1. ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP システムの概要

近年、我が国の資産管理分野における開放プロセスの加速と深化に伴い、従来の金融機関への投資に加え、外国機関が投資に参加し中国に資産管理機関を設立する手段として、機関（証券および先物取引機関、保険資産管理会社、信託会社、商業銀行およびそのウェルスマネジメント子会社など）は、完全外資の私募証券投資ファンドマネージャー（私募証券投資ファンドマネージャー、 「PFM」 WFOE」）、適格外国リミテッド・パートナー（適格外国リミテッド・パートナー）、および適格国内リミテッド・パートナー（「ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP」）は、海外機関が中国市場に参入し展開するための重要な入口ポイントとなってきています。

二.ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP パイロット エリアとその主要システム

2012 年に上海が ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP パイロット システムを開始して以来、深セン、天津、青島、北京などが次々と独自の ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP パイロット システムを導入しています。

上記のパイロット地域に加えて、広西チワン族自治区、広東省、海南省、重慶市などでも ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP パイロットサービスの開発が推進されています。例えば、中国人民銀行と他の13部門は2018年に共同で「ASEANに面した金融オープンポータルを構築するための広西チワン族自治区の全体計画」（銀発［2018］第345号）を発行し、ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットIEの研究と検討を提案した。パイロット。

三.ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP パイロット資格申請プロセスと一部のパイロット領域における ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP システムの比較

ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP パイロット資格は通常、地方金融サービス局/金融規制局およびその他の関連部門 (通常は地方市場監督局、商務委員会、外国為替管理局およびその他の部門を含む) によって共同で審査および承認されます。上海を例に挙げると、上海金融サービス局（「SFO」）は、ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP パイロット業務を担当する事業部門であり、パイロット申請の受付と審査の組織化、ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP パイロット企業の日常的な監督の組織化と調整を担当します。上海 ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP パイロット資格申請プロセスは主に次のとおりです。

ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP システムはローカルなパイロット システムであり、各パイロット地域では、実際の状況に基づいて ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP ファンド マネージャーおよびファンド関連事項に関していくつかの差別化された規制が設けられています。次の表は、上海、深セン、中国の ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP パイロット システムを要約して比較したものです。青島、天津がメインコンテンツ。

上の表にリストされているパイロット分野に加えて、北京は「適格国内有限責任組合員による海外投資のためのパイロットプログラムの実施に関する北京暫定措置」とその実施の詳細（総称して「北京ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP」と呼ばれる）を発行した。システム」）を 2020 年 1 月に発表しました。北京の ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP システムによると、(1) 試験的な共同審査作業メカニズムを採用しており、市金融監督局、中国人民銀行経営管理局、北京外国為替管理局、北京市金融監督局が共同で審査する。申請機関は、パイロット証明書を一度に取得できます。 資格と割り当て。 (2) 深セン ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットIE および青島 ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP と同様に、北京 ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP のファンドマネージャーは国内企業または外資系企業とすることができます。北京ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLPファンドマネージャーの支配株主、実際のコントローラーまたはエグゼクティブパートナー

四.ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP パイロットの実践と最新の開発

1.ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP ファンド マネージャーの構造とファンド マネージャーの種類

上海が 2012 年に QDLP パイロットを開始して以来、50 を超える世界的に有名な資産管理機関が次々に QDLP パイロット資格を取得しており、その中にはブラックロック、マン グループ、アバディーン、ピニャオ、オークツリー キャピタル、ニューバーガー バーマンも含まれています。 QDLP システムと一部のパイロット分野における規制勧告に基づいて、一部の機関は最初に PFM WFOE を設立し、次に PFM WFOE が QDLP ファンドマネージャーを設立するという構造を採用しています。しかし、QDLPの割当管理と、国内リソースを最大限に統合して活用したいという海外の資産管理機関の要望を考慮し、上海市は最近、海外の資産管理機関が既存のPFM WFOEでQDLPのパイロット資格を申請することを許可しました。即ち、海外の資産管理機関は国内にドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットジャーを設立するだけでよく、この機関が本来のPFMを同時に行う必要がある。

2.国内の機関は ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP パイロット資格を申請できます

上記のセクション「3. ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP パイロット資格申請プロセスと一部のパイロット地域における ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP システムの比較」で述べたように、北京、深セン、青島では、国内および外資系の機関が ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP パイロット資格を申請することが認められています。 ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLPのパイロット資格を取得した機関を見ると、大半は海外の著名なヘッジファンド運用機関や資産運用機関が中国に設立した完全外資系企業であるが、例外は上海投資モルガン基金管理有限公司である。 （中外合弁会社）公的資金管理会社、現在上海国際信託有限公司が51％、モーガン・フリーマン・アセット・マネジメント（英国）有限公司が49％保有）およびGF Junce Outside Investment資金管理有限公司（上海）有限公司（GF証券株式会社の子会社）

3.ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットアルバイト

ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットージャーの登録に関する資産管理協会の関連規定によると、申請機関の上級幹部は、関連していないプライベート・エクイティ機関でパートタイムで働くことも、働くことも許可されていません。プライベート・エクイティ事業と抵触する機関の非常勤職員、および法定代表者以外の上級幹部は、非関連のプライベート・エクイティ機関でパートタイムで働くことは原則として禁止されています。合理的な理由がある場合、非常勤役員の数は役員総数の2分の1を超えてはならない。 役員以外の一般従業員は非常勤で勤務することができない。私たちの経験によれば、中国で QDLP および PFM ビジネスの実施を計画している海外機関が通常焦点を当てる主な問題の 1 つは、人員配置、つまり初期の規制要件を遵守しながら既存のリソースを最大限に活用する方法です。国内事業展開の段階で人材を確保し、運営コストを削減します。

