序文

近年、中国は金融業界のハイレベルな開放を拡大し続け、国際資本を精力的に誘致し、一連の主要な金融開放政策を導入し、外国オンライン カジノ 換金が国内金融市場に参加するためのルートを最適化し、中国経済の質の高い発展をしっかりとサポートしました。 2022年1月4日、国家外為管理局は「国家外為管理局が国境を越えた貿易とオンライン カジノ 換金のハイレベルな開放試験を実施する」を発表し、国家外為管理局が新たな貿易・オンライン カジノ 換金制度を設立することを明らかにした。上海自由貿易試験区臨港新区（「上海臨港」）、広東自由貿易試験区南沙新区（「広東南沙」）、海南自由貿易区のエリア。

2022年の春節の前夜、広東、海南、寧波、上海の外国為替支店は、「国境を越えた貿易と貿易のためのハイレベルの開放外国為替管理改革のパイロットプログラムの実施規則」を相次いで発行した。 「投資」（「国境を越えた投資パイロットプログラムの実施規則」）、添付のとおり、初めて上海プロ。 QFLPおよびQDLPの香港、広東南沙、海南楊浦および寧波北侖（以下、総称して「パイロット地域」という）における外国為替管理試験運用ガイドラインにより、QFLPオンライン カジノ 換金およびQDLPオンライン カジノ 換金（以下、「外国為替管理」）の「外国為替管理」が開始されました。総称して「クロスボーダー投資オンライン カジノ 換金」と呼ばれます）「バランスシステム管理」の新時代はマイルストーンです。

この記事は、オンライン カジノ 換金の発展と、設立、運営、投資、撤退のプロセスにおける重要なポイントと困難を包括的に分析します。

読者が国家QFLP政策をより効率的に理解できるように、私たちは「国家QFLP政策編纂」を編集・編集しました。ポリシーのまとめを入手したい場合は、こちらをご覧ください下の QR コードをスキャンし、連絡先情報を入力してください。編集したものをお送りします。

1. オンライン カジノ 換金の「過去と現在」

適格外国リミテッド・パートナー（「QFLP」）システムは、外国オンライン カジノ 換金家が海外資金を人民元資金に変換して国内のプライベート・エクイティ市場にオンライン カジノ 換金するための重要なチャネルです。適格国内オンライン カジノ 換金企業 (QDIE) および適格国内有限責任パートナー (QDLP) 制度は、中国の適格国内オンライン カジノ 換金家が海外オンライン カジノ 換金に参加するための重要なチャネルです。

上海がそれぞれ 2010 年と 2012 年に QFLP および QDLP 政策の公布と実施を主導して以来、QFLP および QDLP/QDIE システムは 10 年以上にわたって開発され、国内外の資本から幅広い注目を集めてきました。 2022 年 2 月初旬の時点で、QFLP/QDLP/QDIE システムを導入している地域（導入時期の点で）注文array) は次のような国中に広がっています:

・27のQFLPパイロットエリア: 上海、北京、重慶、深セン、青島、蘇州、貴州、平潭、珠海、広州、煙台、厦門、仏山、瀋陽、海南、済南、南寧、雄安新区、寧波、無錫、南京、東莞、杭州、嘉善、横琴、広東マカオ深層協力区、連雲港、成都;

・9 つの QDLP/QDIE パイロット エリア: 上海、深セン (QDIE)、青島、北京、海南、重慶、江蘇、広東、寧波¹。

「国境を越えた投資試験実施規則」が公布される前は、QFLP および QDLP/QDIE の外国為替管理規制は主に QFLP および QDLP/QDIE システムに分散されており、資本プロジェクトの外国為替監督政策が主導されていました。規制当局は、国境を越えた投資オンライン カジノ 換金に対する体系的な外国為替規制規制/ガイドラインを発行していません。実際には、QFLP オンライン カジノ 換金は通常、海外直接投資 (FDI) 外国投資株式投資企業を参照して為替管理を行い、QDLP/QDIE オンライン カジノ 換金は通常、国内企業の海外投資を参照して為替管理を行います。

