オンラインカジノライブ取引は本物であり、価格は公正です，利息の移転や利息の傾斜はありません，

序文

我が国の「株式オンラインカジノライブ登録制度の包括的実施」改革は、その中で、上海証券取引所（「SSE」）科学技術イノベーション委員会と深セン証券取引所（「SZSE」）の成長によって着実に進んでいる。 Enterprise Marketでは登録制を導入しております。株式オンラインカジノライブ登録制度の「1つの核心」は情報開示に重点を置くことであり、審査と登録は取引所審査と中国証券監督管理委員会登録の2つのリンクに分かれている。

2022 年 3 月、深セン証券取引所の成長企業市場で合計 17 社が取引停止となり、そのうち 4 社が上海証券取引所の科学技術イノベーション委員会で拒否されまオンラインカジノライブ。拒否された企業は上場されません。

1. 今月終了オンラインカジノライブ案件と拒否された案件の概要

(出典:中国証券監督管理委員会、オンラインカジノライブウェブサイト)

2. ハイウェン観察

1.上海順美科技集団有限公司

(1) 生産モデルと科学イノベーションの特性に関する質問

基本的な状況:報告期間中、オンラインカジノライブは主に OEM 生産モデルに依存し、サプライヤーから完成した機械を購入し、それぞれ総生産高の 93.01%、93.87%、および 94.03% を占め、主要な直接材料の約 95% を占めました。事業コスト。「上海証券取引所科学技術イノベーション委員会への企業の発行および上場の申請と勧告に関する暫定規定」によると、同社は「新世代情報技術」におけるモノのインターネットおよびインテリジェントハードウェア産業に属します。第4条に規定する「フィールド」

注意点:取引所の最初の調査では、オンラインカジノライブに対し、そのコア技術が製品のOEM生産プロセスでどのように使用されているか、そのコア技術が技術的利点であるかどうか、そしてコア技術の高度な性質がどのように反映されているかを説明するよう求めている。同取引所の第2回調査では、オンラインカジノライブに対し、その主力商品が国家科学技術イノベーション局および科学技術イノベーション委員会によって支援・奨励されている産業製品であるかどうか、またそれらが国家主管機関が公式に発表した文書で明確に裏付けられている製品であるかどうかについて説明するよう求めている。当局。

上記の懸念に関して、オンラインカジノライブは第 1 回の調査回答で、同社の主な調達内容は完全なハードウェアマシンであり、外部から購入する原材料は主にチップ、スクリーン、プリンタ、マザーボードであると明らかにしました。同社は、ハードウェア開発技術と「エンドとクラウド」の統合という 2 つの主要な技術システムを独自に開発し、マルチカテゴリーのインテリジェント商用機器の迅速な開発と反復を実現しました。インテリジェント業務用機器と企業の統合を実現IoT クラウド管理プラットフォームの長期接続により、シーンデータのフィードバック、分析、最適化の閉ループが形成されます。同社のインテリジェントな商用機器では、その中核となる技術の進歩が部品や完全な機械の生産には反映されず、製品の定義と最適化に反映されます。モジュール化開発や商用キーモジュール開発などのコア開発リンクに関しては、同社のハードウェア開発におけるコア技術は、システム構造設計技術、商用キーモジュール開発、ハードウェア回路設計開発、金融機器セキュリティ設計開発などを網羅している。

（2）オンラインカジノライブ会社の重要株主への依存について

基本的な状況：Shanghai Yunxin Venture Capital Co., Ltd. (「Yunxin Venture Capital」) は発行体の筆頭株主であり、発行体の株式の 29.9929% を直接保有しています。Ant Group は Yunxin Venture Capital の親会社であり、Alibaba Group は Yunxin です。 Venture Capital の親会社である Ant Group は重要な関連当事者であり、Ant Group の子会社および Alibaba Group の子会社はいずれも当社の関連当事者に該当します。申請資料によると、アント・グループとアリババ・グループの子会社は、報告期間中にオンラインカジノライブの上位5社の顧客であり、同社はアリババ・グループとアント・グループの関連会社からクラウド・サービスと電子部品を購入し、長期債権の支払いを形成した。を確認し、確定した取引注文に基づいてMYbankへ質入融資またはファクタリング融資を申し込みます。

