プライベートエクイティによる資金調達，ファンドの設立を開始したマネージャー自身が実行できます，ファンド販売業資格の取得も管理者から委託されており、中国証券ドラクエ 11 ルーレットファンド協会の会員となっております("ドラクエ 11 ルーレット業界協会ドラクエ 11 ルーレット メンバーの所属機関 (”委託ドラクエ 11 ルーレット”)続行。委託品モード中，マネージャーは販売代理店と代理店販売契約に署名します，政府機関は契約に従ってプライベート・エクイティ・ファンドを促進している，セールファンド株式/株式，ファンドのシェア/権利のサブスクリプション/サブスクリプションを処理する、引き換え/終了，関連する規制に従って投資家の適合性義務を履行します。ワイド チャンネル、マネージャーが代理店を選択する際、通常、意識の高さが主な考慮事項，しかし、際限なく違法販売が行われ、規制や司法慣行における責任の定義が不明確であるため、管理者は代理店販売プロセスにおけるコンプライアンスとリスク管理に特別な注意を払う必要があります。この記事では主に過去のプロジェクトの経験を組み合わせます，プライベート・エクイティ・ファンドの販売において市場が一般的に懸念している次の 3 つの問題を分析します，業界参考: (1) 政府機関は投資家の適合性義務を履行しなかった，侵害責任を負うべき、契約責任または契約上の過失責任；(2) 本人と代理人の関係、または代理店と管理者の間の媒介関係の有無；および (3) ドラクエ 11 ルーレット。
一、政府機関は適合性義務を履行しませんでした，侵害責任を負うべき、ドラクエ 11 ルーレット責任またはドラクエ 11 ルーレット上の過失責任？
現在，私の国の証券、ファンド商品のドラクエ 11 ルーレット適合性管理ルール システム，主に 4 つのレベルで構成されます，以下を含む: (1) 法的側面，証券投資基金法第98条など[1]、ドラクエ 11 ルーレット法第 88 条[2]，証券投資ファンド販売代理店と証券会社によるドラクエ 11 ルーレット適合義務の履行について原則規定が設けられている；(2) 管理規定，「証券会社の監督管理規則」第29条など[3]，証券会社が果たすべきドラクエ 11 ルーレット適合義務に関する基本的な規定も定めています；(3) 部門規定および規範文書，主に中国銀行および両セッションによって発行されたいくつかの規制が含まれます，特に「証券先物ドラクエ 11 ルーレットの適正管理措置」及び「公募証券投資信託販売代理店の監督管理措置」，プライベート・エクイティ・ファンドの販売も適合性義務を果たす必要があることが明らかになりました；(4) 自己規律の規範，主に金融業界の各種自主規制管理団体が当該業界の販売機関向けに策定した特定適合性管理制度向け，プライベート エクイティ ファンドに関して，ファンド業界協会発行の「機関ドラクエ 11 ルーレットの資金調達における適合性管理に関する実施指針（試行版）」および「個人ドラクエ 11 ルーレットの資金調達行為の管理措置について」を主に含む。「機関ドラクエ 11 ルーレットの資金調達における適合性管理に関する実施ガイドライン（試行）」による，プライベート・エクイティ資金調達におけるドラクエ 11 ルーレットの適合性義務，プライベート・エクイティ資金調達機関によるファンド商品またはサービスの販売プロセスを指します，ドラクエ 11 ルーレットのリスク許容度に応じて、さまざまなリスクレベルのファンド商品またはサービスを販売，主な目的は、適切なファンド商品またはサービスを適切なドラクエ 11 ルーレットに販売することです，(1) 顧客の適切な理解が含まれる，ドラクエ 11 ルーレット分類管理とリスク認識を提供する、リスク選好、リスク許容度テスト；(2) 製品やサービスを適切に理解する，製品のリスク レベルの設定とリスク評価；(3) 適切な推奨事項，適切な一致意見を提案する，適切なドラクエ 11 ルーレットに適切なファンド商品を推奨；(4) リスク開示は適切である，つまり、ファンド情報とリスク開示はプロモーションプロセス中にドラクエ 11 ルーレットに開示されます，通知し説明する義務を果たします。規制レベルから，プライベート・エクイティ・ファンド・マネージャーと代理店はどちらも、ドラクエ 11 ルーレットの適合性義務を履行する必要があります，「国家裁判所民事・商事裁判事務会議議事録」によると("9 つの民事記録”)，政府機関による適合性義務違反の場合，金融消費者は金融商品の発行者に個別にリクエストできる、販売者が全責任を負います，両当事者が連帯して賠償責任を負うことを要求することもできます。