中国証券投資基金協会に従って ("オンライン カジノ 換金業界協会”）は、2022 年 12 月 30 日に「プライベート・エクイティ投資オンライン カジノ 換金の登録および届出措置（意見募集草案）」およびそのサポートガイドラインをリリースしました（”コメントの下書き”) 業界内で白熱した議論が巻き起こった，2023 年 2 月 24 日，資産管理協会は、改訂された「私募投資オンライン カジノ 換金の登録および届出措置」を正式に発表しました(""オンライン カジノ 換金と提出措置"”）およびサポートガイドライン「プライベートオンライン カジノ 換金マネージャー登録ガイドライン No. 1—基本的なビジネス要件」（”"ガイドライン No. 1"”)、"私募オンライン カジノ 換金マネージャー登録ガイドライン第 2 号 - 株主、パートナー、実際のコントローラー》(”《ガイドラインその2》”)、"私募オンライン カジノ 換金マネージャー登録ガイドライン No. 3 - 法定代理人、上級管理職、エグゼクティブパートナーとその指定代表者》(“"ガイドライン No. 3"”) (オンライン カジノ 換金付き)、"ガイドライン No. 1"、と「ガイドライン No.2」を総称して「」と呼びます。新しい規制”)，"私募投資オンライン カジノ 換金運用業者の登録及びオンライン カジノ 換金届出に関する措置（試行）" (""試験的措置"”) 「プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャー向けの登録手順」 (”"オンライン カジノ 換金手順"”)「プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金の登録および提出に関する質問への回答」(4)、(13)、(14) 新規制施行日より廃止。協議草案との比較，新しい規制では全体的な変更はほとんどありません，多くの修正は市場のフィードバックを採用。新しい規制は 2023 年 5 月 1 日から発効します，古いルールと新しいルールの関係について，新しい規制では、新旧の区別と移行期間の取り決めが明確になっています: 2023 年 5 月 1 日以降に提出された登録、または提出されたが 2023 年 5 月 1 日の時点で完了していない登録、申請および情報変更業務，新しい規制に従う必要があります；2023 年 5 月 1 日より前に提出，現在の規制に従っています；登録プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金 マネージャー，2023 年 5 月 1 日以降に実際の管理の変更のために提出された場合，新しい規制に完全に準拠する必要がある，実際の管理権以外の登録および出願情報の変更を送信する場合，新しい規制に準拠するには、関連する変更のみが必要です。全体，現在の規制との比較，新しい規制により、マネージャーの登録と資金申告の基準が改善され、適度に改善されます，資金調達、投資、管理、引き出しプロセスにおけるプライベート エクイティ オンライン カジノ 換金のコンプライアンス運用を強化，情報開示および報告中およびその後の自己規律管理の強化，そして多様な自己規律の方法と対策を採用しました，良いものをサポートし、悪いものを制限する，オンライン カジノ 換金業界協会の自主規制ルール制度をさらに改善。この記事は、新しい規制の重要な変更または新しい規定に焦点を当てることを目的としています，業界参考用。
プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金 マネージャーの登録
(1) 新規オンライン カジノ 換金期限
(2) オンライン カジノ 換金者の設立、登録および継続的な運営に関する関連要件の精緻化
1. 投資と投資家の要件
2. 上級幹部オンライン カジノ 換金従業員の要件
3. オンライン カジノ 換金の一時停止および終了の状況を明らかにする
4. 外国投資マネージャーの要件を明確にする
プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金の登録
(1) 標準化された運用要件の改善
1. 元本と利益を保証する約束をしてはならないことを再度強調します，義務の対象はマネージャーの株主にも適用されます、パートナー、実際のオンライン カジノ 換金者と関連当事者
2. 新規オンライン カジノ 換金登録の最小規模要件
3. マネージャーとエグゼクティブ パートナー間の支配関係の要件を強調する
4. 明らかに償還または撤回ではない状況
(2) 資金書類に必要な条項を追加する
1. オンライン カジノ 換金契約の必要条件を明確にする
2. リスク開示声明に必須の用語を追加
(3) 出願が許可されない場合オンライン カジノ 換金出願が一時停止される場合の明確化
(4) 良いものをサポートし、悪いものを制限するという原則を実行する
1. 主要なサポート オブジェクトを明確にする
2. 慎重な申告を行うための状況を明確にする
(1)オンライン カジノ 換金者登録情報の変更
1.「基本オンライン カジノ 換金情報の変更」を追加
2. 主要なオンライン カジノ 換金情報の全体的な削減が重要、提出期限が延長されました
3. 包括的な法的意見を提出する必要がある範囲が拡大されました
4. マネージャーの実際の制御権の変更に関する新しい制限を追加しました
5. 変更の一時停止オンライン カジノ 換金変更の終了の状況を追加しました
(2) オンライン カジノ 換金届出情報の変更
(3) 年次運用報告書の提出と情報提出に関するオンライン カジノ 換金産業協会の裁量を追加
(4) マネージャーおよびプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金による主要なイベントの報告に対する統一要件
(1) 新たな懲戒処分
(2) 誠実性開示内容には、不正者として新たに追加された人物オンライン カジノ 換金特別な法的意見の発行が必要な一部の事項が含まれます
(3) 経営者の支配株主を増やす、実際のコントローラー、ゼネラルパートナーオンライン カジノ 換金主要投資家のリスク軽減責任
