1. プライベートエクイティ資産大王 製紙 ギャンブル計画が信託原則に基づいていることを明確にする

2. 規制原則と指針を明確にする：差別化された監督を実施し、証券会社とファンド大王 製紙 ギャンブル会社がプライベート・エクイティ投資ファンド大王 製紙 ギャンブル子会社を設立できるようにする。

3. 一部の規制要件を緩和し、製品大王 製紙 ギャンブル業務の柔軟性をさらに強化します

(1) 従業員持株制度による従業員数の計算からの除外

(2) 集団資産大王 製紙 ギャンブル計画の資金調達後の資本確認要件の解除

(3) 大王 製紙 ギャンブルが完了し提出されるまでは投資活動を行ってはならないという要件を削除

(4) ベンチャーキャピタルファンド大王 製紙 ギャンブル政府出資の業界ファンドに対するネスティング制限の免除

(5) 集団資産大王 製紙 ギャンブル計画に対する金銭的資金配分要件の緩和

(6) 提出と報告の要件を簡素化し、複数の提出を減らす

(7) クローズドエンド型大王 製紙 ギャンブル運用プランの分割支払条件の緩和

(8) クローズエンド型大王 製紙 ギャンブルの拡大条件の変更

(9) 自己資金の運用条件の変更

(10) プライベート・エクイティおよびM&A資産大王 製紙 ギャンブル計画への投資集中の制限の免除

(11) 規格外大王 製紙 ギャンブル私募事業の制限

(12) プライベート・エクイティ資産大王 製紙 ギャンブルプランが SPV を通じて投資できるようにする

(13) 大王 製紙 ギャンブルに、設立前に合理的な費用を記載できるようにする

4. 特定事項の監督を強化し、リスクの予防および大王 製紙 ギャンブル体制を整備する

(1) 金融機関の株式の不法保有を助長することを禁止する

(2) 関連者取引に対する規制要件の制限と強化

(3) リスク事象の具体的な状況を明確にし、リスクの予防および大王 製紙 ギャンブルの大王 製紙 ギャンブルを強化する

(4) 仕組債発行の阻止

(5) 経営者は、配当金の分配、大王 製紙 ギャンブル家の撤退または清算の場合にのみ業績報酬を引き出すことができます

5. 移行期間の取り決め

古い「大王 製紙 ギャンブル措置」に基づいて、新しい「大王 製紙 ギャンブル措置」は、慎重な監督と区別された監督の原則の適用範囲を拡大し、すべての証券および先物取引機関が慎重の原則に基づくものとすることを明確にしています。プライベート・エクイティ資産運用事業の規模、体制、子会社設立等の監督を行い、差別化された監督を実施します。また、新たな「行政措置」では、証券会社、先物会社、公的ファンド会社に対して異なる監督方針が提案されていることもさらに明確化されており、証券会社については、要件を満たす証券会社の統一化が秩序正しく進められることが明らかとなっている。一方、先物会社や公的ファンド会社については、先物事業と公的資金運用事業に注力し、専門知識に基づいて標準的かつ慎重にプライベート・エクイティ資産大王 製紙 ギャンブル事業を展開することが求められる。利点とサービス能力。

さらに、利益相反を防止し、リスク分離を強化するために、新しい規制は、適格証券会社がプライベート・エクイティ資産大王 製紙 ギャンブル業務に従事する子会社を設立すること、および原則を遵守する証券会社およびファンド大王 製紙 ギャンブル会社をサポートします。慎重な運営を行い、所定の条件を満たした場合には、プライベート・エクイティ投資事業を行うためのプライベート・エクイティ投資ファンド大王 製紙 ギャンブル子会社を設立することができます。

3. 一部の規制要件を緩和し、製品大王 製紙 ギャンブル業務の柔軟性をさらに強化します

(1) 従業員持株制度による従業員数の計算からの除外

「証券法」第 9 条では、「次の各号のいずれかに該当する場合は公募に該当する。 (2) 特定の対象に対して発行される有価証券の総数が 200 を超えるが、従業員持株会を実施する従業員の数が 200 を超える場合」と規定されています。法律に基づく制度は「含む」としてカウントされないため、証券法の規定に基づき、適格従業員持株制度については従業員数を算入しないことが明確化された。このような実践は、従業員の株式所有計画の策定に役立ち、製品大王 製紙 ギャンブル業務の柔軟性をさらに強化します。