しかし実際には，通常、ドラクエ 11 ルーレットとのファンド取引書類に署名するのはマネージャーだけです，ドラクエ 11 ルーレット適合性文書を除く，代理店は通常、ドラクエ 11 ルーレットと書面による契約を締結しません。したがって，代理店がドラクエ 11 ルーレットの適合性義務に違反した場合，代理店とドラクエ 11 ルーレットとの間の法的関係、代理店販売の法的責任、代理店とマネージャーの間の責任の分担が紛争の焦点になることが多い。代理店販売に対する法的責任の性質，主に不法行為責任から生じる、契約違反に対する責任と契約上の過失に対する責任に関する 3 つの見解。近年の司法実務の観点から，契約上の過失に対する責任はますます主流の見方になりつつある。1. ドラクエ 11 ルーレットは侵害責任を負いますこの景色がそれです，代理店とドラクエ 11 ルーレットはファンド契約の当事者ではありませんが，しかし、代理店は資金調達プロセス中に適合性義務を履行しませんでした，不法行為責任の 4 つの要素を満たす，違法行為、被害の事実、加害者の因果関係と主観的過失。最初，この見解では、適合性の義務は法的義務であると考えられます，代理店はこの義務を果たせませんでした，違法性と過失は当然説明されるでしょう。二番目，当局による適合性義務違反によりドラクエ 11 ルーレットが被った損害は、投資損失として表されます。最後に，代理店による不適切な販売行為がない場合，ドラクエ 11 ルーレットは関連ファンドを買わない，そしてその誤販売行為は通常、ドラクエ 11 ルーレットのリスクを大幅に増大させます，ドラクエ 11 ルーレットに損失をもたらす，因果関係の議論の条件関係と同等性の要件を満たします。たとえば，中達先物有限公司黄蒙蒙および永康営業部にて、中大先物有限公司物的損害賠償紛争事件 ((2019)浙江省0784民中第2945号)，裁判所は、金融機関とドラクエ 11 ルーレットの間の法的関係を金融サービスと認定しました，中大先物有限公司がプライベート・エクイティ・ファンドの代理店販売を進めていることを確認，製品の末端に関わる係争中の主要な訴訟の調査と検証は行われていない，関与するファンドのリスクレベルを慎重に評価できなかった，また、ドラクエ 11 ルーレットには上記の情報を通知しませんでした，そして偽造されたドラクエ 11 ルーレットの収入証明書，非適格ドラクエ 11 ルーレットをプライベート エクイティ ファンドに紹介する，適合性義務の重大な違反，彼の行動は間違っています、ドラクエ 11 ルーレットが当該ファンドを購入した後、投資元本と利息を回収できないという損失結果との因果関係がある，したがって、ドラクエ 11 ルーレットは同期間の未回収の投資元本と銀行利息を補償されるべきです。上記の査読者に対する意見，意見もあります，侵害の違法性とは、特に法令の強行規定の違反を指します，下級部門の規定は含まない、自己規律規定，したがって，政府機関が法令に規定されていない適合性義務を履行しなかった場合（例:，証券投資ファンド以外のファンドを販売する場合の適合性義務)，ドラクエ 11 ルーレットは請求のために他の根拠に頼る必要がある。また，9 人の議事録は、募金団体に対し、適合性義務を履行したかどうかについて立証責任を負うことを義務付けています，これは多くの場合にも反映されます。しかし，民法による，法律だけが過失責任の推定を規定する権限を持っています，そして、現在の適合性義務違反は、民法に規定されている9つの過失責任推定のいずれにも当てはまりません，したがって、この帰属方法も法律上根拠がない疑いがある。2.代理店とドラクエ 11 ルーレットは、（財務）委託財務管理契約関係を形成します，適合性の義務は契約上の義務です，代理店は契約違反の責任を負います実際には、次のような裁判所の判決がまだいくつかあります，代理店とドラクエ 11 ルーレットが「定期購入・定期購入注文書」または「代理販売業申込書」またはその他類似の書類に署名した場合，代理店とドラクエ 11 ルーレットは、（財務）委託財務管理契約関係を形成します，適合性の義務は契約上の義務です。沈牧蒙と中国建設銀行有限公司蘇州桃花武支店との間の金融委託契約をめぐる紛争の場合（(2015)蘇忠尚中子第01827号），代理店銀行がドラクエ 11 ルーレットに「ファンドの申し込み/申し込み注文」を発行したため，したがって裁判所は、代理銀行とドラクエ 11 ルーレットとの間に委託財務管理契約関係が確立されたと判断した，代理店銀行は、合理的なリスク警告および通知義務を果たしています，したがって、同社は「主な契約上の義務」を履行したと判断できます。