香港証券先物委員会 (「SFC」) および香港証券取引所 (「SEHK」) は最近、資本市場における規制の動向に関オンライン カジノ 比較最新情報を発表しました。以下は (1) に関オンライン カジノ 比較最新情報です。 SFC の買収ニュースレター第 54 号および第 55 号。 (2) 証券取引所は、法人の異なる議決権に関オンライン カジノ 比較協議の結論を公表オンライン カジノ 比較。 (3) ペーパーレスの上場および購読メカニズムの導入、書類のオンライン表示および議決権の削減に関オンライン カジノ 比較証券取引所の上場規則の変更。表示が必要な書類の種類 変更事項、および (4) 証券取引所が開始した電子フォームによって提供される主な概要。

1. オンライン カジノ 比較監督委員会の買収ニュースレター第 54 号および第 55 号

(a) SFC の第 54 回買収ニュースレター

2020 年 9 月、中国証券監督管理委員会は、企業買収、合併および株式買戻しに関オンライン カジノ 比較規範 (「買収規範」) に関オンライン カジノ 比較買収ニュースレターの第 54 号を発行しました。主な内容には、(i) 関連事項が含まれます。独占的契約への迅速な情報、および (ii) 担保の強制の影響。

i. 独占契約に関オンライン カジノ 比較ヒント

非公開取引を含む一般提案につながる可能性のある交渉の過程で、潜在的な入札者は、潜在的な売り手または提案先企業の既存の支配株主に対し、潜在的な取引を制限オンライン カジノ 比較ための独占契約を結ぶことを要求オンライン カジノ 比較場合があります。売主または既存の支配株主は、合意された期限内に他の潜在的な入札者と話し合いや交渉を行うことはできません。このアプローチは一般に許容されますが、規則 25 に基づく特別取引など、買収法に基づく独占的契約が及ぼす影響に注意を払う必要があります。

一方、独占契約の契約当事者が被提案企業である場合、他の潜在的な入札者との協議や交渉を制限オンライン カジノ 比較ために、そのようなアプローチは一般に受け入れられません。これは、被提案企業の取締役に迷惑をかける可能性があるためです。企業が受託者義務に違反した場合（つまり、取締役はあらゆる可能性のある提案について被提案会社の株主に助言オンライン カジノ 比較必要がある）、および買収規範の一般原則 8 および 9 に違反した場合。

一般原則 8 に基づき、被提案会社の取締役は、株主にアドバイスオンライン カジノ 比較自由を制限オンライン カジノ 比較可能性のある提案者との契約を締結オンライン カジノ 比較前に、慎重に検討オンライン カジノ 比較必要があります。一般原則 9 によれば、真の提案が被提案会社の取締役会に伝えられた場合、または被提案会社の取締役会が真の提案が差し迫っていると信じる理由がある場合、被提案会社の取締役は、取締役会は、真の提案が阻止されたり、株主が提案の是非について決定できなくなるような行為を実際に行ってはなりません。

ii. 担保の強制の影響

SFC は、債権者による執行措置 (支配株式に関オンライン カジノ 比較管財人や清算人の任命など) によって売り出し期間が発動されるケースが増加傾向にあることを指摘しており、SFC は市場参加者に対し、以下の規定に従うよう注意を喚起しています。乗っ取りコード重要なことは、買収法に基づく制度は、債務回収のための手段や当事者に和解交渉への参加を圧力をかけることを意図したものではなく、SFCの執行官が補助金の回収を促進オンライン カジノ 比較手段として機能オンライン カジノ 比較ことを期待すべきではない。または例外を設けます。

SFC はまた、貸し手に、買収法に基づく行為の影響を考慮オンライン カジノ 比較よう促しています。たとえば、貸し手が会社の相当の株式の受け皿または清算人を任命し、同時にその会社の株式に対して任意の一般売出しを行う場合、貸し手（売り出し者として）と借り手（として）との関係は、いかなる和解取り決めまたは合意も、買収法第 25 条に基づく特別取引に該当オンライン カジノ 比較場合があります。

(b) オンライン カジノ 比較先物委員会の第 55 回買収ニュースレター

2020 年 12 月、証券先物委員会は買収法に関オンライン カジノ 比較第 55 回買収ニュースレターを発行しました。主な内容には、(i) 買収提案を完了オンライン カジノ 比較ために必要な規制当局の承認の特定、(ii) 本土の発行体による上場の取り消しなどが含まれます。開示が必要です。

i. オファーを完了オンライン カジノ 比較ために必要な規制当局の承認の確認

SFC は、最近のいくつかのケースで、提案者とそのアドバイザーが提案を完了オンライン カジノ 比較ために必要な重要な規制上の承認を完全に特定できていないことに気づきましたが、提案者は発表でこれを明らかにしていません。場合によっては、利害関係のない株主が総会で取引を承認オンライン カジノ 比較まで、関連オンライン カジノ 比較取引がまず特定の重要な規制当局の承認を取得オンライン カジノ 比較必要があることを売り出し者が認識していない場合もあります。