注意点:取引所の最初の調査では、オンラインカジノライブに対し、アリババおよびアント・グループの子会社との協力モデル、価格設定方法および製品およびサービスの売買の公平性について、オンラインカジノライブのアント・グループおよびアリババ・グループとの関連関係と合わせて説明するよう求めている。報告期間中の関連する調達および販売状況は、購入した製品が中核的かつ重要な役割を果たしたかどうか、また発行体が事業開発、製品販売、重要な原材料調達および借入に関してアントおよびアリババグループに依存しているかどうかを示します。

上記の懸念に応えて、オンラインカジノライブは第一回目の調査回答で、同社がインテリジェント業務用機器をアリババグループとアントグループの子会社に販売しており、価格モデルは同社の価格設定方針に基づいて交渉され決定されていると明らかにした。同社はアリババグループとアントグループにインテリジェント業務用機器を販売している。子会社の主な調達内容はクラウドサービスと一部の一般的な電子部品であり、価格モデルは公開見積書に基づいて、または企業の価格を参考に両当事者間で交渉して決定される。市場には同様の製品があり、アリババグループとアントグループに加えて、オンラインカジノライブは他の多くの企業にも供給しています。製品およびサービス、関連製品およびサービスは代替性が高く、オンラインカジノライブの競争上の優位性は、関連当事者からの原材料の調達によってもたらされ、オンラインカジノライブは独自の能力を持っていません。事業開発においては独自に開発可能なチャネルとシステム、製品販売に関しては顧客が分散しており、発行体が長期債権を利用することでアントグループやアリババグループへの長期融資が占める割合が低い。 Ant Group への T2C 機器の MYbank への売却多額の早期返済を達成するために質権ローンが使用されます。

（3）ユーザーの個人データ収集のコンオンラインカジノライブアンスに関する質問

基本的な状況:オンラインカジノライブの製品 (またはサービス) には、ユーザーの個人データの収集、使用、管理が含まれます。オンラインカジノライブ独自のコア技術の研究開発には、ユーザー機器やアプリケーション状況データの分析と応用が含まれます。

注意点:取引所の第2回調査では、オンラインカジノライブに対し、技術的対策や契約レベルからデータコンプライアンスのリスクがあるかどうか、また将来の法律がオンラインカジノライブのビジネスとその対策に及ぼす潜在的な影響について説明するよう求めている。

上記の懸念に関して、オンラインカジノライブは第 2 ラウンドの調査回答で次のように明らかにしました。オンラインカジノライブ的対策の観点から、データ収集からデータ使用まで、同社はネットワーク分離、アクセス制御、データ分類、暗号化ストレージなどのオンラインカジノライブ的対策を採用して、データの漏洩、損傷、損失、改ざんを防ぎ、情報データのコンプライアンスを保護します。プロトコルレベルから、当社は、関連する情報処理規則オンラインカジノライブ販売契約の機密保持条項を通じて、事業における個人データの関連収集、管理、オンラインカジノライブ適用規則をユーザーに通知し、ユーザーの承認を取得します。当社は、データガバナンスを標準化し、データコンプライアンス管理要件を実装するために、「データセキュリティ管理仕様」を策定オンラインカジノライブ実装し、プライバシーポリシー、利用規約、その他の情報処理ルールを公開します。

2. 深セン星河オートメーション株式会社

(1) 元Apple従業員によるオンラインカジノライブ体への投資の背景、価格の公平性、撤退合理性

基本的な状況:オンラインカジノライブの主な収入は Apple 産業チェーンから来ています。リー・ウェイビン氏とハン・タオ氏はアップルの元従業員で、2017年6月頃にアップルを退職し、2018年に同社に勤務し、2019年に退職した。

