2023-03-29

ストック オンライン カジノ 日本 語 ビジネスと包括的なサービス パイロットの簡単な分析

著者: 張 開南 ヤン・ユゲ・ファン・チー・レイ・ジュンティン・リー・ペイユ

2022 年 11 月,中国証券監督管理委員会からの正式承認,北京の地域株式市場におけるストックオンライン カジノ 日本 語の登録と譲渡のための包括的なサービスを実施する ("包括的なストック オンライン カジノ 日本 語 サービス”) パイロット。

ストック オンライン カジノ 日本 語は、科学技術企業にとって初期段階の資金調達の重要な手段の 1 つです,企業は財務支援を得るためにストック オンライン カジノ 日本 語を発行することで、将来の株式プレミアムの一部を譲渡。いつも,ストック オンライン カジノ 日本 語 ビジネスの発展は法的および制度的保証によって制限されています、取引プラットフォームなどのサポートメカニズムの欠如,一部の機関は評価によりストック オンライン カジノ 日本 語を持っています、流通などの障害により、期限切れと無効化のジレンマに直面,資金調達チャネルを拡大するという役割を十分に果たせなかった。今回は、包括的なストック オンライン カジノ 日本 語 サービスのパイロット プログラムを開始します,北京株式交換センター ("ノーザン証券オンライン カジノ 日本 語所”) は地域株式市場に依存します,法定の私募証券取引場としての機能的な位置付けとインフラストラクチャを最大限に活用する,建設ストック オンライン カジノ 日本 語の確認、登録、ホスティング、和解、評価、転送、運動およびその他の包括的なサービス パイロット プラットフォーム;この措置により、ストック オンライン カジノ 日本 語 ビジネスのジレンマが効果的に改善されます,科学技術企業向けの資金調達チャネルのさらなる拡大,科学技術企業の発展を促進する[1]。この記事では、ストック オンライン カジノ 日本 語 ビジネスと包括的なサービス パイロット プラットフォームについて簡単に紹介します,業界参考用。

1. 概要

(1) ストックオンライン カジノ 日本 語の定義

オンライン カジノ 日本 語を共有,将来的に一定の数または金額の株式を引き受けるために企業が外部機関に提供するオンライン カジノ 日本 語です。中小規模の科学技術イノベーション企業は、その資産タイプにより主に資産が少ない、開発に関する担保の不足と不確実性,起業初期は金融機関から融資を受けるのが難しい,中小規模の科学技術イノベーション企業がエクイティファイナンスを頻繁に行う場合,創業チームの資本は希薄化する,企業の経営と発展への影響,したがって,ストックオンライン カジノ 日本 語ローンなどのストックオンライン カジノ 日本 語事業が誕生。技術革新企業は代替リスク管理手段としてストックオンライン カジノ 日本 語を金融機関などの外部機関に提供できる,経済的支援を得るには,資金不足の問題を解決する,外部機関は、将来オンライン カジノ 日本 語を行使することで資本リスクを補うための株式プレミアムを得ることができます。
(2) ストックオンライン カジノ 日本 語のビジネスモデル
2016 中国銀行業監督管理委員会、科学技術省、中国人民銀行、科学技術イノベーションオンライン カジノ 日本 語向けの投資と融資の連携のためのパイロットプロジェクトを開始("投融資連携パイロット”)前,一部の銀行はストック オンライン カジノ 日本 語 ローンのビジネス モデルを検討中,たとえば、中国工商銀行深セン支店は 2007 年に「中小企業向けオールインワン上場」商品を発売しました,CCB 深セン支店は 2008 年に中小企業向けのオンライン カジノ 日本 語 ビジネスを開始,2010 年の北京銀行と企業、ベンチャーキャピタル機関は、株式オンライン カジノ 日本 語などを固定する三者協調融資モデルを形成[2]。投融資連携パイロットプロジェクト開始後,パイロット商業銀行は、科学技術イノベーション企業の株式の一定数または金額のストック オンライン カジノ 日本 語と引き換えに融資を提供できます,グループが設立した投資機能を有する子会社がストックオンライン カジノ 日本 語の行使主体となる;その中に,ストック オンライン カジノ 日本 語に相当する金額は、通常、信用限度額に関係します,ストック オンライン カジノ 日本 語の額は通常、信用資金の 10% ~ 20% を占めます[3]。さらに,投資機能を持つ子会社、パイロット商業銀行間で関連協定が締結される可能性がある,ストックオンライン カジノ 日本 語に基づいて合意された子会社が得た収入,株式の一部はパイロット商業銀行に返還されるべき。企業が順調に発展すれば,行使後にストックオンライン カジノ 日本 語または株式を譲渡することで超過収入を得ることができます,信用信用リスク。中国銀行を例に挙げます,投融資連携試験運用開始後,中国銀行が国内投資会社を設立中,既存の BOC 投資を使用、BOC証券、中国銀行基金などの投資プラットフォーム,成熟した投資および融資連携プロジェクトのグループを選択,株式投資と融資の促進,そして「オンライン カジノ 日本 語 ローン」商品を通じて,質の高い科学的かつ革新的な企業グループをサポート,2016 年 12 月現在,戦略的新興産業への信用支援が4,000億元を超えた[4]