(2) 集団資産大王 製紙 ギャンブル計画の資金調達後の資本確認要件の解除

旧規制と比較して、新しい「行政措置」では、集合資産大王 製紙 ギャンブル計画引き上げ後の資本確認要件が解除され、証券先物取引機関は、集合資産大王 製紙 ギャンブル計画引き上げ後の資本確認を会計事務所に委託する必要がなくなりました。資本確認報告書を発行することにより、証券・先物取引業者の一括資産大王 製紙 ギャンブル計画の策定コストが削減され、設立や外部投資までの期間が短縮されます。

(3) 大王 製紙 ギャンブルが完了し提出されるまでは投資活動を行ってはならないという要件を削除

古い規制と比較して、新しい規制では、資産管理計画が完了して登録されるまでは投資活動が許可されないという要件が削除され、大王 製紙 ギャンブルの投資運用の柔軟性がさらに向上します。実際、これらの制限が完全に緩和されるかどうかはまだ分からない。例えば、ファンド協会は、プライベート・エクイティ・ファンドの登録が完了するまでは、資金管理の目的を除き、ファンドが外部に投資することを許可していないことを依然として要求している。

(4) ベンチャーキャピタルファンド大王 製紙 ギャンブル政府出資の業界ファンドに対するネスティング制限の免除

実体経済の発展を促進するために、国家発展改革委員会、中国人民銀行、財政部、中国銀行保険監督管理委員会、大王 製紙 ギャンブル、中国国家管理局は、外国取引所は、2019年10月19日に共同で「金融機関の資産運用商品の標準化の一層の明確化について」を発行・施行しました。 「ベンチャーキャピタルファンド及び政府出資の産業投資ファンドへの投資に関する事項に関する告示」では、告示の要件を満たすベンチャーキャピタルファンド及び政府出資の産業投資ファンドが資産運用商品その他のプライベートエクイティ投資からの出資を受け入れる場合について規定しています。ファンドの場合、この 2 種類のファンドは資産運用商品の A 層とはみなされません。

(5) 集団資産大王 製紙 ギャンブル計画に対する金銭的資金配分要件の緩和

古い規制に基づいて、新しい規制は、金銭的資金の形での集団資産大王 製紙 ギャンブル計画の配分要件を緩和し、これまでの「原則として」金銭的資金の形での配分に調整しました。プロジェクト、集合的資産大王 製紙 ギャンブル計画が時々発生する 満期または終了時点では完全な実現は達成できないため、新しい規制は集合的資産大王 製紙 ギャンブル計画の現在の配分のためのスペースを確保しています。

(6) 提出と報告の要件を簡素化し、複数の提出を減らす

「分散化、規制、サービス」の要件を実現するために、新しい規制は申告と報告事項をさらに簡素化し、複数の申告を削減し、証券および先物運営機関のコン大王 製紙 ギャンブルアンスの負担を軽減します。主な理由は次のとおりです。 :

1.以下の事項は、大王 製紙 ギャンブルと大王 製紙 ギャンブルの両方、または大王 製紙 ギャンブルとその機関および協会に報告する必要はなくなり、大王 製紙 ギャンブルの支部にのみ報告する必要があります。 (1) 運用者の投資または清算指示に対する違反または不履行 (2) 資産管理計画への投資。

2. 以下の事項については、協会への報告、CSRC 派遣事務所または CSRC とその派遣事務所へのコピー・提出は不要となり、協会への報告のみが必要となります。 (2) 資産運用契約の変更 (3) 大王 製紙 ギャンブルの終了 (5) 資産運用の継続状況に関する情報プラン。

