ギャンブルゲーム関連文書における「譲渡」に関する表現の要約です

2022年1月26日、財政部と国家税務総局は「インフラ部門における不動産投資信託ファンド（ギャンブルゲームIT）に対するパイロット税政策に関する公告」を採択した（財政部と国家税務総局） 2022 年課税告示第 3 号。「告示第 3 号」といいます。） 1月29日に文書が公開された。

この記事は、皆さんと一緒に前進することを目的として、告示第 3 号の背景と特定の条項の内容と影響について議論および分析します。

1. オリジン、呼ばれて出てくる

周知のとおり、不動産業界は資本集約的で税金が集中する業界です。資本が集中するということは、より多くの資金調達チャネルが必要となることを意味しており、中でもギャンブルゲームIT（不動産投資信託、不動産投資信託ファンド）の発行は資金調達問題を解決するための重要なチャネルとなるはずである。

10年以上前、関連文書で中国でギャンブルゲームITの試験運用を開始すべきと提案されていた。すべての当事者による長年の試み、訴え、努力を経て、2020年4月、中国証券監督管理委員会（「CSRC」）と国家発展改革委員会（「NDRC」）は共同で「中国における不動産投資信託ファンドの促進について」を発表した。これにより、中国の公的ギャンブルゲームIT の開発が開始されました。

2020年8月、中国証券監督管理委員会は「インフラ証券投資ファンドの公募に関するガイドライン（試験）」（中国証券監督管理委員会発表[2020]第54号、「文書第54号」と呼ばれる）を発行した。 ")、これには「インフラセクターのギャンブルゲームIT」が含まれていました。「公募で調達されたインフラ証券投資ファンド」と説明されました。

2021 年 7 月、9 種類のインフラストラクチャ公開ギャンブルゲームIT 製品の最初のバッチが発売された後、国家発展改革委員会は「インフラ部門における不動産投資信託ファンド (ギャンブルゲームIT) のさらなる促進について」を発表しました。）パイロット作業」（Fagai Investment [2021] No. 958、「文書 No. 958」と呼ばれる、文書は 2021 年 6 月末に可決され、7 月初めにリリースされました）により、パイロットインフラストラクチャがさらに更新および拡張されました範囲。

国家発展改革委員会は、2020年後半以来、この問題を推進するための文書を半年ごとに発行しており、インフラギャンブルゲームITの試験的作業の促進を特に重視していると言うべきである。国家発展改革委員会はまた、インフラストラクチャーギャンブルゲームITの開発に関わるあらゆる側面を議論し実演するために、いくつかの「インフラギャンブルゲームIT」セミナーを開催しました。

国際的には、ギャンブルゲームIT はインフラストラクチャー、商業用不動産、その他の種類の不動産を含む幅広い不動産をカバーしています。中国では、文書第 40 号、文書第 54 号、文書第 958 号などの一連の中国インフラギャンブルゲームIT 規則が（狭義の）商業用不動産を対象としていないため、対応する告示 3 の適用範囲は以下の通りである。それも具体的。

次の図は、現在の規則によって設定されている中国のインフラギャンブルゲームIT の構造と関連要件の概要の例です。

2. 緊急の場合は真っ先に助けてください。横から見ると尾根、横から見ると山頂のように見えます

中国のインフラ REIT 規則では、公的 REIT の典型的な構成は「公的資金 + ABS (ギャンブルゲーム担保証券)」です。以前、我が国の市場における不動産ギャンブルゲーム証券化構造は主に「ABS + プライベート・エクイティ・ファンド/信託」（「準 REIT」とも呼ばれる）でした。

「準 REIT」には特別な税務政策は存在しないため、公開されている準 REIT の特別計画に関する指示には、関連する税務関連事項のほとんどが「各事業体は独自の納税義務を履行するものとする」と記載されています。法令の規定に従う。」、または「（特定のリンク）は当面非課税であり、税法が明確になった後、関連規定に従って適用されます。」実際、「準REIT」の設立・運営にあたっては、以下のような税務上の取扱いを決定すべき問題が常に存在する（非網羅的リスト）。 (1) 当初の株式保有者が原ギャンブルゲームを売却（注入）し、その行為更なるギャンブルゲーム再編は可能ですか?また、税金を繰り延べる方法はありますか?