「登録および届出措置」は、既存の規制の統合に基づいてプライベート エクイティ オンライン カジノ 換金の定義を明確にします，プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金は、(1) 非公開の方法で資金を調達することによって設立されると規定されています；(2) 資産はマネージャー/ゼネラルパートナーによって管理されます；(3) オンライン カジノ 換金株主の利益のための投資；(4) 投資活動のため，「登録および提出措置」の適用範囲は中華人民共和国の領域内で調達された資金のみであることを強調。これです，わかりました，一部の QFLP 基金は国内で募金活動を行っていない場合があります，「登録および提出措置」で定義されているプライベート エクイティ オンライン カジノ 換金ではありません，実際には、基金の申告に関する「登録および申告措置」の規定を適用する必要はありません。
さらに，「登録および提出措置」は、諮問草案における受託者責任の原則を維持する、警告の行使者の原則と善を支持し悪を制限する原則の規定，そして、善を支援し悪を制限する原則の適用対象として「民間オンライン カジノ 換金マネージャー」が追加されました，オンライン カジノ 換金産業協会がカテゴリーに応じて管理することを明確にする、良いものをサポートし、悪いものを制限するという原則により、オンライン カジノ 換金 マネージャーとプライベート エクイティ オンライン カジノ 換金向けに差別化された自己規律管理と業界サービスが実装されます。
二、プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金 マネージャーの登録
協議草案と一致，新しい規制では明確に規定されています，国の政策の変更やその他の事情により登録が延期される場合を除く，オンライン カジノ 換金者登録を申請中の会社、パートナーシップは産業および商業登録の日から 12 か月以内に経営者登録を申請しなければなりません，また、申請者は登録時に中国証券監督オンライン カジノ 換金委員会（「CSRC」）に登録されている会計事務所の監査を受けた財務報告書の提出を求められます。申請機関はオンライン カジノ 換金者登録について事前に計画を立てる必要があります，工業および商業登録後の投資構造の変化を避ける、人事調整等により登録申請時間が制限時間を超えています。(2) オンライン カジノ 換金者の設立、登録および継続的な運営に関する関連要件の精緻化
協議草案と一致，「オンライン カジノ 換金および届出措置」により、経営者の最低払込資本金が200万元から1,000万元に引き上げられる[1]。メモ，新しい規制により、ベンチャー キャピタル オンライン カジノ 換金に対する差別化された監督が提供されます，ベンチャー キャピタル オンライン カジノ 換金を専門的に管理するプライベート エクイティ オンライン カジノ 換金 マネージャー向けの他の規定があることを明確に規定，1 以上の払込金銭資本を免除できる,000 万元の制限，しかし、具体的な規制はまだ発行されていません，登録実務においてオンライン カジノ 換金産業協会によって明確化される。(2) 法定代理人が必要、エグゼクティブ パートナーまたはその指定代理人、投資オンライン カジノ 換金を担当する上級オンライン カジノ 換金者が保有する株式
基本的にコメントの下書きと一致しています，新しい規制では明らかに金融機関の例外が必要です、国営機関、海外の金融規制当局の監督下にある機関がオンライン カジノ 換金する社外経営者，オンライン カジノ 換金者の法定代理人、エグゼクティブ パートナーまたはその指定代理人、投資オンライン カジノ 換金を担当する上級マネージャーは、直接的または間接的にマネージャーの株式または不動産株式の一定割合を保有する必要があります，また、そのような職員の払込資本出資比率の合計に関する要件を明確にしました，上級オンライン カジノ 換金者とマネージャーの間の利益の結びつきを強化。注目に値します，協議草案との比較，新しい規制は、そのような人物が「直接的または間接的に」株式を保有できることを明確にしています。実際に，多くのマネージャーの中核チームは、従業員の株式所有プラットフォームをセットアップする必要があります，新しい規制におけるこの調整により、従業員の株式所有プラットフォームを通じてそのような人材が経営者の株式を保有できる運用スペースが確保されます，市場の実際の需要と一致している。
(3) 新たな法的自己資本拠出要件
協議草案と一致，「登録および届出措置」は、投資家が合法的な自己資金で投資するための要件を明確にしています，投資は法定自己資金で行われないと規定されています，プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金のマネージャーを務めることを許可されていない株主、パートナーと実際のコントローラー。この要件は、実際には資産管理協会の実際の監査基準と一致しています。
(4)経営者の安定性の強化，投資家のロックアップ期間の要件と例外を追加
協議草案と一致，「登録および届出措置」は、投資家の投資の安定性に対する要件を強化します，支配株主になるのは初めて、実際のコントローラー、ゼネラルパートナーが持分を譲渡、財産の共有または実際のオンライン カジノ 換金に関する制限，市場での売買の「シェル」行動を抑制するため。注目に値します，協議草案との比較，新しい規制により、前述の公平性がさらに明確になります、不動産株式または実際の支配権の譲渡に関する制限の例外，資本を含む、同じ実際のオンライン カジノ 換金者によってオンライン カジノ 換金される異なるエンティティ間で不動産共有が移転される、マネージャーが従業員の株式インセンティブを導入，しかし、実際のコントローラのステータスは変化していません，実際のオンライン カジノ 換金者を変更せずに資本構成を調整できる申請機関の柔軟性を維持。
(5) 自然人の支配株主/実質支配人/ゼネラルパートナーの経験要件を引き上げる
協議草案と一致，新しい規制により、マネージャー投資家と実際の管理者の実務経験要件が明確化，マネージャーの支配株主を指定します、実際のコントローラー、ゼネラルパートナーは5年以上の運営が必要、資産管理を管理または資産管理に従事する、投資、関連業界での関連経験，これにより、プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金業界への参入敷居が高くなります，具体的には:
▶商業銀行内、証券会社、オンライン カジノ 換金管理会社、先物会社、信託会社、保険会社などの金融機関および関連する資産管理子会社は有価証券の資産管理を行っています、自己保有オンライン カジノ 換金証券および先物投資およびその他の関連事業（民間証券オンライン カジノ 換金マネージャーに適用）/資産管理、自己資本投資、発行スポンサーシップおよびその他の関連ビジネス (プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金 マネージャーに適用)，または部門長以上の役職に就いているか、同等の管理経験がある；
