2023-02-06
包括的登録システム シリーズの第 6 回解釈: 新しい第 3 理事会規則の改訂と分析
著者:
資本市場グループ
2023 年 2 月 1 日，中国証券監督管理委員会（以下「中国証券監督管理委員会」という）は、株式大王 製紙 ギャンブル登録制度の包括的な実施に関わる「新規株式公開株登録管理措置」を含む一連の補助規則を起草した。 （以下「総合登録制度」という。） 一般からの意見募集｝。中国証券監督管理委員会の全体的な取り決めに基づく，「非上場公開会社の監督及び管理に関する措置（改正意見募集案）」（以下「公開会社に対する措置（意見募集案）」という。）において、「非上場公開会社の主要な資産の再編に係る事務的措置（意見募集案）」（以下「再編措置（意見募集案）」という。）についての意見募集を行うと同時に，ナショナル株式取引所株式会社（以下「ナショナル株式取引所」といいます）、「National Equities Exchange and Quotations」）は、新たに「National Equities Exchange and Quotation System 株式上場規則（意見募集草案）」（以下「上場規則（意見募集草案）」といいます）を草案しました，また、「全国中小企業株式交換・相場システム私募大王 製紙 ギャンブル規則」（以下「指向大王 製紙 ギャンブル規則（意見募集草案）」という）が改正されました，2023 年 2 月 1 日から市場からの意見を公募する予定。
今回は登録システムが完全に実装されました，National Equities Exchange and Quotations Company は、登録システムの基本的な意味合いとパイロット エクスペリエンスに従っています，市場の特性に従う，市場アクセス、大王 製紙 ギャンブルおよび融資システムが最適化および改善されました。情報開示を核とした審査と監督の概念を遵守する，独特の制度的取り決めを維持する，監査監督の質と効率の向上。
1. 出品ルール改定の主な内容と分析
「全国株式取引所および見積り業務規程（試行）」（以下「業務規程」といいます）において、「全国株式取引所の株式大王 製紙 ギャンブル条件及び相場に適用される基本基準に関するガイドライン」（以下「基本基準ガイドライン」という。）等の既存の大王 製紙 ギャンブル制度に基づく，「出品ルール (コメント用草案)」は、初期のレビューと監督の経験をまとめたものです，登録システムの完全実装の要件に従って、リスティング アクセス システムが最適化および改善されました，登録ベースの監査の概念に従う、北京証券取引所（以下「北京証券取引所」という）との一体的発展を主張する、市場運営の質の向上を主張する、特徴的な制度上の取り決めの草案のアイデアを遵守する，北京証券取引所設立後の市場状況の変化に基づく，新第三理事会への大王 製紙 ギャンブルに関連する制度上の取り決めをさらに明確化。
(1) リストへのアクセス条件の調整
「リスティング ルール (コメント用草案)」は、全体として当初の 5 つの基本条件と適用される基準を維持することに基づいています，規制慣行との組み合わせ，「5+1」の多様な金融基準システムを構築，新第三取締役会大王 製紙 ギャンブルにおける株式について明確にする、コーポレート ガバナンス、合法かつ準拠した業務、用件はクリア、持続可能な運営のための洗練された具体的な要件，同時に、大王 製紙 ギャンブル申請が許可されない状況についても規定している。
1. 「5+1」の多様な金融基準システムを構築する
(2) 以下の条件を同時に満たす大王 製紙 ギャンブル申請企業（以下「革新的企業」という。），最新期終了時の1株あたりの純資産は1株あたり1元未満になる可能性があります:
主な事業は人工知能です、デジタル経済、インターネット アプリケーション、医療健康、新しい素材、ハイエンド機器の製造、省エネと環境保護、現代サービス産業や基礎部品などの新しい経済分野、基本コンポーネント、基本ソフトウェア、基礎技術およびその他の基礎産業分野；
国家戦略に沿って，マスターコアテクノロジー，明確で実現可能な事業計画を立てる；
昨年の研究開発投資は1,000万元以上であること，過去 12 か月間、または上場と同時に直接大王 製紙 ギャンブルでプロの機関投資家から受け取った株式投資額は 2,000 万元を下回らない；または，上場時にマーケットメイク取引方式を採用，同時に、少なくとも 4 つのマーケット メーカーに株式が同時に大王 製紙 ギャンブルされます，同時方向大王 製紙 ギャンブル価格に基づいて計算された市場価値は1億元以上です；