3. 大王 製紙 ギャンブル、その機関および協会に年次監査結果を提出する必要はなくなりました。

(7) クローズドエンド型大王 製紙 ギャンブル運用プランの分割支払条件の緩和

新「業務規程」の第5条は、旧「業務規程」と「回答3」の要件を組み合わせて、クローズド単独およびクローズド集合資産管理計画の割賦条件を一律に規定・緩和し、解除するものである。資産運用計画策定日から3年以内に全額を返済する制限。大王 製紙 ギャンブルの場合、この調整により、段階的かつ段階的な投資に対する合理的なニーズを満たすことができます。

「回答3」に規定されている大王 製紙 ギャンブル家の原則均等割合出資や特別評価の取り決めの説明、分割払いに係るリスクの大王 製紙 ギャンブル家への説明など、「回答3」に規定されているその他の分割払い条件については、新「運営規則」では規定されていません。それは明らかです。ただし、大王 製紙 ギャンブル家の平等な扱いとリスクの完全な開示の原則から、上記 2 つの要件を引き続き適用することが推奨されます。

(8) クローズエンド型大王 製紙 ギャンブルの拡大条件の変更

新しい「運用規定」の第 6 条は、「回答 3」の拡張条件の一部を削除します。これには、資産大王 製紙 ギャンブル計画が 1 年間運用されており、良好なパフォーマンスがあり、各拡張の間隔が一定ではないことが含まれます。ただし、第 (3) 項の追加は、協会が将来的に募金の規模と頻度の拡大をさらに要求する可能性を排除するものではありません。要件（例えば、財団協会が要求する現在の資金調達規模は、基金登録時に引き受けた資本額の3倍を超えてはなりません）、同時に、保管者の同意も必要とします。すべての投資家の同意が必要であり、合理的な評価と存在しないことが必要です。 規模を拡大することにより、リスク、損失、または利益を新しい投資家に移転することで、元の投資家の利益を完全に保護します。

(9) 自己資金の運用条件の変更

新しい「業務規程」の第 10 条は、運用者自身の資金が単一の資産大王 製紙 ギャンブル計画に参加するための元の「業務規程」の 20% 制限を取り消し、投資と運用を継続するというマネージャーのニーズを満たします。ただし、単一の資産大王 製紙 ギャンブルプランに投資するマネージャーとその子会社の自己資金の割合の制限は依然として 50% に維持されており、同時にマネージャーの自己資金も使用されます。参加および撤退にはすべての投資家およびカストディアンの同意を得る必要があります。

(10) プライベート・エクイティおよびM&A資産大王 製紙 ギャンブル計画への投資集中の制限の免除

新しい「業務規定」第15条では、プライベート・エクイティ集合資産大王 製紙 ギャンブル計画および合併・買収集合資産大王 製紙 ギャンブル計画は25％の投資集中制限の対象外であり、「早期投資」および「早期投資」を行うことができると新たに規定した。 「少額投資」のベンチャーキャピタルやM&A投資が余地を広げます。

(11) 規格外大王 製紙 ギャンブル私募事業の制限

新しい「運営規則」の第 17 条は、証券会社および先物会社の非標準大王 製紙 ギャンブルプライベートエクイティ業務を調整します。証券会社については、新たな「業務規程」において、プライベート・エクイティ大王 製紙 ギャンブル業務はプライベート・エクイティ子会社等を通じて行うことが明確化された。

(12) プライベート・エクイティ資産大王 製紙 ギャンブルプランが SPV を通じて投資できるようにする

リスクを分離し、投資の出口を促進する目的で、大王 製紙 ギャンブルは、SPV を通じて投資する必要がある場合があります。新「業務規程」第 22 条では、資産運用会社が SPV を通じて対象株式に投資することが新たに認められますが、SPV は対象株式に直接投資するものとし、資金調達機能を担うことはできず、管理手数料や成果報酬を徴収してはならないこととなります。補償。

(13) 非標準大王 製紙 ギャンブルプライベートエクイティ事業の制限

新しい「運用規則」第 40 条は、大王 製紙 ギャンブルの事前設定費用を制度資産に計上できないという当初の規定に基づき、プライベート・エクイティ大王 製紙 ギャンブルによって発生する合理的な費用の例外を設けています。専門サービス会社の雇用やその他の問題など。これは、大王 製紙 ギャンブル策定前の対象プロジェクトに関する法務・財務デューデリジェンスの費用を大王 製紙 ギャンブルが負担できることを意味します。