▶ 地方自治体レベル以上の政府およびその認可機関によって管理されている企業、上場会社は、有価証券および先物投資管理 (プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金 マネージャーに適用)/株式投資管理 (プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金 マネージャーに適用) 関連業務に従事，または上級マネージャーを務めるか、同等の管理経験をお持ちの方；
▶証券および先物投資に従事するか、プライベート証券オンライン カジノ 換金 マネージャーのシニア マネージャーを務める (プライベート証券オンライン カジノ 換金 マネージャーに適用)/株式投資に従事する、またはプライベート エクイティ オンライン カジノ 換金 マネージャーでシニア マネージャーを務める (プライベート証券オンライン カジノ 換金 マネージャーに適用)株式オンライン カジノ 換金マネージャー)，彼が仕えるマネージャーは通常どおり業務を遂行するはずです、健全性とコンプライアンス，在職中に重大な法令違反の記録はない；
▶海外の金融規制当局の監督下にある資産管理機関において、有価証券資産運用（プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーが対象）／株式投資（プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーが対象）およびその他の関連業務に従事する，彼らが勤務する資産管理機関は、国際的に高い評価と運営実績を持っている必要があります；
▶順調に働いています、健全なコンプライアンスと一定の事業規模を有する企業の株式投資管理部門の責任者を務めた，または上級マネージャーを務めるか、同等の管理経験をお持ちの方，または、一定の技術的基準を持つ大企業および中堅企業で、関連する専門的および技術的な職に就く，または科学研究機関の関連分野の専門家や教授、研究者 (プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金 マネージャーに適用)；
▶政府機関内、公的機関は経済オンライン カジノ 換金およびその他の関連業務に従事，相応のオンライン カジノ 換金経験がある；
▶中国証券監督オンライン カジノ 換金委員会に登録された法律事務所、証券関連の会計事務所、基金、先物関連法、監査およびその他の業務，パートナー以上の職を 5 年以上務めている；
▶CSRC、資産オンライン カジノ 換金協会が指定するその他の関連する職歴。
(6) 実際のオンライン カジノ 換金者の識別基準と職務要件を明確にする
基本的にコメントの下書きと一致しています，新しい規制により、実際の管制官の識別基準と職務要件が明確化されています，諮問案を踏まえ、上方浸透しなくなる実質的なオンライン カジノ 換金者の種類として「金融規制当局の承認を受けた金融機関」と「海外の金融規制当局の監督を受ける金融機関」を追加，実際のオンライン カジノ 換金者は自然人に遡るべきであることを明確にする、国有企業、上場会社、財務オンライン カジノ 換金部門によって承認された金融機関、大学、研究機関、その他の機関、社会団体法人、海外金融規制当局の監督下にある機関等。
現在の規制との比較，新しい規制は、実際のコントローラーの「連続識別」の基準を明確にします，執行役員を設置する申請組織の実際のオンライン カジノ 換金者を特定するための明確な手順を提供します，つまり，執行取締役の選出を決定する主体は実際のオンライン カジノ 換金者として特定できる，そして、協調行動協定には期限の取り決めがあってはいけないことを強調します，組織の実際のオンライン カジノ 換金者の安定を維持することを目的。同時に，新しい規制では、国有資産の実際のオンライン カジノ 換金の追跡可能性に関するコメントの草案が残されています、外資実体オンライン カジノ 換金トレーサビリティ、共同実際のコントローラー、実際のコントローラーがない場合の要件など，合理的な理由がない限り、実際のコントローラーが存在しないとは見なされないものとします，また、国有資産を追跡する際に多層または複雑な資本構造により、上向きに追跡される事業体が実際のオンライン カジノ 換金者の義務を遂行できない状況に対する詳細な規定を作成する，実際のオンライン カジノ 換金者の責任を実際かつ効果的に実行できるエンティティへのトレーサビリティが必要。実際に，国有資産の経歴を持つオンライン カジノ 換金者は、責任分担が明確でないことが多い，前述の調整は、国有資産の経歴を持つオンライン カジノ 換金者が内部構造と責任を明確にするのに役立ちます，実際のオンライン カジノ 換金者は形式よりも実体が重要であると信じているという原則を反映しています，実際のコントローラーを追跡するために、より合理的な取り決めが行われました。2. 上級幹部オンライン カジノ 換金従業員の要件
(1) 上級オンライン カジノ 換金職の定義が再度調整されました協議草案との比較，新しい規制では、上級オンライン カジノ 換金者が「会社のゼネラルマネージャー」を指すことをさらに明確にしています、副総支配人、会社の定款で指定されたコンプライアンス リスクオンライン カジノ 換金担当者およびその他の担当者，上記の業務、オンライン カジノ 換金、リスクオンライン カジノ 換金、コンプライアンスの義務を遂行するパートナーシップ内の関連担当者と同様に；前述の名前は使用されていませんが，ただし、前述の職務を実際に実行する他の職員」，現在の規制との比較，マネージャーではなくなる会長、役員としての法定代理人。協議草案との比較，管理者の法定代理人に関する新しい規制、上級管理職、管理パートナーまたはその指名者の履歴書要件に大幅な調整は加えられていません。注意する必要があるのは，「ガイドライン第 3 号」はコメント草案に基づいています，「運営と管理の主な責任者」に関連する実務経験要件を追加，法定代理人の詳細情報、エグゼクティブ パートナーとその指定代理人、運営管理の主な責任者、コンプライアンスおよびリスク管理の責任者および投資を担当する上級マネージャーに関連する職務経験要件，投資管理を担当する上級マネージャーに対する投資管理パフォーマンス要件；私募証券オンライン カジノ 換金マネージャーの投資管理を担当する上級マネージャーの投資実績期間要件は、「過去5年間で連続2年以上」から「過去10年間で連続2年以上」に調整される。