序文
2023 年 2 月 17 日，中国証券監督管理委員会は、株式発行登録システムの完全実施に向けた関連システム規則を発行しまgta オンライン カジノ，発表日から発効。上海証券取引所、深セン証券取引所、北京証券取引所、全国中小企業株式取引所およびその他の補助規則が同時にリリースされ、施行される。これは、我が国の登録システムの制度的取り決めが基本的に完成gta オンライン カジノことを示しています，中国の資本市場の改革と発展の過程におけるマイルストーン。株式発行登録制度の「一つの核」は情報開示が核である，審査と登録は 2 つの段階に分かれます: 取引所の審査と中国証券監督管理委員会の登録。登録システムの背景の下で，体系的に勉強する、取引所の審査段階および中国証券監督管理委員会の登録段階における終了および拒否のケースの分析，最新の監査の焦点と規制の動向を把握するのに役立ちます。これについて，毎月「A株IPOの解除および拒絶案件説明会」を開催します，簡単な分析のために、前月の A 株 IPO の中止と拒否の代表的なケースを選択。
gta オンライン カジノ: Qianyuanhao Biological Co., Ltd. (「Qianyuanhao」) の主な事業は家禽用生物学的gta オンライン カジノの研究開発です、生産、販売および技術サービス，主なgta オンライン カジノは、さまざまな種類の家禽用ワクチンと少量の家畜用ワクチンです。発行者が選択gta オンライン カジノ掲載基準: 過去 2 年間、純利益はgta オンライン カジノスになっています，累積純利益は 5 人民元以上です,000万元。gta オンライン カジノ、実質的な支配者: gta オンライン カジノ工業株式会社 (「gta オンライン カジノ工業株式会社」)，証券コード: 600195) 直接株式保有および議決権委託契約による，Qian Yuanhao の議決権を持つ株式の割合は 52.65%，銭元豪の支配株主です。中国農業発展集団有限公司が間接的および直接的に銭源豪を保有 56.68% 株，銭元豪の実際のコントローラーです。申告書類の表示，レポート期間中，gta オンライン カジノの研究開発費、営業利益と純利益の年間複合成長率はそれぞれ 7.95%、1.25%、21.05%，また，研究開発費はそれぞれ 1,420.47万元、1,548.83万元、2,138.310,000 元と 346.630,000元，各期の営業利益に占める割合は 3.34%、3.12%、3.77% と 2.61%，同業界の類似企業より 7 低い.68%、9.11%、8.32% と 7.平均 10%。取引所は、Qian Yuanhao 氏が第 2 ラウンドの調査で GEM の立場を満たしているかどうかを調査しまgta オンライン カジノ，研究開発費と組み合わせることが必要、営業利益と純利益の複合成長率、さまざまな製品の中核となる競争力、技術の進歩、業界の将来の発展方向、市場の可能性、コアテクノロジー、技術予備ステータス，独自の成長と革新に関する詳細な分析と説明、創造、そのうちの 1 人の創造性または特徴，GEM の位置付けを満たしているかどうか。そのようなお問い合わせについて，銭元豪の返答: ①個人の成長という観点から，報告期間中の業績は成長傾向を示しまgta オンライン カジノ，GEM の成長要件を満たす；この業界には広いスペースがあります，将来の成長に向けた良好な市場スペースを提供。②イノベーション、創造、クリエイティブな特徴，銭元豪はハイテク企業であることを証明しまgta オンライン カジノ，会社の主な事業は戦略的新興分野に属しています，その会社は革新的な業界にいます、研究開発システムの革新、製品革新と生産プロセス革新など，革新の特性に準拠。