今回、公告第 3 号では、中国証券監督管理委員会と国家発展改革委員会が主催する関連ギャンブルゲームIT 試験プロジェクトに適用される「真のギャンブルゲームIT」（公募ギャンブルゲームIT）に対する特別税制が導入されました。

公募ギャンブルゲームITに対する税制が「ギャンブルゲームIT類似」プロジェクトにも適用されるかどうか、またいつ適用されるかについては、確かに期待に値する。

3. ギャンブルゲームを株式と交換し、まず税金を支払わないでください。魚が飛び跳ねる海は広く、スープのボウルは広いです

REIT を使用して資金調達を計画している場合は、まず基礎となるギャンブルゲームを「特定」して「浄化」する必要があります。これは、多くの場合、インフラストラクチャギャンブルゲームをプロジェクト会社に注入し、それに応じてプロジェクト会社の株式を取得することで実現されます。つまり、ギャンブルゲームを株式として使用します）。この点、付加価値税に関しては、関連するギャンブルゲーム、債権、債務、人員の「一般譲渡」を通じて、関係する不動産ギャンブルゲームを付加価値税の課税範囲から超越することができるため、付加価値税の課税対象外となります。土地付加価値税および証書税の分野では、関連する優遇措置を提供する特別な文書もあります。

法人所得税の分野では、以前の文書では、特別なリストラ条件が満たされる場合、税金を繰り延べることができると規定されていました。しかし、関連文書ではより高い条件の閾値が設定されており、インフラギャンブルゲームITの商業運営に関する「誰も待たない時間」やその他の要件を完全に満たすことはできません。

今回の告示第 3 号は、インフラ REIT の設立前に、元の株主がインフラギャンブルゲームをプロジェクト会社に譲渡し、それに応じてプロジェクト会社の株式を取得することを規定しており、課税標準という特別な税制が適用されます。プロジェクト会社がインフラギャンブルゲームを取得する場合は、インフラギャンブルゲームの当初の課税基準に基づいて決定され、元の株主によるプロジェクト会社の株式の取得の課税基準もインフラギャンブルゲームの当初の課税基準に基づいて決定されます。元の株主もプロジェクト会社も所得を認識せず、法人税は課されません。

次の図は、前述の規定の概要の例です。

告示第 3 号に規定されている「元の株主はインフラギャンブルゲームをプロジェクト会社に譲渡し、それに応じてプロジェクト会社の株式を取得する」というルールは、次のような意味を持つ可能性があると考えられます。

(1) 厳密に言えば[今後の財務および税務書類で明らかにされる]、元の株主がプロジェクト会社にギャンブルゲームを譲渡する前に、その株主はすでにプロジェクト会社の株主である可能性もあれば、まだ株主ではない可能性もあります。プロジェクト会社の株主になるこれは、「ひとつ屋根の下で力を合わせる」ことと「インフラギャンブルゲームパッケージを共同で形成する」という利便性を提供します。「事業所得税の取扱いに関する通知」（財水[2014]第 109 号、以下「回覧第 109 号」）では、特別なリストラ措置を受ける「譲渡」は「100％直轄の居住企業と、「同一または複数の居住企業によって 100% 直接管理されている居住企業間」。これは、文書番号 109 に基づき、兄弟企業間で移転が発生する可能性があることを意味します]

(2) 元の株式保有者が譲渡前にプロジェクト会社の株主ではない場合、プロジェクト会社の株式を 100% 保有するためのギャンブルゲームサポート計画の要件を満たすために、譲渡後にさらなる取り決めを行う必要があります。文書番号958の添付による。「パイロットプロジェクト申請要項」第 2 条（3）第 3 項（「インフラプロジェクトは譲渡可能」）の規定に従い、プロジェクト会社のスポンサー（原資保有者）および関連株主は社内決定を完了している必要があります。 -手続きを進め、全会一致で譲渡に同意しました】;

(3) ギャンブルゲーム出資者は通常、法人企業でなければなりません。パートナーシップ企業が関連規則を準用できるかどうかについては、これを明確にするためにさらなる文書が必要になる場合があります。