(3) 幹部のアルバイト規制の強化，提携に対するさらなる取り締まり協議草案と一致，新しい規制では、コンプライアンスおよびリスク管理の担当者が投資管理業務に従事してはならないことを明確に義務付けています、コンプライアンスおよびリスク管理の責任と矛盾する役職を兼務しない、マネージャーのゼネラルマネージャーを務めてはなりません、常務取締役または会長、業務執行パートナーまたはその指定代理人など，同一の支配株主を除く、実際のコントローラーによって制御されるマネージャーには他の規定があります，オンライン カジノ 換金は、他の営利組織でパートタイムで働くことは許可されていません。そして、新しい規制ではフルタイム従業員が 5 人以上という要件を満たす必要性が強調されています，この要件は、資産管理協会の実際の監査基準と一致しています。同時に，新しい規制により、コメント草案に基づいて法定代理人がさらに緩和されます、上級オンライン カジノ 換金職、エグゼクティブ パートナーまたはその指定代理人、非営利団体でパートタイムで働く他の従業員に対する制限，前述の人物を明記してください大学内、科学研究所、社会グループ、社会福祉機関などの非営利団体で勤務、他の会社で取締役を務めている、スーパーバイザー、管理下のプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金で働くこと、または資産管理協会が定めるその他の状況は、アルバイトとみなされません，外部からの任命の順守に関して、より明確なガイダンスを実務者に提供する。「登録手順」では、プライベート・エクイティの幹部は、1 年以内に所属機関を 2 回以上変更する必要があると規定されています，オンライン カジノ 換金業界協会は、変更の理由とその完全性に焦点を当てます。実際に，以前の管理者の登録申請に使用された投資経験の場合，役員が 1 年以内に退職した場合，新しい組織の管理者登録アプリケーションで同じエクスペリエンスを再度使用することはできません。上記に基づく，経営者の安定を強化し、所属を避けるため，「ガイドライン第 3 号」の第 11 条は、諮問草案の規定を維持する，管理者は短期的にポジションを頻繁に変える人を投資管理を担当する上級管理者として雇用することを明確に規定している，彼の誠実さは記録されるべきです、職業倫理、職業倫理デューデリジェンス；マネージャーの上級マネージャーは、24 か月以内に無関係な部門を 3 つ以上務めました，または、24 か月以内に 2 人以上の登録マネージャーに同じ業績資料を提供，前述の職歴や投資実績は認められません。
基本的にコメントの下書きと一致しています，人材の安定とオンライン カジノ 換金者の効率的な運営を確保するため，新しい規制により、元シニアマネージャーはポストを離れることが義務付けられています，オンライン カジノ 換金者は、内部システムに従って、職務要件を満たす担当者を手配して、自分に代わって職務を遂行するものとします，6 か月以内に職務要件を満たす上級マネージャーを雇用します，オンライン カジノ 換金者に適宜確認を促す、内部システムを更新する，上級オンライン カジノ 換金職が退職した後の代わりの人材を特定する。注意する必要があるのは，新しい規制では、協議草案に規定されている例外が削除されます，また、最初のプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金が申請手続きを完了する前にマネージャーの法定代理人を変更することを明示的に禁止します、エグゼクティブ パートナーまたはその指定代理人、運営管理の主要責任者、投資管理を担当する上級マネージャーおよびコンプライアンスおよびリスク管理の担当者。3. オンライン カジノ 換金の一時停止および終了の状況を明らかにする「登録および提出措置」の第 24 条および第 25 条は、基本的に諮問草案の規定を維持する，オンライン カジノ 換金者の登録の一時停止および終了の状況を明確にしました，オンライン カジノ 換金者の登録の一時停止または拒否についての「登録手順」に規定されている状況との比較，たとえば、否定的な世論やオンライン カジノ 換金者のリスク事象にもっと注意を払う，「登録される機関とその支配株主」を関連付ける、実際のコントローラー、ゼネラルパートナー、主要投資家が法令違反の疑いで警察に拘留された、起訴、監督当局が調査を申し立てる，または財務オンライン カジノ 換金部門に承認される、自主規制団体による調査、小切手，「事件がまだ終了していない」など6種類の状況が登録停止の対象に含まれる，虚偽の資料を提供して監督を逃れた者の取り締まりに重点を置く，「闇の仲介者」に対する取り組みを強化、「疑似プライベート・エクイティ」状況の抑圧の程度。上記の規定に従って一時停止され、12 か月以上復元されていない登録，または関連業務を処理するために虚偽の資料を提供して検証させるなど、10種類の状況，資産オンライン カジノ 換金協会はオンライン カジノ 換金者の登録を終了します。前述の通り，協議草案と一致，「登録および届出措置」の第 14 条は、国内で私募証券オンライン カジノ 換金業務を遂行し、外国人株式の合計保有比率が 25% 以上である経営者を明確に規定しています，また、以下の要件も引き続き満たさなければなりません: (1) 民間証券オンライン カジノ 換金マネージャーは中国で設立された会社である；(2) 海外株主とは、所在地の国または地域の金融規制当局によって承認または認可を受けた金融機関です，また、その所在地の国または地域の証券監督管理機関は、中国証券監督管理委員会または中国証券監督管理委員会が承認するその他の機関と証券監督協力に関する覚書を締結しています；(3) 未公開証券オンライン カジノ 換金マネージャーとその海外株主は過去 3 年間、規制当局や司法当局から重大な罰則を受けていない；(4) 外国為替決済で得た資本および人民元資金の用途，国家外国為替管理部門の関連規定に従う必要があります；(5) 国内での証券および先物取引に従事する，投資の決定は独立して行う必要があります，海外機関または海外システムを通じて取引指示を発行することは許可されていません，中国証券監督管理委員会による別段の規定を除く；(6) 法律、行政規制、中国証券監督管理委員会および資産管理協会が定めるその他の要件。上記の規定は、「プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金の登録および届出に関する質疑応答への回答(10)」の規定に準じます，そして初めて、実際に外国投資マネージャーに対する要件の適用範囲を明確にしました，つまり、外国人株式保有比率の合計が25%以上である。
3. プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金の登録
