種類のライブカジノ おすすめの名前を変更する、権利または制限，特定の種類のライブカジノ おすすめと同等の権利を優先する種類のライブカジノ おすすめを作成するなど。

・非上場会社と上場会社における種類ライブカジノ おすすめ取決めの異なる取扱い:我が国の種類ライブカジノ おすすめ制度の試みは、上場企業向けに設計された特定の制度から始まりました，私も役に立つ経験をたくさん積みました。ただし、修正草案では種類ライブカジノ おすすめ制度の導入は上場企業に限定されていないため，現在上場会社に適用されているさまざまな種類ライブカジノ おすすめ規則は、非上場会社が将来種類ライブカジノ おすすめ取決めを実施する際に適用される基準を遵守または参照しなければならないことを意味するとみなすべきではありません，結局のところ、上場企業は一般投資家に対する保護を強化するために、種類ライブカジノ おすすめ制度に追加の要件を設定する可能性があります。これらの規則および対応する慣行は、一部の非上場会社の自主的な選択により定款の規定となる場合があります，しかし、非上場企業がベンチマークに適用すべきというルールを過度に誇張してはなりません，そうでなければ、種類ライブカジノ おすすめ制度を会社法レベルから確立する価値は実現しないでしょう。たとえば，科学技術イノベーション委員会と GEM の差別化された議決権システムは、公的投資家を保護する観点からいくつかの条件を設定しています，普通ライブカジノ おすすめ比率要件を含む、特定の投票事項などには適用されない要件，これらの内容は、非上場企業が関連する種類のライブカジノ おすすめを設定する際に必ずしも遵守する必要がある規則になるわけではありません。種類株を利用する上場会社のやり方や範囲を監督することが本当に必要な場合，リストが完了した時点で、対応するルールの開始点を設定することは完全に可能です，上場前の種類ライブカジノ おすすめの取り決めは、市場主体の設計と取り決めに委ねられることになる。

結論

よく言われるように，"紳士たちは調和的ですが、違います"。成熟した市場実体としての会社，エクイティファイナンス中にさまざまな種類の株主を集めることができる，また、さまざまな株主に対して差別化された会社の権利と利益を提供できる必要があります。クラスシェア協定は、この多様な需要を満たすための機関供給を提供します，また、さまざまな株主間の利益のバランスを維持するために、会社法の枠組み内で法定の保護メカニズムを課しています。種類ライブカジノ おすすめの最大の活力は、種類ライブカジノ おすすめ規制の実施を承認することにあるのではない，しかし、各企業とその株主は、関連規制で認められる範囲内で市場の需要に応じた取引協定を作り続けています。もちろん，立法者と司法実務は、具体的かつ鮮明な種類ライブカジノ おすすめ協定に対応する必要がある、承認と修正，関連するシステムや慣行の改善にも役立ちます，これは、既に種類ライブカジノ おすすめを導入している多くの海外法域が現在も通過しているプロセスでもあります。