パイロット商業銀行を除く,産業グループ、ベンチャーデット投資機関も他の金融サービスを通じて株式と連携しています,科学技術企業へのサービスの提供,(1) 中関村開発グループおよびその他の産業グループなど,会社のストックオンライン カジノ 日本 語の一部を取得することにより,企業に低コストの金融サービスを提供,保証付き、リース、クレジットなど。中関村開発集団の公式ウェブサイト情報による,テクノロジーおよび金融部門の合計数は 6 を超えました.50,000社が4,000億元以上の負債融資支援を提供,サービスを提供している 400 社以上の企業が国内および海外の資本市場に上場されています[5],そして (2) 一部のリスクの高い債券投資機関は、「債券 + 株式」の結合または転換社債の形式を採用しています,初期段階および成長段階の革新的なオンライン カジノ 日本 語に分散リスク負債融資を提供。

(3) ストックオンライン カジノ 日本 語事業の開発背景

1. ストックオンライン カジノ 日本 語事業の起源と発展の概要

ベンチャーデットから生まれたストックオンライン カジノ 日本 語事業。1970 年代初頭,アメリカの新興企業向けの機器やその他のハードウェア施設の需要のため,米国の金融機関はそのような企業にベンチャー リースを提供しています。1980 年代以降,ハイテク企業の発展とこれらの企業の資金ニーズの増大に伴い,米国の一部の金融機関は起業家精神に基づくリース事業を基盤としている,起業家向け負債のビジネス モデルを作成しました,つまり、ローンを発行している間,企業との契約,会社のストックオンライン カジノ 日本 語の一部を取得,銀行が投資機能を持って設立した子会社が保有,会社の IPO または買収時に権利を行使する,信用リスクを軽減するため。

現在,起業家負債はアメリカの新興オンライン カジノ 日本 語にとって重要な資金調達方法の 1 つとなっている,フェイスブック、Twitter やその他のオンライン カジノ 日本 語は、オンライン カジノ 日本 語の発展を支援するために起業家による負債による資金調達を利用している。

2. 私の国のストック オンライン カジノ 日本 語 ビジネスの規制枠組み
(1) 中央レベル
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(2) 北京市レベル
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2. 北京株式オンライン カジノ 日本 語センターのパイロット


中国証券監督管理委員会は、それぞれ2020年12月と2021年11月に、北京証券取引所と上海株式保管取引センターがオンライン カジノ 日本 語エクイティおよびベンチャーキャピタル株式の譲渡のためのパイロットプロジェクトを実施することを承認する文書を発行した("共有転送オンライン カジノ 日本 語ットフォーム”),その後,中国証券監督管理委員会は、2022 年 11 月に北京証券取引所建設によるストック オンライン カジノ 日本 語の登録を承認しました、転送およびその他の関連する包括的なプラットフォーム ("株式オンライン カジノ 日本 語 サービス プラットフォーム”),さまざまな種類の権利と利益を譲渡するための流通市場オンライン カジノ 日本 語ットフォームを提供します。

(1) ポリシーのサポート
2022 年 12 月,北京証券取引所は、「北京株式取引センターストックオンライン カジノ 日本 語総合サービス試行業務規定(試行版)」を発行した("《ビジネスルール》”)およびオンライン カジノ 日本 語 10 のサポート ルール(総称して「」と呼ばれます)共有オンライン カジノ 日本 語のパイロット ルール”),コンテンツは転送ビジネスをカバーしています、オンライン カジノ 日本 語の適合性管理、登録とホスティング、取引資金決済などの取引プロセス管理,そしてリスクの隔離、顧客からの苦情、システム セキュリティ、重大な緊急事態およびその他のイベントに対するプラットフォーム サービス標準。
(2)サービス内容
ストックオプションの定義で紹介した通り,株式オプションは株式とは異なります,工商部門に公的に登録されていない権利,オンライン カジノ 日本 語の出現前,オプション保有者は契約に従ってのみ権利を主張できる,流通市場は基本的に、所有者が個人的に買い手を見つけることに依存しています,ストックオプション資産評価のサービスシステムはまだ確立されていません,ストック オプション取引の取引コストが高くなる、通信効率が低い,企業不履行のリスクは依然として存在します。

