2022 年 10 月 19 日、香港取引所 (「HKEX”)発表リリース"ドラクエ 11 カジノ上場制度に関する協議文書"(“《ドラクエ 11 カジノ》”）「協議文書」は、香港証券取引所へのドラクエ 11 カジノ専門テクノロジー企業の資格要件を緩和し、最先端産業を香港に誘致するために、上場規則に新たな第18C章を追加することを提案している。上場され、一般公開されています[1]。香港証券取引所によって提案された新しいメカニズムは、2018年の上場規則にバイオテクノロジーの章が追加された後の、上場システムのもう一つの大きな改革です。新しいメカニズムが設立された背景には、香港証券取引所の上場システムには他の世界市場と比較してギャップがあると考えていることがあり、一部のテクノロジー企業は収益性、収入、利益などのメインボード資格試験の要件を満たしていない。キャッシュフローが香港に上場できないため、代わりに科学ドラクエ 11 カジノイノベーション委員会などの他の市場に上場し、成功を収めた。[2]。本稿では、新制度が適用されるテクノロジー業界の範囲、新制度により上場申請企業に定められたドラクエ 11 カジノ指標要件や知財情報開示要件、新制度の施行時期などを中心に紹介する。読者は香港株の新しいメカニズムにおける知的財産の関連規定を包括的に理解することができます。
香港証券取引所は、提案されている新しい第 18C 章の中で、新しいメカニズムを通じて上場を申請できる「専門ドラクエ 11 カジノ会社」とは、「専門ドラクエ 11 カジノ業界内で許容される分野に主に従事する企業」を指すことを明確にしました。直接または子会社を通じて、特殊なテクノロジー製品を開発、商品化、および/または販売する企業"[3]。
香港証券取引所も、提案されている特殊ドラクエ 11 カジノ産業の範囲を定めています[4]、そのターゲットがであることを指定しますバイオテクノロジーを除く GEM 産業をカバー[5]。バイオテクノロジー企業はこれまで、2018年に追加されたドラクエ 11 カジノ規則第18A章に定められた仕組みを通じて香港証券取引所にドラクエ 11 カジノすることができた。
ドラクエ 11 カジノで提案された変更が採用された場合、それは次のことを意味することがわかります科学ドラクエ 11 カジノイノベーション委員会への上場に関する業界要件を満たしている中国本土の企業は、将来的には香港証券取引所への上場を選択する可能性もあります。
ただし、香港証券取引所と科学ドラクエ 11 カジノイノベーション委員会が提案する特殊ドラクエ 11 カジノ産業の間には、いくつかの違いがあります[7]。
まず第一に、香港証券取引所によって提案された新しいメカニズムは、科学ドラクエ 11 カジノイノベーション委員会よりもいくつかの産業と分野を追加します。
たとえば、上記にリストされているものに加えて、香港取引所は提案されている専門ドラクエ 11 カジノ産業に「」も追加しました。新しい食品および農業ドラクエ 11 カジノ」業界は、その理由を「世界では食品の安全性の問題を解決するために多くの食品および農業ドラクエ 11 カジノが開発されており、関連ドラクエ 11 カジノに対する市場の需要も増加している」と述べています。[8]。
別の例として、香港証券取引所が提案している特殊ドラクエ 11 カジノ産業の「先端ハードウェア」産業には、「メタバースドラクエ 11 カジノ」の分野も含まれており、この分野はまだ科学証券取引所の上場範囲に入っていません。テクノロジーイノベーション委員会。
第二に、科学ドラクエ 11 カジノイノベーション委員会の一部の分野も、香港証券取引所が提案した新しいメカニズムの下で許容される分野であるかどうかは明らかではありません。
たとえば、香港証券取引所は「協議文書」の中で、現在、「先端材料」業界で許容される分野は「合成生体材料」、「スマートガラス」、「ナノ材料」の3分野のみであると明らかにしている。さらに、「先端鉄鋼材料」、「先端非鉄金属材料」、「先端新石油化学・化学材料」、「先端無機非金属材料」、「高性能複合材料」の分野も含まれます。科学ドラクエ 11 カジノイノベーション委員会の「新素材」産業。
最後に、香港証券取引所と科学ドラクエ 11 カジノイノベーション委員会によって提案された新しいメカニズムの間には、特定の分野が属するべき産業に関して相違があります。