全米大王 製紙 ギャンブル取引所および相場によって規定されるその他の条件。
2. 大王 製紙 ギャンブルの基本条件と適用基準の見直し
(1) 科目の資格に関して，「大王 製紙 ギャンブル規則（意見募集）」には、「大王 製紙 ギャンブルを申請する会社は法律に従って設立され、法的に存在する株式会社でなければならない」という条件が残っている。同時に，「大王 製紙 ギャンブル申請会社は少なくとも 2 会計年度継続して事業を継続しなければならない」という一般条件を除く，革新的な企業の大王 製紙 ギャンブル申請に対する例外を指定，つまり、「継続運用期間は、丸 2 会計年度未満である可能性がありますが、丸 1 会計年度以上である可能性があります。」。
(2) 「リスティング規則（コメント用草案）」では、重大な法令違反を刑事犯罪と国家安全保障の 5 つのカテゴリーに分類、公安、生態安全保障およびその他の分野における重大な違法行為，つまり過去 24 か月以内，上場申請会社またはその支配株主、実際のコントローラー、重要な持株子会社が汚職により存在してはなりません、贈収賄、占有不動産、財産を横領したり、社会主義市場の経済秩序を破壊したりした罪で有罪，あるいは刑事罰が完了していない，不正な大王 製紙 ギャンブルはありません、大規模な情報開示は違法であるか、国家安全保障に関わる、公安、生態学的安全保障、生産の安全性、公衆衛生と安全の分野における重大な違法行為。
3. 出品が禁止される新たな状況
「出品ルール (意見募集)」に出品禁止の状況が新たに追加されました，大王 製紙 ギャンブルを申請している会社の業界または事業には、次のいずれかの状況があります，株式の公的譲渡および大王 製紙 ギャンブル申請は許可されていません:
(1) 州または地方自治体の産業政策により、主要な事業または生産能力が明示的に禁止または排除されている；
(2) 規制や政策により資本市場融資へのアクセスが明確に禁止されている業界に属している、ビジネス；
(3) 全国大王 製紙 ギャンブル取引所および相場および中国証券監督管理委員会の市場位置付けに準拠していない、全米大王 製紙 ギャンブル取引所および相場によって規定されるその他の状況。
(2)審査手続きの改善と情報開示の強化
II. リスト化された方向性大王 製紙 ギャンブルルールの改訂の主な内容と分析
2013 年の新しい店頭株式大王 製紙 ギャンブルおよび融資制度の創設以来，革新的、起業家、ニューサードボード市場における成長中の中小企業の資金調達規模は拡大し続ける，新店頭金融市場の健全な発展を促進するため，National Equities Exchange and Quotations Corporation は NEEQ 株式大王 製紙 ギャンブルおよび融資システムを 3 回改訂しました，並行審査に合格、認可されたリリース、自己大王 製紙 ギャンブル、1回の大王 製紙 ギャンブルでの新規株主数35名という制限の撤廃を含む一連の改革措置，対象を絞った大王 製紙 ギャンブルシステムの柔軟性と効率性を継続的に改善する。
この「指定大王 製紙 ギャンブル規則（意見募集草案）」は、「公開会社に対する措置（意見募集草案）」の改訂に伴うものです，情報公開を核とした登録制度構想の導入，中小企業の資金調達効率の改善，審査メカニズムから、大王 製紙 ギャンブルシステムおよびその他の側面の改善，対象を絞った大王 製紙 ギャンブルの「少額」をさらに強調、早い、「フレキシブル」システムの特徴と利点。「指示された大王 製紙 ギャンブル規則 (コメント用の草案)」には 7 章と 81 の記事があります，主な改訂内容は次のとおりです:
1. 審査プロセスを改善する
登録システムに基づく審査の取り決めを実施するため，「指示された大王 製紙 ギャンブル規則 (コメント用の草案)」により、申請書類の受理が改善されます、レビュー、お問い合わせ、一時停止と終了の取り決め:
「公開会社に対する措置（意見募集草案）」の要件を遵守する，「指示された大王 製紙 ギャンブル規則（意見募集草案）」は、情報開示を中核とした登録ベースの概念を実装します，National Equities Exchange and Quotations に対し、審査の主体としての責任を十分に果たすよう要求する，主要な監査事項に対する要求および報告システムを厳格に実施する，監査の品質と効率を包括的に向上。