「国境を越えた投資パイロット実施規則」の公布後、4つのパイロット地域の外国為替支店は、世界で初めて「適格外国有限責任組合員（QFLP）パイロット外国為替管理操作ガイド」を開始しました。 「クロスボーダー投資パイロット実施規則」（「QFLP外国為替業務ガイドライン」）および「適格国内リミテッド・パートナーズ（QFLP）」の別紙様式DLP）パイロット外国為替管理運用ガイドライン（「QDLP外国為替運用ガイドライン」と「QFLP外国為替運用ガイドライン」を合わせて「クロスボーダー投資オンライン カジノ 換金外国為替運用ガイドライン」といいます）、クロスボーダー投資市場に注目したいオンライン カジノ 換金への投資範囲、割当管理、送金経路、資金交換、情報報告、監督・管理などの課題に対応。

1. QFLP オンライン カジノ 換金の外国為替規制政策の展開と主な内容

QFLP オンライン カジノ 換金に関係する外国為替規制文書には主に次のものがあります。

2. QDLP/QDIE オンライン カジノ 換金の外国為替規制政策の展開と主な内容

QDLP/QDIE オンライン カジノ 換金に関係する外国為替規制文書には主に次のものがあります:

II.「国境を越えたオンライン カジノ 換金試行実施規則」の主な内容

国家外為管理局は2022年1月4日、「国境を越えた貿易とオンライン カジノ 換金のハイレベルな開放実験を実施するための国家外為管理局」を発表、明らかに上海臨港、広東南沙、海南楊浦、寧波北侖は、国境を越えた貿易とオンライン カジノ 換金のパイロットプロジェクトの第1弾として、ハイレベルのオープンパイロットエリアとして、改革、開放、リスク予防と管理の統合的なパイロットと統合的な推進を堅持し、建設を支援することを目指しています。新しい高レベルの開放経済システムを構築し、開放監督能力をさらに向上させ、「より開放的かつ安全」な為替管理メカニズムの経験を蓄積する。

同月、4つの試験地域の関連外国為替支店は、以下の表に示すように、それぞれの「国境を越えたオンライン カジノ 換金試験実施規則」を発行しました。

4 つのパイロット地域の「国境を越えた投資パイロット実施規則」には、9 つ​​の資本収支改革措置、4 つの経常収支円滑化措置、およびリスクの予防と管理および規制能力構築を強化するための 2 つの関連要件が含まれており、次のように添付されています。添付オンライン カジノ 換金イルの形式QFLP外国為替管理事業、QDLP外国為替管理事業、国境を越えた貿易円滑化事業、対外債務円滑化クォータパイロット事業、国境を越えた資産移転事業、多国籍企業の内外貨統合資本プール事業、銀行の詳細業務'資本口座外国為替業務指導。

「国境を越えたオンライン カジノ 換金試験の実施規則」の核心は、次の表にまとめられています。

3.「クロスボーダー投資オンライン カジノ 換金の外国為替業務ガイドライン」の主な内容

4つのパイロット地域が発行したオンライン カジノ 換金は基本的に内容が同じで、主に資金の使用、外国為替登録管理、資金交換管理、情報報告と監督、 QFLPファンドやQDLPファンドの管理などの内容。なお、「クロスボーダー投資ファンドの外国為替業務ガイドライン」は、主にQFLPファンドおよびQDLPファンドレベルでの外国為替規制政策に焦点を当てており、QFLPファンド管理会社の外国為替登録事項には関与していないことに注意してください。および QDLP ファンド管理会社自体は、現在の外国為替管理規制の遵守を継続します。

1. 試験地域におけるオンライン カジノ 換金プロセス

(1) QFLP 基金の外国為替監督プロセス

(2) QDLP 基金の外国為替監督プロセス

2.「クロスボーダー投資オンライン カジノ 換金のための外国為替業務ガイドライン」の要点

(1)パイロット地域における国境を越えた投資オンライン カジノ 換金がバランスシステム管理を開始

「クロスボーダー投資オンライン カジノ 換金の外国為替業務ガイドライン」によれば、試験地域のQFLPオンライン カジノ 換金とQDLPオンライン カジノ 換金はバランスシステム管理の対象となっている。