4. 特定事項の監督を強化し、リスクの予防および大王 製紙 ギャンブル体制を整備する

(1) 金融機関の株式の不法保有を助長することを禁止する

古い規制に基づいて、新しい規制では、証券および先物運営機関、カストディアン、投資コンサルタントおよび関連実務家が、自らまたは他者が違法に金融機関の株式を保有することを違法に促進することを明確に禁止し、さらに証券を要求する条項が追加されています。投資活動を行う際には、大王 製紙 ギャンブル責任の履行を強化する必要があり、規制に違反してチャネルサービスを提供してはなりません。

(2) 関連者取引に対する規制要件の制限と強化

古い規制と比較すると、新しい規制は、証券および先物運営機関、カストディアン、投資コンサルタントおよび関連実務家が、規制に違反して機関およびその支配株主、実際の支配者またはその他の関連当事者に融資を提供することを明確に禁止しています。関連者取引に対する重大な制限により、有価証券先物取引機関は、大王 製紙 ギャンブル資産について関連者取引を行う限り、事前に投資家の同意を得ること、事後は速やかに投資家およびカストディアンに通知することが求められます。規制当局への報告を強化し、関連者取引に対する監督要件をさらに強化します。

(3) リスク事象の具体的な状況を明確にし、リスクの予防および大王 製紙 ギャンブルの大王 製紙 ギャンブルを強化する

新規制は、旧規制に基づいてリスク事象の具体的な方向性の記述を調整し、「否定的な世論と大量事件」を削除し、リスク事象として「投資対象の大規模なデフォルト」を追加した。実際には、「否定的な世論」と「集団事件」の把握基準は異なるが、今回の新規制の調整により、リスク事象の判断基準がさらに明確になり、証券・先物取引業者のリスク防止・大王 製紙 ギャンブルに役立つことになる。

(4) 仕組債発行の阻止

仕組債の発行を防止するため、新「業務規程」第29条では、資産運用計画の50％を超える単債（国債等の国債を除く）に投資する場合には、新たに、レバレッジ比率は、「行政措置」に定めるレバレッジと比較して120％を超えてはならない。この比率（つまり、資産大王 製紙 ギャンブルプランの場合は 200％、階層型資産大王 製紙 ギャンブルプランの場合は 140％）はより厳格になると同時に、新しい「運用規則」の第 19 条では、逆現先取引に参加する資産大王 製紙 ギャンブルプランには次の要件が追加されています。合理的なリスク分散、取引先に対するデューデリジェンスの徹底など、流動性リスクおよび取引先リスクの大王 製紙 ギャンブルを強化します。

(5) 経営者は、配当金の分配、大王 製紙 ギャンブル家の撤退または清算の場合にのみ業績報酬を引き出すことができます

新しい「業務規程」の第 41 条は、「金融機関の資産大王 製紙 ギャンブル業務の規制に関する指導的意見」の規定と一致し、業績報酬が運用報酬に含まれるべきであることを改めて強調しています。から抽出された配当基金、引き出し基金、または清算基金から調達する必要があります。さらに、業績報酬は配当、投資家の撤退または清算の場合にのみ引き出すことができるため、定期的な業績報酬の引き出しモデルはもはや実行不可能になります。

5. 移行期間の取り決め

新しい「行政措置」の第 82 条は、新規制の施行前に新規制の要件を満たしていない既存の資産管理計画に対する「新旧分離」の取り決めと是正の取り決めを明確にしています。契約の期限が切れるまでは新たな純増を行わないことが求められます。満了後は更新されず、証券・先物運営機関は大王 製紙 ギャンブルの要求に従って是正計画を策定し、スケジュールを明確にし、規定に従わない資産管理計画の規模を秩序正しく縮小する必要がある。新しい規制を遵守し、管理のあらゆる側面が予定どおりに完全に規制されるようにします。