(4) 通達第 54 号では、共通の支配下にあるギャンブルゲームまたはその関連当事者が共同して戦略的株式の発行に参加できると規定されていますが、政策的株式を保有する企業は可能な限り元の株式の保有者として調整されるべきであると推奨します。お知らせ第3号の優待を最大限にお楽しみください。 [この問題の発生は、関連文書における「原権利者」の参照範囲の違いにある程度関係しています];

(5) 譲渡されるギャンブルゲームは無償ではなく、価格があり、その対価はプロジェクト会社が追加発行する株式（ギャンブルゲームと株式の交換）である［公告第 3 号には「元の株式保有者が譲渡する」と明記されているインフラストラクチャーをプロジェクト会社に提供ギャンブルゲーム対応取得項目「会社の資本」は、「ギャンブルゲームの譲渡」が手段であり、関連するギャンブルゲームが「無償で譲渡」された場合（つまり、ギャンブルゲームを受け取る当事者が譲渡されない場合）、「プロジェクト会社の資本」を取得することが目的であり、結果であることを示します。対価を支払う）、派遣側がプロジェクト会社の株式を「取得」するなどということはありません];

(6) 対価として譲渡される「ギャンブルゲーム」は、厳密に言えば、企業が直接保有する不動産ギャンブルゲーム（現行規則制度における「ギャンブルゲーム取得」に相当）、または企業が保有する不動産ギャンブルゲームのいずれかである。子会社が不動産ギャンブルゲームの持分を保有すること（現行ルール体系における「持分取得」に相当）これを理解していないと、公告第 3 号の恩恵を受ける範囲が限定されてしまいます。

(7) 告示第 3 号は、元の株主の総ギャンブルゲームに占める譲渡ギャンブルゲームの割合に制限を設けていないため、「倹約は個人に委ねられている」;

(8) 告示第 3 号は、ギャンブルゲームと引き換えに元の株式保有者が保有する株式の保有期間に制限を設けていないため、次のステップでインフラ REIT をタイムリーに設立するのに便利です。

(9) 厳密に言えば、合併および分社化は、告示第 3 号に規定する「譲渡」には該当しません。ただし、告示第 3 号では、譲渡されるギャンブルゲームの総額に制限を設けていません。したがって、既存の規制のように、資本以外の支払い額にも制限を設けていません。そうなると、制度上の合併・分割の特別な組織再編取決めは比較優位を持たなくなる可能性がある。言い換えれば、合併・分割によって達成できる商業目的は、基本的には規定された「ギャンブルゲーム対株式」の取決めによって達成できることになる。お知らせ No. 3 に記載されており、時間もかからず効率的です。

(10) 「租税特別措置」により、実際の「評価増」の有無にかかわらず、当該ギャンブルゲームの課税標準を「増額」することはできません。ギャンブルゲームが100、評価額が900の場合、ギャンブルゲームがプロジェクト会社に譲渡されるときたとえギャンブルゲームの評価が 900 であっても、プロジェクト会社が税務目的で使用するギャンブルゲームの課税標準は 100 でなければなりません。これに応じて、元の株式所有者がプロジェクト会社の株式を取得するための課税標準も 100 になります。たとえそれが保有すべきプロジェクト会社の株式の対応する割合を計算して決定するために900の価値で評価されたとしても;

(11) 課税ベースが「増加」していないため、ギャンブルゲームもプロジェクト会社も課税所得を認識しておらず、国の課税権が損なわれることはありません。

(12) 公告第 3 号は、一般的な理解によれば、関連する債権および債務の譲渡が額面に達する限り、「インフラギャンブルゲーム」以外の添付 (譲渡) 債権および債務の処理方法を規定していません。 (パリティパッケージ移転) )、通常、追加の法人所得税への影響は生じません。

(13) 告示第 3 号は、「資本以外の支払額」の割合制限を規定していない。これは、当初のルール体系の下で一部の税務当局が「ギャンブルゲームに伴う負債」と考える問題を排除するのに役立つ。は「非資本的支払額」であるため、全体の取り決めとしては「租税特別措置」の潜在的な障害を適用できない可能性があり、また、他の税と連携して「最大公約数」を目指すことも容易となる」に該当する税制上の優遇措置の条件を満たしていること。