注意点:取引所上場委員会の会合では、オンラインカジノライブに対し、①2人がオンラインカジノライブに加わった理由、オンラインカジノライブの株式の5%を750万元で取得した理由と合理性、②2017年のオンラインカジノライブの収入と利益、について説明するよう求めている。急速に増加、2017年末と2018年6月における発行会社の手元注文数販売量が大幅に増加した場合、李偉斌氏と韓濤氏は主に、自社株の価格設定において過去の業績の公平性を参照した。 ③ 李偉斌氏と韓濤氏の前後のアップル産業チェーンに関連するオンラインカジノライブの顧客収入の変動と組み合わせた。ハン・タオ氏が同社に入社して株式を取得したことは、二人の投資が利益の移転や不正競争に該当するかどうか、発行会社の生産と運営が合法で準拠しているかどうかを示している。

取引所は複数回の調査書簡でこの問題に注意を払ってきたが、オンラインカジノライブの関連する調査書回答の開示によると、李偉斌氏と韓濤氏が株式を取得した時点での同社のファンダメンタルズは平均的であった。外部資金調達の第 1 ラウンドはリスクが高く、2 人は株式を購入したときに会社の業績を合理的に予測できませんでした。大幅な成長が見られ、同社の業績と受注の変化は増資価格の公平性に影響を与えることはない。同社の2020年のApple業界チェーン収益の減少は、主に2019年のApple業界チェーン受注の大幅な減少によるものである。 2人の辞任は同社の2020年ではない。これは、2018年のApple業界チェーンの収益減少の重要な理由である。

(2) Apple が要求する自己調査事項がオンラインカジノライブの継続的な運営に及ぼす影響

基本的な状況:2018 年 4 月、Apple は発行会社に対し、同社が Apple 業界チェーンビジネスにおいてリベートの支払いやその他の違法または不当な商行為があったかどうかを自己調査するよう求めました。 2018年以降、オンラインカジノライブの収入は全体的に減少しており、①オンラインカジノライブのApple産業チェーン収入の額と割合は大幅に減少しており、収入額は2018年の6億2,419万4,600元から2020年には3億9,908万5,200元に減少した。 2018 年から 2020 年にかけて割合は低下しました。2020 年の 98.54% は 2020 年には 76.26% に低下し、2021 年には

注意点:取引所上場委員会の会合では、オンラインカジノライブに対し、以下の説明を求めています。 ①アップル業界チェーンからのオンラインカジノライブの収入と手元受注が大幅に減少した理由、およびそれが同業界の比較対象企業の推移と一致しない理由; ②Apple はオンラインカジノライブに自己調査を要求報告期間中のオンラインカジノライブの Apple 業界チェーンからの収益の継続的な減少と関係はありますか?

上場委員会は、「Appleが報告期間中にオンラインカジノライブに自己調査を要求した後、オンラインカジノライブのApple産業チェーン収益は大幅に減少し、オンラインカジノライブの継続的な運営に重大な悪影響を及ぼした」と考え、関連する規則に従わなかった。委員会は、同社が発行条件、上場条件、情報開示要件を満たしていないと判断し、取引所はオンラインカジノライブの新規株式公開とGEMへの上場の審査を中止することを決定した。

3.北京農業大学オンラインカジノライブ有限公司

(1) 顧客のキャッシュカードのオンラインカジノライブ会社による保管に関する問題

基本的な状況:一部の顧客のキャッシュカードは発行会社が管理しています。その理由は、一部の顧客が手数料や取引の利便性を避けるために、管理のために自分の名前で開設したキャッシュカードとパスワードを発行会社に引き渡しているためです。オンラインカジノライブと通信し、オンラインカジノライブが指定された口座から支払いを引き落とすことを承認するための口座振替承認書に署名しました。オンラインカジノライブはエスクローバンクカードを通じて合計 4,104 万 7,000 人民元を受け取りました。発行会社が保有する82枚のエスクロー顧客銀行カードのうち、銀行取引明細書を入手できるのは29枚だけで、そのうち23枚は資金の大部分が非顧客本人から送金されているか、支払人の名前が特定できない。

