中国証券投資基金協会に従います (「オンライン カジノ 換金業界協会”）は、2022 年 12 月 30 日に「私募投資オンライン カジノ 換金の登録および届出措置（意見募集草案）」とそのサポートガイドラインをリリースしました（”コメントの下書き") は業界で激しい議論を引き起こしました。2023 年 2 月 24 日、資産運用協会は改訂された「私募投資オンライン カジノ 換金の登録および届出措置」(""登録と提出措置"”）およびサポートガイドライン「プライベートオンライン カジノ 換金マネージャー登録ガイドライン No. 1—基本的なビジネス要件」（”"ガイドライン No. 1"")、「私募オンライン カジノ 換金マネージャー登録ガイド No. 2 - 株主、パートナー、実際の管理者」 (""ガイドライン No. 2"”)、「私募オンライン カジノ 換金マネージャー登録ガイドライン No. 3—法定代理人、シニアマネージャー、エグゼクティブパートナーおよびその任命された代理人」 (""ガイドライン No. 3"”）（「登録オンライン カジノ 換金出願措置」、「ガイドライン第 1 号」オンライン カジノ 換金「ガイドライン第 2 号」と併せて）新しい規制")、「私募オンライン カジノ 換金運用業者登録及びオンライン カジノ 換金届出措置（試行）」（""試験的措置"”) 「プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャー向けの登録手順」 (”"登録手順"”）「プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金の登録および届出に関する質疑応答」（4）、（13）、（14）は、新規則案と比較して、施行日から廃止されます。コメントについては、新しい規制には全体的な変更はほとんどなく、多くの変更が市場のフィードバックに基づいて行われています。新規則は 2023 年 5 月 1 日に施行されます。新規則と新規則の関係を考慮し、新規則では新旧規則間の分離と移行期間の取り決めが明確化されています。提出は 2023 年 5 月 1 日以降となります。 2023 年または 2023 年 5 月 1 日現在、提出されたがまだ完了していない登録、提出、および情報の変更は、新しい規制に従って処理する必要があります。 2023 年 5 月 1 日より前に提出された場合は、現行の規制に従って処理されます。登録されたプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーの場合、2023 年 5 月 1 日以降に実際の支配権の変更を提出した場合は、規制に完全に準拠する必要があります。処理のために提出された場合、実際の管理権以外の登録情報が変更された場合、新規制に準拠するには、関連する変更のみが必要です。一般的に、現在の規制と比較して、新しい規制は、マネージャーの登録とオンライン カジノ 換金申告の基準を改善し、ある程度改善し、投資管理と引き出しのプロセスにおけるプライベートエクイティオンライン カジノ 換金のコンプライアンス運用を強化し、情報開示と情報開示を強化しています。報告 イベント中およびイベント後の自主規律管理が実施され、強者を支援し弱者を制限するための多様な自主規律手段と措置を採用し、オンライン カジノ 換金業界協会の自主規律ルール体系がさらに向上しました。この記事は、業界の参考として、新しい規制の重要な変更または新しい規定の重要な解釈を提供することを目的としています。
プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金 マネージャーの登録
(1) 新規登録期限
(2) オンライン カジノ 換金者の設立、登録および継続的な運営に関する関連要件の精緻化
1. 出資と投資家の要件
2. 上級幹部オンライン カジノ 換金従業員に対する要件
3. 登録の一時停止オンライン カジノ 換金終了の状況を明らかにする
4. 外国投資マネージャーの要件を明確にする
プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金の登録
(1) 標準動作要件の改善
1. 元本と収益を保証する義務はなく、義務者は経営者の株主、パートナー、実際のオンライン カジノ 換金者および関連当事者にまで及ぶことを再度強調します
2. 新規オンライン カジノ 換金登録の最小規模要件
3. マネージャーとエグゼクティブパートナー間の支配関係要件の強調
4. 明らかに償還または撤回ではない状況
(2) 資金書類に必要な条項を追加する
1. オンライン カジノ 換金契約の必要条件を明確にする
2. リスク開示声明に必須の用語を追加
(3) 出願が許可されない場合オンライン カジノ 換金出願が一時停止される場合の明確化
(4) 良いものをサポートし、悪いものを制限するという原則を実行する
1. 主要なサポート オブジェクトを明確にする
2. 慎重な申告を行うための状況を明確にする
(1)オンライン カジノ 換金者登録情報の変更
1.「基本登録情報の変更」を追加しました
2. 主要な登録情報事項の全体的な削減と提出期限の延長
3. 包括的な法的意見を提出する必要がある範囲が拡大されました
4. マネージャーの実際の制御権の変更に関する新しい制限を追加しました
5. 変更の一時停止オンライン カジノ 換金変更の終了の状況を追加
(2) オンライン カジノ 換金届出情報の変更
(3) 年次運用報告書の提出と情報提出に対するオンライン カジノ 換金産業協会の裁量権を追加
(4) マネージャーおよびプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金による主要なイベントの報告に対する統一要件
(1) 新たな懲戒処分
(2) 誠実性開示内容には、不正者として新たに追加された人物オンライン カジノ 換金特別な法的意見の発行が必要な一部の事項が含まれます