上記の質問について,北京証券取引所はストックオプション試験運用の第三者登録を確立、管理および流通市場取引のためのプラットフォーム。このプラットフォームはストック オプション ビジネス参加者に電子署名を提供できます、登録とホスティング、評価、マッチングと転送、運動の変更とその他のサービス。特に,ストック オプションの対象企業は、オンライン カジノ 日本 語上で投資家とオンライン契約を完了できます,デジタル ID 認証に合格しました、ブロックチェーン記録およびその他の手段により、契約の信頼性が保証されます;署名された契約書によると,オンライン カジノ 日本 語は中核条件を寄託し、ストック オプション保有者に登録レターを発行します,ストック オプション保有者は、保管のために指定された機関にストック オプションを委託することもできます,それが提供する情報の変更、転送、運動、ログアウトとその他のサービス;登録済みの共有オプション,オンライン カジノ 日本 語を通じて評価を行うこともできます,適格投資家に対する取引情報の対象を絞った公開、トランザクション照合を実行する;最後に,ストックオプションの行使条件が満たされた場合,ストック オプション保有者のみがオンライン カジノ 日本 語に行使を申請できます,オンライン カジノ 日本 語は、条件が満たされたと判断した後、ストック オプションをキャンセルします,工業部門と商業部門に関連する代理サービスも提供できます

(3) 適格オンライン カジノ 日本 語の手続き

現在,株式譲渡プラットフォームと同様,オンライン カジノ 日本 語では、適格な投資家のみがストック オプション譲渡ビジネスに参加できます。「北京株式交換センターストックオプション総合サービスパイロット投資家適合性管理措置(試行)」による(""北京証券取引所のオンライン カジノ 日本 語適合性管理措置"”) 規制,この措置における「適格オンライン カジノ 日本 語」とは、対応するリスク特定能力とリスクテイク能力を備えたオンライン カジノ 日本 語を指します,次の条件のいずれかを満たすオンライン カジノ 日本 語:

(1) 証券会社、先物会社、ファンド管理会社とその子会社、保険会社、信託会社、法律に従って認可を受けて設立された金融会社およびその他の金融機関,法律に従って届出または登録された証券会社の子会社、先物会社の子会社、オンライン カジノ 日本 語 エクイティ ファンド マネージャー;

(2)証券会社の資産運用商品、ファンド管理会社とその子会社製品、先物会社の資産管理商品、銀行の金融商品、保険商品、法律に従って金融機関が管理する信託商品およびその他のオンライン カジノ 日本 語計画;

(3) 社会保障基金、オンライン カジノ 日本 語年金およびその他の年金基金,慈善基金およびその他の社会福祉基金,法律に従って登録されたプライベート エクイティ ファンド;

(4) 法律に基づいて設置される,直近年度末または直近期末の純資産が500万人民元以上であること,昨年末の純資産が 300 万人民元以上の法人またはオンライン カジノ 日本 語組織。

自然人の投資家は、サービスパイロットプラットフォームのストックオンライン カジノ 日本 語譲渡ビジネスに一時的に参加することができません。

さらに,「北京証券取引所の投資者適合性管理措置」にもいくつかの例外が規定されています,その他の非取引活動を通じて、または合意に基づいて、ストック オンライン カジノ 日本 語の売却 (または買い戻し) またはストック オンライン カジノ 日本 語の取得の余地を残す,たとえば,次のいずれかの状況に該当します,上記の制限の対象外,ただし、特定の企業のストック オンライン カジノ 日本 語譲渡活動にのみ参加できます:

(1) ストックオンライン カジノ 日本 語に該当する会社の取締役、スーパーバイザー、上級経営陣と株主;

(2) 相続による、ギフト、司法判断、企業の合併や買収、契約に基づくストック オンライン カジノ 日本 語の取得などの非貿易活動;

(3) 管轄当局によって承認されたオンライン カジノ 日本 語状況。

投資家に重大な不正行為の記録がある場合,または法律、規制、ビジネス規則により証券取引が禁止または制限されます、ファンド取引および株式取引の機関,サービス パイロット プラットフォームのストック オンライン カジノ 日本 語譲渡ビジネスに参加することもできません。