QFLP 基金: QFLP オンライン カジノ 換金の残高ベース管理の開始は、「QFLP 外国為替運用ガイドライン」における最も重要な進歩です。 「QFLP外国為替業務ガイドライン」公布前、4つの試験地域と大部分の非試験地域²の QFLP パイロット事業はいずれもバランス システム管理を導入していません。つまり、オンライン カジノ 換金管理会社は各 QFLP オンライン カジノ 換金の海外資金調達枠を個別に申請する必要があり、QFLP オンライン カジノ 換金間で枠を割り当てることはできません。 QFLPオンライン カジノ 換金の海外資金調達枠を変更する場合には、原則として現地金融監督当局及び関係部門の連携による事前同意を得る必要があります。

「QFLP 外国為替運用ガイドライン」の公布後、4 つのパイロット分野が正式に「QFLP トータル スケール」管理モデルに入りました。具体的には以下のとおりです。

・オンライン カジノ 換金管理会社は、QFLP パイロット資格と海外資金調達規模 (「総 QFLP 規模」と呼ばれる) を取得するために、現地の金融規制当局に申請する必要があります。

・オンライン カジノ 換金管理会社は、QFLP の合計規模を取得した後、QFLP の合計規模内で 1 つ以上の QFLP オンライン カジノ 換金を立ち上げることができます。

・オンライン カジノ 換金管理会社は、QFLP オンライン カジノ 換金のうちの 1 つのオンライン カジノ 換金の海外資金調達規模 (「単一オンライン カジノ 換金 QFLP スケール」) と、オンライン カジノ 換金管理会社が開始・設立したすべての QFLP オンライン カジノ 換金の資金の純外国為替レートを柔軟に調整できます。入ります³(配当、賞与、利益、税金およびその他の経常収支を除く) は、オンライン カジノ 換金管理企業が取得する QFLP の合計額を超えてはなりません (為替レートの変動などの合理的な理由による差異を除く)。

・同様に、単一の QFLP オンライン カジノ 換金の資本削減、清算、および収益分配の後、オンライン カジノ 換金管理会社の未使用の QFLP 残高の合計は増加し、割り当てのこの部分は新規または他の既存の QFLP オンライン カジノ 換金に使用できます。達成するにはクォータがリサイクルされます。

QDLP 基金:「QDLP 外国為替運用ガイドライン」が公布される前、4 つのパイロット地域および他の多くの非パイロット地域の QDLP ビジネスはバランス システム管理を採用していました。「QDLP 外国為替運用ガイドライン」は、これらの規制要件に従い、繰り返し適用されていました。 、QFLP 基金の残高と一致しています。クォータ システム管理はミラー管理モデルを形成しています。つまり、外国為替クォータはオンライン カジノ 換金管理企業に直接付与されます (「外部投資クォータ」)。オンライン カジノ 換金管理企業は、外部内部で 1 つ以上の QDLP オンライン カジノ 換金を開始および設立できます。投資枠を設定し、QDLP オンライン カジノ 換金間で柔軟に調整できる QDLP 枠を設定できます。

(2) QFLP 資金の国境を越えた受領および支払いプロセスを簡素化する

「QFLP外国為替運用ガイドライン」が公布される前は、外国為替規制銀行は原則として、FDIにおける外商投資株式投資企業に関する関連規制を参照してQFLPオンライン カジノ 換金の外国為替管理を行っていた。実際には、QFLP オンライン カジノ 換金が投資元本を海外に割り当てることを計画している場合は、それに応じて資本金を減額する必要があり、QFLP オンライン カジノ 換金が収入（資本、配当、ボーナスなどを含む）を海外に割り当てることを計画している場合は、対応する書簡を発行する必要があります。納税証明書を事前に銀行に提出してください。

