香港証券取引所が 2022 年 10 月に特化テクノロジー企業のドラクエ 8 カジノシステムに関する協議文書を発表した後,2023 年 3 月 24 日に発表された協議意見の概要,添付の最終的な新規制は、2023 年 3 月 31 日に正式に発効します。2018 年ドラクエ 8 カジノ規則第 18A 章に従い、革新的なバイオテクノロジー企業のドラクエ 8 カジノに新たな道を開く,ドラクエ 8 カジノ規則の新しい第 18C 章により、2023 年に「特殊テクノロジー企業」のドラクエ 8 カジノへの扉が開かれます。
以前の協議文書との比較,最終的な新しいドラクエ 8 カジノ規制は市場のフィードバックを吸収,特殊テクノロジー企業が香港でのドラクエ 8 カジノを目指す際の困難が以下の点で軽減されました:
専門的な科学およびドラクエ 8 カジノ分野の拡張リスト,リスト外の特殊ドラクエ 8 カジノ企業の決定に関して、より具体的な規定が設けられています;
ドラクエ 8 カジノ時に到達する必要がある最低市場価格が引き下げられます。
業績期間中のドラクエ 8 カジノ支出の最低割合が引き下げられ、計算がより柔軟になりました;
主要な独立投資家のドラクエ 8 カジノ前の最低株式保有要件が緩和される;そして
IPO プロセスにおける独立投資家の種類を拡大します。
以下は、最終化された新しい規制の概要と解釈です。
新しい規制は、証券取引所が第 18C 章の上場申請者の「ドラクエ 8 カジノ的品質」を非常に重視していることを示しています,主に次の側面に反映されています:
研究開発に基づくドラクエ 8 カジノ。第 18C 章の申請者リストの最初のタスクは、申請者がドラクエ 8 カジノ。この定義の場合、許容可能なフィールドと認識原則のリスト,以下で詳しく説明します。
パフォーマンス期間中のドラクエ 8 カジノ支出の基準値。相談の結果、個人の割合は減り、柔軟性が増しましたが,しかし、上記の変更は重要ではありません,特に商業化されていない企業の場合、依然として高いしきい値が維持されています。関連する比率の計算口径,新しい規制は非常に詳細です,そして、勧告的意見の概要には、具体的な計算方法を説明するための 2 つの例が具体的に含まれています。
目論見書におけるドラクエ 8 カジノ開示のガイドライン。目論見書の作成に関するガイダンスレター、知的財産および製品関連の開示に関する提案,この点に関して、詳細レベルは以前の出品ルールの要件を大幅に超えています,革新的なバイオテクノロジー企業に適用される第 18 章 A を大幅に超える。特に注目すべきは、カテゴリー別だけではない財務情報開示に関する推奨事項です,対応する製品ごとのドラクエ 8 カジノ費の詳細を開示します,操作性はさらに観察する価値がある。
主要なドラクエ 8 カジノ担当者のロックアップ期間。18C の応募者は注目に値します,新しい規制によれば、社内のドラクエ 8 カジノ業務や製品の研究開発を担当する主な担当者を明確に定義する必要があります,目論見書でこれらの人々の職業上の経験を特別に開示する,そして上場前にこれらの人物が保有していた株式,支配株主に適用される、創設者、執行取締役および上級管理職に対する同じ IPO 後のロックアップ期間 (商業化済み/商業化前の企業の場合),対応するロックアップ期間は上場後 12 か月/24 か月です)。
新しい規制に基づく申請者のリスト,最初のステップは、ドラクエ 8 カジノ,つまり、「主に専門技術産業で受け入れられる分野の製品の研究開発および商品化/販売に従事する」。これは 3 つの要素に分解でき、1 つずつ解釈できます:
「特殊ドラクエ 8 カジノ産業の許容範囲内の製品」- 証券取引所は、上場規則の変更と同時に発行されたガイダンスレターにリストを記載しました,この追加後の新しい情報ドラクエ 8 カジノが含まれます、高度なソフトウェアとハードウェア、高度な材料、新エネルギー、環境保護、新しい食品および農業ドラクエ 8 カジノの 5 つの主要な方向の 20 分野。これらの分野にはドラクエ 8 カジノ的手段も含まれます(人工知能など)、先端材料) とドラクエ 8 カジノ応用シナリオ (自動運転車など)、航空宇宙ドラクエ 8 カジノ) ディメンション,接続や重複がある可能性があります。ドラクエ 8 カジノ的手段の存在,これは、テクノロジー応用シナリオの次元で画期的な進歩がある可能性があることを意味します。たとえば,仮想現実ドラクエ 8 カジノを使用してゲーム体験を向上させるゲーム会社,または、人工知能を使用して授業中の生徒の表情や姿勢に基づいて教育効果を判断する教育会社,専門ドラクエ 8 カジノ企業のリストに含めることはできますか?2 件のうち,使用されているテクノロジー (仮想現実)、人工知能) は許容範囲内です,しかし、最終製品 (ゲームや教育サービス) は許容範囲外です。この種の境界線のテストは疑問を引き起こす,販売される最終製品としての「製品」の狭い解釈,または、最終製品の個々の要素が含まれる場合もあります?最終的には,取引所は、研究開発投資、ドラクエ 8 カジノ成果、製品生産、財務実績という一連の隣接するリンクの各ペア間に強いつながりがあることを期待しています,しかし、強さと弱さの境界はどこにあるのでしょうか?,その他のポリシーに関する考慮事項が含まれるかどうか?
新しい規制の明確な説明,ガイダンスレターに記載されている許容範囲のリストはすべてを網羅しているわけではありません,リストに記載されていない業界からの応募者は、Excドラクエ 8 カジノnge に事前問い合わせを提出する必要があります。原則として,次の特性を持つ応募者は、許容される分野に属するとみなされる可能性があります: 高い成長の可能性、事業を成功させるには、中核事業に新しいテクノロジーを導入して、従来の市場プレーヤーとの差別化を図ることが必要です,そして研究開発はその期待値の大部分を占めています,それが主な活動でもあり、経費の大部分を占めています。18C 上場チャンネルの開設に伴い,市場の波の影響を受けて、規制当局の知恵はさらに試されることになる。
"ドラクエ 8 カジノと商品化/販売"- 「および」という言葉は両方を意味します。一方では、自分自身で研究開発に従事しなければなりません;一方、研究開発の成果は商品化または販売する必要があります。新しい規制では独自の特許の数は必要ありません,外部委託されたライセンスドラクエ 8 カジノに関わる重要な知的財産権のライセンスも取得します,ただし、申請者は研究開発投資比率の基準を満たしている必要があります,研究開発力を詳細に開示します。
"主に従事している"– 従来のビジネスも経営している応募者向け,証券取引所は、申請者が特殊ドラクエ 8 カジノビジネスに「主に従事」しているかどうかを判断する際に、非網羅的に次の要素を考慮します: パフォーマンス期間中のビジネスへのリソース投資、このビジネスの評価サポート、出品からの収益が主にこのビジネスに使用されるかどうか、総収益に占めるこのビジネスの割合,他の事業を維持する理由。これでわかります,新しい規制では研究開発が非常に重要視されています,そして、研究開発投資から財務実績まで「チェーン全体にわたる強力なつながり」に対する取引所の一貫した期待。
次の表は、証券取引所からのガイダンスレターに記載されている特殊ドラクエ 8 カジノ業界で許容される分野のリストを示しています。
次の表は、新しい規制に基づいて香港ドラクエ 8 カジノを申請するために満たさなければならない主な条件を概説しています。
次の表は、第 18C 章に基づく新規株式公開のために従うべき要件をまとめたものです。
次の表は、第 18C 章に基づくドラクエ 8 カジノに成功した後のその後の規制をまとめたものです。
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