2023 年 2 月 17 日、中国証券監督管理委員会（以下「」といいます）中国証券監督管理委員会”）は、A 株の株式ドラクエ 11s カジノ 景品登録制度の包括的な実施に関する規則を発表しました。関連する分析については、「」を参照してください。海文・観測︱完全登録制正式導入"。同日、中国証券監督管理委員会は「国内企業によるドラクエ 11s カジノ 景品での証券の発行および上場の管理に関する試行措置」（以下「」という）を発表した。"治験管理措置"”）、関連する詳細な分析については、「」を参照してください。海文・観測︱ドラクエ 11s カジノ 景品発行・上場の登録制度に関する新規定の施行”。
国内 A 株上場の包括的登録制度改革に関する新規制と海外上場の申請制度に関する新規制が発表されるやいなや、さまざまな市場参加者の間で広範な議論が引き起こされました。その中でも避けては通れない課題である「ドラクエ 11s カジノ 景品」について、国内外の新しいIPOルールにおけるドラクエ 11s カジノ 景品の実施方法を実務経験に基づいて体系的に整理・解釈し、皆様に最適なソリューションを提供したいと考えております。無数の複雑さ。1. A 株 IPO ドラクエ 11s カジノ 景品ルール
国内 A 株上場プロセスにおいて、ドラクエ 11s カジノ 景品の徹底的な検証を行う必要性は新しい命題ではありません。これまで、規制当局は浸透検証に関する明確なガイドラインを正式に発行していなかったが、関連する要件は主に、企業の上場申請資料、照会書、保険代理店の研修資料、「窓口案内」などに関する規制当局のフィードバックに散在していた。2021 年 2 月 9 日、中国証券監督管理委員会は「規制規則の適用に関するガイドライン - IPO を申請する企業のドラクエ 11s カジノ 景品の情報開示」（以下「」といいます）を発行しました。"ドラクエ 11s カジノ 景品情報開示ガイドライン"”）により、株式の委託、株式の突然の購入、異常な株価などの問題に対する検証要件が提唱されました。それ以来、A 株 IPO プロジェクトでは、ドラクエ 11s カジノ 景品が頻繁に報告されるようになりました。何百ページか、場合によってはそれ以上の費用がかかります。現在有効な侵入ドラクエ 11s カジノ 景品の監督ルールは主に次のとおりです:上記の観点から、中国証券監督管理委員会、上海証券取引所および深セン証券取引所を含む規制当局は、ドラクエ 11s カジノ 景品のための包括的な検証要件を提示していますが、実際には株主が完全に協力できない状況がよくあります。検証付きで。なお、新たに改定された「新規公募株式の登録及び管理措置」により、発行者の株主はデューデリジェンスやその他の関連業務を実施する際に関係機関と協力することが明確な法的責任と義務となっている。登録申請書類や発行者が提出した開示情報に虚偽の記録、誤解を招く記述、または重大な脱落が生じた場合、中国証券監督管理委員会は、事件の重大性に応じて関連団体に対してさまざまな監督措置を講じる。2. 海外 IPO ドラクエ 11s カジノ 景品ルール明示的な規制の観点から、H 株 IPO プロセス中、中国証券監督管理委員会は、「海外での株式の公募および上場の検討における留意点 (株式会社の追加発行を含む」、「によると」 「非上場公開会社に対する監督指針第４号「ドラクエ 11s カジノ 景品数200名を超える非上場株式会社の行政許可申請に係る問題に関する検討指針」」の計算において、発行会社及びその支配ドラクエ 11s カジノ 景品、実質支配者及び重要な持株子会社のドラクエ 11s カジノ 景品が該当するか否か人数は200人を超えています。」中国証券監督管理委員会が発行した「治験管理措置」および「規制規則の適用に関するガイドライン - 海外発行および上場カテゴリー No. 2: 提出資料の内容および形式に関するガイドライン」により、要件が改訂されました。これは、H 株プロジェクトの過去の審査慣行におけるドラクエ 11s カジノ 景品認証のための要件であり、多くの A 株規制概念を強化および移植しており、新しい要件はレッドチップモデルを含む海外上場プロジェクトに一律に適用されます。ドラクエ 11s カジノ 景品確認に関する海外上場登録制度の新規定の関連内容は以下のとおりです。
3. 簡単なレビュー
国内の A 株 IPO のドラクエ 11s カジノ 景品浸透ルールと海外上場のドラクエ 11s カジノ 景品浸透ルールを比較すると、海外上場のドラクエ 11s カジノ 景品浸透ルールが現在の A 株 IPO に主に基づいていることを見つけるのは難しくありません。規則の関連要件。本記事の第3部「H株IPOの浸透検証の実務」で述べたように、中国証券監督管理委員会は今回のH株IPOの審査において、基本的にA株IPOの基準に従って調査を行っている。プロジェクト。