注意点:取引所上場委員会の会議では、オンラインカジノライブに対し、エスクロー顧客の銀行カードに関する情報開示の正確性、収益認識の信頼性、会計基本の標準化、内部統制の有効性について説明するよう求めている。

（2）オンラインカジノライブの子会社の責任者と重要な顧客との間で異常な金融取引が存在する

基本的な状況:江蘇北農畜産技術有限公司（以下「江蘇農畜産」）および台州中農模範飼料技術有限公司（以下「台州飼料」）はオンラインカジノライブの陳良の重要な子会社である。江蘇省農業畜産部長、台州飼料部長。陳国清と彼が管理する東台市飛翔採卵鶏農場（「飛翔採卵場」）は、2019年と2020年のオンラインカジノライブのトップ5顧客であり、オンラインカジノライブは陳国清と飛翔採卵鶏農場の唯一のサプライヤーである。

注意点:取引所上場委員会の会議は、オンラインカジノライブに対し、現場監督の前後で情報開示が矛盾している理由、関連収入の信頼性、子会社の責任者である陳良氏と協力関係があるかどうかを説明するよう求めている。オンラインカジノライブの他の重要な顧客またはサプライヤーとの関係、子会社の管理および統制に重大な欠陥がないか。

（3）会計の基本の標準化と内部統制の有効性に関する質問

基本的な状況:報告期間中、オンラインカジノライブとその子会社が財務担当者を混同し、立場を区別していないことがよくありました。たとえば、会計伝票の作成者とレビュー担当者が同一人物、つまり簿記担当者と会計担当者です。審査員は同一人物で、レジ係と会計職が混在しています。さらに、オンラインカジノライブは、照合できない販売注文と物流注文などの問題も抱えています。一部の従業員は、顧客からの現金の受け取り、回収、引き出しに個人の銀行口座を使用しています。一部の原材料の発送注文や完成品の到着注文には、署名や署名が欠けています。承認者の印鑑を押して状況を統一します。

注意点:取引所上場委員会会議は、オンラインカジノライブに対し、上記の状況を踏まえ、会計基準が標準化されているか、内部統制が有効であるかについて説明するよう求めている。

上場委員会は、「報告期間中、オンラインカジノライブ体はエスクロー顧客の銀行カードを保有していた、重要な子会社のトップとオンラインカジノライブ体の顧客との間で異常な資金取引があった、オンラインカジノライブ体とその子会社の財務担当者の混乱、および破綻があった」と考えた。離職率等の「基礎的基盤が標準化されておらず、内部統制が健全でなく、上記の主要な側面においてオンラインカジノライブ体の財務状況や報告期間中の経営成績が公正に反映されていない」と関連規定を遵守していない。同取引所は株式を新規公開して事業を開始することを決定し、取締役会上場申請の審査は終了する。

4.北京点斉通信オンラインカジノライブ有限公司

(1) 報告期間中のオンラインカジノライブ体の純利益の減少傾向に関する質問

基本的な状況:2018年から2020年まで、非経常損益を差し引いたオンラインカジノライブ体の親会社に帰属する純利益は、それぞれ4,039万元、5,658万元、5,117万元でした。同社は、2021年に非経常損益を差し引いた親会社に帰属する純利益が3,960万～4,460万元となる見通しで、変動幅は前年比-22.61%～-12.84%となるとしている。

注意点:取引所上場委員会の会議では、オンラインカジノライブに対し、業界の発展傾向、同業界の比較対象企業の業績の変化、および自社の中核的な競争力に基づいて純利益が継続的に減少するリスクがあるかどうかについてさらに説明するよう求めている。