「QFLP 外国為替運用ガイドライン」の公布後、QFLP オンライン カジノ 換金は、オンライン カジノ 換金が清算される前に収益が海外のパートナーに分配される場合、オンライン カジノ 換金の清算時にのみ銀行に納税証明書を提供する必要があります。企業は納税証明書を提出する必要がなくなり、資金源と使途の説明と銀行への納税誓約書を発行することで、QFLP資金の国境を越えた受領と支払いのプロセスが大幅に最適化され、市場の規制に準拠しました。 QFLP資金の割り当てと引き出しのニーズ。

(3) 国境を越えた投資オンライン カジノ 換金が開設する必要がある外国為替監督口座を簡素化する

「QFLP 外国為替運用ガイドライン」が公布される前は、コーポレートおよびパートナーシップ QFLP オンライン カジノ 換金のオンライン カジノ 換金管理会社は、外国為替支店でオンライン カジノ 換金管理会社の外国為替登録を行う必要はありませんでした。オンライン カジノ 換金の外国為替登録を処理し、資金口座、外国為替決済保留支払い口座を開設しました。⁴。 「QFLP外国為替業務ガイドライン」の公布後、すべてのQFLPオンライン カジノ 換金のオンライン カジノ 換金管理会社は、登録地の外国為替支店で外国為替登録を行う必要があり、QFLPオンライン カジノ 換金の外国為替登録を行う必要がなくなりました。 QFLP オンライン カジノ 換金は、銀行に QFLP 特別口座 (つまり、資本口座、口座コードは 2102) を直接開設します。この口座は、海外から送金された、または海外パートナーによって国内から送金された出資を保管するために使用されます。

「QDLP外国為替運用ガイドライン」の公布後、QDLPオンライン カジノ 換金管理会社は現地の外国為替支店でオンライン カジノ 換金管理会社の外国為替登録を行う必要がなくなりました。 QDLP資金はQDLP事業のために銀行に直接開設され、外部投資資金の保管と回収に使用されます。

(4) 国境を越えた投資オンライン カジノ 換金の投資範囲を再確認

4つのパイロット地域におけるオンライン カジノ 換金は、国境を越えた投資ファンドの投資範囲を再度繰り返しました。これは、現在のQDLPによって規定/許可されている投資範囲と本質的に同じです。これらのパイロット リージョンのシステム。

QFLP 基金:(i) QFLP オンライン カジノ 換金の投資方向は、国のマクロ規制政策、産業政策、外国投資アクセスに関する現在の特別管理措置に準拠するものとし、不動産および地方政府の融資プラットフォームに直接的または間接的に投資または融資を行ってはなりません。 (ii) 中国証券監督管理委員会、オンライン カジノ 換金業界 協会およびその他の関連部門が投資範囲に関して他の制限的な規制を設けている場合は、その規制に従う必要があります。これに基づいて、QFLP 基金によって海外で調達された資金は、中国で次の目的に使用できます。

・非上場企業の株式;

・上場企業が非公開で発行・取引する普通株式（一括取引、契約譲渡等を含む）、優先株式、普通株式に転換できる転換社債等が割当てに参加できます。上場会社のオリジナル株主としての株式の数。国内上場会社に対する戦略的オンライン カジノ 換金に該当する場合は、「上場会社に対する外国オンライン カジノ 換金家による戦略的オンライン カジノ 換金の管理に関する措置」の関連規定を遵守する必要があります。

・その他法令により認められた事業。

QDLP 基金:海外投資は、外国投資に関連する法律、規制および規範文書の規定に従うものとします。これに基づいて、QDLP オンライン カジノ 換金の外部投資の範囲には以下が含まれます。

・海外の非上場企業の株式および負債の権利;

・海外上場企業による非公開で発行および取引される株式および債券;

・海外証券市場（海外証券市場等で取引される金融商品を含む）;

・海外株式投資オンライン カジノ 換金および証券投資オンライン カジノ 換金;