(3) 経営者の支配株主、実質支配者、オンライン カジノ 換金のリスク解決責任を強化する
「登録および届出措置」は、既存の規制の統合に基づいてプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金の定義を明確にし、プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金は(1)非公開の方法で資金を調達することによって設立されるべきである(2)資産を規定する。 (3) オンライン カジノ 換金株主の利益のために投資活動を行うこと。また、「登録および届出措置」の適用範囲は以下のとおりであることを強調する。中華人民共和国の領域内で集められた資金が対象となります。この点に関して、当社は、一部の QFLP オンライン カジノ 換金は国内で資金調達活動を行っていないため、「登録および届出措置」に定義されているプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金ではない可能性があることを理解しています。実際には、「登録および届出措置」の規定を適用する必要はありません。基金の届出に関する届出措置」を参照してください。
さらに、「登録および提出措置」では、受託者責任、警告義務、善を支援し悪を制限する原則の原則に関する協議草案の規定を維持し、新たに「プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャー」を追加しています。該当する主体については、資産運用協会が区分管理の原則に基づき、オンライン カジノ 換金マネージャーやプライベートエクイティオンライン カジノ 換金に対して差別化された自主規制管理や業界サービスを実施することが明確化されている。 、良いものをサポートし、悪いものを制限します。
II. プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーの登録
コメント草案と一致し、新しい規制は、国の政策の変更やその他の状況により登録を延期する必要がない限り、オンライン カジノ 換金者登録を申請する企業およびパートナーシップは、オンライン カジノ 換金者登録日から 12 か月以内に申請しなければならないと明確に規定しています。工業商業登録では、申請者は登録時に中国証券監督オンライン カジノ 換金委員会（「CSRC」）に登録されている会計事務所の監査を受けた財務報告書を提出する必要があります。申請組織は、商工業登録後の出資体制や人員等の調整により期限を超過することのないよう、事前にオンライン カジノ 換金者の登録を計画する必要があります。(2) オンライン カジノ 換金者の設立、登録および継続的な運営に関する関連要件の精緻化
協議草案と一致し、「登録オンライン カジノ 換金届出措置」により、経営者の最低払込資本金が200万人民元から1,000万人民元に引き上げられる[1]。新しい規制は、ベンチャーキャピタルオンライン カジノ 換金に対して差別化された監督を提供しており、ベンチャーキャピタルオンライン カジノ 換金を専門的に管理するプライベートエクイティオンライン カジノ 換金マネージャーは、以下の条件を満たしている限り、1,000万元以上の払込資本金の制限を受けないことを明確に規定していることに注意してください。その他の規定はまだ公布されていないため、登録実務において資産管理協会によって明確化される必要があります。(2) 法定代理人、執行パートナーまたはその指定代理人、および投資オンライン カジノ 換金を担当する上級オンライン カジノ 換金者が株式を保有する必要がある
基本的に諮問草案と一致しており、新しい規制は、金融機関、国有機関、および海外の金融規制当局の監督下にある機関によってオンライン カジノ 換金されるオンライン カジノ 換金者に加えて、法定代理人、執行パートナーまたはその法定代理人を明確に要求しています。運用者の指定代表者に代わり、投資運用を担当する上級オンライン カジノ 換金者は、直接的または間接的に運用者の株式または不動産株式の一定割合を保有する必要があり、その者の払込資本出資比率の総額の要件が明確化され、投資オンライン カジノ 換金の責任が強化されます。確かに、上級マネージャーとマネージャーの間の利益拘束はあります。協議草案と比較して、新しい規制では、そのような人物が「直接的または間接的に」株式を保有できることが明確になっていることは注目に値します。
(3) 新たな法的自己資本拠出要件
諮問草案と一致し、「登録および届出措置」は、投資家が法的自己資金で投資するための要件を明確にし、法的自己資金を使用しないプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーの株主、パートナーおよび実際の株主は次のとおりであると規定しています。人をコントロールすることは許されていません。この要件は、実際には資産管理協会の実際の監査基準と一致しています。
(4) 運用者の安定性を強化し、投資家に対するロックイン期間の要件と例外を増やす
諮問草案と一致し、「登録オンライン カジノ 換金届出措置」は、投資家の出資の安定性に関する要件を強化し、初めて支配株主、実質支配者、ゼネラルパートナーに対し、その株式、不動産株式の譲渡を義務付けています。 、または実際の統制 市場における「シェル」売買行為を抑制する権限が制限されています。コメント草稿と比較して注目すべき点は、新しい規制は、同じ実際のオンライン カジノ 換金者によってオンライン カジノ 換金される異なる事業体間での株式および不動産株式の譲渡、および従業員の強制執行を含む、株式、不動産株式または実際の支配権の譲渡に関する前述の制限の例外をさらに明確にします。ただし、実際のオンライン カジノ 換金者のステータスは変更されておらず、申請機関が実際のオンライン カジノ 換金者を変更することなく資本構成を調整できる柔軟性は維持されています。