たとえば、科学ドラクエ 11 カジノイノベーション委員会は、電気自動車分野を「省エネおよび環境保護」産業に分類し、半導体を「新世代情報ドラクエ 11 カジノ」産業に分類する一方、香港株の新しいメカニズムは、 Exchange は両方を「高度なハードウェア」業界に分類します。
《相談》この文書で提案されている新しいメカニズムでは、香港証券取引所は専門ドラクエ 11 カジノ企業を「商業化企業」と「非商業化企業」に分け、期待市場価値、運転資本、情報開示の観点から「非商業化企業」を評価する。などの側面により、より厳格なリスト要件が提示されています[9]。
比較すると、テクノロジー関連の指標に関しては、ドラクエ 11 カジノが設立を提案しました新しいメカニズムでは、上場申請企業の研究開発投資割合に対する要件が科学ドラクエ 11 カジノイノベーション委員会の企業よりも高いただしドラクエ 11 カジノ特許の種類と最小数量要件は設定されていません。
香港証券取引所は、「諮問文書」の中で、提案されている新しい第18C章が専門ドラクエ 11 カジノ企業が保有する知的財産権の量と種類に要件を課していない理由は「異なる業界で登録された知的財産権「異なる」[12]しかし、香港証券取引所は依然として「ドラクエ 11 カジノ成功は、多くの場合、その企業が保有する独自の技術に依存している」と認識しています。[13]し、知的財産情報開示の観点から専門ドラクエ 11 カジノ企業に対する具体的な要件を提案しました。
「協議文書」で提案された新しいメカニズムは、ドラクエ 11 カジノ専門テクノロジー企業に対する詳細な情報開示要件を提示します[14]。
開示されるべき情報には、一般的なビジネスおよび運営情報だけでなく、新しい研究開発リスク、知的財産所有権、および新しいメカニズムの特性に基づくその他の情報も含まれます。新しいメカニズムでは、非商業化ドラクエ 11 カジノによる情報開示に対してさらなる要件も課されます。
香港証券取引所はまた、「開示要件を満たしていないドラクエ 11 カジノ書類は、ドラクエ 11 カジノ規則に基づき実質的に完全なものとみなされず、返却される可能性がある。」[15]
その中で、ドラクエ 11 カジノ情報の開示に関する新しいメカニズムの要件には、主に以下の側面が含まれます。
（一）ドラクエ 11 カジノの出所
上で述べたように、新しいメカニズムでは、ドラクエ 11 カジノ企業が保有する知的財産権の量と種類に対する要件は課されていません。
ただし、上場を申請する企業は、自社の知的財産権、特に特殊ドラクエ 11 カジノ製品に関連する知的財産権の源泉が「認可された導入（インライセンス）」であるか、「社内開発（社内で開発されたもの）」であるかどうかについて、定性的な開示を行う必要があります。発展した）"[16]。
(2) ドラクエ 11 カジノの範囲と有効期間
新しいメカニズムでは、上場を申請する企業に、自社の特殊ドラクエ 11 カジノ製品に関連する知的財産権に関する基本情報を開示することが求められます。
●特殊ドラクエ 11 カジノ製品によって取得および申請された知的財産権の詳細、または適切な否定的な記述を開示する[17]；
●リスト文書の「概要」セクションに重要なドラクエ 11 カジノを記載します[18]；
●さまざまな特殊ドラクエ 11 カジノ製品の部品に対する重要な知的財産権の適用または保護 (主要なドラクエ 11 カジノや製品パッケージへの適用など)[19]；
●重要なドラクエ 11 カジノの保護の程度と形式（出願または登録手続き中の特許、未登録または登録手続きに入っていないドラクエ 11 カジノを保護する手順など）[20]；
●重要なドラクエ 11 カジノの有効期間[21]。
(3) ドラクエ 11 カジノの安定性
新たな仕組みは、上場申請企業の専門ドラクエ 11 カジノ製品に係る知的財産権が安定しているか、人事問題や共同開発による権利変更、紛争、情報漏洩などのリスクが存在する可能性があるかどうかに焦点を当てている。 。
特に、ドラクエ 11 カジノを申請している企業は、知的財産権に関連する以下の情報を開示する必要があります。
●申請者とその主要な経営陣およびドラクエ 11 カジノ担当者との間で締結されたサービス契約の主な条件[22]；