(2)労働力調達先の相対集中の合理性について

基本的な状況:報告期間の各期間において、上位5社の労働サービス供給業者からの発行体の購入総額はそれぞれ9109万3100元、1億2780万8000元、1億2290万4000元、4281万7000元で、それぞれ61.07%、72.06%、 56.21％と49.98％。中でも、発行体の労働力調達手数料は高額であり、運営コストに占める割合も高い。その中でも上位5社への集中度は同業他社と比較してはるかに高い（同業他社の平均は約40％）。、および複数の労働力サプライヤーが主にオンラインカジノライブによってサービスを提供します。

注意点:取引所上場委員会の会合では、オンラインカジノライブに対し、以下の説明を求めている。①営業利益に占める人件費調達手数料の割合が同業他社と比較して引き続き低い理由と合理性、②オンラインカジノライブの事業が地理的に広く分散していること。しかし労働力の供給者は集中している。合理性; ③ オンラインカジノライブに対する関連サプライヤーの主なサービスの合理性と標準化、およびその他の利益協定の有無。 ④ 自社従業員の報酬と従業員の購入価格との差異の理由。水準、オンラインカジノライブの労働購入価格の公平性と公平性誠実性。

取引所審査センターは照会書でこの問題に注目しており、オンラインカジノライブ審査センターの意見実施書での開示によると、同社と類似の上場会社の主な事業構造には違いがあるため、労働力は低いとのこと。営業利益に占める調達手数料の割合が同業界の上場企業に比べて低く、当社とサプライヤーとの協力の過程で、一部のサプライヤーとの安定的な協力に対する相互信頼が徐々に形成されている。同社は、プロジェクトの建設の進捗と納品の品質を確保することが運営上の重要な要素であると考えているため、新しい地域プロジェクトのほとんどの労働力は、若手エンジニアやタワー労働者を除き、独自の長期協力基盤と認められたビジネス能力を持つサプライヤーから購入されています。労働力調達担当者の賃金は一線都市の社会平均賃金より低く、その他の技術者の調達価格は発行体の主な販売地域や都市の社会平均賃金より高い。

(3) オンラインカジノライブと主要な労働サービス供給者の実際の管理者との間の関係および利益の移転に関する問題

基本的な状況:報告期間中、オンラインカジノライブの主要な労働サービスプロバイダーである肇東益科情報技術コンサルティングサービス有限公司（「趙東益科」）およびその関連当事者（肇東飛科信息技術コンサルティングサービス有限公司、肇東市） Yike Information Technology Consulting Services Co., Ltd. および Anda Hanlin Information Technology Consulting Services Co., Ltd.）はすべて、Dong Jingjie が管理する会社です。関連組織は設立後オンラインカジノライブと協力し、1 日以内にキャンセルされます。 2年間の協力。

注意点:取引所上場委員会会議では、オンラインカジノライブに対し以下の説明を求めています。 ① サプライヤーの選定基準、選定方法とプロセス、価格設定のメカニズムなどの要素を考慮して、上記のサプライヤーとの協力の合理性と価格設定の公平性を説明する。 ; ② オンラインカジノライブの新OTC市場について説明し、上場期間中の2018年の年次定期報告書においてサプライヤー3社を個別のサプライヤーとして開示した理由、およびオンラインカジノライブとZhaodong Yikeおよびその関連当事者との間に関連関係またはその他の利害関係があるかどうかを説明します。ジンジエ。

上場委員会は、「オンラインカジノライブは、労働力調達モデルの合理性、オンラインカジノライブに対する関連サプライヤーの主要サービスの合理性と標準化、労働力調達価格の公平性と完全性に関して合理的な決定を下せなかった」とみなした。労働力調達手数料の見直しは「発行会社の財務状況、経営成績、キャッシュフローが上記の主要な側面に公正に反映されていないことを十分に証明している」として、取引所は関連規制を遵守していないことを決定した。オンラインカジノライブの新規株式公開および GEM への上場の申請。