(5) 自然人の支配株主/実際の支配者/ゼネラルパートナーの経験要件を引き上げる
諮問草案と一致して、新しい規制は、マネージャーの投資家と実際のコントローラーの職歴要件を明確にし、マネージャーの支配株主、実際のコントローラー、ゼネラルパートナーは5年以上の営業、管理、または業務の経験を持っていなければならないと規定しています。プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金業界への参入敷居を高めるために、資産管理、投資、関連業界、およびその他の関連経験に従事する。特に:
▶商業銀行、証券会社、資金管理会社、先物会社、信託会社、保険会社、証券会社等の金融機関において、有価証券の資産管理、自己保有オンライン カジノ 換金の有価証券先物投資およびその関連業務（私募証券オンライン カジノ 換金マネジメント）に従事。関連する資産管理子会社（個人に適用）/資産管理、自己資本エクイティ投資、発行スポンサーシップおよびその他の関連事業（プライベートエクイティオンライン カジノ 換金マネージャーに適用）、または部門長以上の役職に就いているか、同等の管理経験がある。
▶ 都道府県レベル以上の政府およびその権限のある機関が管理する企業および上場会社において、有価証券および先物投資管理（プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーに適用）/株式投資管理（プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーに適用）に従事する。または、上級マネージャーまたは同等の管理経験を持つ者としての役割を果たします。
▶ 証券および先物投資に従事するか、プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーのシニア・マネージャーを務める（プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーに適用）/株式投資に従事する、またはプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーのシニア・マネージャーを務める（プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーに適用）プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャー）、彼が仕えるマネージャーは正常に業務を遂行し、規制を着実に遵守し、在任中に重大な法律や規制に違反した記録がないことが求められます。
▶ 海外の金融規制当局の監督下にある資産運用機関が有価証券資産運用（プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーに適用）・株式投資（プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーに適用）その他の関連業務を行う場合、当該資産運用機関は、彼らは次の資格を備えている必要があります。国際的な評判が高く、業績が優れています。
▶ 良好な経営、安定したコンプライアンス、および一定の事業規模を有する企業の株式投資管理部門の責任者を務める、またはシニアマネージャーを務めるか同等の管理経験がある、または大規模企業の関連従業員を務める一定の技術的基準を有する中堅企業および科学研究機関の関連分野の専門職および技術職、または専門家、教授、研究者（プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーに適用）。
▶ 政府部門や機関で経済オンライン カジノ 換金およびその他の関連業務に従事し、相応のオンライン カジノ 換金経験がある。
▶ 中国証券監督管理委員会に登録された法律事務所または会計事務所で証券、オンライン カジノ 換金、先物に関連する法務および監査業務に従事し、パートナー以上の職を 5 年以上務めている。
▶ 中国証券監督オンライン カジノ 換金委員会および資産オンライン カジノ 換金協会が指定するその他の関連する職歴。
(6) 実際のオンライン カジノ 換金者の識別基準と職務要件を明確にする
基本的にはコメント草案と一致しており、新しい規制は実際のオンライン カジノ 換金者の識別基準と職務要件を明確にし、「財務オンライン カジノ 換金部門によって承認された金融機関」と「海外の金融規制当局の影響を受ける」ことを規制草案に追加している。代理店」として上向きに浸透しなくなった実際のオンライン カジノ 換金者の種類。実際のオンライン カジノ 換金者は自然人、国有企業、上場企業、金融機関、大学や研究機関、財務オンライン カジノ 換金部門、社会団体によって承認されたその他の公的機関にまで遡るべきであることを明確にする法人、金融監督当局の監督下にある海外機関等
現行の規則と比較して、新しい規則は、実際のオンライン カジノ 換金者の「逐次識別」の基準を明確にし、実際のオンライン カジノ 換金者、つまり選挙を決定する主体を識別するために執行理事を設置するよう申請機関に明確な指示を提供します。の執行役員が実際のオンライン カジノ 換金者として特定される可能性があり、機関の実際のオンライン カジノ 換金者の安定を維持することを目的として、協調行動協定に期限を設けるべきではないと強調した。同時に、新しい規制は、国有資産の実際のオンライン カジノ 換金のトレーサビリティ、実際の外国投資オンライン カジノ 換金のトレーサビリティ、共同の実際のオンライン カジノ 換金者、実際のオンライン カジノ 換金者の不在などについて草案に定められた要件を維持しています。合理的な理由がなければ、実際のオンライン カジノ 換金者がいないとは見なされず、上向きに追跡される事業体が、階層が多すぎることや資本構造が複雑であるために、追跡可能性の際に実際のオンライン カジノ 換金者の責任を履行できない状況について、詳細な規定が設けられています。国有資産であり、実際のオンライン カジノ 換金者の責任を実際かつ効果的に実行できる主体までの追跡可能性が必要です。実際には、国有資産の背景を持つオンライン カジノ 換金者は、責任分担が不明確であるという問題を抱えていることがよくあります。前述の調整は、国有資産の背景を持つオンライン カジノ 換金者にとって、実際のオンライン カジノ 換金者が決定する原則を反映して、内部構造と責任を明確にするのに役立ちます。形式よりも実質的な取り決めが遡って行われた。2. 上級幹部オンライン カジノ 換金従業員に対する要件