●主要な管理担当者またはドラクエ 11 カジノ担当者の雇用を維持するための申請者の措置（インセンティブ取り決めおよび/または競業禁止条項など）（ある場合）、および主要な管理担当者またはドラクエ 11 カジノ担当者の辞任に関する措置および取り決め[23]；
●重要なドラクエ 11 カジノに関連する重要な支払い義務[24]；
●重要な知的財産権が外部委託されたライセンスドラクエ 11 カジノに関係する場合は、該当するライセンス契約で上場を申請する企業の重要な権利と責任を開示してください[25]；
●共同研究開発に関係する場合は、協力協定の重要な条件と詳細、および関連するドラクエ 11 カジノの所有者を開示してください[26]。
(4) ドラクエ 11 カジノ侵害のリスク
新しいメカニズムは、ドラクエ 11 カジノ申請企業の知的財産権侵害リスクに焦点を当てており、企業に以下の開示を義務付けています。
●特殊ドラクエ 11 カジノ製品の開発に影響を与える可能性のある法的請求または訴訟について説明してください[27]；
●ドラクエ 11 カジノ文書の「概要」および「リスク要因」セクションに知的財産権侵害のリスクを概説し、ドラクエ 11 カジノを申請している企業が知的財産権侵害に該当するかどうかに関する取締役によるレビュー（スポンサーのデューデリジェンスによるサポート）を開示します。第三者の知識の侵害 財産権の肯定的な声明。そうであれば、関連する詳細とドラクエ 11 カジノ申請企業の経営への潜在的な影響を開示する[28]。
(5) 競技関連情報
新しい仕組みでは、知的財産権によって形成される競争状況を含め、類似製品と比較した上場申請企業の特殊ドラクエ 11 カジノ製品の競争力にも注目している。
特に、ドラクエ 11 カジノを申請している企業は、次の知的財産情報を開示する必要があります:
●独自の特殊ドラクエ 11 カジノ製品に関連する知的財産権の対象市場 (管轄区域、「権利領域」とも訳せる)[29]；
●商品化された、または開発中の競合製品/サービスまたは競合する可能性のある製品/サービスの中核的知的財産権の有効期限、ドラクエ 11 カジノ、対象市場[30]。
新しいメカニズムの導入時期は公表されていないが、香港証券取引所のドラクエ 11 カジノディレクターはインタビューで、最終版は協議期間後に「できるだけ早く最終決定される」と述べた[31]、特殊ドラクエ 11 カジノ会社の上場調整の実施時期は 2023 年初頭と想定されます[32]。
新しい上場メカニズムの最終バージョンは、「協議文書」の提案バージョンとは異なる可能性があります。読者は、新しいメカニズムが実装される際に、ドラクエ 11 カジノ上場に関する実際の要件に注意することをお勧めします。
香港証券取引所が提案した新しいメカニズムは、より多くの業界のテクノロジー企業にドラクエ 11 カジノの機会を提供します。大雑把に言えば、新しいメカニズムに登録できる産業の範囲は、科学ドラクエ 11 カジノイノベーション委員会の範囲とほぼ同様になります。
さらに、科学ドラクエ 11 カジノイノベーション委員会と比較して、提案された新しいメカニズムでは、上場可能な産業の範囲に「食品および農業の新ドラクエ 11 カジノ」および「原石ドラクエ 11 カジノ」企業がさらに含まれています。
ただし、新しいメカニズムの下でドラクエ 11 カジノすることを選択したテクノロジー企業は、必要に応じて知的財産情報の開示に関する厳しい要件を満たすことに依然として注意を払う必要がありますドラクエ 11 カジノの出所、ドラクエ 11 カジノの範囲と有効期間、ドラクエ 11 カジノの安定性、ドラクエ 11 カジノ侵害のリスクとドラクエ 11 カジノ競争を開示する関連情報。興味のあるドラクエ 11 カジノはできるだけ早く準備を進めるべきです。
1.https://www.hkex.com.hk/news/regulatory-announcements/2022/2210191news?sc_lang=zh-hk、最終アクセス日は 2023 年 1 月 12 日です。
2. ドラクエ 11 カジノ第 4 項から第 6 項。
3. 「協議文書」「ドラクエ 11 カジノ規則の改訂案」の付録 4 の第 18C.01 条。
4. ドラクエ 11 カジノ「指導書草案」のパラグラフ 4。
5. ドラクエ 11 カジノの第 90 項。
6. ドラクエ 11 カジノ則」（2021年4月改正）第4条。