譚北貝と平安銀行北京支店との間の金融委託契約紛争の場合 ((2019)北京0105民中第30941号)，ドラクエ 11 ルーレットが代理銀行に「代理販売申込書」を提出したため，そして委託銀行は確認にスタンプを押します，したがって裁判所は、ドラクエ 11 ルーレットと代理銀行は金融委託契約関係を確立したと判示した，代理銀行は適合性義務を完全に履行できませんでした，ドラクエ 11 ルーレットに損失を与える，相応の賠償責任を負うべき。3.代理店とドラクエ 11 ルーレットは財務委託契約関係を形成します，適合性の義務は契約上の義務よりも優先される，代理店は契約上の過失に対して責任を負います最高人民法院第二民事裁判室が「<」で公開;全国ドラクエ 11 ルーレット民事・商事裁判事務会議の議事録理解と応用》(”《理解と応用》”）で提案されました，適合性の義務はドラクエ 11 ルーレットの締結時に存在します，原則として、ドラクエ 11 ルーレット前の義務です，資金調達機関の適合性義務違反に対する民事責任は、ドラクエ 11 ルーレット上の過失に対する責任となります，つまり、ドラクエ 11 ルーレット締結プロセス中，一方の当事者が信義則の原則から生じる義務に違反し、その結果他方当事者の信頼利益が失われること，損害賠償責任。「理解と応用」による，ドラクエ 11 ルーレット上の過失に対する責任はドラクエ 11 ルーレット違反に対する責任とは異なります，主な理由は次のとおりです: (1) ドラクエ 11 ルーレット上の過失責任はドラクエ 11 ルーレット上の義務の確立を前提としています，ドラクエ 11 ルーレット違反に対する責任はドラクエ 11 ルーレット債務に基づく；(2) 最初のドラクエ 11 ルーレット上の義務は法的義務である，ドラクエ 11 ルーレット上の義務は合意された義務である；(3) ドラクエ 11 ルーレット上の過失責任には必須の要素として過失が必要，ドラクエ 11 ルーレット違反に対する責任は通常、過失を必要としません；(4) ドラクエ 11 ルーレット上の過失責任の賠償範囲は信頼利益の喪失，ドラクエ 11 ルーレット違反に対する補償の範囲は、業績上の利益の損失です。ドラクエ 11 ルーレット上の過失責任も不法行為責任とは異なります，その理由は、ドラクエ 11 ルーレット段階の当事者が不法行為責任を規定する一般的な関係から特別な信頼関係を結んでいるためです，したがって、この法律は当事者に一層の注意を払う必要があります。上記の見解へ，いくつかの意見，契約の私権説によると，代理店はファンド契約の契約対象ではありません，契約上の過失の理論は負担されない。しかし、ドイツの裁判所の長期にわたる法学によって形成された「投資説明義務」の見解に記載されているように，代理店のアイデンティティは、通常、そのプロフェッショナリズムに対するドラクエ 11 ルーレットの信頼を呼び起こすのに十分です，ドラクエ 11 ルーレットが代理店の推奨に依存し、契約の締結に重大な影響を与える場合，契約の相対性を打ち破ることができる，第三者販売代理店は契約上の過失に対する責任を負うものとします。現在，「民法」第 500 条は、契約上の過失責任を負う者は契約締結の「当事者」であると規定しています，契約に署名する両当事者に限定されない，また、契約上の過失に対する責任を第三者が負うという解釈の余地も残されています。二、ドラクエ 11 ルーレットとマネージャーの間にプリンシパルとエージェントの関係または仲介関係が確立されている「民間ドラクエ 11 ルーレット資金調達行為の管理措置」による，代理店販売代理店は「プライベート エクイティ ファンド マネージャーからプライベート エクイティ ファンドの調達を委託されている」。したがって，民法第919条による[4]規制，マネージャーとドラクエ 11 ルーレットとの間のドラクエ 11 ルーレット契約の法的関係の確立。説明する価値はある，第三者機関がドラクエ 11 ルーレット者の委託を受け入れる場合，推奨顧客がマネージャーの直接販売顧客として直接行動する状況 ("直販ドラクエ 11 ルーレット”）はファンドの販売に該当しますか？，司法実務ではさまざまな見解があります，そのような行為が仲介行為であると認定された訴訟があります。たとえば，Xu Moumou 対上海 Jupai Investment Group Co., Ltd. 委託財務管理契約紛争の場合 ((2016) 上海 01 民忠第 6667 号)，裁判所は次のように判断しました，Jupai Company と Lianyin Hengtong Company が「財務コンサルタント契約」に署名しました，Lianyin Hengtong Company に適したドラクエ 11 ルーレットを見つけ、Lianyin Hengtong Company が提供する宣伝書類を転送する行為は仲介行為です，Jupai Company と Lianyin Hengtong Company には仲介法的関係があります。