深セン証券取引所は、2022年12月30日に改訂版「深セン証券取引所GEM企業発行・上場申請・推奨暫定規定（2022年改訂版）」を発行、施行しまgta オンライン カジノ，この改訂では、GEM における成長革新的および起業家精神のある企業の評価基準が明確化されています，研究開発投資の複合成長率を確立、研究開発投資額、営業利益の複利成長率などの評価指標[1]。銭源豪は研究開発費および研究開発投資額に関して上記の評価指標を満たしていません、営業利益の複合成長率に関する関連要件。前述の改訂版は取引所の第 2 回目の調査よりも後にリリースされまgta オンライン カジノが，gta オンライン カジノがって、このやり取りでは、調査に関連する評価指標が明確に含まれていませんでgta オンライン カジノ，しかし、銭源豪は申請書類を取り下げ、IPOを中止しまgta オンライン カジノ，一部の市場アナリストは、撤退は上記の評価指標を満たしていないことに関連している可能性があると考えています。
Qianyuanhao は、上海証券取引所のメインボードに上場されている中国畜産有限公司から独立しまgta オンライン カジノ。申告書類の表示，このスピンオフの後，中国畜産有限公司は主に家畜用ワクチンやその他の独自事業を行っています，銭源豪の主な事業は家禽ワクチン。中国畜産有限公司の貿易事業部は、輸入家禽ワクチンの国際貿易代理業務を行っています，銭源豪支店の南京生物医薬品工場には動物用ワクチンの生産能力がある，gta オンライン カジノがって、Qianyuanhao と中国畜産有限公司には若干の事業上の重複があります。スピンオフ後の水平的な競争を避けるため，2020 年 12 月 29 日，銭源豪と中国畜産有限公司は「家畜生物由来製品の一般販売契約」を締結，中国畜産有限公司がQianyuanhao社の動物生物学的製品の総販売代理店となることに合意，製品範囲は、Qianyuanhao が生産するすべての動物生物学的製品をカバーしています。さらに，銭源豪は、「動物生物由来製品総販売契約」の発効日から5年以内に家畜用ワクチン事業を停止することを約束（この部分における銭源豪の事業規模は小さい，収入が占める割合は 7% 未満)。取引所は両方の調査ラウンドで業界の競争に注意を払った。第一回目の調査中，取引所はQianyuanhaoと中国畜産有限公司の製品が代替可能かどうかに注目、競争力がある、利益相反はありますか，そして、Qianyuanhao と中国畜産有限公司の間のビジネスが水平的競争に該当するかどうかについての包括的な説明が必要，このgta オンライン カジノと上場に対する法的障害となるかどうか。銭源豪は、中国畜産有限公司との取引は重大な悪影響をもたらす水平競争には当たらないと考えている，議論の主な理由は次のとおりです: ①中国畜産有限公司の主力事業は家畜用ワクチン、銭源豪の主な事業は家禽ワクチン，家畜用ワクチン、家禽用ワクチンは動物用生物学的製品産業の 2 つの異なるサブセクターです，ワクチンの対象となる動物と該当する動物の種類、工場および製造資格、原材料とサプライヤー、生産設備、生産プロセス、主要技術、商標、ブランド、最終顧客には明らかな違いがあります，つまり、水平的な競争は存在しない；②銭源豪、中国畜産有限公司には少量の重複事業がある（つまり、家畜用ワクチンと家禽用ワクチンの同様の製品の販売），ただし細分化された商品があるため、ひずみ、効能や応用分野の違い，重大な悪影響を伴う水平的競争にはなりません。これです，第 2 ラウンドの調査で、取引所はさらに、Qianyuanhao に対し、同じ業界の類似企業の状況と関連する市場事例を組み合わせるように要求しまgta オンライン カジノ，株による類似製品について説明、効能や応用分野の違いによる水平的な競争に該当しないと判断するのは、業界の慣行と一致していますか、家禽用ワクチンと家畜用ワクチンは水平的競争を構成しないと判断するのは妥当か。そのようなお問い合わせについて，①銭源豪氏は同業の類似企業である神聯生物技術（688098）の事例を引用，Beike Biotech (688276) などの他の多くの業界スピンオフおよび上場事例，これらの場合、同様の製品間には機能的な違いがあります、異なる応用分野や異なる観点は、水平的な競争を構成しないとみなされます，同様の製品には異なる閾値認定と商標があります、製品の特性が異なります、さまざまな適応症と抗原メカニズム、治療メカニズムや臨床用途がさまざまな観点から異なっており、水平的な競争を構成しないと判断される状況。