・ヘッジ目的の海外商品および金融デリバティブ;

・国の関連省庁によって承認されたその他の分野。

(5) QDLP オンライン カジノ 換金は外国投資に関する関連規制を遵守すべきであることを再確認

「QDLP 外国為替運用ガイドライン」では、QDLP オンライン カジノ 換金の外部投資が外部投資に関連する法律、規制および規範文書の規定に準拠する必要があるとも規定しています。

2021年8月26日、国家発展改革委員会（「NDRC」）は、オンライン カジノ 換金主体に対しQDII/QDLP/QDIEおよびその他のチャネルを通じて海外オンライン カジノ 換金を行うことを義務付けるQ&Aを発表した。当該オンライン カジノ 換金活動が「企業の海外オンライン カジノ 換金管理弁法」（国家発展改革委員会令第11号、「国家開発改革委員会令第11号」）第2条に規定する海外オンライン カジノ 換金に該当する場合、オンライン カジノ 換金主体はNDRC命令第11号の規定に従って海外オンライン カジノ 換金手続きを完了しなければならない⁵。したがって、QDLP オンライン カジノ 換金が海外の株式投資オンライン カジノ 換金や株式投資プロジェクトに投資する場合、外国為替購入業務を取り扱う際に、関連する ODI 手続き完了証明書を銀行に提供する必要があります。

4. 「クロスボーダー投資オンライン カジノ 換金の外国為替業務ガイドライン」がクロスボーダー投資オンライン カジノ 換金業界に与える影響と今後の展望

「国境を越えた投資ファンドの外国為替運用ガイドライン」は現在、4 つの試験地域にのみ適用されていますが、これは国境を越えた投資ファンドに対する外国為替管理部門の監督における新たな発展の方向性を示しています。試験地域は他の地域に大きな影響を与えており、オンライン カジノ 換金にも一定の指導的意義があり、近年、全国の他の地域にも拡大されることが予想されている。パイロット地域などにおける国境を越えた投資ファンドの監督をいかに円滑に移行・接続していくかということも非常に重要である。

1. オンライン カジノ 換金管理会社の合計 QFLP 規模と単一オンライン カジノ 換金の QFLP 規模

上記のように、オンライン カジノ 換金が公布される前は、試験地域の大多数はファンド管理会社にQFLPの総額を自らの裁量で付与せず、直接付与していた。 QFLP の規模は個別の企業ごとに決定されます。さらに、他の場所で登録されているファンド管理会社も、海南、無錫、嘉山、蘇州などでQFLPファンドを設立することが認められている。

・パイロット地域が他の場所に登録されているオンライン カジノ 換金管理会社に QFLP の合計規模を付与できるかどうか;

・他の場所に登録されているオンライン カジノ 換金管理会社は、単一の QFLP オンライン カジノ 換金に対してのみ QFLP スケールを申請できますか。

・特定の地域 A で合計 QFLP 規模を取得したオンライン カジノ 換金管理会社は、別の地域 B で新しい QFLP オンライン カジノ 換金を立ち上げる予定です。新しい合計 QFLP 規模または特定のオンライン カジノ 換金 QFLP を再申請する必要がありますか? QFLP基金登録場所Bの規模?

2. 「クロスボーダー投資オンライン カジノ 換金のための外国為替業務ガイドライン」の発効日とQFLP/QDLP制度の改定・改善

これまでに、4つのパイロット地域の地方金融監督管理当局はローカルQFLPシステムを導入および実施しており、寧波を除く3つのパイロット地域でもローカルQDLPシステムを導入および実施している。外国為替割当管理、国境を越えた受払い、投資指示等に関する上記の現地QFLP/QDLP制度の規定と、オンライン カジノ 換金との間には矛盾・矛盾がある。 。

・ローカル QFLP/QDLP システムがそれに応じて改訂/改善されるかどうか;

・現地の QFLP/QDLP システムと「国境を越えた投資オンライン カジノ 換金の外国為替業務に関するガイドライン」との間に矛盾がある場合、どちらの仕様が優先されます。