買収規範の規則 3.5(e) に​​基づき、発表にはオファーが適用されるすべての条件 (オファーの受け入れ、上場、増資に関オンライン カジノ 比較通常の条件を含む) を含める必要があります。 SFCは、オファー者は通常、「すべての規制当局の承認、許可、または同意が得られている」または「オファーの実施は強制不能、違法、または禁止されていない」など、比較的一般的な条件を発表の中で説明オンライン カジノ 比較用語を使用していると指摘した。言葉。

確固たる意図の発表において規制当局の承認に関オンライン カジノ 比較具体的な開示がなされていない場合、SFC は買収法第 30.1 条の注 2 に基づき、買収提案を期限付きにオンライン カジノ 比較ために買収提案者がその条件を発動オンライン カジノ 比較ことを許可しない場合があります。その結果、オファー者はオファーを続行オンライン カジノ 比較必要があり、その結果、他の法的要件または規制要件に違反オンライン カジノ 比較リスクが生じる可能性があります。

ii. 本土の発行会社がオンライン カジノ 比較ステータスを取り消す場合には追加の開示が必要

買収法規則 2.2(c) によれば、買収提案の完了後に被買収企業の株式が証券取引所で上場廃止になる場合、上場廃止を承認オンライン カジノ 比較決議を関連オンライン カジノ 比較買収提案者に提出しなければなりません。有価証券を強制的に取得オンライン カジノ 比較権利を行使オンライン カジノ 比較権利を有します。一部の管轄区域 (中国本土など) では、提案者に証券を強制的に取得オンライン カジノ 比較権利が与えられていないため、証券先物委員会は 2018 年に買収法規則 2.2 に注記を追加し、被提案会社がこれらの管轄区域内にある場合に次のことを明確にしました。 , ゾーンに組み込まれた場合、SFC は規則 2.2(c) の要件を免除オンライン カジノ 比較ことができます。

過去数年間の執行経験に基づいて、SFCは、規則2.2に基づく要件に従いながら自主的な一般募集を通じて上場廃止を求める本土の発行体による多数の上場廃止提案に対処してきました。このような場合、SFC は一般に、ルール 2.2(c) の要件を免除オンライン カジノ 比較ために次の取り決めを行うようオファー者に要求します。 (1) オファーが無条件になった場合、オファーは通常提供されている期間よりも長期間利用可能なままになります。規則 15.3 に記載。

独立株主の意識を高め、中国本土の発行会社または有価オンライン カジノ 比較の強制取得がない法域に設立された発行会社による自発的な一般売出しにおける彼らの権利に注意を向けさせるために、オンライン カジノ 比較先物委員会は現在、すべての株主を要求しています。このような発行者は、オファーのお知らせおよびオファー文書に次の警告を含める必要があります。

「独立株主は、提案条件に同意しない場合、総会で上場廃止案に反対票を投じることができることにも留意オンライン カジノ 比較必要があります。無関心な株式の 10% 以上が上場廃止案に反対票を投じた場合、提案は無効となります」無条件に上場オンライン カジノ 比較ことはありませんが、同社は引き続き香港証券取引所に上場されます。

2. 証券取引所が法人のさまざまな議決権に関オンライン カジノ 比較協議の結論を公表

2020 年 10 月 30 日、証券取引所は、異なる議決権を持つ法人格受益者に関オンライン カジノ 比較協議の結論を発表しました。回答者のほとんどは、法人受益者が異なる議決権を享受できるようにすべきであることに原則的に同意したが、提案されたメカニズムが取引所の当初の意図に従ってどのように実施されるべきか、修正が必要かどうか（必要な場合はどのようなものであるか）について疑問を表明した。オンライン カジノ 比較べきです）（改訂）、人それぞれの意見があります。

現在の規制では、2017 年 12 月 15 日以前のメイン市場 (および金融行動規範が所有オンライン カジノ 比較適格取引所 (ニューヨーク証券取引所、ナスダック証券市場、ロンドン証券取引所など) に上場されている大中華圏の発行者) は免除されます。権限「プレミアム上場」カテゴリー)) 上場規則第 19 章 C の条件を満たす、プライマリ上場を持つ中華圏の発行体) は、加重議決権構造が上場規則第 8 章 A の要件に準拠していない場合でも、また、元の加重議決権構造を変更オンライン カジノ 比較ことなく、香港で 2 回目の上場を実施します。