これに基づく，銭源豪氏は、同様の製品はウイルス株によって引き起こされると考えている、効力や応用分野が異なる場合、水平的な競争にはならないというのは業界の慣例と一致しています。②銭源豪がさらに説明，水平的な競争がないと判断gta オンライン カジノ場合，株だけじゃない、さまざまな効能や応用分野，ビジネス モデルも考慮する、ビジネス上の位置づけ、開発計画、商標ブランド、製品の違い、生産基地、資格書類およびその他の側面の違い，代替なし、競争力がある，利益相反はありません，関連する議論の分析を追加。(3) gta オンライン カジノ会社およびその子会社について、支配株主のコンプライアンス問題「GEMへの新規株式公開株の登録及び管理に関する措置（試行）」に定められたgta オンライン カジノ条件には、「gta オンライン カジノ者の生産及び運営が法令に適合すること」が含まれている。、管理規定の規定，国の産業政策に沿って。過去 3 年以内，发行人及其支配株主、実質的な支配者不存在贪污、贈収賄、占有財産、財産の横領または社会主義市場経済秩序の破壊の刑事犯罪，不正なgta オンライン カジノはありません、大規模な情報開示は違法であるか、国家安全保障に関わる、公安、生態学的安全保障、生産の安全性、公衆衛生と安全の分野における重大な違法行為」[2]。申告書類の表示，銭源豪とその子会社、銭源豪の支配株主は全員、gta オンライン カジノ上の欠陥を抱えている，交換の注目を集める，含まれるもの:Qianyuanhao とその子会社のコンプライアンス面，レポート期間中，①Qianyuanhao およびその子会社は製品承認番号を持っています、汚染排出許可、道路運送事業許可など複数の製造・運営資格の有効期間が連続していません；②銭源豪は、すべての営業許可を取得していない販売業者に動物用生物学的製品を販売しまgta オンライン カジノ，売上収益は現在の営業収益の 12% を占めます.53%、8.37%、9.88% と 2.47%。上記の状況について，取引所は両方の調査で注意を払った，最初の調査では、主に関連する生産および運用のコンプライアンス問題の事実に焦点が当てられまgta オンライン カジノ。第 2 ラウンドの調査では、銭源豪氏がそのようなコンプライアンス問題で処罰される危険があるかどうかにさらに焦点が当てられまgta オンライン カジノ。①の複数の生産・運用資格の有効期間の不連続問題への対応，銭源豪は、報告期間中に行政罰はなかったと証明gta オンライン カジノ，関連管轄当局が発行gta オンライン カジノ適合性証明書を取得しています，処罰される危険性がないことを示す；項目 2 については、すべての営業許可を取得していない販売業者に製品が販売される場合があります，銭源豪氏は、関連ディーラーとの協力を積極的に終了することで是正を行ったと説明。銭源豪の支配株主のコンプライアンス，2019年、中国畜産有限公司の蘭州工場では、動物用ブルセラワクチンの製造工程で期限切れの消毒剤を使用しまgta オンライン カジノ，生産発酵タンクから排出される排ガスの滅菌が不完全になる，バクテリアを含む発酵液を運ぶ排気ガスはバクテリアを含むエアロゾルを形成します，蘭州獣医研究所でブルセラ抗体陽性反応が発生。2021 年 3 月 31 日現在，甘粛省疾病管理予防センターによりブルセラ抗体陽性と確認された人 11,369 人。上記の状況について，取引所は両方の調査で注意を払った，最初の調査では、銭源豪に対し、中国畜産有限公司がさらなる処罰を受けるリスクがあるかどうか説明するよう求められた；この事件は重大な違法行為にあたるかどうか，Qianyuanhao の発行と上場に対する法的障害となるかどうか。2回目の調査では、銭源豪に対し、中国畜産有限公司から更なる賠償金のリスクがあるかどうか説明するよう求められている，そして銭源豪を追った、支配株主、実際の管制官および主要担当者に重大な法令違反があったかどうか、または訴訟に巻き込まれたかどうか。