(1) 上級オンライン カジノ 換金職の定義が再度調整されました諮問草案と比較すると、新しい規則では、上級オンライン カジノ 換金者とは「会社の部長、副部長、コンプライアンスおよびリスクオンライン カジノ 換金の責任者、および会社の定款で指定されているその他の担当者」を指すことがさらに明確になっています。 「上記の業務及びオンライン カジノ 換金を行うパートナーシップ関係者」及び「リスクオンライン カジノ 換金及びコンプライアンスその他の関係者」（上記の名称は使用していないが、実際に上記の職務を行うその他の職員）、すなわち現行の規制と比較すると、会長およびマネージャーの法定代理人は上級幹部とみなされなくなります。協議草案と比較すると、新しい規制では、マネージャーの法定代理人、上級マネージャー、エグゼクティブパートナー、またはそれらの任命された代表者の履歴書要件に実質的な調整は加えられていません。なお、「ガイドライン第３号」では、意見募集案を踏まえ、「運営オンライン カジノ 換金の主たる責任者」の職歴要件を追加するとともに、法定代理人、業務執行社員及びその選任者の要件をさらに細分化しています。代表者、主要な運営オンライン カジノ 換金責任者、コンプライアンスおよびリスクオンライン カジノ 換金責任者、投資責任者(3) 癒着現象にさらに対抗するため、幹部のアルバイト制限を強化する諮問草案と一致して、新しい規制は、コンプライアンスおよびリスクオンライン カジノ 換金の担当者が投資オンライン カジノ 換金業務に従事してはならないこと、コンプライアンスおよびリスクオンライン カジノ 換金の責任と矛盾する職を兼務してはならないこと、または職務を務めてはいけないことを明確に要求しています。同一の支配株主または実質的な支配者によって支配されている経営者について別の定めがない限り、コンプライアンスおよびリスクオンライン カジノ 換金の責任者は、他の営利機関と兼務してはならない。そして、新しい規制は、資産オンライン カジノ 換金協会の実際の監査基準と一致する、5 人以上の常勤従業員の要件を満たす必要性を強調しています。同時に、コメント草案に基づいて、新しい規制は、法定代理人、上級オンライン カジノ 換金者、エグゼクティブパートナーまたはその任命された代表者、および非営利機関でパートタイムで働くその他の実務家に対する制限をさらに緩和し、次の点を明確にしています。前述の担当者大学、科学研究機関、社会団体、社会福祉機関などの非営利機関での勤務、他の企業の取締役または監督者としての勤務、管理されるプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金での勤務、または政府によって認められたその他の状況。オンライン カジノ 換金業界協会はアルバイトとみなされませんは、外部任命の遵守に関する実務者向けのより明確なガイダンスを提供します。「登録に関する指示」は、1 年以内に勤務先を 2 回以上変更するプライベート・エクイティの役員に対して、資産オンライン カジノ 換金協会は変更の理由とその誠実性に焦点を当てると規定しています。実務上、以前の経営者登録申請時に使用した投資経験については、役員が1年以内に退職した場合、同じ経験を新たな機関の経営者登録申請に再度使用することはできません。
基本的にコメント草案と一致しており、人員の安定とマネージャーの効果的な運営を確保するために、新しい規制では、元の上級マネージャーがポストを離れた後、マネージャーは職務要件を満たす人材を手配する必要があります。社内制度に基づいて職務を遂行し、職務要件を満たす上級オンライン カジノ 換金職を6か月以内に任命し、オンライン カジノ 換金職に社内制度の確認・更新を促すとともに、上級オンライン カジノ 換金職退任後の代替案を明確にする。新しい規制は、協議草案に定められた例外を削除し、最初のプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金が法定代理人、執行パートナーまたはその任命された代表者、マネージャーの運営および管理を、協議完了前に変更することを明確に禁止していることに留意すべきである。申告手続きの責任者、投資管理責任者、コンプライアンスおよびリスク管理責任者。3. 登録の一時停止オンライン カジノ 換金終了の状況を明らかにする「登録および提出措置」の第 24 条および第 25 条は、基本的に諮問草案の規定を維持しており、「登録指示」に規定されている一時停止または拒否と比較して、オンライン カジノ 換金者の登録の一時停止および終了の事情を明確にしています。例えば、経営者の否定的な世論やリスク事象がより重視されるようになり、「登録される機関とその支配株式」が変更されるなど、経営者の登録に関して大きな変化があった。実質的なコントローラー、ゼネラルパートナー、主要投資家が法令違反の疑いで公安、検察、監督当局の捜査を受けている、または財務オンライン カジノ 換金者による調査・検査を受けているなど6種類の事情当局や自主規制機関、事件が未解決の場合も登録停止の対象に含め、監督を逃れるための虚偽資料の提供の取り締まりに重点を置き、「闇仲介業者」や「」の取り締まりを強化する。擬似私募」。上記のように、諮問草案と一致して、「登録および提出措置」の第 14 条は、国内で私募証券オンライン カジノ 換金業務を遂行し、外国人株式の合計保有比率が 25% 以上である管理者を明確に規定しています。また、次の要件も引き続き遵守する必要があります: ( 1) プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーは中国で設立された会社です。 (2) 海外株主は、所在地の国または地域の金融監督当局およびその国の証券監督当局によって承認または認可された金融機関です。またはその所在地の地域は、中国証券監督管理委員会または中国証券監督管理委員会のその他の認定された組織と協力しています。上記の規定は、「プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金の登録および届出に関する質問への回答(10)」の規定に従っており、外国人経営者に対する実務上の要件の適用範囲を初めて明確にしています。 、外国人株式保有比率の合計が25％を下回ってはなりません。
3. プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金の登録
1. 元本と収益を保証する義務はなく、義務者は経営者の株主、パートナー、実際のオンライン カジノ 換金者および関連当事者にまで及ぶことを再度強調します経営者、投資家、実際の管理者、関連当事者およびその他の団体がさまざまな方法を通じて偽装した形で収入保証を提供する実際の状況に関して、「登録および提出措置」の第 27 条および第 70 条は、諮問草案と一致しています。プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金事業に従事する者は行ってはならないことが強調されています。投資家に約束したり誤解を与えたりするオンライン カジノ 換金の資本と収益を保証する要件が拡張され、現行規制の義務対象が管理会社の株主、パートナー、実際の管理者および関連当事者にまで拡大され、前述の対象が通過することは許されないと強調した。 「陰陽契約」「振出人契約」など。直接的または間接的、明示的または黙示的に、元本と収益が保証されます。2. 新規オンライン カジノ 換金登録の最小規模要件諮問草案と比較すると、「登録および提出措置」の第 33 条は、プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金およびベンチャー・キャピタル・オンライン カジノ 換金の初回払い込み調達資金の最低要件を引き下げ、初回払い込みに対する新たな要件を追加しています。特別基金のために調達された資金の最小要件は次のとおりです。
▶私募証券オンライン カジノ 換金: 1,000万元以上;
▶ プライベートエクイティオンライン カジノ 換金: 1,000万元以上、そのうちベンチャーキャピタルオンライン カジノ 換金申請時の最初の払込資本金は500万元以上ですが、協定に基づき申請後6か月以内に完了しなければなりません。前述の初期資金調達規模に最低限必要な払込資本拠出額。
▶ 特別資金: 2,000万元以上。
オンライン カジノ 換金の「初期」払込金額に関する新しい規制の上記の要件は、主にオンライン カジノ 換金が登録される前の資金調達期間に適用されることを理解しています（ベンチャーキャピタルオンライン カジノ 換金の場合は、適切に延長できる）登録後 6 か月以内）、登録のための募金基準は、実際には、基金登録が完了した後、基金期間内に一定の払込規模を維持する必要があるかどうかについて明確に規定されていません。 , 管理者によってはこれをより厳密に言及する場合もあります。前述の基準の調整は、中小規模のオンライン カジノ 換金の発展に貢献するものであるが、特別オンライン カジノ 換金に関する限り、新しい規制が初期払込資金の基準額要件をより高く提案していることを考慮すると、前述の要件は満たされない。少数の投資家による小規模なカスタマイズの必要性が高まっているため、化学/特殊オンライン カジノ 換金の登録が困難になっています。
3. マネージャーとエグゼクティブパートナー間の支配関係要件の強調「登録および提出措置」の第 34 条は、募集草案の規定を維持し、現行の規定に基づいてオンライン カジノ 換金者とエグゼクティブ パートナーとの関係にさらに厳格な要件を課し、オンライン カジノ 換金者と執行パートナーの関係について規定しています。執行パートナー 「支配関係が存在するか、同じ支配株主もしくは実際の支配者によって支配されている」必要があります。「登録および提出措置」の第 35 条は、募集草案の規定に基づき、プライベート エクイティ オンライン カジノ 換金の登録完了後の投資家の償還または撤退ではない以下のような状況をさらに明確にしています。
▶オンライン カジノ 換金の閉鎖運用期間中の配当;
▶ オンライン カジノ 換金株式を譲渡;
▶ 投資家は未払いの引受資本を削減します。
▶ 債務不履行または法的事情のある投資家を削除、置き換え、または撤退する;
▶ 投資プロジェクトを撤退し、資本を削減します。
▶ 中国証券監督オンライン カジノ 換金委員会および資産オンライン カジノ 換金協会が指定するその他の状況。
1. オンライン カジノ 換金契約の必要条件を明確にする