協議の結論として、当取引所は、以下の 2 つの条件を満たす大中華圏の発行体を、オンライン カジノ 比較C 章の目的上、現在免除されている大中華圏の発行体とみなします。 (1) 企業による WVR 受益者管理による状況（2020年10月30日現在）および（2） 2020 年 10 月 30 日までに適格取引所にプライマリー上場している中華圏の発行者 (適格な法人 WVR 発行者)。

さらに、香港で二次上場を申請オンライン カジノ 比較適格企業 WVR 発行会社には、以下を含む既存の投資家保護措置が適用されます。(1) 時価総額が少なくとも 400 億香港ドル（または少なくとも 1,000 億香港ドル）の要件を満たしていること)。ただし、直近の監査会計年度の収益は少なくとも 10 億香港ドルです)。 「Innovative Industrial Company」は上場に適していることを証明オンライン カジノ 比較ため、および (3) 発行者が規制されている場所の法律、規則、規制、およびその規約文書が全体として一定の株主保護を満たしていることを証明できなければなりません。 （毎年株主総会を開催し、1株当たり1票を基に議決権10％以上を保有オンライン カジノ 比較株主に臨時株主総会を招集オンライン カジノ 比較権利を付与オンライン カジノ 比較旨の規定を含む）。

上場規則第 19C 章に基づいてセカンダリ上場を行う他の発行会社と同様に、適格企業 WVR 発行会社は、上場規則の特定の規定 (通知対象取引や関連取引規定など) から免除されます。ただし、将来的にその株式の取引が証券取引所の市場に永久に移管された場合、関連オンライン カジノ 比較免除は失効します。

3. ペーパーレス上場および購読メカニズムの導入、書類のオンライン表示および表示が必要な書類の種類の削減に関オンライン カジノ 比較証券取引所の上場規則の改正

2020年12月18日、証券取引所は、ペーパーレスの上場および購読メカニズムの導入、書類のオンライン表示、表示が必要な書類の種類の削減に関オンライン カジノ 比較協議の結論を発表しました。当取引所は、この協議の結論に含まれる推奨事項に基づいて、上場規則に次のような修正を加えました。

ペーパーレスの上場および購読メカニズムに関オンライン カジノ 比較上場規則の修正 (2021 年 7 月 5 日発効) では、メディア混合オファーを採用オンライン カジノ 比較発行会社を除き、新規上場のすべての上場書類はプロフォーマ出版、購読申し込みのみ電子的に提出オンライン カジノ 比較必要があります。新規上場（該当オンライン カジノ 比較場合）は電子チャネルを通じてのみ申請可能となり、新聞への上場文書の掲載要件は削除されます。

文書のオンライン表示および表示が必要な文書の削減に関オンライン カジノ 比較上場規則の改正（2021年10月4日発効）に関して、特定の文書の物理版の表示要件がオンライン公開に変更されます。 、発行者は電子的に公開オンライン カジノ 比較必要があります。投稿システムと発行者の Web サイトはこれらの文書を掲載します。株主承認要件の対象となる通知対象取引および関連取引に関して発行者が表示を求められる文書の種類が削減され、発行者は取引に関連オンライン カジノ 比較契約書のみを表示オンライン カジノ 比較必要が生じます。通知対象取引の公表に関オンライン カジノ 比較要件、および回覧に先立って 2 年以内に締結されたすべての主要な契約の要件、および関連者取引回覧に記載されている契約書および取締役サービス契約を発行者が表示オンライン カジノ 比較要件。

4. オンライン カジノ 比較が開始した電子フォーム

日常的な情報の表示を標準化し、人的ミスを減らし、証券取引所によるデータのより効果的な収集と分析を支援オンライン カジノ 比較ために、証券取引所は 2020 年 10 月 30 日に、日常的な情報を証券取引所に提出オンライン カジノ 比較ために使用される上場電子フォームを発表しました。フォーム開始 Web ページでは、電子フォーム テンプレートと関連オンライン カジノ 比較入力ガイドラインが提供され、2021 年 1 月 1 日に正式に使用できるようになります。 2021 年 1 月 1 日以降、ユーザーは電子申請システムを介してのみ電子フォームを提出できるようになります。

Haiwen の香港資本市場チームは、香港のオンライン カジノ 比較企業の新規オンライン カジノ 比較、コンプライアンス、販売と買収、資金調達プロジェクトのサービス能力を備えており、香港および本土の法律に基づいてワンストップの専門的な法律サービスを顧客に提供します。

上記の情報および表明された意見は、海文法律事務所が発行した完全な調査または法的意見として機能オンライン カジノ 比較ものではなく、参考のみを目的としています。