3. 認可された大王 製紙 ギャンブルの適用範囲を拡大する
「公開会社に関する措置（意見募集案）」の規定による，認定大王 製紙 ギャンブル制度の適用範囲が200名以上による対象大王 製紙 ギャンブルに拡大，そして「年次株主総会を一度だけ見直す」を設定します、取締役会は認可大王 製紙 ギャンブルメカニズムをバッチで実装。「指定大王 製紙 ギャンブル規則（意見募集案）」は、指定大王 製紙 ギャンブルに関する年次株主総会の決議内容を規定する，市場運営を促進するため。
「指示された大王 製紙 ギャンブル規則 (コメント用草案)」が 1 通のレターを開始、分割払い大王 製紙 ギャンブルシステム，上場企業の情報開示コストと時間コストをさらに削減，大王 製紙 ギャンブル資金調達の柔軟性の向上。
3. 大王 製紙 ギャンブル・再編ルール改定の主な内容と分析
1. 承認システムは登録システムに合わせて調整されます
登録システムの概念に基づく，「組織再編措置」（意見募集草案）は、当初の承認制度に基づく審査プロセスを再作成する，審査と登録プロセスにおける全国大王 製紙 ギャンブル取引所と中国証券監督管理委員会の間の責任と役割分担を明確にする。
審査と登録の関係を整理することに基づいて，「指示された大王 製紙 ギャンブル規則 (意見募集用の草案)」と同じ，「組織再編措置」（意見募集草案）には、重要事項に対する要請・報告制度も追加されている；また、公開企業の主要な資産再編に関連する国家株式取引所および見積システムの立入検査権を明確化，取引会場の自主規律管理方法を充実させ、改善する。
2. 方向性大王 製紙 ギャンブルルールのリンク
現在施行されている「非上場公開会社の重大な資産の組織再編の管理に関する措置」（以下「現行組織再編規則」という）規定，特定のターゲットが公開会社が大王 製紙 ギャンブルする株式を現金で引き受けた後，公開会社は、同じ方向性の大王 製紙 ギャンブルで調達した資金を使用して、大規模な資産再編の基準を満たす特定の対象から資産を購入します，大規模な資産再編に関する関連規制が適用される。
この「再編措置」(意見募集草案)はさらに明確化されています，中国証券監督管理委員会に登録された、または国家株式取引および相場システムによって審査された方向性大王 製紙 ギャンブル文書に従って公開企業によって開示された調達資金の使用，集めた資金を資産の購入に使用、海外投資の動向，大規模な資産再編に関する関連規制は適用されません，つまり、大規模な資産再編手続きを繰り返す必要はありません。
3、組織大王 製紙 ギャンブル基準の承認のため新たに追加されたセーフティネット条項，大王 製紙 ギャンブル基準をさらに明確にする
「再編措置」（意見募集草案）は、大規模な資産再編のための既存の規制要件をさらに最適化および改善する，主な内容には、大王 製紙 ギャンブル企業の大規模な資産再編の基準の改善が含まれます。
4.結論
非上場公開会社の登録制度改革は、登録制度改革の包括的な実施の重要な部分である，新店頭市場への上場による公募大王 製紙 ギャンブル、指定大王 製紙 ギャンブル、大規模な資産再編およびその他の活動は登録ベースの管理に統合されます，該当するオブジェクトには、全米株式取引所および株式相場、および全米株式取引所および株式相場に上場されていない公開会社が含まれます，新店頭市場での公募大王 製紙 ギャンブルの実現に貢献、指定大王 製紙 ギャンブル、主要な資産再編およびその他の事業分野における承認制度から登録制度へのスムーズな移行，イノベーションをサポート、起業家、成長する中小企業は開発資金調達にニューサードボード市場を利用，中小企業の資金調達コストをさらに削減。
海文法律事務所は、主に企業の株式保有改革や国内外の証券大王 製紙 ギャンブル・上場などの法務業務に従事する中国初のパートナーシップ法律事務所。証券大王 製紙 ギャンブルの分野，Haiwen は常に中国の先駆的な法律事務所として知られています，中国の大王 製紙 ギャンブル体が関与する多くの画期的な取引で重要な役割を果たしました。資本市場で優れた実績を誇る中国の法律事務所として，Haiwen は、数多くの国内外の証券大王 製紙 ギャンブル取引において、国内外の著名な投資銀行または大王 製紙 ギャンブル会社に法律サービスを提供しています。これらの取引は株式/預託証券の新規株式公開を対象としています、株式・預託証券の追加大王 製紙 ギャンブル、各種社債大王 製紙 ギャンブル等。
北京 ICP 番号 05019364-1