・「クロスボーダー投資オンライン カジノ 換金のための外国為替業務ガイドライン」の具体的な施行日と、それに対応する移行期間および移行措置の有無。

3. 国境を越えた投資オンライン カジノ 換金の情報報告義務

オンライン カジノ 換金の要件に従って、ファンド管理会社は同時に、自社の所在地、カストディアンの所在地、QFLP/QDLP の所在地の外国為替局に四半期ごとに報告する必要があります。単一のパイロット基金の QFLP の規模/割り当てを含む、これらの場所で発行および設立されたすべての QFLP/QDLP 基金に関する情報が含まれます。外部投資枠、使用済みQFLP規模/使用済み外部投資枠、資金送金額、資金送金額、純受入額/純流出額、カストディアン名、海外/国内資金調達源、国内投資プロジェクト、投資種類/海外投資タイプ、主な投資方向、ファンドの純額など、そのような情報報告義務は、これらのパイロット分野の QFLP/QDLP システムで規定されている義務よりも広範囲にわたっています。

・「クロスボーダー投資オンライン カジノ 換金における外国為替業務ガイドライン」の公布前にQDLP/QFLPパイロット資格を取得したオンライン カジノ 換金管理会社は、「クロスボーダー投資オンライン カジノ 換金における外国為替業務ガイドライン」の要件を遵守する必要があるかどうか既存のすべての国境を越えた投資オンライン カジノ 換金を対象とした「投資オンライン カジノ 換金」に関する情報報告と、対応する移行期間および移行措置の有無。

・当該四半期の状況が変わっていない場合でも、四半期ごとに外国為替管理部門に情報を報告する必要がありますか。

・特定の定期的な情報報告手順。

***

2022 年 1 月 9 日に寧波市人民政府が発表した情報によると、寧波市は国家外貨管理局から QDLP パイロット事業の承認を得た。一般の調査によると、寧波 QDLP パイロット ポリシーはまだ正式にリリースされていません。

http://www.ningbo.gov.cn/art/2022/1/9/art_1229099812_59042605.html

²以前は、北京と杭州におけるQFLPの試験的措置のみがQFLPの資金管理会社に外貨割り当てを与えていた。

「北京市地方金融監督管理局の本市適格海外有限責任パートナー試行プログラムに関する暫定措置」の第 12 条には、「試行オンライン カジノ 換金管理企業は試行オンライン カジノ 換金の設立を開始し、海外各個別オンライン カジノ 換金が調達した送金資金は、パイロット事業の共同審査室が承認したパイロットオンライン カジノ 換金管理企業が調達した海外資金の総額を超えてはならない。別段の定めがある場合、パイロットオンライン カジノ 換金管理企業は設立するオンライン カジノ 換金間で柔軟に調整することができる。 「単一オンライン カジノ 換金が調達する海外資金の規模」、「杭州適格海外有限責任パートナー試行プログラムに関する暫定措置」第 12 条では、「試行オンライン カジノ 換金管理企業が試行オンライン カジノ 換金を立ち上げる場合、その総額は、各単一オンライン カジノ 換金が調達する海外送金元本は、別段の定めがない限り、パイロットオンライン カジノ 換金管理企業は、設立したオンライン カジノ 換金のうち単一オンライン カジノ 換金が調達する海外資金の規模を柔軟に調整することができる。

³純対内送金額 = 受取外国為替資金送金額 - 送金外国為替資金送金額。

⁴海外パートナーは、オフショア人民元にオンライン カジノ 換金する場合、外国為替決済および支払口座を開設する必要はありません。

⁵国家発展改革委員会のウェブサイトに掲載されている「政府サービス - 事項の宣言」の質問 (32) を参照、https://services.ndrc.gov.cn/ecdomain/portal/portlets/bjweb/newpage/ Answerconsult/interactiveinfo.jsp ?itemcode=0101234&idseq=&code=&state=123。