さらに、「ギャンブルゲーム」と「元の所有者」という 2 つの概念は非常に重要なので、以下でさらに説明します。

1. 時代に合わせた「トランスギャンブルゲームー」

以前に公開された一部の財務・税務文書で「譲渡」と記載されている場合、「譲渡」という言葉が使用されている場合、共通点は「上司（主導者）の指示によるギャンブルゲームの譲渡」を指しますが、異なる点です。一般論より民事取引の取り決めにおける「対等な主体」と「友好的な交渉」の性質には、一定の違いがあります。一定の強制的要件を伴うこのギャンブルゲームの譲渡（譲渡）が無料であるかどうかについては、文書の状況によって異なります。

最近の文書では、関連する表現がより厳格になっていることがわかりました。たとえば、無償の場合、一般に「無償ギャンブルゲーム」と明記されるか、「ギャンブルゲーム」の状況が明確に記載されます。列挙する必要があります（有償および無有の状況を含む）。

次の表は、関連文書における「ギャンブルゲーム」に関する表現の要約です (すべてではありません):

したがって、財政および税制の立法技術がますます成熟し、「譲渡」に対する業界の理解が深まるにつれて、告示第 3 号では、「元の株主はインフラギャンブルゲームをプロジェクト会社に譲渡し、それに応じてインフラギャンブルゲームを取得する」と規定されています。プロジェクト会社の資本」である場合、この文書における「譲渡」を「有償」と特徴付けるのは当然です。

また、「譲渡」は「指定譲渡」とほぼ同等であるため、譲渡者と譲受者との間のギャンブルゲーム譲渡の取り決めにおいて支配的な当事者（指図する主体）が存在することを示している。

具体的には、ギャンブルゲーム人が優勢当事者であり、譲受人が従うべきである（以下の凡例の状況 A に対応）、またはギャンブルゲーム人と譲受人が共同で第三者に従う（凡例の状況に対応）可能性があります。 B) または、ギャンブルゲーム人または譲受人が相手方当事者の実際の管理者と合意に達し、ギャンブルゲーム人または譲受人の一方が指示に従って行動する当事者となる場合（下図の状況 C に対応）。

もちろん、以下の図の状況 C では、当初の株式保有者 A とプロジェクト会社 B の間に所有関係が存在しないため、関連する取引が発表 3 に安全に適用できるかどうかを確認するためのフォローアップ文書が必要です。財務税務局が明確にするために発行した。立法目的の観点から、状況 C が告示 3 の優遇措置の申請を許可される場合、異なる主体の名前で質の高いギャンブルゲームを集め、共同で REIT を宣言することがより容易になります。

2. 柔軟な「オリジナルギャンブルゲーム保有者」および関連当事者がファンドギャンブルゲームを保有するための取り決め

私たちは、ファンドギャンブルゲームの戦略的配置のために、10 のインフラ REIT の元の株主と関連する「自立的」事業体に関する情報をまとめました。詳細については、以下の表を参照してください。

10 社の REIT のうち、一部のプロジェクト会社はギャンブルゲームによって直接保有されており、一部のファンドの戦略的配置株主はギャンブルゲームそのものであり、一部は元の株式によって間接的に保有されています。華安張江光大 REIT はその子会社または兄弟会社であり、ギャンブルゲームの 1 人がパートナーシップであり、REIT ファンドの株主の 1 人がギャンブルゲームの管理者であるという点で特別です。

上記の情報に基づくと、告示第 3 号に基づき、一部の事業体および状況は告示第 3 号の優遇措置に遡及して適用される可能性がありますが、一部の事業体および状況は適用されない可能性があります。

4. 梅が熟すとき - ギャンブルゲームのギャンブルゲーム交換、受領と支払いが実現した場合にのみ税金が支払われ、ギャンブルゲームが譲渡された場合にのみ税金が支払われます

元の株式所有者は自分たちのギャンブルゲームをプロジェクト会社の株式と交換し、数千マイルにわたる長い旅路に一歩を踏み出しました。次に、元の株式保有者は、取得したプロジェクト会社の株式をインフラREIT（劣後特別プラン）に「注入」する必要があります。