ただし、「試行的管理措置」には直接・間接の海外発行と国内企業の一元管理による上場が含まれるため、本来規制されていないレッドチップ上場企業も最新のルールに従ってドラクエ 11s カジノ 景品確認を行う必要がある。 H 株上場と比較して、レッドチップ上場企業のドラクエ 11s カジノ 景品背景には、海外投資の要素がますます複雑になる可能性があり、さらに、海外の会社形態や守秘義務などの多くの要素がすべてのドラクエ 11s カジノ 景品の協力を必要とすると推定されています。難しいでしょう。
2. A 株 IPO 浸透度ドラクエ 11s カジノ 景品の実践
公開情報に基づいて、A 株 IPO のドラクエ 11s カジノ 景品ルールが実際にどのように実装されているかを観察するために、科学技術イノベーション委員会と GEM でそれぞれ 2 件の事例を選択しました。
3. 陵威テクノロジー (301373.SZ)
4. ハンイ株 (301270.SZ)
事件の概要:
(1)ドラクエ 11s カジノ 景品基準について
上記の事例からわかるように、A 株 IPO の実際の運営におけるドラクエ 11s カジノ 景品浸透度の検証に関しては、重要性の原則に基づいて、少数の株式保有（直接的または間接的に少なくとも 100,000 株の株式を保有している企業）を対象としています。発行者）の株式または持株比率が0.01％未満）の場合、中国証券監督管理委員会の制度を退職した職員の有無などの確認要件を満たすために「ワンストップ浸透」を行う場合もあります。
これは、関連規則の実施中に一貫性のないドラクエ 11s カジノ 景品基準の問題を反映しています。 「株主情報開示ガイドライン」や「株主認証の一層の標準化に関するお知らせ」等により、発行会社の株主も「明らかな要件」を満たす必要があるため、不統一な基準の出現がルールの混乱を招くことは承知しております。包括的かつ徹底した検証は、所有構造が二層以上で実際に事業を行っていない場合にのみ行うべきであり、株式保有が少額で違法な「富の創出」等が行われていない場合には、スポンサー代理店は、発行者の弁護士と協力して、徹底した検証を行わずに事実に基づいて意見を表明します。
まとめると、現在のA株IPOプロジェクトの実際の実行プロセスでは、慎重な観点から、ドラクエ 11s カジノ 景品基準の協力を得て「ワンストップ検証」を行う上場予定企業や仲介業者が増えている。 。
(2) 確認方法について
ドラクエ 11s カジノ 景品侵入検証の最も基本的な手段は、発行者から提供される産業および商業情報の入手、ネットワーク検索の実施などです。ただし、完全な侵入検証を実行できるかどうかはドラクエ 11s カジノ 景品の協力の度合いによって異なります。理想的な状態は、発行体のドラクエ 11s カジノ 景品であり、その上位のドラクエ 11s カジノ 景品が必要に応じて情報を提供できることですが、多くの要因により、最終的なドラクエ 11s カジノ 景品全員に 1 人ずつ連絡することは非常に困難である可能性があります。
徹底的な努力をしても間接的なドラクエ 11s カジノ 景品情報を入手できない場合、代替策として、発行者とその仲介者は、オンライン検証を通じて発行者の機関ドラクエ 11s カジノ 景品の上位ドラクエ 11s カジノ 景品の徹底した検証を行うことができ、発行者はドラクエ 11s カジノ 景品に対して次のことを行う必要があります。は、直接的または間接的な自然人ドラクエ 11s カジノ 景品の株式保有状況に関する確認要件に従って、特別な確認書または約束を発行するものとします。
しかし、上級ドラクエ 11s カジノ 景品からの全面的な協力がない場合、公衆ネットワーク手段を通じて侵入的調査が完了したとしても、関係する自然人ドラクエ 11s カジノ 景品の身元情報を入手して、不正行為を行った人物がいるかどうかを確認する方法は、どうすればよいでしょうか。 CSRCシステムから脱退したことは別の問題となるだろう。自然人ドラクエ 11s カジノ 景品の身元情報が入手できない場合、機関ドラクエ 11s カジノ 景品は浸透後に自然人投資家が存在しない（または中国証券監督管理委員会制度を辞任した人がいる）ことを確認する文書を発行できますか？
3. H 株 IPO 浸透度ドラクエ 11s カジノ 景品の実践
中国証券監督管理委員会が H 株 IPO プロジェクトを審査する際、公式ウェブサイトにフィードバックを提供します[3]近年、中国証券監督管理委員会から頻繁に寄せられたフィードバックの問題を整理ドラクエ 11s カジノ 景品ものは次のとおりです。