1. 元本と利益を保証する約束をしてはならないことを再度強調します，義務の対象はマネージャーの株主にも適用されます、パートナー、実際のオンライン カジノ 換金者と関連当事者協議草案と一致，実際に存在するマネージャー投資家については、実際のコントローラー、関係者等が様々な方法で偽装して収入保証を行う事態，「登録および届出措置」の第 27 条および第 70 条は、プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金の事業に従事する者は、オンライン カジノ 換金の元本と収入が保証されると投資家に約束したり誤解を与えたりしてはならないことを強調しています，そして現在の規制の対象となる義務を経営者の株主にも拡大する、パートナー、実際の管理者と関連当事者，上記の主体は、「陰陽契約」、「引き出し契約」などを通じて直接的または間接的にはならないことを強調します。、元本と収益の明示的または黙示的な保証。2. 新規オンライン カジノ 換金登録の最小規模要件協議草案との比較，「登録および提出措置」の第 33 条は、プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金およびベンチャー キャピタル オンライン カジノ 換金に対する最初の払い込み調達資金の最低要件を引き下げます，そして特別資金の最初の入金調達資金に対する新たな最低要件，詳細は次のとおりです:
▶私募証券オンライン カジノ 換金: 1,000万元以上;
▶プライベートエクイティオンライン カジノ 換金: 1,000万元以上，ベンチャー キャピタル オンライン カジノ 換金を登録する際の初期払込資本は 500 万人民元以上でなければなりません，ただし、前述の初期資金調達規模の最低要件を満たす払い込み出資は、オンライン カジノ 換金契約で合意されているとおり、提出後 6 か月以内に完了する必要があります；
▶特別資金: 2,000万元以上。
わかりました，オンライン カジノ 換金の「初期」払込金額に関する新しい規制の上記の要件は、主にオンライン カジノ 換金が登録される前の資金調達期間に適用されます（ベンチャー キャピタル オンライン カジノ 換金の場合），出願後 6 か月以内まで適切に延長可能)，基金登録の募金基準値を引き上げました，オンライン カジノ 換金登録完了後、オンライン カジノ 換金期間内に一定の払込規模を維持する必要があるかどうかについて明確な規定はない，実際には、これに基づいてより厳格な管理を行う管理者もいるかもしれません。前述の基準の調整は中小規模のオンライン カジノ 換金の発展に貢献します，ただし、特別資金に関する限り，新しい規制が最初の入金調達資金に対するより高い基準要件を提案していることを考慮，上記の要件により、少数の投資家による小規模のカスタマイズ/特別オンライン カジノ 換金の申請が困難になります。過去のプロジェクトの経験に基づく，一部の地域では、工業および商業登録部門は、名前または事業範囲に「ベンチャー キャピタル」という言葉が含まれるパートナーシップ オンライン カジノ 換金に対して 3,000 万人民元以上の加入を義務付けています，したがって，新しい規制により、ベンチャー キャピタル オンライン カジノ 換金の初期払い込み額の要件が緩和されましたが，ベンチャー キャピタル オンライン カジノ 換金のサブスクリプション規模について明確な要件はありません，ただし、管理者はベンチャー キャピタル オンライン カジノ 換金の設立を開始する際に、関連する現地の慣行と組み合わせることに注意することをお勧めします。
3. マネージャーとエグゼクティブ パートナー間の支配関係の要件を強調するオンライン カジノ 換金の第 34 条は、協議草案の規定を維持する，現在の規制に基づいて、マネージャーとエグゼクティブ パートナーとの関係についてさらに厳しい要件が提示されます，マネージャーとエグゼクティブパートナーは「支配関係が存在するか、同じ支配株主によって支配されている必要がある」と規定されています、実際のコントローラーによって制御されます」。「登録および提出措置」の第 35 条は、募集草案の規定に基づく，登録完了後、プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金ではないことをさらに明確にしました，投資家の償還または引き出しの状況，含まれるもの:
▶オンライン カジノ 換金の閉鎖運用期間中の配当金;
▶オンライン カジノ 換金株式を譲渡;
▶投資家は未払いの引受資本を削減します。
▶債務不履行または法的事情のある投資家を排除する、置換または終了；
▶投資プロジェクトを撤退し、資本を削減します。
▶中国証券監督オンライン カジノ 換金委員会および資産オンライン カジノ 換金協会が指定するその他の状況。
1. オンライン カジノ 換金契約の必要条件を明確にする
協議草案と一致，「登録および提出措置」は、現行の規制に基づいてオンライン カジノ 換金契約に必要な条件と要件をさらに統合し、明確化します，特に、関連当事者の取引メカニズムに対してより詳細な要件が設けられています，関連当事者取引の識別をオンライン カジノ 換金契約に明確に規定することを要求、取引決定、検討事項が決定されました、情報開示と回避メカニズム。さらに，「登録および届出措置」も金融機関のリビングウィルの仕組みを利用している，オンライン カジノ 換金契約書に「連絡が取れなくなったためマネージャーと連絡が取れなくなった」を含めることを明らかに義務付けています。、管理者登録をキャンセル、破産その他の理由により管理義務を履行できなくなった場合，プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金のマネージャーが変更、清算およびその他の関連する意思決定メカニズム、被験者を招集、投票方法、投票手順、投票割合およびその他の関連事項」，オンライン カジノ 換金が正常に終了できない原因となるマネージャーの異常な状況に対する解決メカニズムと報告要件をさらに明確化[2]。協議草案との比較，「登録および提出措置」の第 28 条は、以下をさらに明確にしています: (1) 単一のターゲットに投資するプライベート エクイティ オンライン カジノ 換金の場合、ポートフォリオ投資を実行していない，管理者はリスクに特別な注意を払う必要があります，投資対象に関する基本情報、投資構造、ポートフォリオへの投資失敗による損失の可能性、紛争解決メカニズム等の書面による開示，投資家による署名と確認済み；(2) プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金の階層的配置を除く，他にも複雑な構造がある場合，あるいは、前例のない重大な問題に関わる，特別なリマインダーも与える必要があります；(3) 主にインカム・スワップに投資するプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金を除く、OTC オプションおよびその他の OTC デリバティブの主題，流動性の低いターゲットに投資する場合，特別なリマインダーも与える必要があります；(4) 経営者の支配株主の増加、資産管理協会への変更手続きがまだ完了していないゼネラルパートナーの変更に関するリマインダー。オンライン カジノ 換金の運用状況に応じてリスク開示レターの本文を更新および改善するようマネージャーに通知。(3) 出願が許可されない場合オンライン カジノ 換金出願が一時停止される場合の明確化