今回の告示第3号は、インフラREITの設立段階において、元の出資者がプロジェクト会社の株式をインフラREITに譲渡する場合、ギャンブルゲーム譲渡に伴う評価付加価値を一時的に免除できると規定している。当期の法人税の支払いは免除され、資金調達の完了と株式譲渡価格の支払い後にインフラREITに繰り延べられる。このうち、戦略的配置要件に従って元の株式保有者が保有するインフラREIT株式に相当するギャンブルゲーム譲渡の付加価値評価は、法人税の支払いのため実際の譲渡まで延期することが認められる。

次の図は、前述の条項の概要を示したものです (簡潔にするため、以下の図では「ギャンブルゲームサポート特別プラン」セクションが省略されています)。

上記の規制は次のように要約 (解釈) できます:

(1) 本来の出資者がインフラREIT（劣後「特別ギャンブルゲームサポートプラン」）に譲渡する場合、プレミアムが発生しても当面は所得税がかかりません。 REIT は資金調達を完了し、支払う資金を得ることができます。その価格が実際に元の権利者に支払われた後にのみ、元の権利者は税金を支払うことができます。[税金は実現して受領した場合にのみ支払われます]

(2) つまり、元の株主のギャンブルゲーム再編は完了したが、最終的にはさまざまな理由により資金調達が正常に完了しなかった場合、告示第 3 号の規定の意味に従い、税金は「インフラREITは資金調達を完了し、株式譲渡価格を支払った後に納税しなければならない」まで延期できるため、資金調達が完了していない場合には納税義務は発生しないはずです。「資金調達が失敗し、代わりに税金が支払われる」場合、元の株式保有者の申告が実質的に妨げられます。

(3) もちろん、課税するかどうかは政策の選択の問題であり、この点に関して、課税が必要ないことが明らかな場合には、財務税務局が後日文書を発行する可能性があります。「元の株主が保有するギャンブルゲームの資本の計算」を規定すべきであり、課税標準は増加してはならない。

(4) 元株主がプロジェクト会社の株式をインフラ REIT に譲渡し（ギャンブルゲーム担保型特別プラン）、インフラ REIT の自己保有株式の戦略的配置に応じた株式譲渡プレミアムを譲渡可能ファンドの株式が実際に譲渡された場合にのみ、所得税を支払います。[税金のさらなる繰り延べ]

(5) 「政策的割当株式」と「非政策的割当株式」の課税標準を混同してはなりません。ギャンブルゲームが REIT 株式を譲渡する際に、流通市場を通じて REIT 株式を引き受ける（保有を増やす）場合も同様です。先入れ先出し法により、「政策募集株式」が先に売却され、「非政策募集株式」が後に売却されるものとみなされます。 [これは、「政策株式」の課税標準が低い場合、ファンド株式を売却する際に、「先に利益を上げた」とみなされ、より多くの税金を先に支払うことになりますが、全体としては、これは時間ベースです。税負担の差]

V. ギャンブルゲームIT の運営、分配およびその他のリンクに関わる税金、小貴曹水

告示第 3 号は、インフラギャンブルゲームIT の運営および分配に関わる税金は現行の税法および規制に従って実施されるものと規定しています。ここでいう「現行」には、所得税分野のみならず、その他の税の関連規定も含まれるものと承知しております。

企業所得税法とその実施規則の規定に従って、基本ギャンブルゲームを運営するプロジェクト会社の場合、国が支援する公共インフラプロジェクトの投資および運営からの収入は、プロジェクトからの最初の生産を得ることができます。営業利益の属する課税年度に応じて、1年目から3年目まで法人税が免除され、4年目から6年目まで法人税が半額となります（「3回の免除と3回の50％軽減」）。ただし、本条に規定する企業受託運営、受託建設、社内自社建設・自己使用のプロジェクトには、この割引は適用されません。

一方、既存の規制によれば、投資家は公的資金に投資し、公的資金は特定のギャンブルゲームに投資し、特に (非網羅的なリスト) のような税金の取り扱いは比較的単純です:

・付加価値税:

1. 株式および債券の売買に資金を使用する証券投資ファンドマネージャーは付加価値税を免除されます。[通達第 54 号は、インフラギャンブルゲーム担保証券への投資に加えて、インフラストラクチャーファンドも投資しなければならないと規定しています。法律に基づく金利債券、AAA 等級の信用債務、または金融市場手段]

2. 金融商品（ファンドなど）のギャンブルゲーム事業に従事する個人は VAT を免除されます。

3. 納税者がファンドや信託などのギャンブルゲーム管理商品を購入し、満期まで保有する場合、それは「金融商品の譲渡」にはならず、VAT を支払いません。

4. 金融商品の保有期間（満期を含む）中の利息収入（保証収入、報酬、ギャンブルゲーム占有手数料、補償金など）を含む、さまざまな職業や資金の借入による収入は、付加価値で支払われるべきです。融資サービス税によれば、「元本保証収入、報酬、資本占有手数料、補償金」とは、元本が保証されていない場合、満期時に完全に回収できることが契約で明確に約束されている投資収益を指します。追加の税金が課せられます。

・印紙税: クローズドエンド証券投資ギャンブルゲームを売買する投資家 (個人および機関を含む) は印紙税が免除されます。

・所得税:

1. ギャンブルゲームや債券の売買による価格差からの収入、ギャンブルゲームからの配当や賞与収入、債券からの利息収入など、証券投資ファンドが証券市場から得た収入には一時的に法人税が課税されません。その他の収入;

2. 投資家が証券投資ギャンブルゲームの分配から受け取る収入には一時的に法人税が課税されません [二重課税の回避に役立ちます]

3. 法人投資家がギャンブルゲームユニットの売買から得た価格差額収入は企業の課税所得に組み込まれ、法人税が課されます。

4. 個別のギャンブルゲームの売買による価格差収入に対する個人所得税が再開されるまで、個人投資家がファンドユニットの売買から得た価格差収入には個人所得税は課税されません。

インフラ REIT は「ギャンブルゲーム管理商品」であることに注意してください。付加価値税の分野では、ギャンブルゲーム管理商品の管理者は、「ギャンブルゲーム管理商品」の運用中に発生する VAT 課税対象活動の納税者です。。なお、REITの「ギャンブルゲーム担保特別プラン（インフラギャンブルゲーム担保証券）」も「ギャンブルゲーム運用商品」であるため、これら2つ（2層）の「ギャンブルゲーム運用商品」は、それぞれ2人の運用会社によって運用されます。、各レベルのマネージャーには関連する VAT 義務があります。

6. 春江配管 - 告示第 3 号の税制上の優遇措置を享受できるギャンブルゲームIT は特定のインフラ分野に限定されます

公告第 3 号では、この公告の適用範囲は、中国証券監督管理委員会と国家発展改革委員会が関連規定に従って組織し実施するインフラギャンブルゲームIT パイロットプロジェクトであると規定されています。

「インフラギャンブルゲームIT パイロット」は、中国証券監督管理委員会と国家発展改革委員会が推進する政策協定です。次の表は、中国証券監督管理委員会と国家発展改革委員会が発行した関連政策文書の要点をまとめたものです。

中国証券監督管理委員会と国家発展改革委員会が文書を発表した後、多くの場所が積極的に反応した。運輸省（2020年、2021年）、産業情報技術省（2021年）、文化観光省など、中央の関連省庁もそれぞれの担当分野のインフラ分野のギャンブルゲームITに関連する政策意見を発表している。（2021）、住宅・都市農村開発省および都市農村開発省（2022）など。

7. 行方不明者はいない - 告示第 3 号は遡及適用効果がある

告示第 3 号は、2021 年 1 月 1 日から施行されます。規制に準拠して以前に発生ギャンブルゲーム問題は、告示の規定に従って関連する政策上の取り扱いを受けることができます。

これは、告示第 3 号の適用が遡及的に有効であることを意味します。発表前に発行されたパイロットギャンブルゲームの最初のバッチについては、条件を満たしていれば、税金を延期して税金の還付を申請することもできます。税額控除)。

将来発行が予定されている新規ギャンブルゲームIT については、発表 3 の税効果は、取引構造の設計、保有企業の戦略的配置の調整などの点で、発表 3 の規則と可能な限り一致する必要があります。より良い税制優遇を実現するために。

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