証券および先物運営機関のプライベート・エクイティ資産管理事業を実体経済へのサービスの質と効率の向上に導くため、技術革新、中小企業およびその他の分野への支援を強化し、不正行為を防止する。金融リスクを解決するには、大王 製紙 ギャンブル ("CSRC”)平成30年「証券先物取引業者のプライベートエクイティ大王 製紙 ギャンブル運用業務に係る行政措置について」(”古い「大王 製紙 ギャンブル措置」”)およびその附則「証券先物取引業者の私募資産運用計画の運営及び大王 製紙 ギャンブルに関する規程」(”旧「運営大王 製紙 ギャンブル」"、総称して "大王 製紙 ギャンブルルール大王 製紙 ギャンブル "古い「資産大王 製紙 ギャンブル規則」30753_30824新しい「大王 製紙 ギャンブル措置」”)およびその附則「証券先物取引業者の私募資産運用計画の運営及び大王 製紙 ギャンブルに関する規程」(”大王 製紙 ギャンブル「運営規定」" と新しい "大王 製紙 ギャンブル措置" を合わせて " と呼びます新しい大王 製紙 ギャンブル大王 製紙 ギャンブル "新しい「資産大王 製紙 ギャンブルルール」」) 証券および先物取引機関(証券会社、ファンド管理会社、先物会社およびプライベート・エクイティ資産管理業を営むために法律に基づいて設立された前述の機関の子会社を含む)は、大王 製紙 ギャンブルを定めます。中華人民共和国領域内で投資活動を行う場合、証券先物取引機関がプライベート・エクイティ資産管理業務を行うために特別目的会社または合名会社を設立する場合には、「資産管理細則」が適用されます。管理細則」を準用します。
新しい「資産大王 製紙 ギャンブル細則」は、旧「資産大王 製紙 ギャンブル細則」をベースに、諮問案の内容を一部採用し、設備投資を実体経済に誘導するため、市場の需要を踏まえて多くの調整を加えたものです。この記事では、業界の参考のために、改訂の重要なポイントを説明します。。
1. プライベートエクイティ資産大王 製紙 ギャンブル計画が信託原則に基づいていることを明確にする
2. 規制原則と指針を明確にする:差別化された監督を実施し、証券会社とファンド大王 製紙 ギャンブル会社がプライベート・エクイティ投資ファンド大王 製紙 ギャンブル子会社を設立できるようにする。
3. 一部の規制要件を緩和し、製品大王 製紙 ギャンブル業務の柔軟性をさらに強化します
(1) 大王 製紙 ギャンブルよる従業員数の計算からの除外
(2) 集団資産大王 製紙 ギャンブル計画の資金調達後の資本確認要件の解除
(3) 大王 製紙 ギャンブルが完了し提出されるまでは投資活動を行ってはならないという要件を削除
(4) ベンチャーキャピタルファンド大王 製紙 ギャンブル政府出資の業界ファンドに対するネスティング制限の免除
(5) 集団資産大王 製紙 ギャンブル計画に対する金銭的資金配分要件の緩和
(6) 提出と報告の大王 製紙 ギャンブル簡素化し、複数の提出を減らす
(7) クローズドエンド型大王 製紙 ギャンブル運用プランの分割支払条件の緩和
(8) クローズエンド型大王 製紙 ギャンブルの拡大条件の変更
(9) 自己大王 製紙 ギャンブルの運用条件の変更
(10) プライベート・エクイティおよびM&A資産大王 製紙 ギャンブル計画への投資集中の制限の免除
(11) 規格外大王 製紙 ギャンブル私募事業の制限
(12) プライベート・エクイティ資産大王 製紙 ギャンブルプランが SPV を通じて投資できるようにする
(13) 大王 製紙 ギャンブルに、設立前に合理的な費用を記載できるようにする
4. 特定事項の監督を強化し、リスクの予防および大王 製紙 ギャンブル体制を整備する
(1) 大王 製紙 ギャンブルの不法保有を助長することを禁止する
(2) 関連者取引に対する大王 製紙 ギャンブル要件の制限と強化
(3) リスク事象の具体的な状況を明確にし、リスクの予防および大王 製紙 ギャンブルの大王 製紙 ギャンブルを強化する
(4) 仕組債発行の阻止
(5) 経営者は、配当金の分配、大王 製紙 ギャンブル家の撤退または清算の場合にのみ業績報酬を引き出すことができます
5. 移行期間大王 製紙 ギャンブル
古い「大王 製紙 ギャンブル措置」に基づいて、新しい「大王 製紙 ギャンブル措置」は、慎重な監督と区別された監督の原則の適用範囲を拡大し、すべての証券および先物取引機関が慎重の原則に基づくものとすることを明確にしています。プライベート・エクイティ資産運用事業の規模、体制、子会社設立等の監督を行い、差別化された監督を実施します。また、新たな「行政措置」では、証券会社、先物会社、公的ファンド会社に対して異なる監督方針が提案されていることもさらに明確化されており、証券会社については、要件を満たす証券会社の統一化が秩序正しく進められることが明らかとなっている。一方、先物会社や公的ファンド会社については、先物事業と公的資金運用事業に注力し、専門知識に基づいて標準的かつ慎重にプライベート・エクイティ資産大王 製紙 ギャンブル事業を展開することが求められる。利点とサービス能力。
さらに、利益相反を防止し、リスク分離を強化するために、新しい規制は、適格証券会社がプライベート・エクイティ資産大王 製紙 ギャンブル業務に従事する子会社を設立すること、および原則を遵守する証券会社およびファンド大王 製紙 ギャンブル会社をサポートします。慎重な運営を行い、所定の条件を満たした場合には、プライベート・エクイティ投資事業を行うためのプライベート・エクイティ投資ファンド大王 製紙 ギャンブル子会社を設立することができます。