4.ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP パイロット規模と割り当ての増加

2020年7月の時点で、アムンディやブリッジウォーター・アソシエイツを含む18の外資系機関が北京ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLPパイロットに参加している。 2020年11月、国家外為管理局は北京、上海、深センでそれぞれドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP/ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットIEパイロットプロジェクトの規模を拡大すると発表した。

5.ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP パイロット ファンド マネージャーおよびファンドに対する新しいプライベート エクイティ規制の影響
2021 年 1 月 8 日に中国証券監督管理委員会 (「CSRC」) が公布した「未公開株投資ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットの監督強化に関するいくつかの規定」(「新未公開株規制」) の第 3 条によると、未公開株ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットマネージャーは名前に「私募」と明記する必要があります「ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポット」、「未公開株投資ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポット運用」、「ベンチャー投資」の欄には「未公開株投資ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポット運用」、「未公開株投資ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポット運用」、「未公開株投資ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポット運用」、「ベンチャー投資ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポット運用」を記載プライベート・エクイティ・ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットの運用受託の特性を反映した業務範囲等の用語。

実際には、現地の ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP 規則により、ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP ファンド マネージャーの名前と事業範囲に一定の要件が課されます。たとえば、上海で登録されている ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP ファンド マネージャーの名前は、通常「An Outside Investment Fund Management Co., Ltd.」です。その事業内容には、「海外市場に投資するための海外投資ファンドの立ち上げ・設立」、「海外投資ファンドの投資業務の受託及び関連サービスの提供」などが含まれることが多い。現地の ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP 規則と新しい私募規制の違いを考慮すると、新しい私募規制が ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP 資格を申請したがまだ承認を取得していない機関に厳格に適用されるかどうかは、規制当局によってさらに明確になる必要があります。将来的に適用される機関も同様です。

6.新しい QFI 規制は海外のドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットビジネスに有益

ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP事業に従事することに加えて、中国で私募証券投資ファンド管理事業を実施している、または実施する予定の海外資産管理機関に対して、このほど「適格外国機関投資家」が導入され、11月1日に正式に施行された。 、2020年。および人民元認定「外国機関投資家による国内証券及び先物投資の管理措置」及び「適格外国機関投資家及び人民元適格外国機関投資家による国内証券及び先物投資の管理措置」の実施に関する問題規定（総称して「新 QFI 規制」といいます）、これは間違いなく、監督によって発せられたもう 1 つの前向きなシグナルです。

新しい QFI 規制が発行される前は、投資コンサルティング業務は常に私募証券投資ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポット マネージャーの比較的伝統的かつ重要な業務内容であり、条件を満たす私募証券投資ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポット マネージャーはすでに信託計画および有価証券としての役割を果たすことができます。先物運営機関（証券会社、ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポット管理会社、先物会社、および私的資産管理業務を営むそれらの法定子会社の投資コンサルタントを指します）私的資産管理プラン、銀行資産管理子会社の資産管理商品およびその他の商品。また、民間の証券投資ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットマネージャーが上記の種類の商品に対する投資顧問サービスを提供するために満たすべき資格や条件についても、明確かつ明確な規制が設けられています。

全体として、新しい QFI 規制の導入により、近年の一部の PFM WFOE の国内での資金調達の困難もある程度緩和され、投資管理の経験とリソースの統合と活用が促進されています。海外の資産運用機関によるグループ化を図り、国内外のシナジーを発揮します。公開情報によると、2020年12月15日、QFIを通じて国内の外国投資家が加入した初のPFM WFOEドラクエ 11 ルーレット ジャック ポット商品が上海で発売に成功した。今回QFIを通じて加入した商品はベアリング投資管理（上海）有限公司である。 Ltd. (PFM WFOE) ベアリングス・チャイナ連結社債第 1 号私募証券投資基金が発行されました。

7.ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポット が公的資金管理会社に転換

近年、我が国の金融業界の対外開放が継続的に強化されていることから、2020年4月1日より、外国投資家が公的資金管理会社の株式を完全に保有できるようになりました。この会議では、初の完全外資系公的資金管理会社となることが承認された。 「北京におけるサービス産業の開放拡大のための総合実験計画の新ラウンドの深化とサービス産業の開放拡大のための総合実証区の建設に関する作業計画に関する国務院の回答」によると、 2020 年 8 月 28 日に国務院が公布した「北京における法」により、完全外資系企業はドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットージャーになる申請を支援されます。株式投資および資産管理業務を遂行するために、適格な私募証券投資ファンド管理会社は、資格を有する私募証券投資ファンド管理会社に申請することができます。公的資金管理会社に転換する。

五.概要

我が国の資産管理分野における開放プロセスの加速と深化に伴い、中国国内投資家の世界的な資産配分に対する意欲と需要が徐々に高まっており、これは伝統的な海外投資手法を補完するものとして有用である。 ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットII と ODI、ドラクエ 11 ルーレット ジャック ポットLP パイロットの規模、範囲が拡大し続ける中、当社は引き続き規制規則と慣行に注意を払い、市場参加者とタイムリーに情報を共有し、コミュニケーションをとっていきます。