基本的にコメントの下書きと一致しています，「登録および提出措置」は現行の規制およびその他の規制に基づいています，プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金の登録が許可されず、登録が停止される状況をさらに明確化。新しい規制は明らかに、「従業員のインセンティブを目的として設立された従業員の株式所有計画および管理者の従業員フォローアップ投資プラットフォーム」の提出を許可していない、「信用ビジネスへの従事または偽装」の存在，またはクレジット資産などのプライベートエクイティオンライン カジノ 換金に直接投資。注意する必要があるのは，無登録での「信用事業への従事または偽装」が存在する，または、「信用資産」の場合はプライベート エクイティ オンライン カジノ 換金に直接投資，新しい規制は、「中国証券監督管理委員会」であることを明確にしています。、協会が別途定める場合を除く”，QDLP/QDIEの海外投資に関わる不履行資産および関連業務のためにスペースが確保される可能性があることを理解しています。新しい規制は、申告の一時停止が「経営者およびその支配株主」に対して存在することをさらに明確にしています。、実際のコントローラー、ゼネラルパートナー、関連会社のマネージャーは、市場の秩序を危険にさらしたり、投資家の利益を損なう可能性のある重大な運営上のリスクまたはその他のリスクを抱えている」または「登録情報の変更，資産管理協会との変更手続きを必要なタイミングで完了できませんでした，適時に修正を行わなかったり、登録および申請サービスを処理する際に関連する約束を履行または完全に履行できなかったりするなど、深刻な状況にあるプライベート エクイティ オンライン カジノ 換金，プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金登録の監督強化。(4) 良いものをサポートし、悪いものを制限するという原則を実行する
「登録および提出措置」の第 43 条は、資産管理協会がサポートする主要な対象を明確にします，国家戦略に貢献するプライベート エクイティ オンライン カジノ 換金をサポート、イノベーション主導の開発、経済変革とアップグレードの促進に積極的な役割を果たす，はい主要な国家戦略の実施およびその他の機能を担当するプライベート エクイティ オンライン カジノ 換金が重要なサポートを提供します，そして健全な統治構造を提供します、業務運営のコンプライアンス、継続的かつ安定した動作、リスク管理は効果的です、専門の管理チーム、誠実なマネージャー，資産管理協会は、その管理下にある適格なプライベート エクイティ オンライン カジノ 換金に対して迅速な申告システムの手配を提供できます。協議草案との比較，「登録および提出措置」は、資産管理協会が慎重に提出できる状況を制限します，管理者にとって重大なリスクがあることは明らかです、プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金には前例のない重大な問題が含まれています，あるいは複雑な構造がある、特殊な種類の投資対象など，資産管理協会は、プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金の管理者に対し、規制に従って投資家の要件を引き上げる申し立てを行うよう義務付けています、資金規模の要件を増やす、資金保管が必要、管財人にデューデリジェンス報告書の発行または問い合わせへの協力を要求する、情報開示を強化する、特別なリスクを警告する、割り当て管理、関連するトランザクションを制限する，マネージャーに社内コンプライアンスに関する意見を提出するよう要求、法的意見または関連する財務報告書およびその他の措置を提出する。上記の調整を除く，「登録および届出措置」は、資産管理協会が慎重に届出を行うことができる状況を判断するための基準をさらに明確にしていない，経営者の資本力について、専門スタッフ、投資管理機能、リスク管理レベル、内部管理システム、場所、施設などとその事業の方向性、開発計画と管理規模が一致せず、より明確な定義基準が提供されていない，オンライン カジノ 換金業界協会が今後この規制をどのように実施するかはまだ分からない。
現在の規制に基づく情報開示義務の枠組み，新しい規制により、プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーとその管理下にあるプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金の情報開示義務がさらに強化され、改善されます。
1.「基本オンライン カジノ 換金情報の変更」を追加
「登録および届出措置」に「基本情報登録変更」を追加，基本登録情報の変更の報告期限は、現在の「重要事項の変更」の要件と一致しています，10 営業日。オフィス住所の追加を除く、関連当事者に関する事項を除く，「登録および提出措置」の基本的な登録情報項目は、基本的に、オンライン カジノ 換金者の現在の AMBERS システムにおける法的意見の提出を必要としない主要な変更に対応しています。
2. 主要なオンライン カジノ 換金情報の全体的な削減が重要、提出期限が延長されました
オンライン カジノ 換金に基づく主要な登録情報変更の提出期限が 30 営業日に延長されます，件は支配株主のみに含まれるように縮小された、実際のコントローラー、ゼネラルパートナーの変更，特別な法的意見を提出する必要があります，ただし、協議草案と比較すると，重要な登録情報項目に「等」を表紙として追加。現在の規制との比較，オンライン カジノ 換金には、特別な法的意見の提出を必要とする変更のうち、法定代理人の変更は含まれていません。