諮問草案と一致し、「登録および提出措置」では、現行規制に基づいてオンライン カジノ 換金契約の必要な規定、特にオンライン カジノ 換金契約においてより詳細な要件を必要とする関連取引メカニズムをさらに統合および明確化しています。関連者取引の特定、取引の意思決定、対価の決定、情報開示および回避メカニズムについて明確に合意する。また、「登録・届出措置」では、金融機関のリビングウィルの仕組みも活用し、オンライン カジノ 換金の契約書に「損失等の事由により管理者が管理業務を遂行することができず、又は管理業務を怠った場合」を明記することを明記している。 「プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金は、管理者の変更、清算およびその他の関連する意思決定メカニズム、招集主体、議決方法、議決手続き、議決権比率およびその他の関連事項」と、決議メカニズムをさらに明確にしました。オンライン カジノ 換金を正常にエグジットできなくなる原因となるマネージャーの異常な状況に対する報告要件[2]。諮問草案と比較すると、「登録および提出措置」の第 28 条は、以下をさらに明確にしています。 (1) 単一のターゲットに投資し、ポートフォリオ投資を行わないプライベート エクイティ オンライン カジノ 換金の場合、マネージャーはリスクとリスクについて特に警告し、投資対象、投資構成、ポートフォリオ投資の実行失敗による損失の可能性、紛争解決メカニズムなどに関する基本情報を書面で開示し、投資家によって署名および確認されるものとします。プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金の階層的な取り決めに加えて、他の複雑な構造がある場合、またはそれが前例のない重大な事項を伴う場合には、特別な注意も与えられるべきである。 (3) インカム・スワップなどの店頭デリバティブに主に投資するプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金を除く。流動性の低い対象に投資する場合には特別な催促も行う必要がある場合、および店頭オプション (4) 資産運用協会への変更手続きをまだ完了していない運用会社の支配株主およびジェネラルパートナーの変更に関する催促を追加します。(3) 不承認オンライン カジノ 換金出願停止の経緯の明確化
基本的には諮問草案と一致しており、「登録および提出措置」では、プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金の登録が許可されない状況、および現在の規制およびその他の規定に基づいて登録が停止される状況をさらに明確にしています。新しい規制は明らかに、「従業員のインセンティブを目的として設立された従業員の株式所有計画および経営者の従業員共同投資プラットフォーム」、「クレジット事業に従事または偽装されている、あるいはクレジット資産に直接投資されているプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金」の申請を許可していない。 」。新しい規制は、「経営者とその支配株主、実際の経営者、ゼネラルパートナー、および関連する経営者が、市場秩序を危険にさらしたり、企業の利益を損なう可能性のある重大な営業リスクまたはその他のリスクを抱えている場合」に登録の一時停止が存在することをさらに明確にしています。投資家」と「登録」届出情報に変更があった場合、資産管理協会への変更手続きが適時に行われなかった場合、または適時に訂正が行われなかった場合その他の重大な事態」または「登録および登録の処理における関連する約束」を怠ったプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金「届出業務が履行されていない、または完全に履行されていない」は、プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金に対する監督を強化している。 プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金の登録の監督。(4) 良いものをサポートし、悪いものを制限するという原則を実行する
「登録および届出措置」の第 43 条は、資産管理協会の主な支援対象を明確にし、プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金が国家戦略への貢献、イノベーション主導の開発および経済変革とアップグレードの促進において積極的な役割を果たすことを支援します。等。主要な国家戦略の実施やその他の機能を担うプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金に主要なサポートを提供し、健全なガバナンス構造、準拠した事業運営、安定した継続的な運営、効果的なリスク管理、専門的な管理チーム、およびオンライン カジノ 換金業界では、適切な誠実性が求められています。協会は、管理する適格なプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金に対して迅速な申告システムを提供できます。諮問草案と比較すると、「登録および届出措置」は、資産管理協会が慎重に届出を行える状況を制限し、管理者にとってより大きなリスクがあること、プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金には前例のない重大な問題が含まれること、または複雑な問題が存在することを明確にしている。オンライン カジノ 換金産業協会は、投資対象の種類が特殊等である場合には、規定に基づき、申請される民間投資計画を審査するものとする。資金調達措置では、管理者に対し、投資家要件の強化、資金規模要件の拡大、資金保管の義務付け、管理者によるデューデリジェンス報告書の発行または問い合わせへの協力の義務付け、情報開示の強化、特殊リスクの迅速化、管理の制限、関連取引の制限、管理者の義務付けが求められます。内部コンプライアンスに関する意見、法的意見や関連する財務報告書の提出、その他の措置。上記の調整に加えて、「登録および届出措置」では、運用者の資本力、専門的な人材配置、投資管理能力に関して、資産管理協会が慎重に届出を行うことができる状況を判断するための基準がさらに明確になっていません。リスク管理レベル、内部管理体制、立地施設等が事業の方向性、開発計画、経営規模と合致しておらず、より明確な定義基準が示されていないため、オンライン カジノ 換金業界協会がこの規制をどのように運用するかは不明である。未来。