適格投資家は、オンライン カジノ 日本 語でストック オプション取引口座の開設を申請する際に、ストック オプション口座開設申請書を提出する必要があります、身分証明書、自己規律と信頼性に関する誓約書、適格投資家としての地位を証明する資格証明書およびその他の文書。
3. 企業がストックオンライン カジノ 日本 語事業に参加する際の留意点


ストック オンライン カジノ 日本 語 ビジネスへの企業の参加,通常、銀行信用契約はパイロット商業銀行と署名されます、ストック オンライン カジノ 日本 語契約などの一連の法的文書。過去のプロジェクトの経験に基づいています,ストック オンライン カジノ 日本 語 ビジネスへの参加を計画している企業は、次の事項に注意するよう注意してください。

ストック オンライン カジノ 日本 語の額は通常、融資額に連動します,関連するクレジット契約に基づく実際の引き出しペースは、ストック オンライン カジノ 日本 語 ビジネスに参加する企業によって独自に決定される可能性があることを考慮,企業はストック オンライン カジノ 日本 語の付与プロセスを実際の引き出し額またはローン残高にリンクすることを検討してもよい,実際の引き出し額やローン残高の変化に基づいて、ストック オンライン カジノ 日本 語を一括で付与することができます。

ストック オンライン カジノ 日本 語 ビジネスは、一般的な株式ファイナンスやデット ファイナンスとは異なります,ある程度の準資本属性を有する,したがって,ストック オンライン カジノ 日本 語契約を締結する前にストック オンライン カジノ 日本 語 ビジネスへの参加を計画している企業,既存株主と連絡をとり、同意を得ることが推奨される,ストックオンライン カジノ 日本 語を行使する際に、先取り新株予約権や希薄化防止権、その他のデッドロック問題などの他の株主の権利取り決めを引き起こさないようにする。さらに,ストック オンライン カジノ 日本 語契約では通常、次のように規定されています,企業はその後の資金調達ラウンドを実施する際にストック オンライン カジノ 日本 語保有者に通知する必要がある,オンライン カジノ 日本 語保有者がデューデリジェンスを実施し、権利行使の決定を下せるように,企業はストック オンライン カジノ 日本 語の行使がその後のエクイティ ファイナンスの進捗に及ぼす影響を考慮することが推奨されます,オンライン カジノ 日本 語保有者に関連する権利行使期間を適切に決定する。

通常、オンライン カジノ 日本 語保有者はオンライン カジノ 日本 語契約でこれを要求します,ストックオンライン カジノ 日本 語を第三者に譲渡する権利を有します。企業は注意することをお勧めします,自社の競合他社を新株予約権の譲渡先として除外する必要があるかどうか,そのリクエストはさらに検討される可能性があります,創業チームまたは主要株主はストック オンライン カジノ 日本 語の優先拒否権を有します。

4.結論


現在,株式オプションは徐々に投資と資金調達の重要な手段の1つになっています。練習ショー,株式オプションは企業の迅速な資金調達に役立つだけではありません,投資家により多くの投資オプションとより高い投資収益率を提供することもできます。北京証券取引所が新たに開始したオンライン カジノ 日本 語は、大多数の投資家にさらなる利便性を提供します、効率的なストック オプション取引サービス。

ストック オンライン カジノ 日本 語市場の継続的な発展と改善により、私はそう信じています,より多くの企業や投資家にとって、より大きな価値とより多くの機会が生み出されるでしょう。

[1]中華人民共和国中央人民政府,科学技術イノベーション企業の資金調達問題を解決するため、国内初のストックオンライン カジノ 日本 語の総合試験試験サービスが北京に上陸,http://www.gov.cn/xinオンライン カジノ 日本 語n/2022-11/28/content_5729258.htm

[2] Shi Lei: 投融資連携パイロット銀行: オンライン カジノ 日本 語方法と融資方法,《中国の銀行業界》,2016,(06):16-19。

[3] 北京株式取引センター,ストック オンライン カジノ 日本 語に関する短期講義シリーズ (1)https://mp.オンライン カジノ 日本 語ixin.qq.com/s/vWTkpPQp2yFxzLwHnRU0ag

[4] 中国銀行,中国銀行、投融資連携を本格展開、オンライン カジノ 日本 語子会社は監督当局に報告済み,https://www.bankofchina.com/aboutboc/ab8/201612/t20161219_8288482.html?keywords=%E6%8A%95%E8%B4%B7%E8%81%94%E5%8A%A8

[5] 中関村開発、グループ事業、http://www.zgcgroup.com.cn/zgcadmin/home/groupbusiness/ance_businessbrief.html

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