3. 包括的な法的意見を提出する必要がある範囲が拡大されました
「登録手順」による，オンライン カジノ 換金者から1年以内の登録法定代理人/業務執行パートナー（選任された代表者）、主要投資家、一人当たりの実際の制御の変化，オンライン カジノ 換金者の登録に関する法的意見を再提出する必要があります，「登録および届出措置」は範囲を「実際の支配権の変更」に拡大。
4. マネージャーの実際の制御権の変更に関する新しい制限を追加しました
オンライン カジノ 換金の提案，マネージャーの実際の制御が変更されました，変更日までの12か月間の経営規模は引き続き3,000万元以上であること。長期間活動していない小規模な制度変更を制限する，「貝殻」の売買を検閲する，圧力降下「シェル」リソース値。
5. 変更の一時停止オンライン カジノ 換金変更の終了の状況を追加しました
前述の一時停止/終了オンライン カジノ 換金とほぼ同じロジック，自己規律要件の継続的な遵守を重視。
「登録および提出措置」の第 55 条には、「出願書類のリスト」のいくつかの主要な変更が記載されています，オンライン カジノ 換金契約の重要事項を含む、マネージャー兼管理者、資金サービス組織の変更，「プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・タイプ」という新しい項目を追加しました，プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金 タイプの変更を許可する，提出時間が 5 営業日から 10 営業日に延長されました。注目すべき点，新たな規制により、プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金の種類が変化する，適格なプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金の一部がベンチャー・キャピタル・オンライン カジノ 換金に移行して政策上の優遇措置を享受できる道を提供する，ただし、具体的な変更方法と材料については、提出材料のリストが明確になるまで待つ必要があるかもしれません，わかりました，ベンチャーキャピタルオンライン カジノ 換金への変更が予定されている場合，マネージャーは、オンライン カジノ 換金がベンチャー キャピタル オンライン カジノ 換金に関する関連規制に準拠しているかどうかに特別な注意を払う必要があります，「登録・届出措置」に定める投資対象範囲は非上場会社に限定されます（投資会社の上場後にオンライン カジノ 換金が保有する株式の未譲渡部分およびその募集部分を除く）、オンライン カジノ 換金契約はベンチャーキャピタル戦略を反映している、レバレッジ ファイナンスは使用しないでください (州が別途規定する場合を除く)、オンライン カジノ 換金の最低期間は関連する国の規制などに準拠します。上記規制における「レバレッジファイナンスを利用しない場合」の例外について，この理解には、政府出資のベンチャーキャピタル指導基金が優先的に使用できることを明確にする「ベンチャーキャピタルオンライン カジノ 換金および政府支援の産業投資オンライン カジノ 換金への金融機関の資産管理商品投資の規制に関連する事項のさらなる明確化に関する通知」が含まれる場合があります。ベンチャーキャピタルオンライン カジノ 換金のオンライン カジノ 換金株式保有者の状況。
また，市場でオンライン カジノ 換金マネージャーを変更する際によくある行き詰まりの問題について，「登録および提出措置」では、資産管理協会に判決を提出することも提案されている、決定または決定を変更する手順。
(3) 年次事業情報提出と情報提出に関するオンライン カジノ 換金産業協会の裁量を追加
「登録および提出措置」の第 61 条により、大規模な経営者およびプライベート エクイティ オンライン カジノ 換金に対する年次財務報告書の監査要件が強化されました，経営規模が一定以上の新任管理者およびグループ運営，金額と投資者数が一定の基準を超えるプライベートエクイティオンライン カジノ 換金の年次財務報告書は、中国証券監督管理委員会に登録された会計事務所の監査を受けなければならない，ただし、金額の基準と投資家の数の基準はまだ明確になっていません；新任管理者の年次業務情報提出要件，しかし、ビジネス情報の具体的な内容はまだ明らかにされていない。同時に、不可抗力の場合、オンライン カジノ 換金産業協会は提出期限を延長することができます，また、管理者にコンプライアンスリスクがある場合、「管理者の情報報告の範囲は任意にできる」、コンテンツ、方法と頻度など”。(4) マネージャーおよびプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金向けの主要イベント報告に関する統一規定
「登録および届出措置」第 62 条は、経営者およびプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金にとって重大なリスクを伴う事項を一律に規定している，現在のマネージャーが重大な事項を報告するための報告期限も 10 営業日に統一されます，「私募投資オンライン カジノ 換金の届出指示」ではありません (""録音手順"”) プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金の主要事項の報告には 5 営業日。問題を報告するための新しいマネージャーと支配株主、実際のコントローラー、ゼネラルパートナー、大規模な投資家の間で大規模な情報セキュリティ事件が発生しました，ただし、「重大な情報セキュリティインシデント」の定義はさらに明確にする必要があります；巨額の償還報告事項に関しては、協議草案と比較して「償還要件を満たすことができない」という新たな制限があります，Ambers システムの現在のレポート要件と一致しています，過去のプロジェクトの経験から，実際には巨額の償還がより頻繁に発生します，しかし、ほとんどのプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金は償還要件を満たすことができます，リスクのこの部分は比較的制御可能，新しく追加された制限は、実際の操作とより一貫性があります。現時点では、「登録および提出措置」と「提出指示」は主要な事項において部分的に重複しています，レポートのスケジュールに一貫性がない，「提出指示」は廃止されていないため，資産管理協会からのさらなる説明の前に、次のことをお勧めします，実際には両方に従う必要があります。また，私たちが知っていることに基づく，オンライン カジノ 換金の登録，オンライン カジノ 換金業界協会は現在、既存の規制と慣行を整理中，新しい規制を策定する，続報は時間内にリリースされる予定です。