現在の情報開示義務の枠組みに基づいて、新しい規制は、プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーおよびその管理下にあるプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金の情報開示義務をさらに洗練し、改善します。
1.「基本登録情報の変更」を追加
「登録および提出措置」には「基本情報の登録変更」が追加されており、基本登録情報の変更の報告期限は、現在の「重大事項の変更」の要件である10営業日と一致しています。 「登記・届出措置」の登記基本情報項目は、事務所住所や関係者事項の追加に加え、現行のAMBERSシステムにおける法的意見の提出を要しないオンライン カジノ 換金者の重大な変更に基本的に対応しています。
2. 主要な登録情報事項の全体的な削減と提出期限の延長
オンライン カジノ 換金により、主要な登録情報変更の提出期限が 30 営業日に延長され、対象となる事項は支配株主、実質支配人、ゼネラルパートナーの変更、および特別な法的意見のみに限定されます。の提出が必要ですが、コメント案と比較して、セーフティネットとして主要な登録情報事項について「等」を追加しております。現行の規定と比較すると、「登録及び届出措置」では、特別の法的意見の提出を必要とする変更のうち、法定代理人の変更は含まれていません。
3. 包括的な法的意見を提出する必要がある範囲が拡大されました
「登記説明書」によれば、1年以内に法定代表者・業務執行社員（選任代表者）、主要投資家、登記オンライン カジノ 換金者の実際の支配者が変更になった場合、登記のための法定意見書を再提出する必要がある。 「登録および届出措置」は、「実際のオンライン カジノ 換金の変更」まで範囲を拡大します。
4. マネージャーの実際の制御権の変更に関する新しい制限を追加しました
「登録および届出措置」では、オンライン カジノ 換金者の実際の支配権が変更された場合でも、変更日までの12か月間のオンライン カジノ 換金規模は引き続き3,000万元以上でなければならないと規定しています。長期間活動していない小規模機関の変更を制限し、「シェル」の売買を抑制し、「シェル」リソースの価値を削減します。
5. 変更の一時停止オンライン カジノ 換金変更の終了の状況を追加
その論理は前述の登録の一時停止/終了とほぼ同じであり、自己規律要件の継続的な遵守を強調しています。
「登録および届出措置」の第 55 条では、オンライン カジノ 換金契約の重要事項、管理者および保管者、オンライン カジノ 換金サービス機関の変更など、「届出申請資料リスト」のいくつかの主要な変更点を列挙し、「種類」を追加しています。 「アイテム」によりプライベート エクイティ オンライン カジノ 換金の種類を変更でき、レポート期間が 5 営業日から 10 営業日に延長されます。新しい規制によりプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金の種類の変更が可能となり、一部の適格なプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金が政策上の優遇措置を享受するためにベンチャー・キャピタル・オンライン カジノ 換金に変更する道が提供されることは注目に値する。ただし、具体的な変更方法と材料については待つ必要があるかもしれない。提出資料のリストを明確にするため、ベンチャーキャピタルオンライン カジノ 換金への変更を計画している場合、マネージャーはそのオンライン カジノ 換金がベンチャーキャピタルオンライン カジノ 換金として適格であるかどうかに特別な注意を払う必要があることを理解しています。
さらに、市場におけるオンライン カジノ 換金マネジャーの変更によく見られる行き詰まりについて、「登録・届出措置」では、変更手続きをオンライン カジノ 換金業界協会に判決、裁定、裁定を提出することで対応できることも提案している。
(3) 年次事業情報提出と情報提出に関するオンライン カジノ 換金業界団体の裁量を追加
「登録および提出措置」の第 61 条により、経営規模が一定金額を超え、グループ業務が追加された新しいマネージャーおよびその金額規模が増加したプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金に対する年次財務報告書の監査要件が強化されました。投資家の数が一定の基準を超えるプライベートエクイティオンライン カジノ 換金の財務報告書は、中国証券監督管理委員会に登録された会計事務所の監査を受ける必要があるが、金額の基準と投資家の数の基準はまだ明確になっていない。ただし、経営者が毎年提出する経営情報の具体的な内容はまだ明らかになっていない。同時に、不可抗力の場合には資産管理協会が報告期限を延長できるほか、管理者が情報提出の範囲、内容、方法、頻度を「管理者の裁量で定めることができる」ことも付け加えた。コンプライアンスのリスク。(4) マネージャーおよびプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金向けの主要イベント報告に関する統一規定
「登録および届出措置」第 62 条は、運用者およびプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金の重大なリスクを伴う事項を一律に規定しており、報告期限も、現在の運用者が重大な事項を報告するのではなく、10 営業日と統一されています。 「私募投資オンライン カジノ 換金の届出手順」》（”"録音手順"") プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金の主要な事項を報告してから 5 営業日以内に、新たに追加されたマネージャーとその支配株主、実質的なコントローラー、ゼネラル・パートナーおよび報告された事項の主要な投資家には重大な情報セキュリティー事件が発生していますが、「重大な情報セキュリティー」。 