5.上海鑫龍半導体オンラインカジノライブ有限公司

(1) コアオンラインカジノライブの高度化に関する質問

基本的な状況:オンラインカジノライブ会社は高電圧および高出力の製品に焦点を当てています既存の製品はすべて非同期整流技術を使用して開発されていますが、オンラインカジノライブ会社の現在の製品は主に同期整流の方向にあります。

注意点:取引所上場委員会の会議では、オンラインカジノライブが非同期整流技術の道を選択し、高電圧および高電力製品に注力する背景と理由、およびその理由と進捗状況をさらに実施し、補足的に開示することがオンラインカジノライブに求められています。同期整流技術への現在の研究開発投資について説明し、オンラインカジノライブのコア技術の高度な性質についてさらに説明しました。

上記の懸念に関して、オンラインカジノライブは、上場委員会の意見の実施に関する書簡への返信の中で、オンラインカジノライブとその前身が設立された際に、市場環境、技術、需要についての実現可能性調査を実施したことを明らかにした。当時、オンラインカジノライブは高電圧、高出力の DC-DC パワーチップの場合、非同期整流製品の信頼性とコスト効率が同期整流製品よりも優れており、変換効率も同等であることに重点を置くことを選択しました。したがって、オンラインカジノライブは技術的な実現可能性、製品の費用対効果などを分析し、非同期を選択することを決定しました。整流技術ルート; 同期整流技術は、その高い変換効率と集積レベルにより、パワーチップ業界の開発トレンドの 1 つとなっており、業界のトレンドに準拠するために、オンラインカジノライブの開発中の製品は主に同期整流の方向にあります。、オンラインカジノライブの既存の技術を継続しており、製品の利点に基づいて、オンラインカジノライブの製品構造を改善し、中核的な競争力を強化します。オンラインカジノライブの15のコア技術は82の既存の製品に適用され、主な事業収入を生み出しています。コア技術は現在研究開発中の66製品に採用されています。

(2) 関係者の特定に関する問題

基本的な状況:2019 年から 2021 年まで、上海宜恒電子技術有限公司 (「上海宜恒」) は、オンラインカジノライブの上海宜恒への製品販売額で第 2 位、第 1 位、第 3 位の顧客でした。発行体の現在の営業利益に占める割合はそれぞれ13.28%、15.26%、9.09%でした。上海宜恒が2007年6月に設立されたとき、株主の呉維華氏が株式の70％を保有し、任君健氏が株式の30％を保有していた。

注意点:取引所上場委員会の会議は、形式より実質の原則に基づき、オンラインカジノライブ体との特別な関係により、上海宜恒がオンラインカジノライブ体の利益を傾ける可能性のある関連当事者として特定されるべきかどうかをオンラインカジノライブ体に説明するよう求めている。

上記の懸念に関して、オンラインカジノライブは、上場委員会会議の意見実施書への返信の中で、上海宜恒が科学技術イノベーション委員会の上場規則における関連当事者の識別基準を満たしておらず、発行体とは人的、事業、資産等の面で何の関係も無く、財務面等は独立しており、発行体との取引は独立して行われており、取引比率は減少傾向にある。取引は本物であり、価格は公正であり、利息の移転や利息の傾斜はなく、上海宜恒はオンラインカジノライブの関連当事者ではありません。

過去の問題を振り返る

A 株 IPO の中止オンラインカジノライブ拒絶案件説明会 (2022 年 1 月)

A 株 IPO の中止オンラインカジノライブ拒絶案件説明会 (2022 年 2 月)

著者情報

ビアン・ハオ

オンラインカジノライブベートエクイティ投資

徐啓飛

オンラインカジノライブベートエクイティ投資

チー・ウェイリ

オンラインカジノライブベートエクイティ投資

A 株 IPO の中止オンラインカジノ ライブ拒絶案件説明会 (2022 年 3 月)

著者情報

A 株 IPO の中止オンラインカジノライブ拒絶案件説明会 (2022 年 3 月)