反対の意見はこうです，単なるプロモーションは実際には委託販売です。たとえば，李蒙蒙および中国銀行柳陽支店にて、天津漢虹株式投資基金管理有限公司金融受託財務管理契約紛争事件（(2017)湖南省0181民中第4509号），裁判所は次のように判断しました，銀行業界規制における代理店販売の定義には「推奨」が含まれる，したがって，プロモーション活動を行う中国銀行有限公司とファンドマネージャーは実質的な代理店法的関係を構成します。裁判所は直販代理店の法的性質について全会一致の見解に達していないが，しかし、2017 年初頭、中国証券監督管理委員会は、直販代理店を違法展示と認定しました。2017 年 2 月 6 日，すべての地方証券監督局が「直販代理業務」を停止，同時期に中国証券監督管理委員会と中国証券監督管理局がファンド会社に対して発行したファンド監督報告書では、明確に指摘されている，「外部の機関や個人が行ういわゆる「直販代理」は、「証券ドラクエ 11 ルーレットファンド法」「証券ドラクエ 11 ルーレットファンドの販売管理措置」（「証券ドラクエ 11 ルーレットファンドの販売管理措置等に関する規則」により廃止）には該当しません。公募証券ドラクエ 11 ルーレットファンド販売代理店の監督及び管理」）及びその他の法令に基づく標準化されたファンド業務の販売活動の提供）[5]。わかりました，直販代理店に対する規制上の停止の主な理由は、資格のない第三者によるファンド商品の宣伝過程における基準の欠如である，ドラクエ 11 ルーレットの適合性義務の履行と義務対象の定義を保証できません，不適切な給付金の譲渡につながる可能性があります。「証券・先物ドラクエ 11 ルーレットの適合性管理措置」および「非居住者金融口座に係る税務関連情報の適正評価管理措置」による("ドラクエ 11 ルーレット”) 規制，委託品モード中，管理者は、適合性に基づいて義務の回収をドラクエ 11 ルーレットに委託することができます[6]ドラクエ 11 ルーレットCRS[7]取得すべきドラクエ 11 ルーレット情報の要求，ただし、委託されたからといって管理者の責任が免除されるわけではありません。ドラクエ 11 ルーレットの適合性義務に関する中国証券監督管理委員会の関連規制では、当局がドラクエ 11 ルーレットについてどのような情報を管理者に提供する必要があるかが規定されていない，ただし，CRS では、CRS 要件に従って収集する必要がある情報を管理者に提供することが政府機関に義務付けられています。政府機関が適合性義務を完全に履行することを保証するため，そして自分の利益を最大限に守りましょう，管理者は代理店に対し、収集したすべてのドラクエ 11 ルーレット情報を提供するよう要求する必要があるようです。しかし実際には，代理店販売代理店は顧客リソースの損失を懸念しています、マネージャーが販売代理店を迂回してドラクエ 11 ルーレットに直接連絡して製品を販売するのではないかと心配，ドラクエ 11 ルーレット情報の開示には一般的に消極的，特に連絡先情報，管理者に完全に知らせてください。商業上の需要とすべての当事者のコンプライアンス要件のバランスをとるため，代理店販売契約では通常、代理店が CRS の要件に従ってドラクエ 11 ルーレット情報をマネージャーに提供することが規定されています，その後、両当事者は実際の状況とニーズに基づいて残りの情報を提供する範囲を決定します，ただし、一般的には、少なくともファンドの加入/加入申請に関連するファンド契約が提供されます、リスク開示声明、適格ドラクエ 11 ルーレットコミットメントレターの署名版，一般のドラクエ 11 ルーレット向けの連絡先情報，双方が同意する場合もあります，法律、規制、規制当局によって要求された場合には別途提供されます，ただし，提供された場合でも，マネージャーは、代理店の同意なしに独立してドラクエ 11 ルーレットに連絡することも許可されていません。要約，プライベート・エクイティ・ファンド代理店とマネージャー/ドラクエ 11 ルーレットとの間の法的関係の決定は、紛争が発生した場合の両当事者の責任の定義と分割に直接影響します。ここ，プライベート・エクイティ・ファンド・マネージャーに注意を喚起します、委託代理店およびその他の関係者は商業需要を考慮しています，法律、規制および社内のコンプライアンス リスク管理システムの遵守に注意する，業務契約における各当事者の権利を明確に規定する、義務と責任。