中国証券監督管理委員会は前述のフィードバック質問に対する回答を公表しないため、事件の詳細については公開しません。ただし、H 株上場プロジェクトの経験に基づいて、H 株プロジェクトは A 株 IPO プロジェクトのドラクエ 11s カジノ 景品アイデアを大いに活用し、実際に適用しています。第一に、H 株の IPO 審査プロセスでは、中国証券監督管理委員会のシステムを退職した職員の確認は必要ありません。したがって、上級の自然人ドラクエ 11s カジノ 景品が関連する身元情報を提供できない場合でも、その情報は提供されません。中国証券監督管理委員会の質問への回答に重大な影響を与える。
第二に、外国人ドラクエ 11s カジノ 景品の場合、発行体への投資を目的として特別に設立された株式保有プラットフォームではないことを証明でき、株価に明らかな異常がない場合、通常はもはや上昇することはできません。この原則は、新たな海外上場届出規制により明確化されたものと承知しておりますが、今回の新たな規制は、Ａ株ペネトレーション・ルールにさらに近づき、投資家、執行パートナー、及び当該ドラクエ 11s カジノ 景品の実質的な支配者に対し、さらに一層の義務付けを行うこととしております。には国内の主題はありません。そうでない場合でも、貫通する必要があります。
4. 海外ドラクエ 11s カジノ 景品エクイティファンドに対する一般的な免除はありますか
「ドラクエ 11s カジノ 景品情報開示ガイドライン」が発表されるまでは、プロジェクトの実施プロセスにおいてプライベート・エクイティ・ファンドの「周知の有無」を徹底的に検証する方法に関する明確で統一された基準はありませんでした。ファンドドラクエ 11s カジノ 景品は、浸透基準に進むかどうかの基準としても使用されました。海外のプライベート・エクイティ・ファンドのドラクエ 11s カジノ 景品自身の特殊性を考慮し、「ドラクエ 11s カジノ 景品情報開示ガイドライン」には、次のように明記されています。 外国人ドラクエ 11s カジノ 景品については、適切な確認方法により外国人ドラクエ 11s カジノ 景品の投資家が外国人ドラクエ 11s カジノ 景品として存在しないことを仲介機関が確認できる場合。外国人ドラクエ 11s カジノ 景品が発行体の株式を購入する価格に明らかな異常がない場合には、外国人ドラクエ 11s カジノ 景品を「最終保有者」とみなし、ペネトレーションは行われません。新しい海外上場届出規制も、基本的には「ドラクエ 11s カジノ 景品情報開示ガイドライン」で定められた原則を繰り返したものです。
2. 合川テクノロジー (688320.SH)
3. iSoftStone (301236.SZ)
4. ウェイワンシール (301161.SZ)
事件の概要:
海外地域の規制、投資家に対する守秘義務、その他の関連制約によって制限されているため、海外ファンド（特に有名な海外ファンド）のドラクエ 11s カジノ 景品がワンストップ基準を適用するには現実的な困難と障害があり、実際に多くの発行が行われている 個人や仲介者が、実行可能なすべての検証方法を尽くしたにもかかわらず、依然として海外のプライベート・エクイティ・ファンドに侵入できないケース。
最終的な浸透が完了できない場合には、通常、特定の代替措置を講じる必要があります。 (1) 外国人ドラクエ 11s カジノ 景品は、投資家の種類を列挙し、上位投資家の構成を説明します。 (2) 不可侵の海外プライベート・エクイティ・ファンドについては、仲介機関が当該発行者の直接ドラクエ 11s カジノ 景品の株価に異常がないかを確認し、海外プライベート・エクイティ・ファンドはその上限を約束する。 -レベルの投資家は国内法人を持たない。
(2) 発行者の将来の上場プロセスにおいてデューデリジェンス調査とドラクエ 11s カジノ 景品浸透度検証に協力する投資家の義務を規定する適切な条項を財務書類に設定し、会社の資金調達に全面的に協力するというドラクエ 11s カジノ 景品間のコンセンサスを形成する。出品プロセス;(3) 国内外の上場計画を立ち上げた後、上位ドラクエ 11s カジノ 景品の浸透を検証する「最後まで一浸透」基準を採用し、規制当局の審査時間を短縮し、上場の加速化を図るプロセス。2. ドラクエ 11s カジノ 景品へのアドバイス(1) IPO を予定している企業に投資する場合には、対象企業の既存ドラクエ 11s カジノ 景品に対して適切かつ適切な配慮を行うこと。もちろん、これは投資対象企業の資金調達ラウンドや上場スケジュールなどの多くの要因に関連しており、特定のプロジェクトに依存する必要があることは理解しています。(2) 投資家は、自身のドラクエ 11s カジノ 景品の浸透検証用の一連の文書を作成し、その後の投資先企業の浸透検証に使用し、外部開示のレベルを統一することができます。結局、新たな包括登録制度の導入後は、これもドラクエ 11s カジノ 景品の法的義務となります。