「事故」の定義はさらに明確にする必要があり、諮問草案と比較すると、巨額の償還に関する報告には「償還要件を満たせない」という新たな制限が追加されており、これは現行のアンバーズの報告要件と一致している。システム。過去のプロジェクトの経験によれば、実際には巨額の償還がより頻繁に発生しますが、ほとんどのプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金は償還要件を満たすことができ、現在の新しい制限は実際の慣行とより一致しています。 「届出措置」と「届出要領」は主要な事項が一部重複しており、報告期限も矛盾しています。「届出要領」は廃止されていないため、運用協会からの明確化がなされる前に、実務的には両方とも遵守されることをお勧めします。 。さらに、私たちが知っている限りでは、オンライン カジノ 換金登録に関して、オンライン カジノ 換金業界協会は現在、既存の規制と慣行を整理し、新しい規制を策定しており、適時に発表される予定です。
比較協議草案では、オンライン カジノ 換金が草案を調整しました74主要な紛争を引き起こした支配株主、実質的な支配者、ジェネラル・パートナーオンライン カジノ 換金経営陣の主要投資家は責任を負うものとする“追加の投資義務”、 に変更されました“払込資本の追加出資とプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャー業務の維持”、また、最初のプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金の申請が完了する前の人員の交代については、「登録および申請措置」の条項に基づき、リスク解決の責任主体から関連マネージャーを削除します。67の項目 (5) は、そのような事業体に対する自主規制措置をさらに明確にしており、事業体の範囲はオンライン カジノ 換金の条項 と一致しています。22項目は一貫しています。
現行の「懲戒の実施に関する措置（裁判）」に規定されている懲戒措置と比較して、「登録及び届出に関する措置」では、「関連事業活動の制限」、「取消し」という新たな規定が追加されている。プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金登録の停止」および「関連業務への従事の禁止」の懲戒処分。このうち、「関連事業活動の制限」の具体的な内容は、「登録・届出措置」第 75 条でさらに詳しく説明されており、「運用下のプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金は、新たな投資家や投資規模を追加してはならない」と規定されている。 、新たな投資を追加することは許可されていません。」(2) 誠実性開示内容には、不正者として新たに追加された人物オンライン カジノ 換金特別な法的意見の発行が必要な一部の事項が含まれます「登録および提出措置」の第 72 条は、現行規則におけるオンライン カジノ 換金者の「誠実性開示」内容の統合および拡張であり、主な新しい開示事項には、重大な不正者としてリストされること、または重大な不正者としてリストされることが含まれます。執行の対象となる不誠実な人物のリストであり、規制上の是正やリスク処理の理由から特別な法的意見を提出する必要があります。 「登録および提出措置」では、一部の完全性関連の開示が、特定の条件を満たした/一定期間遵守した後に公表されなくなるかどうかが明確になっていないことに気づきました。たとえば、異常な機関を公表する現在の方法を使用すると、次のようになります。修正後 6 か月後に通常に戻り、発表されなくなります。(3) 経営者の支配株主、実質支配者、オンライン カジノ 換金のリスク解決責任を強化する「登録および提出措置」の第 74 条は、経営者の支配株主、実質的な支配者、ゼネラルパートナーおよび主要投資家が、関連するリスク処理および解決作業に積極的に協力し、払込資本拠出金および資本金を補填する責任を負うことを義務付けています。マネージャーの運営と清算を維持し、オンライン カジノ 換金投資家をなだめ、その他のリスク軽減の責任を負います。要約すると、資産管理協会は、市場開発のニーズと過去の実務経験に基づいて、現在の規制を体系的に統合および再構築し、善を支援し悪を制限する原則を堅持し、登録と申請を改善し、適度に改善しました。プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーとプライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金のコンプライアンス活動により、体系的かつ科学的な業界自主規制ルールがさらに確立されました。
[1] 「私募オンライン カジノ 換金マネジャー登録申請書類一覧表」には、「払込資本金が200万未満、または払込比率が登録資本金の25％に満たない場合、協会は、マネージャーの公開情報に特別な注意事項があります。」
[2] 「提出措置」第 58 条プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャーが、連絡が取れなくなったり、プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャー登録を抹消されたり、重大なリスクが発生したりするなどの事由により、その職務を遂行できなくなったり、職務を怠ったりし、その結果、プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金がエグジットできなくなった場合通常、プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・マネージャー、プライベート・エクイティ・オンライン カジノ 換金・カストディアンおよびオンライン カジノ 換金株主は、株主総会または一定の株式比率以上を保有する投資家が特別の機関を設置し、または会計事務所、法律事務所およびその他の仲介業者に委託することができる。オンライン カジノ 換金契約に従って。