7. 香港証券取引所が新たなメカニズムを通じて上場企業に申請することを提案している業種および受け入れ可能な分野については、「協議文書」の付録 5 の「ガイダンス草案」の第 4 項を参照してください。科学ドラクエ 11 カジノ革新委員会を通じて上場申請できる企業の業種及び受入れ可能な分野については、「科学ドラクエ 11 カジノイノベーション委員会への企業の発行及び上場の申請及び勧告に関する暫定規定」第4条をご参照ください。上海証券取引所」（2021年4月改定）。
8. ドラクエ 11 カジノのパラグラフ 91
9. 「協議文書」の第 109 項および第 110 項および付録 4「ドラクエ 11 カジノ規則の改訂草案」。
10. ドラクエ 11 カジノ定（2021 年 4 月改訂）の付録 4 の第 5 条を参照してください。香港証券取引所の「諮問文書」、「上場規則の改正草案」》第 18 条 C.03(5)(b)。科学技術イノベーション委員会の「最低R&D投資比率」とは、過去3年間の営業利益に対するR&D投資の比率を指し、過去3年間の累計R&D投資が6,000万元を超える場合、通常は最低R&D投資比率を下回ります。最低 R&D 投資比率を満たす必要はありません。香港証券取引所の専門テクノロジー企業の場合、上場前の 3 会計年度の総営業費用に占める R&D 投資総額の割合を指します。
11.ドラクエ 11 カジノ定」（2021年4月改正）第6条を参照。科学技術イノベーション委員会の一般出願指標を満たさない上場申請企業であっても、「合計50件以上の発明特許を保有している」という理由で科学技術イノベーション委員会に申請することができる。国防特許を含む）の中核技術及び主な事業収入を形成するもの」を掲載。
12. ドラクエ 11 カジノの第 215 項。
13. ドラクエ 11 カジノの第 215 項。
14. 「協議文書」の付録 5 にある「ガイダンス文書草案」のパラグラフ 32 によると、特殊ドラクエ 11 カジノ会社の上場文書で開示されている内容には、IPO 前の投資に関する情報、資本消費率、現金営業費用、製品、開示者工業化の状況と見通し、対象市場、市場シェアと業界の概要、関連するビジネスモデルの開示、研究開発投資と経験と特定のリスク、業界標準/管轄当局の規制、知的財産権、リスク、上場書類の表紙の警告文、非営利 化学会社からの追加開示。
15. ドラクエ 11 カジノ0。
16. ドラクエ 11 カジノ2 (d) (iv)。
17. ドラクエ 11 カジノ「ガイダンスレター草案」のパラグラフ 32 (j) (i)。
18. ドラクエ 11 カジノ2 (j) (ii)。
19. ドラクエ 11 カジノ2 (j) (iii)。
20. ドラクエ 11 カジノ2 (j) (iii)。
21. ドラクエ 11 カジノ「ガイダンスレター草案」のパラグラフ 32 (j) (ii)。
22. ドラクエ 11 カジノ2 (h) (v) (5)。
23. ドラクエ 11 カジノ「ガイダンスレター草案」の付録 5 のパラグラフ 32 (h) (v) (6)。
24. ドラクエ 11 カジノ2 (j) (ii)。
25. ドラクエ 11 カジノ2 (j) (ii)。
26. ドラクエ 11 カジノ「ガイダンスレター草案」の付録 5 のパラグラフ 32 (h) (v) (3)。
27. ドラクエ 11 カジノ「指導書草案」の付録 5 のパラグラフ 32 (h) (v) (7)。
28. ドラクエ 11 カジノ「ガイダンスレター草案」のパラグラフ 32 (j) (iv)。
29. ドラクエ 11 カジノ2 (d) (iv)。
30. ドラクエ 11 カジノ「指導書草案」の付録 5 のパラグラフ 32 (f) (ii)。
31.https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_20367853、最終アクセス日は 2023 年 1 月 12 日です。
32.http://www.aastock.com/sc/stocks/news/aafn-con/NOW.1234459/company-news/HK6、最終アクセス日は 2023 年 1 月 12 日です。
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