gta オンライン カジノ: 江蘇飛宇製薬技術有限公司 (「飛宇技術」) の主な事業は医薬品中間体です、農薬中間体の研究開発、製造および販売，主なgta オンライン カジノはサイドチェーンです、酸塩化物とアミド。発行者が選択gta オンライン カジノ掲載基準: 過去 2 年間、純利益はgta オンライン カジノスになっています，累積純利益は 5 人民元以上です,000万元。gta オンライン カジノ、実質的な支配者: Wu Yufei が管理する Wu Yufei の直接株式および従業員の株式保有gta オンライン カジノットフォーム，トータルコントロールフェイユーテクノロジー 84.株式の 50% が占める議決権，为公司的支配株主、実質的な支配者。(1) gta オンライン カジノ会社株式を保有する主要顧客の実質支配者について申告書類の表示，Feiyu Technology は顧客の集中度が高い，報告期間中、上位 5 社の顧客に対する Feiyu Technology の売上収益は、それぞれ各期間の営業収益の 91% を占めまgta オンライン カジノ.92%、87.11%、83.74% と 91.97%。その中に，Feiyu Technology 対 江西福祥製薬有限公司 (「福祥製薬」)，証券コード: 300497)の完全子会社である福祥(台州)生命科学有限公司(以下「台州福祥」)の売上収益は、現在の営業利益の25%を占めています。.14%、45.44%、36.41% と 25.54%，2019 年に 2 番目に大きな顧客であることを除いて，台州福祥は残りの期間における飛友科技の最大の顧客でgta オンライン カジノ。2021 年 1 月，台州復興の実際の管理者である鮑建華が飛宇科技に資本を増資し、発行者の株式の4%を取得。取引所は調査の中で、Bao Jianhuaの株式保有とFeiyu TechnologyおよびTaizhou Fuxiangの取引との関係に注目gta オンライン カジノ，鮑建華の投資時と組み合わせるように要求、株価の公平性，Feiyu Technology と Taizhou Fuxiang 間の投資前後の取引，台州復興に関連する取引における価格設定の公平性について説明してください、取引方法の商業的合理性。そのようなお問い合わせについて，Feiyu Technology の回答: ① Bao Jianhua が管理する Taizhou Fuxiang は同社と取引がある，彼は会社のビジネスをある程度理解しています，私たちは、Feiyu Technology の将来の発展の見通しについて楽観的です，株主になるという会社の合意に基づく，Bao Jianhua の定期購入価格は、同じ期間に投資gta オンライン カジノ他の投資家と一致しています，公正な価格設定。②泰州福祥は福祥製薬の完全子会社です，主な業務は医薬品原料および中間体の輸出入です。台州福祥と飛宇科技は相互に対外貿易協力を必要としている，双方のビジネス担当者間の連絡と理解の後、2019 年に協力が開始されまgta オンライン カジノ。レポート期間中，当社が台州福祥に販売する製品の価格は、同様の製品の販売価格を指します，価格は両当事者間の交渉によって決定されます，同様の製品を販売している会社の他のトレーダー顧客の平均価格と大きな違いはありません。(2) gta オンライン カジノ体に関しては財務内部統制に不正が多い「GEMへの新規株式公開株式の登録及びgta オンライン カジノに関する措置（試行）」[3]定められた発行条件には、「発行者の内部管理システムが健全で効果的に導入されている」が含まれています。，会社の業務効率を合理的に確保できる、法令順守と財務報告の信頼性」。当初の会社の報告期間に存在gta オンライン カジノ財務内部統制の不正行為について，"新規株式公開および深セン証券取引所の GEM への株式上場審査に関する質疑応答"[4]最初の報告監査期限までに報告期間中の財務内部統制の不正を報告する必要がある，仲介者は、関連する状況の原因と性質を判断するものとします、時間と頻度、金額、割合、その他の要素，内部統制システムの有効性に重大な悪影響を与えるかどうかについての総合的な判断，主観的な意図的または悪意のある行為であり、重大な法令違反に該当するかどうか。