比較コメントの下書き，オンライン カジノ 換金はコメント用に草案を調整しました74第 98737_98755 条に規定されている、大きな論争を引き起こした支配株主である経営者、実際のコントローラー、ゼネラルパートナー、主要投資家が責任を負います“追加の投資義務”、 に変更されました“払込資本の補充とプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャー業務の維持”，そしてリスク解決の責任主体から関連マネージャーを削除；さらに，最初のプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金の登録完了前の人事異動，「登録および提出措置」番号67第 1 条の項目 (5) は、そのような事業体に対する自主規制措置をさらに明確にします，対象範囲とオンライン カジノ 換金22項目は一貫しています。
現行の「懲戒処分の実施に関する措置（裁判）」に定められた懲戒処分との比較，「登録および届出措置」には、「関連事業活動の制限」、「プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金登録の取り消し」、「関連事業への従事の禁止」という懲戒処分が追加されました。その中に，「関連事業活動の制限」の具体的な内容については、「登録および届出措置」第 75 条で詳しく説明されています，つまり、「管理下のプライベート エクイティ オンライン カジノ 換金は、新たな投資家や投資規模を追加しないことが求められます，新規投資は許可されません”。ただし、責任者に対する「関連業務への従事の禁止」については、オンライン カジノ 換金業界協会によってまださらに明確になっていない。(2) 誠実性開示内容には、不正者として新たに追加された人物オンライン カジノ 換金特別な法的意見の発行を必要とするいくつかの事項が含まれます「登録および提出措置」の第 72 条は、現行規則における管理者の「完全性開示」の内容の統合および拡張です，新たに発表された主な事項には、重大な不正者としてリストに掲載されること、または執行の対象となる不正者リストに含まれること、および規制上の是正やリスク処理を理由に特別な法的意見を提出する必要があることなどが含まれます。私たちは気づきました，「登録および提出措置」では、一部の完全性関連の開示が特定の条件を満たした/一定期間遵守した後に開示されなくなるかどうかが明確になっていない，たとえば、異常な組織による現在の公開方法を採用，つまり、修正後 6 か月以内に正常に戻る可能性があります，公開されなくなりました。オンライン カジノ 換金の潜在的な投資家と既存の投資家の両方が発表内容を確認できるため，この記事に関係するコンプライアンス業務に注意を払うよう管理者に通知，募金活動を行う展示会業界に悪影響を及ぼさないように。(3) 経営者の支配株主の追加、実際のコントローラー、ゼネラルパートナーオンライン カジノ 換金主要投資家のリスク軽減責任「登録および提出措置」の第 74 条では、マネージャーの支配株主が必要です、実際のコントローラー、ゼネラルパートナーと主要投資家は、関連するリスクの処理と解決作業に積極的に協力する必要があります，払込資本を補充し、マネージャーの運営を維持する責任を負います、オンライン カジノ 換金資産の回収やオンライン カジノ 換金投資家の懐柔など、リスク解決の責任。要約，市場開発のニーズと過去の実務経験との組み合わせ，オンライン カジノ 換金産業協会は現行規制を体系的に統合し、再構築しました，良いものをサポートし、悪いものを制限するという原則を遵守します，登録および出願基準の改善および中程度の改善，プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金 マネージャーとプライベート エクイティ オンライン カジノ 換金のコンプライアンス業務を促進する，さらなるシステム化、科学産業の自主規律ルール システム。
[1]「私募オンライン カジノ 換金マネジャー登録申請書類一覧表」には「払込資本金が200万未満、または払込比率が登録資本金の25％に満たないもの」と規定されています。，協会は管理者の公開情報で特別な注意を喚起します。」。
[2] 「申請措置」第 58 条 プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーと連絡が取れなくなった、プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーとしての登録を取り消したり、重大なリスクやその他の状況により業務を遂行できなくなったり、職務遂行が怠けたりした結果、プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金が正常に終了できなくなった場合，プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金 マネージャー、プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金のカストディアン、オンライン カジノ 換金株主総会または一定以上の株式比率を保有する投資家，オンライン カジノ 換金契約に基づいて特別代理店を設立したり、会計事務所に委託したりすることができます、法律事務所などの仲介サービス機関，基金資産の適切な処分，投資家の正当な権利と利益を保護する，また、次の権限を行使します: (1) プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金の資産をクリーンアップして検証する；(2) 配合、清算撤退計画の実行；(3) 管理、廃棄、オンライン カジノ 換金資産の分配；(4) 法令に基づく解散、清算、破産およびその他の法的手続き；(5) 紛争解決においてプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金を代理する；(6) 中国証券監督管理委員会、協会によって規定された、または基金契約で合意されたその他の権限。プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金は、前の段落で指定された方法でエグジットされます，特殊機関の構成は適時に協会に報告されるべきである、関連する会議の決議、財産処分計画、基金清算報告書および関連訴訟および仲裁状況など。