旧規制と比較して、新しい「行政措置」では、集合資産大王 製紙 ギャンブル計画引き上げ後の資本確認要件が解除され、証券先物取引機関は、集合資産大王 製紙 ギャンブル計画引き上げ後の資本確認を会計事務所に委託する必要がなくなりました。資本確認報告書を発行することにより、証券・先物取引業者の一括資産大王 製紙 ギャンブル計画の策定コストが削減され、設立や外部投資までの期間が短縮されます。
(3) 大王 製紙 ギャンブルが完了し提出されるまでは投資活動を行ってはならないという要件を削除
実体経済の発展を促進するために、国家発展改革委員会、中国人民銀行、財政部、中国銀行保険監督管理委員会、大王 製紙 ギャンブル、中国国家管理局は、外国取引所は、2019年10月19日に共同で「金融機関の資産運用商品の標準化の一層の明確化について」を発行・施行しました。 「ベンチャーキャピタルファンド及び政府出資の産業投資ファンドへの投資に関する事項に関する告示」では、告示の要件を満たすベンチャーキャピタルファンド及び政府出資の産業投資ファンドが資産運用商品その他のプライベートエクイティ投資からの出資を受け入れる場合について規定しています。ファンドの場合、この 2 種類のファンドは資産運用商品の A 層とはみなされません。
(7) クローズドエンド型大王 製紙 ギャンブル運用プランの分割支払条件の緩和
新「業務規程」の第5条は、旧「業務規程」と「回答3」の要件を組み合わせて、クローズド単独およびクローズド集合資産管理計画の割賦条件を一律に規定・緩和し、解除するものである。資産運用計画策定日から3年以内に全額を返済する制限。大王 製紙 ギャンブルの場合、この調整により、段階的かつ段階的な投資に対する合理的なニーズを満たすことができます。
「回答3」に規定されている大王 製紙 ギャンブル家の原則均等割合出資や特別評価の取り決めの説明、分割払いに係るリスクの大王 製紙 ギャンブル家への説明など、「回答3」に規定されているその他の分割払い条件については、新「運営規則」では規定されていません。それは明らかです。ただし、大王 製紙 ギャンブル家の平等な扱いとリスクの完全な開示の原則から、上記 2 つの要件を引き続き適用することが推奨されます。
(8) クローズエンド型大王 製紙 ギャンブルの拡大条件の変更
新しい「運営規則」の第 17 条は、証券会社および先物会社の非標準大王 製紙 ギャンブルプライベートエクイティ業務を調整します。証券会社については、新たな「業務規程」において、プライベート・エクイティ大王 製紙 ギャンブル業務はプライベート・エクイティ子会社等を通じて行うことが明確化された。
(12) プライベート・エクイティ資産大王 製紙 ギャンブルプランが SPV を通じて投資できるようにする
(1) 大王 製紙 ギャンブルの不法保有を助長することを禁止する
古い規制に基づいて、新しい規制では、証券および先物運営機関、カストディアン、投資コンサルタントおよび関連実務家が、自らまたは他者が違法に金融機関の株式を保有することを違法に促進することを明確に禁止し、さらに証券を要求する条項が追加されています。投資活動を行う際には、大王 製紙 ギャンブル責任の履行を強化する必要があり、規制に違反してチャネルサービスを提供してはなりません。
(2) 関連者取引に対する大王 製紙 ギャンブル要件の制限と強化
古い規制と比較すると、新しい規制は、証券および先物運営機関、カストディアン、投資コンサルタントおよび関連実務家が、規制に違反して機関およびその支配株主、実際の支配者またはその他の関連当事者に融資を提供することを明確に禁止しています。関連者取引に対する重大な制限により、有価証券先物取引機関は、大王 製紙 ギャンブル資産について関連者取引を行う限り、事前に投資家の同意を得ること、事後は速やかに投資家およびカストディアンに通知することが求められます。規制当局への報告を強化し、関連者取引に対する監督要件をさらに強化します。
(3) リスク事象の具体的な状況を明確にし、リスクの予防および大王 製紙 ギャンブルの大王 製紙 ギャンブルを強化する
新規制は、旧規制に基づいてリスク事象の具体的な方向性の記述を調整し、「否定的な世論と大量事件」を削除し、リスク事象として「投資対象の大規模なデフォルト」を追加した。実際には、「否定的な世論」と「集団事件」の把握基準は異なるが、今回の新規制の調整により、リスク事象の判断基準がさらに明確になり、証券・先物取引業者のリスク防止・大王 製紙 ギャンブルに役立つことになる。
(4) 仕組債発行の阻止
仕組債の発行を防止するため、新「業務規程」第29条では、資産運用計画の50%を超える単債(国債等の国債を除く)に投資する場合には、新たに、レバレッジ比率は、「行政措置」に定めるレバレッジと比較して120%を超えてはならない。この比率(つまり、資産大王 製紙 ギャンブルプランの場合は 200%、階層型資産大王 製紙 ギャンブルプランの場合は 140%)はより厳格になると同時に、新しい「運用規則」の第 19 条では、逆現先取引に参加する資産大王 製紙 ギャンブルプランには次の要件が追加されています。合理的なリスク分散、取引先に対するデューデリジェンスの徹底など、流動性リスクおよび取引先リスクの大王 製紙 ギャンブルを強化します。
(5) 経営者は、配当金の分配、大王 製紙 ギャンブル家の撤退または清算の場合にのみ業績報酬を引き出すことができます
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