発行者は手順に従って関連する問題の修正または修正を完了しまgta オンライン カジノ，仲介者は、以前の不正行為の深刻さや影響に基づいて判断する必要があります，包括的な検証、発行者の修正された内部管理システムが合理的かどうかをテストして確認する、正常に実行されており、引き続き有効です，明確な意見を出す。最初の報告監査期限後，原則として、発行者は上記のような内部統制の不正や非効率な実施を行うことはできません。申告書類の表示，レポート期間中，Feiyu Technology には財務内部統制に多くの不正がある，以下を含む: ① 実際のビジネス サポートなし，銀行の委託された支払い要件を満たすため，支払委託対象として関連者および第三者が存在する，銀行融資を受けるため；②一時的な資金の回転ニーズに応えるため，資金が関連当事者または第三者から紙幣または通貨の形で借りられる状況があります；③ローンの返済は実際の管理者の個人口座を通じて回収されます、利息とサgta オンライン カジノヤーのリベート；④業者に多額の請求書を支払った後、または顧客から多額の請求書を受け取った後，紙幣の額面とその時点で決済すべき金額との差額を少額紙幣として回収。取引所はFeiyu Technologyに対し、報告期間中に財務内部統制に不正があった理由を説明するよう求めた、資金の流れ、資金の用途、解決策、是正措置，スポンサーが必要です、報告会計士は、Feiyu Technology の不規則な財務内部管理がgta オンライン カジノ条件に悪影響を及ぼすかどうかについて明確な意見を発表。
[1]「企業の深セン証券取引所GEMへのgta オンライン カジノおよび上場の申請および推奨に関する暫定規定（2022年改正）」第3条当取引所は、GEM へのgta オンライン カジノと上場を申請する以下の基準のいずれかを満たしている成長志向の革新的な起業家企業をサポートおよび奨励します。
(1) 過去 3 年間の研究開発投資の複合成長率が 15% 以上であること，昨年の研究開発投資額は1,000万元以上であること，gta オンライン カジノ 20% 以上です；
(2) 過去 3 年間の研究開発への累積投資額は 5,000 万元以上であること，gta オンライン カジノ 20% 以上です；
(3) 製造業の最適化と高度化、現代のサービス産業またはデジタル経済およびその他の現代産業システム分野，gta オンライン カジノ 30% 以上です。
昨年の営業利益が3億元に達gta オンライン カジノ企業，または「革新的企業による株式または預託証券の国内発行の試験的プログラムの実施に関するいくつかの意見」およびその他の関連規則に従ってGEMを申請する海外上場レッドチップ企業，前段落に規定されている営業利益の複合成長率要件は適用されません。
[2] この規定は、2023 年 2 月 17 日に中国証券監督管理委員会が公布gta オンライン カジノ「新規公募株式登録管理措置」により廃止されまgta オンライン カジノ，ただし、「新規公開株の登録および管理措置」では、発行体およびその支配株主に関する発行条件が維持されます、実際のコントローラーの準拠に関する関連要件。
[3] この規定は、2023 年 2 月 17 日に中国証券監督管理委員会が公布gta オンライン カジノ「新規公開株式登録管理措置」により廃止されまgta オンライン カジノ，ただし、「新規公募株式の登録および管理措置」では、発行条件において発行者の内部管理システムに関する関連要件が維持されます。
[4] この規定は、2023 年 2 月 17 日に中国証券監督管理委員会が発行gta オンライン カジノ「深セン証券取引所株式発行および上場審査規則」により廃止されまgta オンライン カジノ，「深セン証券取引所の株式発行および上場審査規則」には、発行条件に発行者の内部管理システムに関する関連要件が含まれていません，ただし、関連規定は中国証券監督管理委員会が同時に発行gta オンライン カジノ「規制規則の適用に関するガイドライン - 公布第 5 号」に維持されています。