1.証券投資ファンド法第 98 条: ファンド販売機関はドラクエ 11 ルーレットに対して投資リスクを十分に開示するものとする，ドラクエ 11 ルーレットのリスク許容度に応じて、さまざまなリスクレベルのファンド商品を販売
2.証券法第 88 条: 証券会社はドラクエ 11 ルーレットに証券を販売します、サービスを提供する場合，規制に従ってドラクエ 11 ルーレットの基本的な状況を十分に理解する必要があります、物件のステータス、金融資産のステータス、投資の知識と経験、専門的能力およびその他の関連情報；証券について正直に説明する、サービスの重要な内容，投資リスクの完全な開示；販売、上記のドラクエ 11 ルーレットのプロフィールに一致する証券を提供、サービス。
3.「証券会社の監督管理規則」第29条 証券会社は有価証券資産運用業を営む、証拠金および有価証券貸付事業，証券金融商品の販売，所定の手順に従う必要があります，顧客の身元を知る、財産と収入の状況、証券ドラクエ 11 ルーレットの経験とリスクの好み，そしてそれを書面および電子的に記録する、保存。証券会社は、顧客について知っていることに基づいて、適切な商品やサービスを推奨する必要があります。特定の規則は中国証券協会によって策定されます。
4.民法第 919 条: 委託ドラクエ 11 ルーレットは、本人と受託者の間の合意である，管財人が本人の事務を処理するドラクエ 11 ルーレット。
5.http://jingji.cctv.ドラクエ 11 ルーレットm/2017/02/17/ARTIIpOBYpIqDhttJmT6dHwO170217.shtml
6.「証券先物ドラクエ 11 ルーレットの適正管理措置」第6条の規定，運営機関がドラクエ 11 ルーレットに製品を販売したりサービスを提供したりする場合，ドラクエ 11 ルーレットは次の情報を知っておく必要があります: (1) 自然人の名前、住所、キャリア、年齢、連絡先情報，法人またはその他の組織の名前、登録住所、オフィスの住所、不動産、資格や業務範囲などの基本情報；(2) 収入源と収入額、資産、借金などの財務状況；(3) 投資関連の学習、職歴と投資経験；(4) 投資期間、さまざまな、期待収益とその他の投資目標；(5) リスク選好と許容損失；(6) 整合性記録；(7) ドラクエ 11 ルーレットおよび取引の実際の受益者を実際に支配する自然人；(8) 法令等、自主規制規則に規定されているドラクエ 11 ルーレットのアクセス要件に関する関連情報；(9) その他必要な情報。
7.「非居住者の金融口座に関する税務関連情報の適正評価の管理に関する措置」の第 3 章および第 4 章では、主に金融機関に対し、個人/法人口座の税務居住者申告書類を取得するよう義務付けています，口座開設資料に基づいています（主に現在の居住情報に基づいています）、非居住者身分証明書) 申告書類の妥当性を検討する。第 35 条では、金融機関に次の非居住者口座情報の提出を義務付けています，情報を提出した金融機関の名前も示してください、住所および納税者番号: (1) 個人口座所有者の名前、現在の住所、納税居住国 (地域)、居住国 (地域) の納税者番号、出身地、生年月日；機関口座所有者の名前、住所、納税居住国 (地域)、居住国 (地域) の納税者番号；機関口座所有者は、非居住管理者がいる受動的な非金融機関です，非常駐コントローラーの名前も報告する必要があります、現在の住所、納税居住国 (地域)、居住国 (地域) の納税者番号、出身地、生年月日。(2) 口座番号または類似の情報。(3) 暦年末における単一の非居住者口座の残高または純額（現金価値のある保険契約または年金契約の現金価値または解約返戻金を含む）。今年中にアカウントがキャンセルされました，残高はゼロです，同時に、アカウントがキャンセルされたことに注意してください。(4) 預金口座，暦年中に受け取った、またはアカウントに入金された利子の合計を報告します。(5) エスクロー口座，暦年中に受け取った、またはアカウントに入金された利子の合計を報告します、受け取った、または保管されている資産の口座に入金された配当金およびその他の収入の合計額。情報を送信した金融機関がドラクエ 11 ルーレット人です、仲介者または名義保有者，金融資産の売却または償還から受け取った、または保管口座に入金された合計収入を報告する。(6) その他のアカウント，暦年中に受け取った、またはアカウントに入金された合計収入を報告する，償還資金を含む合計金額。(7) 国家税務総局が提出を要求するその他の情報。
